1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 银行银行 浙江浙江银银行业专题行业专题 超配超配 （维持评级） 2020 年年 06 月月 21 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 中小中小银行银行的“浙东现象”的“浙东现象” 浙江银行业浙。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 银行银行 专题报告专题报告 超配超配 （维持评级） 2020 年年 02 月月 20 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 多维度看疫情对银行业的影响多维度看疫情对银行业的影响 疫情对银行业构成。

3、银行如何对待客户。
毕马威预计，香港的监管机构将会采取行动，对那些没有充分解决其组织整体文化的银行采取执法行动。
文化是银行在未来一年将自己与竞争对手区分开来的重要机会。
未来几年成功的银行将真正将客户放在业务战略的中心位置，并利用这些力量数据来实现这一目标。
香港虚拟银行的出现加剧了这种情况，这将破坏传统商业模式以及城市客户体验的传递方式。
虽然主要银行将寻求成为数据驱动型企业，但这也会增加风险以及对数据保护和信息安全的影响。
2019年可能是香港银行首次重大数据泄露的一年吗？技术将成为银行从数据中实现价值并变得更加以客户为中心，以及改善其处理监管和合规问题的方式的关键推动因素。
成功使用正确的技术 - 不仅仅是任何技术 - 将使银行能够以更有利可图的方式运营。
距离全球金融中心十年，市场格局将继续快速发展。
毕马威承认香港银行业在过去十年加强监管方面更具弹性，但行业的变化，破坏和竞争程度意味着新的挑战可能导致银行未来失败。
在这种展望中，毕马威分享了对其中一些问题的看法，以及银行发展和成功的一些机会。
距离全球金融危机十年 - 今天一家银行能否倒闭？自全球金融危机以来的十年间，监管机构已采取多项措施，以加强资产负债表和银行业的复原力，目前香港的业绩良好。
然而，不断变化的社会经济环境也意味着银行在未来一年需要解决新的挑战才能取得成功。
毕马威在下面列。

4、 证券研究报告 | 行业专题研究 2020 年 05月 10日 银行银行 还原报备，银行的盈利质量如何还原报备，银行的盈利质量如何？- 换个角度看银行换个角度看银行的的业绩和估值业绩和估值 传统的分析框架传统的分析框架 VS“恒定拨备覆盖率恒定拨备覆盖率”视角视角：评估银行经营管理能力、业 绩表现时，除了考虑较为短期的经营利润指标以外，更核心、更能体现银行 质地的指标应综合考虑资产质。

5、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 银行银行 银行卡产业银行卡产业及卡组织及卡组织专题专题 超配超配 （维持评级） 2020 年年 06 月月 14 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 方寸方寸之间之间 银行卡产业概况银行卡产业。

6、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2323 Table_Page 跟踪分析|银行 证券研究报告 银行行业银行行业 银行理财银行理财现状及发展趋势现状及发展趋势 核心观点核心观点： 银行理财调整压力最大时期已过，规模平稳回升。
银行理财调整压力最大时期已过，规模平稳回升。
银行理财业务调整 压力期主要集中在 2017-2018 年， 2019 年逐步。

7、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年05月19日 银行 增持（维持） 银行 增持（维持） 沈娟沈娟 执业证书编号：S0570514040002 研究员 蒋昭鹏蒋昭鹏 联系人 1杭州银行杭州银行(600926 SH,增持增持): 高成长城商高成长城商 行，打造科创行，打造科创+零售特色零售特色2020.。

8、银行业2030： 智慧运营赋能银行业务 “内涵式” 发展 过去三十年， 面对内外部不断变化的环境， 银行运 营经历了从 “集中化” 运营转型， 到优化前中后台分 工， 打造 “大运营” 模式， 再从以 “成本效率” 为重 的操作工厂模式转型为注重体验的 “智慧运营” 。
银行内部存在的痛点， 如流程自动化不足、 成本 效率不高、 账户风险凸显、 数据整合有限等， 都将 推动运营能力进一步升级， 通。

