1、 深 度 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 汇顶科技 603160.SH “汇”聚“顶”尖人才，创新造就未来 核心观点核心观点 汇顶汇顶竞争竞争优势明显优势明显：1）高度重视人才与研发：1000 多位研发人员远多于 A 股其他 IC 设计公司，其中 28 人和近 500 人分别具有博士和硕士学位，也 在美国和欧洲拥有 300 位以上研发人员，结合了全球智慧与本土。

2、化工化工/化学制品化学制品 1 / 41 中材科技中材科技（002080.SZ） 2020 年 02 月 10 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/2/10 当前股价(元) 13.22 一年最高最低(元) 15.27/8.10 总市值(亿元) 221.85 流通市值(亿元) 221.85 总股本(亿股) 16.78 流通股本(亿股) 16.78 近 3 个月。

3、 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 03 月月 02 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 （首次）（首次） 当前价： 17.19 元 晶澳科技（晶澳科技（002459） 机械设备机械设备 目标价： 23.00 元（6 个月） 全产业链布局的组件龙头，未来可期全产业链布局的组件龙头，未来可期 投资要点投资要点 西南。

4、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 292.57 元 目标价格（人民币） ：346.00-346.00 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) .80 已上市流通 A股(亿股) .18 总市值(亿元) 234.06 年内股价最高最低(元) 292.57/205.90 沪深 300 指数 4058 上证指数 2985 张纯张纯 分析师分析师 SAC。

5、 股 票 研 究 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 长亮科技长亮科技（300348） 分散行业的未来龙头，短期迎来多重催化分散行业的未来龙头，短期迎来多重催化 李博伦（分析师）李博伦（分析师） 证书编号 S0880520020004 本报告导读：本报告导读： 邮储银行分布式核心替换标志着银行邮储银行分布式核心替。

6、充分的基础和借鉴意义。
监管科技从蓝图走向全面实践，至少还有三条必经之路 ：数据的标准化之路，新技术的转化之路和市场的适应之路。
监管科技的概念“监管科技”是行政监管和科技的结合，也在各个行政监管领域普遍运用，比如海关监管、食品药品监管、土地监管，等等。
但近两年来，在没有具体语境的情况下，“监管科技”（Regtech）主要指的是金融领域的监管科技。
这一方面是由于金融领域向来是强监管的领域，和科技的需求也结合最为紧密；另一方面则与近年来热门的“金融科技”（Fintech）的英文文义衍生有关。
在国际上，英国政府科学办公室（UK Government Office for Science）（2015）对监管科技的定义是：“可以应用于监管或被监管所使用的科技”。
英国行为监管局（FCA）认为监管科技是“金融科技子集”，是“采纳新科技实现监管目标较目前更有效和高效的达成”。
国际金融协会（Institute of International Finance）认为，监管科技是“能够高效且有效解决监管和合规性要求的新技术”。
这些定义比较中性，没有涉及“监管科技”的价值取向。
国内开始讨论“监管科技”始于 2017 年。
比如，孙国峰认为，RegTech 初期是指金融机构利用新技术来更有效地解决监管合规问题，旨在减少不断上升的合规费用（如法定报告、反洗钱和欺诈措施、用户风险等法。

