1、 深 度 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 海利尔 603639.SH 新产品拓展将打开公司成长空间 海利尔是我国原药-制剂一体化布局的农药龙头，盈利能力和成长性行业领先， 但公司被市场有所低估，尤其是丙硫菌唑产品将打开重要成长空间，具体如下： 核心观点核心观点 公司盈利能力和成长性被低估公司盈利能力和成长性被低估：公司原药和制剂板块互补的格局保障了盈 利稳定性。

2、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年06月10日 家用电器家用电器/白色家电白色家电 当前价格(元)： 22.90 合理价格区间(元)： 25.6028.16 林寰宇林寰宇 执业证书编号：S0570518110001 研究员 王森泉王森泉 执业证书编号：S0570518120001 研究员 资料来源：Wind 把握吸尘器成。

3、 卫宁健康卫宁健康（300253） 事件政策双事件政策双催化，双轮驱动催化，双轮驱动成长加速成长加速 李沐华（分析师）李沐华（分析师） 李博伦（研究助理）李博伦（研究助理） 证书编号 S0880519080009 S0880119090057 本报告导读：本报告导读： 疫情对医疗疫情对医疗 IT 影响并非负面，影响并非负面。

4、 证券研究报告 | 公司深度 2020 年 03月 17日 韦尔股份韦尔股份（603501.SH） 光学龙头开启新征程光学龙头开启新征程 韦尔股份是我们韦尔股份是我们 2018 年开始挖掘的科技主线标的， 在顺利整合豪威科技后年开始挖掘的科技主线标的， 在顺利整合豪威科技后 成为光学赛道最成为光学赛道最上游芯片端的国产龙头，上游芯片端的国产龙头， 2020 年开启新征程。
年开启新征程。
过去。

5、 首 次 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 韦尔股份 603501.SH 豪威突破高端有望重塑手机 CIS 格 局，韦尔设计与分销协同性高 核心观点核心观点 CIS 赛道持续繁荣，豪威突破高端，业绩有望迎来放量赛道持续繁荣，豪威突破高端，业绩有望迎来放量。
手机多摄渗透率持 续提升，受益功能创新+场景拓展，手机、汽车和安防 CIS 有望保持量价齐 升。
豪威立足研发。

6、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 医疗 IT 领军者，充分受益互联网医院大潮 卫宁健康(300253) 医疗医疗 I IT T 领军者，市占率行业第二领军者，市占率行业第二 公司为目前国内医疗信息化布局最全面的龙头企业之一，行业 地位稳固，根据 IDC 统计，2018 年公司市占率达 10.2%，处于 行业第 2 位。
公司研发投入处于国内第一梯队，2014 年至今研 发投入。

7、计算机计算机/计算机应用计算机应用 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 19 卫宁健康卫宁健康（300253.SZ） 2020 年 09 月 21 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/9/21 当前股价(元) 19.89 一年最高最低(元) 30.78/14.36 总市值(亿元) 424.42 流通市值(亿元) 343.43 总股本(亿股) 21。

8、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryId 商业贸易商业贸易 审慎增持审慎增持 ( ( 首次首次 ） marketData 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期2020-11-16 收盘价（元）190.01 总股本（百万股）406.43 流通股本 （百万股）35。

9、的关键市场。
此外，60%的印度服装出口到这两个市场。
美国和欧洲的门店将继续关闭3-4个月，预计GDP将减少4%至6%。
美国市场的恢复速度将会超过欧盟。
与欧盟消费者相比，美国消费者更年轻、更富裕，也有强迫性的购买习惯。
美国和欧盟市场预计分别减少40%和45%。
图2 实际GDP增长率全球纺织和服装格局的新出现的变化1、消费者的发展趋势：健康、卫生和安全是首要关注的问题，减少可自由支配的支出，更多的在线存在。
2、零售市场发展趋势：电子商务的快速增长，直接面向消费者品牌，从“快时尚”到“慢时尚”。
3、采购的趋势：中国工厂搬迁，买家将帮助开发埃塞俄比亚等新基地。
4、产品发展趋势：抗菌处理，一次性但可循环利用的产品。
印度纺织和服装工业的重点领域1、在核心类别中的共享合并2、产品多元化3、出口市场多样化4、与现有买家的业务合并文本由云闲原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：瓦齐尔顾问公司：新冠疫情对印度服装业的影响。