9、 证券证券研究报告研究报告行业行业深度深度 “ “银行金融科技”系列深度之四银行金融科技”系列深度之四 央行数字货币央行数字货币 对商业银行的影响对商业银行的影响 一、央行数字货币的定位与内涵一、央行数字货币的定位与内涵 （一）法定数字货币，是指由中央银行依法发行，具备无限 法偿性，具有价值尺度、流通手段、支付手段和价值贮藏等功能 的数字化形式货币。
中国自 2014 年开始着手，准备 6 年之。

10、货币政策并保持松紧适度，通过降低存款准备金率、公开市场操作、综合运用货币政策工具和深化利率市场化改革等措施，引导市场预期、保持流动性，鼓励银行加大支持实体经济。
国内生产总值（GDP）稳步增长。
上述调控政策，使得2019年一季度整体市场流动性充裕，广义货币（M2）、社会融资规模（尤其是信贷）快速增长，企业融资成本保持平稳。
这些因素反映在36家上市银行2019年一季度业绩中，主要表现为资产（贷款和金融投资）负债（存款）规模快速扩张、各项业务收入持续增长，资金成本和净息差变化显著。
然而，在业务持续扩张的情况下，这些银行的信贷资产质量和资本充足也面临了一定的压力。
本刊分析了上市银行2019年一季度业绩，并由此引申出的几个重要关注点包括：1.存贷款快速增长，风险及成本管理需加强各类上市银行在流动性充裕和监管鼓励的环境下，贷款显著增加；同时吸收存款的力度也加大，且增长步伐明显快于贷款，反映负债业务的竞争也十分激烈。
需要关注的是，一季度贷款大量增加的势头能否维持，以及在大部分增量都流向了小微企业、涉农等普惠金融领域时，后续的信用风险管理；另外，一季度的存款争夺一定程度上拉高了资金成本，未来利率进一步市场化，负债成本管理需要加强。
2.手续费及佣金收入急增，增长来源需关注各类上市银行的手续费及佣金收入快速增长，其中大型商业银行和城农商行该部分的。

11、革起源于上世纪八十年代的美国，当时互联网技术开始被银行采用，加上八六年利率市场化，直接催生了直营银行的兴起。
这些新成立的银行不设或者少设营业网点，使用互联网推送产品和服务，同时利用较高的存款利率跟传统银行进行竞争。
从那以后，全球银行业基于互联网、大数据、云计算、人工智能以及区块链等技术的变革，开始沿着两条路径向前推进:一是传统银行的数字化转型;二是全新的数字化银行的创设和发展。
我国的银行业在这两条路径上都进行了积极的探索。
一方面，网商银行、微众银行、百信银行等这些新成立的银行以完全基于互联网的方式开展经营活动，另一方面，大里的传统银行开始使用互联网等技术提升运营效率、改善客户体验，同时也越来越多的外包非核心业务。
应该说，中国银行业的数字化转型，正站在一个历史的关键时点上，可以说是机会和挑战并存。
第一，我国还是一个银行主导金融体系的国家，直接融资比例相对较低，这个格局还会持续很长一段时期;第二，我国的金融普惠程度较低，居民对于金融产品和服务的认知非常有限，金融普及教育很不发达;第三，互联网、大数据、云计算和人工智能等技术在我国经历了跳跃式的发展，银行体系外的大量金融科技的创业公司又同时把让人眼花缭乱的新技术和新模式推到了银行的面前。
在这个背景下，对于中国银行业未来发展的探讨便成为一项非常有意义的工作，阿里云和毕马威发布的未来银行白皮书则率先给出了权威的版本。
白。

12、 敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020 年 08 月 03 日 银行银行行业行业 未雨绸缪，寻找银行板块的未雨绸缪，寻找银行板块的机会机会 投资周报投资周报 核心公司核心公司及调整及调整：随着监管部门将资管新规过渡期延长至 2021 年底，建 议投资者关注受高管增持比重较高、 业务转型速度较快的城商行和农商行将 迎来重要配臵机会。
本周受益标的：宁波银行、招商银行、平安银。