7、vernment Office for Science）（2015）对监管科技的定义是：“可以应用于监管或被监管所使用的科技”。
英国行为监管局（FCA）认为监管科技是“金融科技子集”，是“采纳新科技实现监管目标较目前更有效和高效的达成”。
国际金融协会（Institute of International Finance）认为，监管科技是“能够高效且有效解决监管和合规性要求的新技术”。
这些定义比较中性，没有涉及“监管科技”的价值取向。
国内开始讨论“监管科技”始于 2017 年。
比如，孙国峰认为，RegTech 初期是指金融机构利用新技术来更有效地解决监管合规问题，旨在减少不断上升的合规费用（如法定报告、反洗钱和欺诈措施、用户风险等法律需求产生的费用）。
后期孙国峰对这个定义有所修正，认为监管科技包含“合规”和“监管”两个方面：一方面，金融机构将监管科技作为降低合规成本、适应监管的重要手段和工具，从这个维度来分析，监管科技可以理解为“合规科技”；另一方面，监管科技能够帮助金融监管机构丰富监管手段、提升监管效率、降低监管压力，是维护金融体系安全稳定、防范系统性金融风险以及保护金融消费者权益的重要途径，从这个维度来分析，监管科技又可理解为“监管科技”。
也有学者将监管科技（RegTech）定义为“科技驱动型监管”的手段，而“科技驱动型监管” 指的是在去中介、去中心化的金融交易现。

8、造业务策略和开展可持续增长的制胜关键。
全球本土化才是当下新定义的全球化，这现象与消费者和全球需求主导创新的科技产业犹为密切。
为助力商家在跨境业务中快人一步，Facebook携手凯度咨询部打造了这部白皮书来帮助中国企业与科技发展的未来相缔结。
白皮书敲定三个正处于不同阶段的科技采用度和成熟度的优先市场 印度，印度尼西亚和英国。
在紧张的贸易局势下，中国对美国的出口持续下降，多元化进入新出口市场无疑是未来增长的最佳保障。
这本白皮书不仅让您认识以人为本的洞见怎样塑造科技的未来，更会概述四条增长路径，每个国家都会有量身定制的实操性策略，而且全都有数据及全球成功案例支持。
我们正处于一个全新时代，每一个个体都被赋权去定义价值和塑造新科技发展。
作为每月拥有超过23亿活跃用户的全球领先商业平台，Facebook致力于帮助中国企业卖向全球，保持竞争力。
我们的目标是助您与全球受众接通，通过我们的一站式营销方案及咨询，让您一步走进跨境科技增长的未来。
中国将驱动无边境合作及科技增长2019年标志了改革开放四十年。
改革开放使中国成长为世界第二大经济体及拥有最大外汇储备的贸易国。
在不确定的全球局势下，习近平主席强调了中国将继续发展开放的经济，加强合作，打造共赢。
近年来，在持续占据超过30%的全球经济增长下，中国无疑是保持稳定增长的主要因素。
2019年，中国的货物贸易额增加200.64亿。

9、所有的交易记录是永久性的，不能被篡改和消除。
3、许多区块链是可编程的，通过“智能合约”实现新的交易和控制的自动化。
在本文中，我们将解释区块链如何区别于我们所熟悉的技术，以及这些主要特点如何推动其应用发展。
区块链在完全嵌入全球财务记录系统之前，无疑还需面对一些技术和法律方面的挑战。
会计行业对技术与商业知识的独特结合，使其特别适合辅助区块链所依赖的环境和解决方案的设计。
区块链是经济激励商业模式和智能支撑技术的融合，通过与区块链专家合作，会计人员可在推动区块链发展的标准制定方面提供帮助。

10、 1/25 请务必阅读正文之后的免责条款部分 深 度 报 告 精锻科技精锻科技(300258) 报告日期：2020 年 9 月 5 日 经营拐点已经营拐点已至至，未来成长可期未来成长可期 精锻科技深度报告 行 业 公 司 研 究 汽 车 零 部 件 行 业 ：王敬 执业证书编号：S09 ： ： 报告导读报告导读 长期逻辑：通。