10、20财年第一季度下降了57%。
选定的顶级公司的合并EBITDA利润率下降了9.4个百分点。
与20财年第一季度相比，2021财年第一季度平均管理成本下降了4.3个百分点，平均员工成本增加了6.6个百分点，其他费用增加了7.2个百分点。
图2 季度分析-主要费用占销售额的百分比市场更新与20财年第一季度相比，印度2021财年第一季度的实际GDP萎缩了创纪录的23.9%。
与2021年第一季度相比，第一季度服装的平均IIP下降了58%，而纺织品的平均IIP下降了75%。
与2021年第一季度相比，2021年第一季度纺织品的平均WPI下降了3%，而服装行业则保持不变。
由于全球主要市场的疫情导致经济封锁，21财年1季度纺织并购出口急剧下降了56%。
纤维丝的跌幅最高，为67%，其次是服装，跌幅为65%。
美国、欧盟-28国和阿联酋仍然是印度纺织并购产品的顶级出口目的地，总份额为56%。
美国服装进口量在5月份跌至最低水平之后正在稳步恢复。
从1月到7月，累计进口量下降了大约31%。
图3 美国服装进口更新文本由云闲原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：瓦齐尔顾问公司：2021财年第一季度印度纺织指数报告。

11、rQpQmMsMmNtPoPtRqNoRqN7N8Q7NoMrRtRpPeRmNoPeRsQmP6MqRtQwMsOxPuOoOpO . 4 .。

12、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 技术为本服务为先，技术为本服务为先，赛道优质行稳致远赛道优质行稳致远 中密控股（300470）投资价值分析报告2020.12.8 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 公司是公司是国内机械密封龙头企业，国内机械密封龙头企业，从事关键密封零部件的生产、销售与服务。
公从事关键密封零部件的生产、销售与服务。
公 司司产品面。

13、http: 124 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Tablemain 深 度 报 告 中密控股中密控股300470 报告日期：2020 年 12 月 28 日 密封件龙头密封件龙头：进口进口替代市占率提升替代市占率提升，业绩即将放量，业。

14、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 公司深度 2021 年 01 月 11 日 韦尔股份韦尔股份603501.SH 智能汽车开启车载千亿赛道智能汽车开启车载千亿赛道 智能汽车高歌猛进，智能汽车高歌猛进，开启开启 。

15、p从具体单月数据来看：受疫情暴发影响，2020年1月下旬后医院IT招标基本停滞，统计到的12月单月订单金额较19年同期下降明显。
随着3月份以来国内疫情防控形势的不断向好，单月订单金额逐渐回升：pp1.span stylewhitespace。

16、pstrong韦尔股份：图像传感器芯片龙头nbsp;strongpp收购豪威科技及思比科，进军图像传感器芯片nbsp;pp上海韦尔半导体股份有限公司成立于2007 年5 月，自成立以来长期从事半导体产品设计业务和半导体产品分销业务。
2019。

17、p除光学尺寸外，CIS 芯片还有诸多参数对产品最终成像效果有重要影响。
高像素方面，当前市场上主流智能手机的像素约为 200 万6400 万，某些厂商则已推出1 亿像素智能手机;安防及汽车电子的像素约为200 万及以下。
高帧率方面，目前市场上。

18、截至2019年全国农药行业规模以上企业共有719家，企业数量出现连续五年下降。
从营收规模来看，我国的农药行业企业主要以中小规模企业为主。
未来几年，随着我国中小农药企业在环保高压下逐步退出市场，行业供给格局将会有所改变。
按照十三五规划要求农。

19、目前公司产能充裕。
公司共有武侯视高华阳苏州四个生产基地， 建成了以精品制造为目标的数据化信息化智能化先进生产线，拥有 数控加工加工中心焊接金属波纹管SiC 生产辅助系统盾构密 封浇注等 15 个车间。
截止目前，公司共累计生产密封超过 10。

20、政策不断推进智慧医院实现以信息化和大数据为导向的精细化管理。
2020 年 5 月，国家卫健委发布关于进一步完善预约诊疗制度加强智慧 医院建设的通知，推动进一步建立完善预约诊疗制度，从智慧服务电 子病历智慧管理三方面入手加强智慧医院建设。
2。

21、俄罗斯视角下的东北亚地区电力互联壁垒与机遇 俄罗斯伊尔库茨克能源系统研究所 N.I.Voropai, S.V.Podkovalnikov 2016年3月30日，北京 东北亚地区电网互联潜力：构想 蒙古 东西伯利亚 直流线路 交流线路 日本 。