13、融服务。
3、金融行业在区块链技术上的投入最多。
目前区块链技术主要应用于场外、低频的一些交易场景中，大规模应用案例较少。
金融行业应用区块链技术的主要挑战。
1、交易制度改善效果有时好于区块链技术。
区块链在金融的核心运用是解决信任机制。
区块链在现实中只能部分解决信任的问题，且成本较高；而交易制度的优化，也能部分解决信任的问题。
此时，区块链技术的相对价值就有所减弱。
2、金融机构难于形成联盟。
为了实现区块链技术更大规模的应用，亟需建立统一的技术标准，并形成大型金融机构之间的联盟链。
由于大型金融机构对于话语权的要求高，在制度建设上很难以平等的方式达成协议。
大型金融机构在区块链的布局。
1、金融机构中的区块链布局主要以银行和金融集团为主。
银行的应用场景较为丰富，包括跨境支付、供应链金融、贸易融资、资产证券化等，大部分头部银行都有多个项目落地。
2、模式的特点：采用自建团队和外部合作的方式；基础平台和应用并行。
在实施过程中，金融机构会首先搭建基础技术平台，注重底层技术研究，掌握核心技术能力。
在此基础上再根据具体需求开发应用，提升开发效率。
3、目前大规模商用的项目占比较小，还有大量项目处于小规模试用阶段。
大型金融机构在区块链的局限与评估模式。
1、内部使用限制其发展。
区块链项目以私有链为主。
从目前来看，金融机构牵头部署的区块链平台多为私有链平台，服务于本集团内部各单位之间的交互需求。
2、大型金融机构运用。

14、济成为中国经济增长的核心推动力，中国数字经济规模呈持续增长，据数据预测，中国数字经济比重到2021年将达55%。
银行业数字化建设投资高速增长，加速银行业数字化革命信息技术推动了银行业与科技深度融合，驱动银行业向科技驱动发展。
数据显示，中国银行业IT投资规模已破千亿元，预计到2022年，中国银行业整体IT市场将超1500亿元，2018到2022年年均复合增长率将达8%。
近年来，传统银行通过金融科技赋能对前中后台进行数字化再造，创新数字化产品开发模式、运营模式，传统银行业态呈现服务智能化、业务场景化、渠道一体化、融合深度化趋势。
据相关数据显示，2018年金融业数字经济指数规模增速超200；中国银行机构来自数字化渠道收入占银行总收入比，将从2017年的15%跃升到2022年的45%。
金融科技加速中国银行业用户数字化，推动金融服务数字化随着全球互联网的发展、智能移动终端的不断普及，以及金融科技在过去五年迅速的崛起，逐渐改变人们的金融消费行为和交易习惯。
数据显示，中国金融科技投入规模超3千万亿元，用户人数超过5亿，居全球首位，中国互联网理财的规模已超5万亿元，用户人数达1.7亿；移动支付交易规模达277万亿元，用户人数达6.21亿；易观数据显示，金融服务移动终端活跃人数在2019年一季度已超9亿人，三季度接近9亿，可见，用户利用数字化渠道获取金融服务。