11、资方面处于领先地位，政府相关基金在启动金融科技生态系统方面发挥了重要作用。
2.渐进式的监管支持:政府强有力的支持和既定的监管框架，使新加坡成为一个对金融技术公司有吸引力的地点。
3.与客户和合作伙伴的区域联系: 新加坡具备成为区域金融科技中心的良好条件，因为它可以接触到东南亚普遍的客户群，以及在新加坡设有地区总部的广泛合作伙伴网络。
4.商业和技术人才库: 由于过去五年来实施的将跨学科技能纳入高等教育课程的举措，以及为现有劳动力提供高级技能培训课程，新加坡拥有一个深厚的人才库。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：奥纬咨询（Oliver Wyman）：新加坡2020年及未来的金融科技景观PDF全文将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入三个皮匠报告网站年度VIP即送星球年会员需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专题资料将会优先分享到知识星球中，加入即可下载全部报告，还可根据您的需要定制各类报告。
知识星球加入请使用微信扫描以下二维码往期回顾：加入知识星球后，可立即免费获得该行业的报告合集打包下载链接新零售（79份）；区块链（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏观经济形势（21份）；直播答题（8份）；乡村振兴（9份）；财富报告（42份）；。

12、类方法尚未赋予机器完全的认知智能或决策智能，但已经在多个行业及应用场景产生了商业价值，明确的商业价值为人工智能行业带来了更多的资本投入，使人工智能得以持续高速发展。
未来人工智能主要发展的方向为无监督/自监督学习、强化学习、复杂开放场景下的智能识别等，将通过基础理论和技术的发展推动可信赖AI、多模态与跨领域识别、认知推理、自主学习等领域的性能提升，为更多行业及应用场景带来颇高的商业价值。
在人工智能由感知智能向认知智能发展过程中，机器视觉技术是“视”发展的关键技术，机器既要能够分辨标准化的图像数据，也要理解复杂开放环境下的场景特点。
语音语言等自然语言处理技术是“听”、“读”、“说”发展的关键技术，机器除了需要能够识别语音外，还需要掌握语义表示、理解用户意图、进行知识推理，以达到人机交互的目的。
因此本章节对人工智能的阐述聚焦于机器学习、机器视觉及自然语言处理三类主流技术，通过分析三类技术的发展变革趋势，洞察技术落地应用前景和未来价值所在。
2、技术发展趋势及发展挑战2.1 技术发展趋势人工智能先驱、图灵奖获得者Yoshua Bengio 在NeurIPS 2019 大会报告中讨论了人工智能发展的方向。
他肯定了人工智能已经在“听、说、看”等感知智能领域达到甚至超越人类水准，但在外部知识、逻辑推理以及领域迁移的认知领域的发展还处于初级阶段。
认知智能将从认知心理学、脑科学中汲取灵感，并结合知识图。

13、 请务必阅读正文后的重要声明部分 Table_StockInfo 2020 年年 10 月月 08 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 持有持有 （首次）（首次） 当前价： 13.61 元 硅宝科技（硅宝科技（300019） 化工化工 目标价： 元（6 个月） 国内有机硅胶龙头企业，看好未来国内有机硅胶龙头企业，看好未来 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研。

14、险科技公司通过103笔交易筹集了21亿美元。
财产和保险(P&C)保险技术公司继续比生命和健康(L&H)保险技术公司筹集更多的资金和交易，在2020年第四季度吸引了67%的资金和73%的交易。
2012 - 2020年保险科技基金年度趋势，包括交易量和美元金额：2.家庭保险公司继续吸引投资。
直接面向消费者家庭保险的公司继续筹集资金,在2020年第四季度，一些瞄准更多家庭保险领域的保险技术公司筹集了资金，其中包括专注于帮助独立代理机构为高端房主报价的公开保险公司。
专注于减少住房保险在抵押贷款中的摩擦的数字保险机构，在C轮融资中筹集了2450万美元。
3.在财产保险公司的阴影下，生命和健康(L&H)保险技术初创公司正在悄然成熟。
尽管L&H保险公司仅占本季度总交易额的27%，但在过去两个季度的后期超轮交易中，它们却占了50%。
具体来说，数字医疗服务提供商奥斯卡健康筹集了1.4亿美元F系列资金，并于2020年12月秘密提交了S-1申请，预计2021年公开亮相。
总部位于中国的众筹互助保险平台Waterdrop在连续几个季度获得腾讯1.5亿美元的后续投资，该公司已经在与投资银行合作，准备通过IPO上市。
Bind Benefits是一家自筹资金和全保险雇主医疗保健计划的管理者，该公司筹集了1.05亿美元B轮融资，以将其在佛罗里达州的全保险产品。

