1、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 01月 09日 药明康德药明康德（603259.SH） 赋能全球医药创新，外包龙头强者恒强赋能全球医药创新，外包龙头强者恒强 药物研发的“卖水人”，赛道药物研发的“卖水人”，赛道持续高景气持续高景气：创新药服务商在药物研发过程中 不断确认收益，先于创新药企实现业绩爆发。
随着药物研发投入与外包渗透 率持续提高，全球市场有望保持 10%的增速。
国。

2、县域经济占全国经济总量比重有所下降。
县域经济是国民经济的基本单元，撑起了我国经济的半壁江山。
随着城镇化进程的加快，县域经济逐步向城市经济转型，县域经济占 GDP 比重已低于 50%。
从四大板块看（如图 1），东部地区直辖市、城市经济发达的省较多，县域经济占 GDP 比重已低于 40%，中部地区县域仍是当地经济发展的主力，县域经济占 GDP 比重在 60%以上；西部地区和东北地区则分别在50%和 45%左右。
从 31 个省（区、市）看（如图 2），县域经济占全省GDP 比重超过 50% 的有 15 个，除了山东，均位于中西部地区；比重低于 50%的有 16 个，多数集中在 40%-50%，与全国县域经济比重基本一致，4 个直辖市、广东以城市经济为主，县域经济占比较低或为 0,显示发达地区县域经济向城市经济转型进程更快。

3、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报行业周报零售行业零售行业 2020 年年 7 月月 5 日日 19 年超市百强规模稳健增长永辉有望冲年超市百强规模稳健增长永辉有望冲 击榜首击榜首，维持推荐零售行业优质标的维持推荐零售行业优质标的 零售行业零售行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心看点（核心看点（6.29-7.3）：）： 1一周行业热点一周行业热点 6 月。

4、别占7席和1席。
长沙县、浏阳市、宁乡市、新郑市、巩义市、南昌县、新密市、肥西县、荥阳市、大冶市分列1至10名。
县域经济是中部崛起的重要推动力。
中部六省县域人口占区域总人口的80%以上，县域国土面积占区域总面积的90%以上，地区生产总值占区域总值的一半以上。
县域经济高质量发展是实现中部崛起的现实基础、根本要求和必要手段。
中部县域经济呈现非均衡增长和不平衡增长态势。
“极化效应”和“涓滴效应”突出，“回流效应”和“扩散效应”初显，平衡发展是未来中部县域经济发展的主旋律。
区域融合协同为县域经济发展提供新动力。
城市群建设将县域经济连接贯通，为一带一路和长江经济带建设提供助力，促中部进县域经济双向外生发展。
自身禀赋促进县域经济创新发展。
县域经济主体自身禀赋迥异，发展条件和现状不尽相同，发展思路和发展模式存在差异。
充分利用已有资源，开拓创新发展路径是中部县域未来的发展方向。
五点建议：1、坚持“一张蓝图绘到底”；2、推动区域融合协同发展；3、优化升级产业结构；4、完善配套基础设施建设；5、创新发展模式。

5、 近日，赛迪顾问汽车产业研究中心发布2020 年中国智能网联汽车产业投资潜力城市百强榜研究白皮书。
白 皮书对我国智能网联汽车产业发展现状进行全面分析研判，通过科学、客观、全面的指标评价体系，结合赛迪 汽车产业大脑数据库，对我国智能网联汽车产业相关城市的产业投资潜力进行全面量化评价。
评价结果形成赛迪智能网联汽车产业投资潜力城市百强榜。
针对百强榜前列城市，赛迪顾问汽车产业研究中心 分析了典型城市智能。

6、2020年汽车零部件企业 双百强解读白皮书 2020年7月 引言 全球汽车产业在经济增长持续放缓、 贸易摩擦升级的环 境下， 面临严峻形势与挑战， 并仍处于转型阵痛期。
中国汽车零部件企业自2018年整车市场首次出现负增长 以来积极转型调整， 在2019年整体营收规模逆势增长， 但 利润空间受到显著压缩。
其中不乏亮点企业， 在产业寒冬 中逆流而上， 为整体行业打造旗舰标杆。
本次报告主要分为两大。

7、 中国上市公司（非金融类） 绩效-规模综合价值百强企业研究白皮书 赛迪顾问股份有限公司 2019 年 7 月 刊首语 刊首语 研究背景研究背景:中国经济从高速增长阶段转向 高质量发展阶段， 坚持深化供给侧结构性改革， 加快新旧动能转换。
我国正在实施创新驱动发 展战略，增强科技创新在经济发展中的作用。
以此为背景，上海证券交易所设立科。