15、 员工、 第三方开发者、 金融科技公司、 供应商和真他合作伙伴提供服务，使银行创造出新的价值，构建新的核心能力。
国际知名咨询公司麦肯锡对于开放银行是这么定义的：开放银行是一种协作的商业模式， 通过API在两个或以上非附属关联公司直接分享银行数据，以增强市场的功能。
开放银行的构成一个完整的开放银行需要有三方参与：1、开放数据的银行2、需要这些共享数据的第三方机构、 开发者等3、被银行和第三方所服务的用户开放银行较传统银行的优势需求侧方面随着互联网金融的发展，用户对于金融服务的多样化、 透明化和专业化的需求不断加深。
开放银行可以帮助银行更好服务用户需求，增强客户粘性，可以通过海量的数据分享，高速的开放平台的应用，多种的组件化的灵活嫁接等方式为用户提供更加便捷，足不出户的个性化服务，利用生态融合提升金融服务的质量。
供给侧方面 各地区开放银行发展虽然由政府监管或市场推动，但共同的目的是激发金融市场活力，有效的提升和改善银行业自身的服务水平和质量。
开放银行的服务由于没有地域限制，服务辐射范围更广，使不同地区，不同国家之间更好的联通，为银行开拓新的市场和增加利润来源，减少对线下渠道依赖，降低运营成本。
新技术进入金融行业，倒逼银行自身进行技术革新与产业升级，提升服务质量，数字化转型成为银行下一步的重要战略。
开放银行由于发展。

16、行，在2019-2020年表现出了弹性，资产质量、资本状况和盈利能力都有所改善。
2020-2021年，随着政策支持的倒退，新冠肺炎大流行的影响可能会削弱银行和非银行机构的良好发展态势。
截至2020年8月底，金融系统(银行和非银行金融中心)约40% 的未偿还贷款延期偿还。
截至2020年9月底，银行的国民生产总值比率应该在0.10% 至0.66% 之间。
本报告主要包括以下六个部分的内容：新型冠状病毒肺炎对银行及NBFC的影响、了解你的客户和反洗钱的风险管理、合作银行业挑战、减少NBFC之间的监管套利、利用监管科技进行高效报告、采用超高科技进行主动监控。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：印度储备银行：2019-2020年度印度银行业发展趋势报告。

17、加、马耳他、荷兰、新西兰、秘鲁、菲律宾、波兰、西班牙、斯里兰卡、泰国、千里达及托巴哥、阿拉伯联合酋长国、英国、美国、乌兹别克斯坦。
2.产业风险从稳定转为负值：法国，爱尔兰，斯里兰卡，土耳其，阿拉伯联合酋长国。
3.经济风险从积极转为稳定：百慕大，塞浦路斯，乔治亚，希腊，匈牙利，斯洛文尼亚。
银行评级依然坚挺：标准普尔调低了银行评级的比例，较大部分其他企业部门为低。
我们调低了约240家与新型冠状病毒肺炎和石油危机有关的银行的评级:约76%的评级被调低至负面。
约百分之二十三被降级。
约1%被评为负面信贷观察的存款。
200家评级最高的银行评级分布的演变： 数据来源：标准普尔公司：2021年全球银行展望报告。
点击下载PDF报告。

18、工作。
由于利率降低等原因，各大银行对公业务利润空间缩小。
据数据显示2020年H1对公业务收入贡献占比都有所下降建设银行和交通银行对公业务收入环比增长7%和4%，但其对公业务税前利润环比下降35%和18%，并且从对公业务收入金额分析，工商银行、农业银行和中国邮储银行都呈现负增长趋势。
挑战二：银行面临跨界对手的外部竞争和宏观环境造成的同业竞争随着数字化经济的发展和金融开放的大背景下，新金融业态的不断迭代更新，微众银行等互联网金融的崛起覆盖传统金融。
加之金融模式多样化，企业渠道不限于银行，银行因此逐渐失去对公业务的主导权。
经济增速下滑和利率市场化改革等宏观因素导致同业竞争激烈。
因此大多数中小型银行依赖于地方性业务，而农业银行等大型银行加速布局五、六线城市等下沉市场。
以贷款利率低、业务创新等优势抢占地方性融资市场，扎根地方的中小型银行受到严重冲击。
挑战三：金融脱媒导致银行企业贷款流量面临下降风险近年来，从下面的数据中我们可以看出从2015年-2017年间接融资占社会融资规模存量呈上升趋势的，到2018年-2019年间接融资占社会融资规模存量开始呈下降趋势，到了2020年间接融资占社会融资规模存量之间下降到了60.25%。
随着未来企业债和公司债注册制推进，会有更多大企业选择直接融资方式获得融资。
金融脱媒现象加重，作为金融中介的银行对公业务受到冲击，贷款流量将面临下降危险。
文本由栗栗-皆辛苦。