15、工智能的进步，以及更有经验的人才库，可能会让它们与常规初创企业更加一致。
2021年是深度科技的关键一年。
过去10年，仅纳斯达克就创造了17万亿美元的价值，主要是由企业云和消费者互联网推动的。
在我们正在进入的这个十年里，科技对我们生活的影响可能会变得更加深远，重大技术突破加速积累。
生物技术的成功证明了长期研发的重要性，也证明了政府的作用，以及加强欧洲资本市场的必要性： 欧洲创立的深度科技公司的总市值接近7000亿欧元，而且还在不断增长：建立一家深度科技创业公司需要一些时间和资金。
我们调查了1700家合格的欧洲初创公司，这些公司在2010年至2015年间获得了20万欧元的种子轮融资，并完成了至少400万欧元的第二轮融资。
深度科技初创公司的上市率起初较高，但随后随着市场整体水平的下降而下降。
研究人员分析了相同的1700家符合条件的欧洲初创公司，以比较上市率获得种子轮融资的初创公司有多大比例成功进行了下一轮融资。
同样，在种子之后的第一轮融资至少需要400万欧元。
在欧洲，获得种子轮融资的初创公司中，有24%成功进入下一轮融资。
对于深度科技来说，这个比例接近32%。
融资轮与筹资额之间的时间间隔：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：欧盟委员会：2021欧洲初创企业深度科技发展报告。

16、以数字方式与客户接洽，提高无银行和银行不足人群的金融服务可及性。
体验：强烈关注客户体验，带来更大的个性化、易用性和更广泛的产品功能，为用户体验创造更强大的主张。
东南亚数字挑战者银行发展概况自2015年以来，全球数字挑战者银行的数量增长了200%，其中45%在美洲，35%在欧洲、中东和非洲，20%在亚太地区。
数字挑战者银行有四种模式：银行牌照所有权、合伙模式和实体，即金融科技公司或非金融服务部门的公司。
数字挑战者银行总数，2010-2020年年初至今 新加坡是第一个在海上颁发数字银行许可证的国家，使非传统提供商能够进入银行业。
成功的申请人将提供结合非金融和金融服务的强大价值主张。
他们开发了一个快速增长的地区，到2030年，这个地区将成为全球第六大经济体。
随着相当一部分人口没有银行存款，新的银行业提供者的机会是巨大的。
科技/金融科技公司(包括一些数字银行许可证申请人)一直将新加坡作为其区域运营基地，利用东南亚的区域经济机会。
东南亚数字挑战者银行未来趋势随着市场的迅速发展，海上的机会是巨大的。
到2030年，主要海洋国家(印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国)的GDP可能达到43万亿美元，这将使其成为全球第六大经济体。
到2030年，海洋的5.42亿人口将仅落后于欧盟、印度和中国。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来。

17、技术(从2019年1月到2020年1月，印度尼西亚的电子货币交易猛增173%)。
以新加坡为首的东南亚风险投资基金正以创纪录的水平投资于欧洲初创企业 东南亚6个国家5.7亿人口、3.6亿网民，每年有2200万人加入移动时代，是世界上增长最快的地区之一。
2021年东南亚金融科技市场未来发展趋势报告印尼互联网经济在2019年已经翻了两番多，达到400多亿美元，到2025年有望达到1300亿美元。
亚军是越南，2019年为120亿美元，预计2025年为430亿美元。
最大的贡献者是电子商务和搭车行业。
特别是在越南，像仙都和拉扎达等竞争的本土市场是主要经济驱动力。
新加坡继续主导着融资，是金融科技公司的第一大区域基地，自2015年以来融资26亿美元，支付和保险科技初创公司的融资大幅增长。
自2013年起在东南亚进行金融科技收购2021年东南亚金融科技市场未来发展趋势报告东南亚地区金融科技初创企业的退出年龄相对低于欧美国家。
每个地区退出金融科技风投支持的初创公司的时间报告总结未来：东南亚的金融科技仍处于早期阶段，目前的初创公司仍集中在支付和贷款等传统金融科技应用上。
随着金融科技在非金融领域或嵌入式的应用，财富管理、保险技术和财产技术预计将成为下一波浪潮。
市场：印尼已经是东南亚最大的经济体，但它现在也准备在2025年成为该地区最大的金融科技中心，估计价。

