1、 新材料系列深度报告之一 总览篇：制造强国之基，市场前景广阔 行 业 深 度 报 告 证 券 研 究 报 告 行 业 报 告 钢铁钢铁 2020 年 07 月 27 日 请务必阅读正文后免责条款 中性中性（维持维持） 行情走势图行情走势图 证券分析师证券分析师 李军李军 投资咨询资格编号 S01 LIJUN243PI。

2、传音控股（688036） 证券研究报告公司研究电子制造 1 / 34 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 新兴市场前景广阔，新业务成长可期新兴市场前景广阔，新业务成长可期 买入（首次） 盈利预测与估值盈利预测与估值 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 25,346 29,768 35,773 45。

3、Important disclosures appear at the back of this report GP Bullhound LLP is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority GP Bullhound Inc is a member of FINRA Digital Services Market Pe。

4、亡率，直到2021年4月或5月。
中国已经重新复苏繁荣起来，2021年全球经济增长将更为强劲。
疫情带来的冲击不同于传统的经济衰退。
随着2021年全球和美国经济持续复苏，预计到2021年底，美国失业率将在5% 左右。
在过去几次经济衰退中，就业人数的峰值下降幅度为4%-6%；目前20% 的休闲服务业就业呈灾难性下降。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：摩根大通集团（J.P.Morgan）：2021年市场前景报告。

5、隆盛科技国内市占率领先国内六升级过程中，EGR 在重柴与非道路机械领域中渗透率提升，带来行业扩容机会。
国内五阶段轻柴后处理路线EGR 配置率约90%，但在重柴领域基本为预计2021-2023 年，EGR 产品在重型柴油机+非道路移动机械中的渗透率提升带来EGR 市场的快速增长时期，同时由于重柴销量更多且EGR 单价更高，将逐渐成为EGR 产品最主要的市场。
预计到了2023 年国内柴油机EGR 市场空间50 亿元，相对2020 年增长767%，三年复合增速+105%。
EGR 市场空间预计2023 年能实现49.5 亿元，且将在21-23 年迎来爆发式增长，三年复合增速达到105%。
据2019年内燃机工业年鉴数据，2018 年国内EGR 市场，无锡隆盛、博格华纳、皮尔博格(包含与银轮股份的合资企业)、天瑞达排名1-4 位，市占比率分别35%、28%、24%、10%，CR4=97%，呈现寡头垄断格局。
预计在EGR 产品受益国六快速增长的时期，内资企业隆盛科技、银轮股份(与皮尔博格合资)的EGR 业务有望迎来高速增长时期。
因此，预计在未来柴油机EGR市场将迎来高速整张，同时也将是最大的EGR市场。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【研报】汽车行业商用车深度研究系列3：后处理，排放标准升级，后处理增长爆发-210317（37页）。

6、022年移动数据流量的年复合增长率达46%。
据数据显示，预计全球P2PSMS流量将从2020年5.7万亿条消息。
到了2025年年的约5 万亿条消息，全球P2P SMS 收入也将从2020 年的600 亿美元下降到2025 年的350 亿美元。
据流量的互联网通信或将逐渐取代传统通信，成为未来主流的通信服务形式。
从互联网用户规模上分析从数据中，全球互联网用户规模和渗透率稳步提升。
2019年全球互联网个人用户规模达到39.69 亿人，同比增长6%，互联网渗透率达51.4%，同比提升2.4%。
2019年，从区域上看，发达国家由于网络基础设施更为完善，互联网用户规模增长趋于平稳，19 年互联网渗透率高达87%;发展中国家用户规模较快，15-19 年间的年复合增长率达到8.5%，但目前互联网个人用户渗透率仍只有44%，提升潜力巨大。
从移动网络上来看，发展中国家4G以上的网络覆盖率从2015年的34.7%提升到2019年的82.2%，不过相比于发达国家97%的覆盖率仍有较大的差距。
随着发展中国家基础网络建设的推进和网络覆盖率的提高，互联网通信的用户规模和渗透率也将随之提升，市场增量空间广阔。
根据Gartner 预测结果显示，全球最终用户在公有云上的支出将从2020年的2575亿美元增长到2021年3049亿美元，同比增长了18.4%，疫情的原因，凸显了云服务价值，按照使用、可拓展。