19、会秩序的系统性重要性确保了它们不会消失。
但事实是，支付应该被视为零售银行和企业银行业务中最重要的部分，它占所有互动的80%，并提供关键的客户接触点、数据和服务机会。
成本：在成本基础方面，现有银行面临着激烈的竞争。
例如，支付可以占到总运营成本的40%。
相比之下，数字化的挑战者银行可以比现有银行低70%的运营成本。
考虑到微薄的利润，这种不可持续的成本基础将使现有公司处于巨大的竞争劣势。
新冠肺炎疫情也加剧了成本压力。
在可预见的未来，老牌银行面临着在低利率环境中运营的前景，同时还需要隔绝贷款损失。
规模：近年来，支付行业的大量并购活动反映了在数量、客户、地域、价值链和垂直市场上实现规模扩张的驱动力。
尽管现有公司拥有数以百万计的用户，并确实从这种规模中获益，但这必须放在特定的背景下考虑。
大型科技公司和银行卡网络拥有数十亿用户，而支付平台也巩固了优势。
面对如此激烈的竞争，企业必须提高自身的能力，有效利用现有的规模优势。
随着数字支付的显著和持续增长，加上当前的全球环境提高了支付活动的巨大和不可预测的波动的潜力，制定灵活的、可互操作的支付解决方案非常关键。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：Icon Solutions：银行业支付领域竞争报告。

20、8个核心类别，如下所示：1.开放银行业务使能技术这些参与者能够构建支持PSD2和开放银行业务的提案，为PSP和开发人员提供访问银行数据和支付的机会，并通过一组一致且经济高效的产品帮助银行发布符合PSD2的专用接口(API)，并在新的开放银行基础设施上构建有价值的用例。
2.支付启动的API连接开放银行的优势之一是消费者能够使用网上银行支付方式向商户支付。
PSD2要求所有银行允许并支持授权服务提供商(pisp)发起支付，以此作为催化剂。
这一类包括提供API间和API内连接的公司，这是一种通过可重用和有目的的API将数据连接到应用程序的方法。
开发这些API是为了发挥特定的作用从系统中解锁数据、将数据组合到流程中、提供开放式银行支付体验以及设计适合企业及其客户的账户对账户支付。
3.用于数据检索和增值数据解决方案和服务的API连接这类公司包括获取和了解银行交易数据并为客户提供可操作的见解和银行交易数据分析的公司，例如，希望了解更多客户信息并确定其需求的银行和服务提供商。
这些服务包括但不限于：(原始)数据表示、交易分类、交易充实、信用评分和白标交易监控。
这里包括的公司连接到银行的渠道进行数据检索，然后以一种格式收集所有数据，以便于解释。
此外，他们还提供数据丰富服务，如交易商户识别、分类或财务洞察报告。
4.同意管理确保无缝的同意管理是开放银行和PSD2实。

21、品和与农业相关的行业引领了信贷增长。
根据印度储备银行(RBI)的数据，在截至2020年10月9日的两周内，银行信贷和存款分别为103.43万亿卢比(1.39万亿美元)和143.02万亿卢比(1.92万亿美元)。
截至2020年10月9日，对非食品行业的信贷为102.8万亿卢比(1.38万亿美元)。
银行信贷增长(10亿美元)：二、资产基础继续扩大在17- 20财年，各部门的银行资产均有所增加。
整个银行业(包括公共、私营部门和外国银行)的总资产在20财年增至2.52万亿美元。
在20财年，公共和私人银行部门的总资产分别为15297.2亿美元和8144.2亿美元。
公共部门银行的资产占银行总资产(包括公共、私营和外国银行)的60.62%。
银行不同部门总资产(10亿美元)：三、利息收入强劲增长：20财年，公共部门银行的利息收入超过58%。
上市银行利息收入在20财年达到1016亿美元。
20财年，私人银行业务的利息收入为636.4亿美元，外资银行为94.5亿美元。
印度银行部门每年利息收入增长趋势(10亿美元)：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：印度品牌价值基金会：印度银行业发展报告。