8、阶段，第一阶段建立中国营商环境评价指标体系；第二阶段开展全国营商环境试评价；第三阶段将营商环境评价体系向全国推广。
科尔尼作为投资和营商环境领域的引领者，于2019年初发布世界首个全球城市营商环境指数（Global Cities Business Environment Index, 简称“GCBEI”）以及当前排名，涵盖全球45个国家的100座领先城市，中国有20座城市上榜。
该指数具备三大独特性：独特性一：全球首发，系统性地涵盖全球45个国家和20座中国城市。
科尔尼全球城市营商环境指数是第一个全球城市的营商环境排名。
不仅选取了全球领先的世界级城市，如纽约、伦敦、东京、新加坡等，也将中国的各层级城市纳入考量，其中包括中国大陆的4座超一线城市、7座新一线城市和9座其他中国城市。
独特性二：是一套综合评估体系，全方位考虑社会、经济、政治和法律要素在内的营商环境重要内容。
科尔尼全球城市营商环境指数所采用的评价体系围绕商业活力、创新潜力、居民幸福感、行政治理四个维度共计23个标准，提供了评估全球最具营商环境吸引力城市的独特工具，对100座城市进行营商环境综合排名。
科尔尼的框架体系较世界银行营商环境报告中采用的评价体系影响国内中小型企业在本国内设立、选址、融资、日常经营的11个方面，更为全面。
科尔尼框架体系综合考虑了企业获得商业成功涉及的全部利益相关方。

9、在创新的本质上发生了转变。
这一趋势源于对高质量发明的日益关注，这些发明拥有更广阔的潜在市场，拥有促进未来发展的更大潜力。
百强机构拥有很多这类发明，拥有包含多个授权专利的大量专利家族，这些专利后续获得了其他发明的高频引用。
包括： 在医疗器械领域，强生美国爱惜康公司（Johnson & Johnson，Ethicon）的外科缝合器钉仓（公开号：EP2777531）已在 11 个国家/地区申请专利，拥有 6 件授权专利，并被后续 577 件其他发明引用; 在硬件和电子领域，高通公司的一种用于电子设备的无线充电器（公开号：US20140049422）已在所有主要市场申请了专利，并获得 5 件授权，被后续 149 件其他发明引用; 在汽车领域，丰田公司的一种混合动力汽车驱动装置（公开号：WO2014091582）在 11 个国家/地区提出专利申请，并获得 8 件授权，被后续 50 件其他发明引用。
2018 年延续了这一趋势，并且优秀者的领先优势似乎日益显著。
总体而言，如表 2 所示，今年百强榜单上的成员在专利授权率、全球化和影响力等指标上都实现了同比正增长。
(有关指标的定义详见第 11 页。
) 相比之下，非榜单机构增长缓慢，甚至出现了负增长。
显然，百强机构在专利获取和更广泛的专利保护方面取得了更大的成功，与竞争对手相比，他们的创新。

10、营业收入等，使得中等或中小规模的企业难以获得有效关注。
为构建一个新的视角，同时兼顾企业经营的多维度绩效指标和企业规模，赛迪顾问编制绩效-规模综合价值百强榜单，并同时发布分行业50 强榜单。
主要结论:中国资本市场持续稳定发展，龙头企业经营绩效各项指标引领表现突出。
同时，部分中小规模企业经营指标表现良好，在经营绩效、研发投入强度等方面表现突出。
赛迪顾问通过编制上市公司综合价值百强榜单，发现目前上市公司在研发投入强度方面存在倾斜，榜单百强企业总体研发投资强度落后于样本总体水平。
据此提出上市公司发展的若干展望，认为应借助科创板等发展机遇，适当引导资金向成长能力强、发展前景好、科研投入需 求高的行业和企业流动，促进中国产业高质量转型发展。

11、在加快成为引领发展的重要动力。
十九大报告指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。
对于县域工业发展而言，机遇与挑战并存。
一方面，制度环境持续完善，市场竞争日益充分，科学技术变革释放创新红利，区域协同发展促进要素共享，产业深度融合催生新增长点。
另一方面，县域工业发展不合理、不协调、不充分的矛盾更深刻、更突出、更尖锐，转型升级难度也更大。
县域工业竞争力评价立足五大理念，以高质量发展为导向，旨在挖掘典型经验示范，探究发展制约因素，推进创新驱动战略。
与县（市）相对，市辖区作为城市主体的一部分，工业布局、发展方向、配套产业、管理模式和制约因素都有所不同，更多代表了城市经济的发展情况。
因此，结合市辖区实际，也开展了工业竞争力评价。
工业百强县（市）、百强区是两类县级行政单位工业发展的典型样本和先进示范，分别贡献了全国16.7%和19.9%工业增加值，是我国实施创新驱动发展战略、推动城乡区域协调发展、发展开放性经济、深化经济体制改革、建设现代化经济体系的重要载体。
本报告分两篇，第一篇是2019年中国工业百强县（市）发展报告，展示了工业百强县（市）评价理念及结果，绘制了工业百强县（市）的发展全景，总结了制约县域工业发展存在的问题，提出了促进县域工业高质量发展的对策建议。
我国工业百强县（市）主要聚集在东部省份，以江苏、山东、浙江为重地，以江苏、福建、浙江为高地，不同梯队主力军沿江苏。

