1、申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 证券研究报告 公公 司司 研 究 研 究 深 度 报 告 深 度 报 告 业界声誉业界声誉突出突出的特色原料药企。

2、 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要: 订单持续性及资产利用效率问题已解决,订单持续性及资产利用效率问题已解决,对对公司长期成长性公司长期成长性的认知亟待更新的认知亟待更新 博腾股份是一家后发型的小分子 CDMO 公司,自 2017 年开始。

3、 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 医药生物医药生物 化学制药化学制药 产能结构调整完成,静待产能结构调整完成,静待API制剂业务放量制。

4、 2 请务必阅读报告末页的重要声明 公司深度研究公司深度研究 正文目录正文目录 1.1. 公司基本介绍公司基本介绍 . 4 4 1.1. 技术驱动的原料药企业 。

5、TableInfo1TableInfo1 博腾股份博腾股份300363300363 化学制药化学制药 医药生物医药生物 TableDate 发布时间:发布时间:20201231 TableInvest 买入买入 首次覆盖 TableMark。

6、上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 医药生物 2021 年 01 月 11 日 博瑞医药 688166 研发驱动的全球化高端化药企业,进入快速成长期 报告原因:首次覆盖 买入首次评级 投资要点: 高难度中。

7、请务必阅读正文后的重要声明部分 TablTableStockInfoeStockInfo 2021 年年 01 月月 20 日日 证券研究报告证券研究报告公司公司深度报告深度报告 买入买入 维持维持 当前价: 38.95 元 博腾股份博腾股。

8、strong投资要点关键假设:strongpp1 CRO 业务团队规模:截至2019 年末,CRO 中国区团队308 人,美国JSTAR 团队pp85 人.预计20202022 年,中国区团队每年新增100 人,JSTAR 团队每年新增1。

9、2017 年,公司成功引入第一个商业化 API 项目地瑞拉韦,并顺利完成验证批生产及交付工作,同年,公司收到来自中国客户的 7 个 API 项目,并首次获得来自美国Biotech 公司的 2 个高潜临床三期 API 项目,为后续 API 。

10、研发药物数量稳定增长的同时,每年批准上市的创新药数量也在快速增加,自从 1992年 FDA 对新药申请类别做出调整后,每年审批上市新药数量快速增长,1996 年 FDA 全身批准 59 个药物上市,创下历史新高,随后受到 FDA 审批加严。

11、从产品结构上看,2017 年以前,公司的生产项目以中间体为主.API 订单数量及收入均较小.2017 年起,公司通过车间的投入及验证GMP 体系和EHS 体系的巩固建设,优秀技术人才的引入,开启了产品升级战略.pp在大型药企创新药API 。

12、公司是 CMO 细分赛道的国内首家上市公司.重庆博腾制药科技股份 有限公司成立于2005年,是国内领先的医药合同定制研发及生产企业CDMO. 从药明康德康龙化成凯莱英等几家国内外包服务商来看,成立时间多在 2000 年左右,正处于全球医药。

13、原料药 CDMO:前后端业务协同加强,带来板块能力快速提升brpp公司原料药 CDMO 业务根据服务项目所处阶段不同,分为 CMO 业务和 CRO 业务.CMO业务主要服务临床三期及商业化项目,是公司自成立以来的核心与优势业务,通过不断升。

14、除宏观政策管理外,养殖结构以及对于动保产品需求的变化,同样将倒逼兽用化药行业 集中.从前散户养殖占比达 60时,由于对化药产品的依赖程度低,大多是兽用化药的采购 来源于地方性兽药企业,如今规模户占比达 60左右,叠加疫情防控等因素,在追求产。

15、CGTCDMO 作为公司重要的战略性新业务,在国内 CDMO 中具有相对的先发和竞争优势.2020 年,公司生物CDMO 业务成功实现了订单破局,共签订5 个客户订单订单金额约 5,600 万元,2021 年一季度,服务客户数量扩充至 7 。

16、 公 司 研 究 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 公 司 深 度 报 告 博瑞医药688166 :博瑞医药688166 : 稀缺的高技术壁垒仿创药企,有望步入快速成长期 公司评级公司评。

17、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 首次覆盖报告 2022 年 03 月 25 日 回盛生物回盛生物300871.SZ 兽用化药龙头,产能放量有望支撑增长提速兽用化药龙头,产能放量有望支撑增长提速 兽用化药龙头。

18、 有关分析师的申明,见本报告最后部分.其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明. 博瑞医药 688166.SH 公司研究 首次报告 始于高端特色原料药,进入加速成长期.始于高端特。

19、证券研究报告公司深度研究医疗服务 东吴证券研究所东吴证券研究所 1 33 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 博腾股份300363 缔造小分子缔造小分子 CDMO 一体化平台,一体化平台,CGT CDMO 蓝海。

20、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 深耕动保二十载,缔造兽用化药领导品牌 主要观点:主要观点: TableSummary 专注兽药二十载,兽用化药占比超八成专注兽药二十载,兽用化药占比超八成. 回盛生物成立于 2002 年,自成。