22、 银行 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共23页 内容目录内容目录 1. 下半年板块市场表现改善显著下半年板块市场表现改善显著 . 4 2. 向上。

23、到2020的2320亿港元，下降19.3%。
在美国联邦储备委员会(美联储)于2020年3月15日将利率下调至0.25%后，联邦基金利率在2020年全年保持在较低水平。
这影响了所有持牌银行的净息差(NIM)，该净息差在2020年下降了41个基点。
净息差联邦基金利率在2020年3月下调100个基点至0.25%，全年持平。
其后，金管局的基准利率由2%下调114个基点至0.86%，作为回应。
与2019年相比，所有受调查持牌银行的平均净资产负债率下降了41个基点。
2020年前十大持牌银行的平均净资产负债率从2019年的1.71%降至1.38%。
前十大银行的净资产负债率均有所下降。
恒生银行有限公司在2020年的前十名中继续保持着最高的净息差。
恒生指数NIM降至1.73%(较2019年减少47个基点)，主要受市场利率走低推动。
预计香港银行业的NIM将面临2021的严峻环境。
尽管有迹象表明，美国通胀压力可能导致美联储加息，但目前对此尚无共识。
在利率上升之前，香港银行业NIM的前景很可能面临挑战。
成本收入比在2020，成本管理仍然是香港银行监控和提高盈利能力的一个重要焦点。
在2020年底，被调查银行的成本收入比平均增长了6.69个百分点，从44.26%上升到50.95%。
总营运成本由截至2019年的2040亿港元轻微增加至截至2020年的2050亿港元。
与2018年至2019年增加130亿港元相比，。

24、p本金和支付股息之间做出取舍，而贷款者信用评级下降将会推高风险加权资产，从而收紧信贷。
正如本报告下文详细列出的那样，这些问题都是有解决方案的。
银行在此次危机最初阶段表现非常出色，不但保障了员工和客户安全，也维持了金融系统的良好运转。
现在银行。

25、p美国大型银行财富管理经验借鉴pp财富管理业务最核心的衡量指标是 AUM，因此我们首先需要明确我国和美国商业银行 AUMAssets Under Management统计口径的差距。
美国商业银行AUM 一般指的是由银行进行投资管理，银行按资。

26、分部估值法：重资本业务重资本业务：PB估值法。
传统业务银行间PB估值的差距来自于ROE和要求回报率两个维度。
ROE的影响不再赘述，重点关注要求回报率。
要求回报率核心影响因素为： 市场感知的风险水平高低：银行资产质量越好，市场要求回报率越低。

27、1信银理财：三化三高战略定位市场化，数字化，平台化;高价值，高科技，高质量信银理财一直以来坚持市场化，数字化，平台化;高价值，高科技，高质量的三化三高战略定位，充分依托母行的综合金融优势，在母行最佳综合金融服务企业的战略定位和轻型发展战略转。

28、考虑到疫情引起的各种转变，这些问题格外重要。
保持社交距离等防疫措施导致银行网点的大部分零售客户转向数字银行服务，2 而银行网点一直都是与客户建立联系的枢纽。
3 与此同时，公司银行业务的客户已经开始期待与零售银行业务相差无几的便捷的数字化体验。

29、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 他山之石系列：德国银行业的模式特征以及启示 银行行业专题报告 投资要点：投资要点： 德国金融体系概览德国金融体系概览 发展阶段：发展阶段：德国金融体系演进分为前期发展战后重建发展转型三阶段：1870 。