12、 零时差消费重塑网络零售新格局 2019 年网络零售百强研究报告 德勤中国千亿级企业占总体 GMV 的 3.8%。
图 24：平台型 B2C 电商零售前五名 排名排名 企业企业 20192019 网络销售规模（万元）网络销售规模（万元） 1 阿里巴巴 658,900,000 2 京东 208,540,000 3 拼多多 100,660,000 4 苏宁易购 23,875,300 5 唯品会。

13、快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系，着力构建市场机制有效、微观主体有活力、宏观调控有度的经济体制，不断增强我国经济创新力和竞争力。
产业园区作为最好的载体和平台，将继续引领我国经济的改革和创新发展。
国家级经济技术开发区和国家级高新技术产业开发区是国家级产业园区中最具活力的热点区域。
截至2017年底，两类国家级园区的数量共计达到375家，GDP总量达到18.62万亿元，占全国22.51%。
2012-2017年，两类园区的GDP平均增速为13.43%，远高于同期我国GDP7.23%的增速，已经成为带动我国经济转型升级和创新发展的主力。
此次对于产业园区竞争力百强的评价，也将主要围绕这375家国家级经开区和国家级高新区展开研究和论述，以期对未来产业园区的发展提供有效的借鉴。

14、 报告说明 Disclaimer 本报告的数据来源主要包括如下几个渠道：各上市公司公布的2019财年年度财务报告，上市公 司所隶属的证券交易所公布的其2019财年年度财务信息，非上市公司数据来自其向HRoot提供的经 第三方审计或经政府部门认可的财务报表。
财报中非美元单位的财务数据均按2019年平均汇率转换 成美元。
数据调研组在分析撰写过程中虽做了力所能及的努力，但由于编制时间仓促、编者水平有 限。

15、智能网联汽车产业发展路径及特性，并总结性的提出中国智能网联汽车产业发展的三大趋势，针对性的提出促进产业发展的四大建议。
中国智能网联汽车产业投资潜力城市百强榜白皮书将作为我国智能网联汽车产业研究的重要组成部分，指导产业相关企业和技术落地孵化，指导城市布局智能网联汽车产业、弥补产业短板、突破产业发展瓶颈，保障智能网联汽车产业健康发展。

16、息，总结2019年零部件行业三大特点。
第二部分则结合零部件行业四大趋势，提出企业未来发展应对之道，并解读优秀企业案例，进一步提出零部件行业核心战略思辨方向。

17、业趋势。
从中国商业地产百强企业规模表现来看：1、经营性物业持有及运营规模增长放缓，增速回落至12.7%图1 商业地产百强代表企业经营性物业持有及运营面积均值及增速2020 年，受新冠肺炎疫情影响，短期居民生产、生活受限，线下消费市场首当其冲，全国居民人均消费支出同比实际下降4.0%，对商业地产市场需求带来不利影响。
在行业整体承压的情况下，商业地产百强代表企业规模仍保持增长，但增速有所回落。
2020 年，商业地产百强代表企业经营性物业持有及运营面积均值为427.3 万平方米，同比增长12.7%，增幅较2019 年收窄5.0 个百分点。
2、疫情影响下，租金减免措施导致百强代表企业经营性物业租金收入同比仅增3.5%图2 商业地产百强代表企业经营性物业租金收入均值及同比增速疫情影响下，商业地产收入承压，百强代表企业租金收入增速大幅回落。
2020 年，百强代表企业经营性物业租金收入均值为30.1 亿元，同比小幅增长3.5%，增幅较2019 年收窄15.8个百分点。
其中，万达商管等行业龙头企业租金收入在百亿以上，其他多数代表企业租金入均小于100 亿元。
图3 商业地产百强代表企业租金减免措施3、收并购助力头部企业经营规模稳步增长商业地产市场受到疫情明显冲击，部分中小企业面临经营困境，商业地产行业的困境资产整合以及企业间的合作与整合不断出现。
一方面，凭借强大的资金实力与品牌影响力，头。