18、合国网标准的芯片CSE7780，并大规模出货进入消费类产品市场。
一站式解决方案阶段是在2011年2016年发布有效精度达到23.5位的高精度ADC芯片CS1232，处于国内领先、国际先进水平推出智慧健康一站式解决方案健康涎量方案被小米及其他头部客户使用。
信号链MCU阶段是在2017年2019年发布全球首款压力触控SoC芯片发布国内百款32位USE PD3.0MCU进入品牌家电厂商/手机领域；压力触控解决方案在小米、vivo、魅族等手机上成功商用。
继往开来阶段2020年推出红外额混枪整体方案TWS耳机压力般控芯片被头部客户采用。
未来智慧健康SOC心片升级压力触控芯片升级发布高性能32位系列MCM。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源【公司研究】芯海科技-首次覆盖: ADC+MCU开拓信号链芯片星辰大海-210408(25页) .pdf。

19、三，但只有约十分之一的投资进入了美国公司。
然而，衡量公共和私营部门发展活动的研发支出却落后于全球参与者。
2018年，英国的研发支出(公共和私人支出)低于300亿，而同年，亚马逊和Alphabet的研发支出总和为330亿。
3.英国对全球投资更加开放，2020年英国科技投资的63%来自海外，高于2016年的50%。
自2016年以来，来自英国境外的投资稳步增长。
2019年达到顶峰，占风险投资总额的69%，2020年下降6%。
去年，国内投资占总投资的比例略高，为37%。
尽管如此，英国的科技生态系统对国际投资者来说仍然具有吸引力。
4.英国是世界第三大科技投资大国，自2018年以来，投资增长了一倍多(增长160%)，而在美国，同期增长了15%。
欧洲初创企业比全球同行更注重影响力，英国影响力投资激增，2014年至2019年间增长了9.5倍。
影响力投资目前占欧洲风险投资总额的15%，比十年前增长了3倍，是全球平均水平7%的两倍多。
2020年英国影响力创业公司的最大轮次包括Octopus Energy、Arrival、Connexin(赫尔)、Tokamak Energy(阿宾顿)、Five(剑桥)、The Meatless Farm Company(利兹)。
5.伦敦是全球第四大科技风险投资地，仅次于旧金山、北。

20、4年首次报告以来，生态系统的价值增长了9倍。
二、仅一年就创造了3800多亿美元随着资本的膨胀，欧洲科技生态系统的增长速度比以往任何时候都快。
整个公共和私人市场的估值都有所上升，52家新公司达到独角兽的地位，总价值为940亿美元，相比2020年，新的10亿美元公司数量上升了1.6倍。
52家公司估值达到亿美元三、推动增长的公共和私人市场Adyen已经取得了巨人的地位(价值超过500亿美元)，自2020年初以来，欧洲科技十亿美元公司的价值增长了108%，超过了纳斯达克(+43%)和欧洲斯托克(+7%)。
在资本可获得性增加和超过5000万美元的超大型融资迅速增加的推动下，私人市场正活跃起来。
四、SPAC下一站：欧洲SPAC是美国最热门的趋势之一，在过去一年中，它在全球新上市融资约2300亿美元。
欧洲领导人正在与美国SPAC合并，但更多的欧洲SPAC正在上市，以保持最好的SPAC在欧洲。
欧洲数十亿美元公司被SPAC收购五、记录跨部门和全球测地系统的活动企业软件和金融科技继续领先，但消费者的回归在市场和电子商务领域创造了许多新的独角兽。
英国独角兽的数量位居榜首，但瑞典、德国和以色列紧随其后。
2021年新成立的10亿美元公司中，英国重新成为创造新的亿万美元公司最多的国家，增加了9家，总价值208亿美元。
以色列确认了其独角兽工厂的地位，特别是在企业软件领域，该国在过去一年新增了12只独角兽。
按地区。