7、 1 报告编码19RI0180 头豹研究院 | 计算机系列行业概览 400-072-5588 计算机行业：工业软件研究工业软 件市场前景广阔 报告摘要 工业团队 工业软件是指应用于工业制造领域，用于提高企业 研发设计、生产制造、服务、管理水平的软件。
工业 软件具有运营、分析、配置、分工、评价等功能，对 于推动工业企业数字化、智能化和信息化升级具有 重要作用。
在国家宏观政策大力扶持、工业互联网 。

8、2020年6月，信息和广播(包括印刷媒体)部门的外国直接投资流入达93.3亿美元。
媒体和娱乐市场概况预计印度的媒体和娱乐行业将在2019-20年至2021-22年之间以3.24%的复合年增长率增长，到2021-22年将达到255.6亿美元，印度的持续经济增长以及跨地区用户普遍采用数字技术是两个令人鼓舞的领域。
由于媒体支出和内容供应链的锁定时间延长和放慢，户外娱乐的类型已停滞不前，媒体和娱乐部门受到了重大影响。
预计媒体和娱乐行业将在21财年收缩20个百分点，电视，电影和印刷等细分市场将出现大幅下滑。
图1 市场规模最新的趋势和策略移动电话和智能手机的普及率不断提高，在印度适应了在线视频观看的需求。
在线视频流媒体市场由高速数据的地理覆盖范围扩大，智能手机，可负担的数据费用增加以及创意视频内容的可用性所驱动。
根据 2020年媒体和娱乐展望，到2024年，印度很可能会成为世界第六大OTT流媒体市场。
预计该市场在未来四年中的复合年增长率为28.6%，创造了29亿美元的收入。
图2 在线视频观众经济增长的驱动因素除了收入增长的影响外，消费者基础的扩大还将得助于中产阶级的扩张、日益城市化和生活方式的改变。
娱乐业也将受益于个人消费倾向的持续上升。
证据表明，依赖率的降低会导致在娱乐方面的可自由支配支出的增加。
传统上，只有广告是机电行业的关键收入来源，但最近，订阅和增值服务的收入也做出。

9、Important disclosures appear at the back of this report GP Bullhound LLP is authorized and regulated by the Financial Conduct Authority GP Bullhound Inc is a member of FINRA Global Software Market Per。

10、p styletextindent: 37pxspan stylefontfamily: 宋体;fontsize: 19pxspan stylefontfamily:宋体世界银行集团在span2020年10月发布了全球商品市场前景报告。
sp。

11、首席分析师：刘万鹏首席分析师：刘万鹏S00S00 联系人：曾祥钊联系人：曾祥钊S00S00 2021年年1月月27日日 华安证券研究所 新股系列之二：新。

12、p2020年，冠状病毒几乎影响了全球生活的方方面面，能源领域也不例外。
然而，对能源市场来说，这一年最重要的故事不是大流行，而是一个人们更熟悉的故事:能源从化石燃料的继续转型，以及向可再生和先进能源解决方案的长期转变。
pp到2020年上半年，。

13、p汽车：断崖式缺货将缓解，长期紧张持续pp虽然汽车电子需求正快速增长，但占半导体总产能比例有限。
一般而言，由于车用芯片型号 固定，需求稳定，并不易出现缺货现象。
但此轮缺货潮却始于汽车行业的断崖式缺芯， 究其原因，我们认为主要有以下几点：pp。

14、p房产线上交易平台在房产交易中愈发重要，线上平台的活跃度和渗透率不断提升，在整体市场当中的地位越发重要，而线上三种平台模式的竞争也由此展开，主要的竞争者为经纪公司衍生平台直买直卖平台信息端口平台：pp经纪公司衍生平台：经由线上导流以后，通过。

15、p股权激励彰显公司信心，营收成长目标高。
恒玄科技于2021 年 3 月24 日晚间披露股票激励计划，公司拟向激励对象授予股票期权 32.41 万份，占公司总股本 0.27，授予价格为 130.0 元股。
首次授予部分的激励对象共110 人，为。

16、p3消纳水平持续提高，2019 年弃风率 4，弃光率 2pp在政府部门和电网公司的持续发力下，我国新能源电力消纳持续好转。
2019 年，全国弃光率2，北方地区消纳情况明显改善。
pp截止 2019 年底，我国光伏发电装机 204GW。
2019。