18、和诊断学的关注。
它还改变了工作场所，引入了新的经济压力，并大大加速了现有的经济压力。
9位首次进入全球100强的创新者(其中6位预计为创新者)：博格华纳、ASUS、博泽、金波、中国电信技术学院、Arm、KLA、Qorvo和SK电信。
图1 按工业行业划分的全球100强创新者/按地理区域划分的全球100强创新者创新文化的隐藏价值：了解创新文化在任何企业内部的强大程度都是长期成功的有力指标。
在过去十年里一直排在前100名的公司的显著增长远远高于市场平均水平和退出榜单的公司。
这项研究指出了这些公司的持久承诺的隐藏价值，以及其专利研究的影响和新颖性。
图2 衡量创新文化的价值未来展望受社会面临的新的挑战和疫情前的挑战，如气候变化、能源挑战和现在快速的市场转变的刺激，新的解决方案为恢复经济增长和创造新的就业机会和工业提供了压倒性的力量。
理想的关键、世界创新者增加的稳定性以及他们对波动性的平衡，在今天比以往任何时候都更加重要。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：科睿唯安：2021年度全球百强创新机构。

19、源、零售和电信等不同行业。
收入：862亿美元财富500强排名：962.Indian Oil Corporation Limited(印度石油有限公司)Indian Oil Corporation Limited服务于石油、天然气、石化和替代能源的大部分行业。
收入：692亿美元财富500强排名：1513.Oil and Natural Gas Corporation（石油天然气公司）Oil and Natural Gas Corporation是一家印度公共部门的原油和天然气公司。
收入：570亿美元财富500强排名：1904.State Bank of India(SBI，印度国家银行)国家银行是一家国有企业，总部位于印度马哈拉施特拉邦。
这家公司从事银行业和金融业金融服务。
收入：510亿美元财富500强排名：2215.Bharat Petroleum Corporation Limited(巴拉特石油有限公司)Bharat Petroleum Corporation Limited是领先的石油和天然气公司之一。
公司的业务范围包括：原油开采和石油产品销售，在石油和天然气行业的上游和下游部门都有业务。
收入：400亿美元财富500强排名：3096.Tata Motors(塔塔汽车公司)Tata Motors是一家领先的汽车制造公司。
该公司的投资组合包括汽车、运动型多用途车、卡车、公共汽车。

20、2018年冬季刊 第93期 全球创新1000强 高效创新者的制胜之道 关注六大关键领域， 充分利用研发投资， 从而在竞争中脱颖而出。
作者： 巴里雅鲁泽尔斯基 (BARRY JARUZELSKI) 罗伯特史沃里克 (ROBERT CHWALIK) 布拉德戈艾雷 (BRAD GOEHLE) strategy+business issue 93 1 专 题 创 新 1 专 题 创 新 10。

21、TableInfo1 房地产房地产 TableDate TableInvest 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势 TablePicQuote 历史收益率曲线 TableTrend涨跌幅 1M 3M 12M 绝对收益 4 11 3 相对。

22、零售数字化趋势下，太平鸟加快全链路数字化转型 2020 年，太平鸟实现营收 90.57 亿，同比增长 14，净利润 7 亿，同比增长 27的业 绩。
在疫情对服装鞋帽类可选消费的冲击之下，太平鸟的营收和利润的逆势上涨很大程 度上源于企业的数字。

23、2020年汽车零部件行业 整体发展概述中国汽车行业发展趋势疫情下中国汽车市场销量稳固，其他地区受疫情影响严重在中国疫情得到有效控制后，汽车行业迎来下半年销售反弹，全年销量仅下降约5，较为稳固。
相比之下，全球其他地区受疫情影响严重，销量平均下。

24、一消费升级推动团餐产业进入高质量发展新阶段2020年以前，团餐行业处于粗放发展的初级阶段，以各团餐企业创新转型艰难度过疫情寒冬为标志，从2021年开始，团餐企业比拼的将是菜品的品质菜品的价格服务的内容服务的效率供应链的管理信息化的水平，以上。

25、城区经济总量达到800亿1200亿元的发展阶段后，城区产业体系初步完善，龙头企业与主导产业初步形成了一定程度的集聚集群发展，城区人口集聚水平和消费能力也实现了较大提升，产城人良性循环开始运转，城区开始进入了瞄准百强区发展目标的跃升通道。
城区。

26、此外，诸多头部物企明确将第三方拓展列为其未来3至5年发展规划。
如雅生活服务表示未来三年每年新增1亿平方米的合约面积，其中6070来自市场拓展;预计世茂服务2021年合约面积新增1亿平方米以上，其中市场化招投标外拓占比30;新城悦服务2021。

27、2021年，各国各企业的商业经营员工工作方式以及招聘用人的需求及形式被迫转变。
部分企业因需求骤减，暂停或减少了招聘活动。
而在线招聘企业在2020财年表现可圈可点，部分企业逆分翻盘。
LinkedIn领英：数字营销广告高歌猛进。
2020年7月，。