1、化工化工/化学制品化学制品 1 / 38 巨化股份巨化股份（600160.SH） 2020 年 02 月 11 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/2/11 当前股价(元) 6.57 一年最高最低(元) 10.38/6.02 总市值(亿元) 180.36 流通市值(亿元) 180.36 总股本(亿股) 27.45 流通股本(亿股) 27.45 近 3 个月换。

2、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 Table_Industry 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 5 5 月月 2929 日日 化工 细探化工需求之家电篇： 聚合 MDI、制冷剂中枢或迎来上移 Table_Main Table_Title 评级评级：增持（维持）增持（维持） 分析师分析师 谢楠谢楠 执业证书编。

3、 证券证券研究报告研究报告行业行业动态动态 OPEC+OPEC+谈判破裂油价暴跌， 维生素、 染料、谈判破裂油价暴跌， 维生素、 染料、 制冷剂、化肥产业链纷纷上涨制冷剂、化肥产业链纷纷上涨 最新景气指数最新景气指数- -18.1818.18，上周景气指数，上周景气指数- -27.8427.84，景气指数继续底部，景气指数继续底部 徘徊，徘徊，本周基础化工指数（中信）涨 8.72%，上证涨 5。

4、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 industryId 化化工工 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司重点公司 2019A 2020E 评级评级 万华化学 2.86 2.63 买入 华鲁恒升 1.51 1.29 买入 扬农化工 3.77 4.13 买。

5、证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业周报周报化工化工行业行业 2020 年年 12 月月 27 日日 制冷剂制冷剂 焦炭 焦炭等等涨势较好涨势较好， 关注关注细细 分分龙头龙头业绩业绩表现表现 化工化工行。

6、化工化工化学制品化学制品 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 39 三美股份三美股份603379.SH 2020 年 12 月 30 日 投资评级：投资评级：买入买入首次首次 日期20201229 当前股价元19.01 一年最高最低。

7、p 供需入手把握周期，顺应趋势拥抱成长，把握 2021 年化工行业走势：1需求端：以史鉴今，全球宽松背景下，化工品下游需求复苏有望持续。
回顾金融危机时期，国内化工品下游需求在政策刺激下复苏。
此时此刻，全球经济刺激计划再达顶峰，2020 年 。

8、3.3.1. 蒙特利尔协定对于各代制冷剂的淘汰进程pp第一代制冷剂淘汰进程：1987 年版本规定 1986 年开始冻结对 CFC11CFC12CFC113CFC114CFC115 等五种第一代制冷剂的生产，并要求发达国家在 1988 年减。

9、3.3.1. 蒙特利尔协定对于各代制冷剂的淘汰进程pp第一代制冷剂淘汰进程：1987 年版本规定 1986 年开始冻结对 CFC11CFC12CFC113CFC114CFC115 等五种第一代制冷剂的生产，并要求发达国家在 1988 年减。

10、在供应紧缺的条件下，六氟磷酸锂的价格强势走高，截至9月7日，六氟磷酸锂参考价格43.5万元吨，较去年同期上涨了491.8同时由于六氟磷酸锂在电解液中占据较高的成本比重，六氟磷酸锂价格的走高带动了电解液价格同步宽幅上涨，截至9月7日，电解。

11、第三代制冷剂配额基准期已经过半，淘汰周期漫长。
 第三代制冷剂HFCs，氢氟烃以 R32R134aR125R410a由 R32 和 R125 对等混配等为代表，其 ODP值几乎为 这类制冷剂与 R22 在制冷量压力等方面非常接近，在房间空调。

12、第三代制冷剂配额基准期已经过半，淘汰周期漫长。
第三代制冷剂HFCs，氢氟烃以 R32R134aR125R410a由 R32 和 R125 对等混配等为代表，其 ODP值几乎为 这类制冷剂与 R22 在制冷量压力等方面非常接近，在房间空调。

13、公司主流制冷剂品类产能及配额全国领先。
三美股份自2001年成立至今，始终专注于氟化工产品的生产研发和销售，公司也是工业无水氟化氢工业氢氟酸汽车空调用1,1,1,2四氟乙烷气雾罐型等7个国家标准主要起草人。
目前公司主营业务为有机氟无机氟两大系。

14、 TableRightTitle 证券研究报告证券研究报告 化工化工 TableTitle 一体化优势尽显，制冷剂龙头未来可期一体化优势尽显，制冷剂龙头未来可期 TableStockRank 买入买入首次 TableStockName 巨化。

15、2022年年1月月20日日新能源汽车行业新技术与新材料专题报告一新能源汽车行业新技术与新材料专题报告一预锂化与补锂添加剂预锂化与补锂添加剂目录目录CONTENTS11.1. 起因：为何要补锂起因：为何要补锂2.2. 正极补锂与补锂添加剂正极。

16、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
新能源汽车产业链行业 行业研究 深度报告 纤维状导电剂以更低的添加量达到更优的性能将是导电剂的发。

17、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告2022年年07月月07日日国信化工国信化工 含含氟制冷剂及氟制冷剂及氟化液氟化液行业分析框架行业分析框架证券分析师:杨林S0980520120002行业研究行业研究 专题。

18、 蒙特利尔议定书受控物质制冷剂回收再用蒙特利尔议定书受控物质制冷剂回收再用 管理模式研究报告管理模式研究报告 Research Report on the Management Model of Refrigerant Recovery a。

19、 上市公司 公司研究公司深度 证券研究报告 基础化工 2022 年 08 月 02 日 巨化股份600160国内氟化工龙头,三代制冷剂配额落地后将迎来氟化工景气底部向上 报告原因:强调原有的投资评级 增持维持投资要点:一体化配套优势强的氟化。

20、2022 年深度行业分析研究报告 gUjWrUaUfW9UpWoYqV7NaObRoMqQnPoMlOoOoRjMmMwOaQrRwPxNpOwOuOoMsM氟制冷剂:供需平衡表测算1.31.3氟化冷却液市场前景梳理2 2浸没式液冷前景广阔。

21、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 制冷剂制冷剂景气周期将至,景气周期将至,氟化工龙头氟化工龙头拾级而上拾级而上 主要观点:主要观点:TableSummary 公司公司是是制冷剂制冷剂行业行业龙头龙头公司公司,布局布局氟化工氟化。