17、最大钻石供应商 De beers态度转变，并推出了合成钻石品牌 Lightbox。
De beers 曾在 2015年联合 6 家世界级钻石公司成立钻石生产商协会DPA，坚定拥护天然钻石。
然而在 2018年其转变对合成钻石的态度，成立培育钻。

18、市场化交易对新能源运营商的利好主要提供了市场化交易的方式来解决新能源的消纳。
2017 年 10 月，国家发改委国家能源局联合发布关于开展分布式发电市场化交易试点的通知，提出分布式发电项目在全额上网自发自用余量上网之外可参与市场化交易，允许。

19、国内轮胎领军企业，产能规模快速扩张。
截至 2020 年底，公司拥有全钢胎产能 750万条半钢胎产能 4150 万条工程胎产能 7.3 万吨。
公司历史上通过收购自建等方式实现产能快速扩张，成为业绩增长的基础。
目前越南 ACTR 合资工厂 2。

20、美国居民资产配置偏好与我国存在差异，相较投资房地产，更多偏好配置金融 资产。
21 世纪前尤其是 20 世纪 80 年代以后，美国家庭和非盈利组织总资产中，金 融资产和房地产的占比呈现此消彼长的趋势，即伴随房地产配置比例的回落，金融资 产配。

21、宠物行业在发达国家经历了 100 多年的发展，形成了宠物用品宠物食品宠物饲养宠 物医疗宠物培训以及宠物保险等产品和服务组成的行业体系，海外市场发展较为成熟。
根据欧睿国际统计，2020 年全球宠物市场规模为 1382.43 亿美元，并将以。

22、中国清洁电器行业正处于发展初期，新品牌层出不穷。
新入局的品牌主要分为四大类型， 一是从未涉猎清洁电器领域的完全新品牌;二是已经相对成熟品牌，着力于扩充子品牌;三是 代工厂转型做自有品牌;四是渠道商寻求代工贴牌，做自有品牌。
根据奥维云网AV。

23、康复医学覆盖病种领域广泛，涉及到神经系统骨科心血管呼吸感官智力 精神等多类疾病，其中最主要的细分领域包含神经康复骨与关节康复心肺康复疼 痛康复烧伤康复产后康复老年康复和儿童康复等。
康复医疗的治疗手段多样，最常见的包括物理疗法运动疗法生活。

24、人工胰腺Artificial Pancreas，AP也称闭环胰岛素泵，与普通胰岛素泵开环胰岛素 泵有很大不同。
开环胰岛素泵需要使用者按时测血糖并根据结果决定胰岛素输注量， 而人工胰腺代替了手动血糖检测和胰岛素注射，单个系统可以全天监控血糖。

25、 求职者上传简历，企业为线上展位及下载简历付费的模式，并未有效提升招聘效率。
企业在招聘网站占据广告位，并付费下载求职者上传的简历，随后联系合适的人选面试，平台赚取简历下载及广告费用。
pp 缺乏双向交流，以搜索为导向的模式下，求职者和招聘获。

26、宁德时代已成为全球第一大动力锂电池生产商。
根据韩国分析机构 SNE Research 发布的 2020 年全球动力电池市场最新统计数据，2020 年全球动力电池在电动汽车上的装机量达 137GWh，同比增长 1其中，宁德时代以 34G。

27、汽车 CIS 单价较高。
相比于手机，汽车 CIS 需满足更苛刻的条件，要求具备 120140dB 的高动态范围，能在40105下正常运行，具备较好的夜视能力并解决交通信号灯识别LFM 和伪影等问题。
因此同像素的情况下，汽车 CIS本身价格。

28、试验设计：美泊利单抗Nucala治疗哮喘的临床试验是在12岁及以上受试者中展开的，整个项目包含3个随机双盲安慰剂对照试验，具体包括1个剂量爬坡试验及2个确证性试验，3个试验周期分别为52 周32周24周。
Trial 1和Trial 2的主。

29、新冠疫情加速全球企业数字化转型进程，企业在公有云上的 IT 支出比例将持续增长。
根据 Gartner 预测，全球 最终用户在公有云上的支出将由 2020 年的 2575 亿美元增长到 2021 年的 3049 亿美元，同比增幅 18.。