21、p styletextindent: 37pxspan stylefontfamily: 宋体;fontsize: 19pxspan stylefontfamily:宋体新加坡的金融科技界在过去的五年里发展迅速，金融科技公司的数量和雇员人数。

22、p styletextindent: 37pxspan stylefontfamily: 宋体;fontsize: 19pxspan stylefontfamily:宋体在教育方面，新型冠状病毒肺炎造成了历史上最严重的破坏之一。
根据联合国的。

23、p随着显示技术的进步，现阶段投影设备主要可以分为三类：pp1液晶投影显示LCD和三片式液晶3LCD：LCD 最早于上世纪 90 年代开始运用于投影设备，随着多晶硅技术的发展液晶器件体积逐步减小，LCD 投影的显示效率也逐渐提高，3LCD 进。

24、p近20年来，今日未来研究所仔细地重新研究了变化的宏观力量以及由此产生的新兴趋势。
我们的重点是:理解这些力量和趋势将如何塑造我们的未来。
我们的第14届年度技术趋势报告确定了在您的业务及其周边领域的新的增长机会和潜在合作机会。
我们还强调了大多。

25、数字货币从理论到实践的发展的各个时期中都出现了一些典型的数字货币，目前全球数字货币种类繁多，仅加密货币就超过 4500种。
其中，比特币是在区块链中产生和使用的数字货币，Libra 是在区块链上发行运营以链外资产支持的数字货币，被称为稳定币。

26、网络开放是将网络能力业务能力集成在开放平台上，供三方应用调用，可增强运营商网络的价值。
其中，网络能力包括位置监控能力流量引导能力QoS能力与计费能力等;业务能力包括频转码能力视频AI能力vCDN能力与虚拟现实云端渲染等。
用户使用开放能力使。

27、虽然利用集成支付软件FinTech 1.0的趋势为银行收单机构提供了传播支付的新渠道，但当前FinTechFinTech 2.0的浪潮包括将支付整合到其核心产品中的软件公司。
FinTech 2.0公司能够捕捉更多的支付经济，并为商家提供更。

28、在本部分内容中，我们将尝试结合 SaaS 企业的长周期财务特征，以及目前所处发展阶段amp;业务策略取向等，尝试构建一种相对合理公允的估值方法amp;体系。
显然，基于时间维度，任何的估值方法都可以分为短期视角长期视角。
而从目前 SaaS 。

29、MM当前治疗方法陷入耐药复发困局，市场需求未被有限满足。
多发性骨髓瘤Multiple Myeloma是血液学第二大恶性肿瘤，起源于骨髓造血组织的浆细胞恶性增殖，最终导致器官或组织损伤，主要临床表现包括骨骼系统损害肾脏损害及血液系统损害。
传统。

30、通常认为，元宇宙概念的源头是美国科幻作家尼尔斯蒂芬森的科幻小说雪崩Snow Crash及其描绘的跨越不同平台的沉浸式共享空间，物理世界和数字世界交汇。
小说中描绘的元宇宙，是人们可以进入的三维数字世界，在物理世界中相隔甚远的人们可以用虚拟分身。

31、 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 电子电子 半导体半导体 内存世代内存世代新老新老交替交替未来可期未来可期，津逮加速放量津逮加速放量 。