30、生鲜电商在疫情催化下加速渗透,自营前置仓增长潜力尤为亮眼pp生鲜市场电商在消费习惯转变数字化改造下巨大空间有望释放，渗透率在疫信催化下加速走高，业务模式迭代极快pp生鲜网购高频刚需，年轻高知用户为消费主力。
生鲜具有易腐易损的特点，过去线下。

31、2020年的收缩是另一种情况。
时机与现代商业周期的历史是一致的，但是触发器看起来更像前工业革命时代的触发器经济周期阶段，特别是收缩，是由外部力量驱动的，主要与战争和自然灾害，如干旱，气候变化和流行病。
新冠肺炎疫情引发了现代经济史上前所未见的。

32、优衣库成立于 1984 年，最初是耐克阿迪达斯等知名品牌的代销，后模仿 GAP，引入 SPA 模式，生产销售自有品牌成衣。
优衣库主打基本款，相比多品类多风格覆盖中高低端的 GAP，优衣库的定位更加明确。
优衣库的核心竞争力在于高性价比产品和强。

33、尽管美国的医院和卫生系统使用尖端技术提供世界级的临床护理，但它们仍然在很大程度上依赖于传统的商业模式。
基于交易所平台和混合的开放市场方法开始重塑这种交付模式。
这些模式使医疗服务提供者和患者之间的互动更像买卖双方，从而带来更高效更方便更划算的。

34、全面布局免税业务口岸免税有待恢复公司占据国内各大主要机场。
公司收购日上中国日上上海后，先后中标北京大兴机场首都机场，上海虹桥机场浦东国际机场，广州白云机场等国内主要机场免税经营权，并与拉加代尔合作获得香港国际机场和澳门国际机场免税店经营权。

35、虽然我的国际旅行计划自秋季以来已大幅放缓，但实际上我最近能够在东海岸上下往返多次，包括在特拉华州弗吉尼亚州南卡罗来纳州和哥伦比亚特区停留。
我非常重视我在哥谭之外度过的时间，因为这让我能够通过人与人之间的互动更好地了解 COVID 对整个经。

36、我们在户外的时间比我们想象的要多得多，阳光照射影响深远，对我们的皮肤健康有长期的影响。
这就是为什么这些领域的创新者正在寻求重新定义防晒霜是什么以及我们如何使用它。
例如，如果。
而不是有时防止紫外线照射。
我们一周中的每一天都优先考虑防晒。
全。

37、更多产业情报更多产业情报： http: 茶在中国历史上有着悠久的历史，中国是茶叶的发源地，是世界上最早发现繁育栽培茶树，加工利用茶叶的国家，也是世界上最大的茶叶生产国消费国和贸易国之一。
近年来，随着茶叶学科研究的深入和健康饮茶的科学普及，中。

38、更多产业情报：更多产业情报： http: 我国有夏天喝绿茶冬天喝红茶，一年四季喝花茶的说法。
随着世界性饮花食花热潮的流行，花茶的市场需求在我国悄然兴起，受到年轻群体特别是女性群体的青睐。
据中国茶叶流通协会数据显示：花茶为内销茶，目前约占全国。

39、2022 年深度行业分析研究报告 目录行业科普：医疗护肤和食品三应用，动物和重组两工艺行业科普：医疗护肤和食品三应用，动物和重组两工艺市场前景：医美敷料和护肤高景气，重组胶原大有可为市场前景：医美敷料和护肤高景气，重组胶原大有可为1234公。

40、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可20091210 号 行业研究行业研究 家电家电 2022 年年 08 月月 01 日日 家电行业双周报2022071820220729推荐推荐。

41、未来金属推动前沿市场机遇新兴市场债务投资管理2未来大宗商品推动前沿市场机遇需求上升支持大宗商品出口商我们认为,得益于令人信服的估值和贸易条件的大幅改善,前沿市场今年应会表现良好.但这并不意味着我们可以期待一帆风顺.在短期内,由于全球宏观经济。

42、2022 年深度行业分析研究报告 1.深耕自主研发 14 年,国产 TPU 行业先锋.7 1.1 国内聚氨酯弹性体材料龙头.7 1.2 业绩保持高增,产销量逐年攀升.8 1.3 公司股权集中,重视研发技术创新.10 2.环保新材料空间大,国。