1、民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告证券研究报告 2020年2月3日 风险提示：疫情后续发展的不确定性、线下教育复课的不确定性 教育行业/点评报告 推荐 维持评级 线下教育受疫情冲击，关注线上教育及教育线下教育受疫情冲击，关注线上教育及教育 信息化相关机会信息化相关机会 针对新冠病毒事件对教育行业影响点评针对新冠病毒事件对教育行业影响点评 分 析 。

2、求下，应试教育的红利逐渐消退，素质教育迎来红利时代；三是教培业从市场驱动转向产品驱动；伴随消费升级大潮，家长对环境、教学及服务品质要求高；市场手段效能逐渐减弱，对产品、服务要求提升，行业开始重视内部教学及服务。

3、 2020.04.13 大语文乘风起，龙头大语文乘风起，龙头强者恒强强者恒强 大大语文培训行业专题研究语文培训行业专题研究 訾猛訾猛(分析师分析师) 张睿张睿(研究助理研究助理) 证书编号 S0880513120002 S0880118080091 本报告导读：本报告导读： 大语文培训发展空间巨大，大语文培训发展空间巨大，行业壁。

4、 证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度 人口人口专题：专题：持续下滑的新生人口，对持续下滑的新生人口，对教育行业教育行业意味着什意味着什 么？么？ 2020.03.18 黄莞（分析师）黄莞（分析师） 田鹏（田鹏（分析师分析师） 电话： 邮箱： 执业编号： A01 A01 摘要：摘要： 从教育。

5、最新行业报告） 作为万亿级市场规模的行业，教育培训行业相对其他行业消费周期长，所辐射的细分领域从幼儿早教到职业教育，市场较为分散，受地域,人群，细分行业的影响，很难出现像其他互联网行业“赢者通吃”的情况。
艾瑞咨询数据显示，教育培训行业的营销面临着三大营销难题：用户流失严重（平均续费率介于40%-60%），获客成本居高不下（线下1000-2000元/人，线上2000-4000元/人），整体营销成本占比高（平均营销费用占收入比例介于5%-15%）。
而近几年随着移动广告的发展，教育培训行业的网络营销主阵地也逐渐由SEM营销转移到移动广告投放。
2018年下半年，教育培训行业的移动广告投放呈现哪些市场规律？不同细分行业整体广告投放套路，创意主要有哪些？App Growing 以2018年下半年（7月1日-12月31日）所追踪的教育培训相关的营销数据为依据，解读教育培训行业投放的营销密码。
根据 App Growing 所监测的移动广告情报，腾讯社交广告，今日头条，百度信息流的教育培训行业的广告投放量级较高，因此本报告也选用这三个广告投放平台教育培训行业广告数据进行分析，呈现教育培训行业的广告投放规律。
PS. 腾讯社交广告现已更名为腾讯广告，今日头条广告平台已更名为巨量引擎，由于本报告研究的是2018年下半年的数据，暂沿用原先的腾讯社交广告，今日头条广告平台的名称。

6、除了部分游戏企业为求稳妥，常用传统研发和运营套路为重要策略外，以创新为亮点的独立游戏领域也存在困扰。
以Steam上销量超过一百万的太吾绘卷为例，曾因经费缺乏等问题，导致程序员流失，制作人补缺，无法专注于创新。
与国内相比，国外在培养创新型游戏人才更有经验，比如，芬兰游戏公司Supercell制作的部落冲突，作为一款多人在线战略移动游戏，集养成、对战、冲杯为一体，游戏中以部落战为核心，创新地增加夜世界等多种玩法，进一步增强了产品的游戏性;瑞典游戏公司Mojang AB和4J Studios开发的我的世界是一款拥有极高自由度的沙盒游戏，用户在游戏中的行动和任务不受限制;日本任天堂公司推出的现象级作品精灵宝可梦GO，结合虚拟与现实，让游戏角色和现实实景结合在一起，同时增强了游戏产业对于AR技术的重视程度，引导了增强现实游戏的发展。
结合当前情况看，大量人才赴国外学习尚需时日，而国内培训机构与国外机构或高校的合作将是较为现实的创新型游戏人才培训的重要途径，例如完美世界教育与阿伯泰大学深度合作，火星时代与北美著名数字艺术学院深入合作等等。
中国游戏产业从业者发展趋势：女性从业者占比提升，约六成从业者学历为本科及以上伽马数据(CNG)统计的相关数据显示，从近两年游戏产业从业者的性别构成来看，男性从业者的占比超过七成，但女性从业者的占比相较于2017年有所提升，同时随着。

7、 中国 K-12 教育培训 To B 市场发展报告 （摘要版） 中国教育科学研究院 好未来集团 奥纬咨询2020.07 2 0 0 2 目录 Table of Content 前言 一、中国 K-12 教育培训行业发展概况 （一）整体市场规模 （二）细分市场分析 - 按教学模式 二、中国 K-12 教育培训 To B 市场需求端发展概况 （一）教育 To B 市场需求端五类主体 （二）教育 T。

8、方正传媒】K12课外培训1对1专题深度 筚路蓝缕，玉汝于成 证券研究报告 传媒行业 2020年9月8日 分析师：姚蕾执业证书编号：S06 分析师：杨仁文执业证书编号：S06 核心观点核心观点 市场对于市场对于K K1212课外培训课外培训1 1对对1 1赛道一直存在如下疑问：赛道一直存在如下疑问：1 1对对1 1行业有多大空间行业有多大空间？1 1对。

9、课成本主要包括技术及教研成本，师资成本，营销成本。
对于大班课而言，一般12 年时间，单产品技术及研发投入会达到一定的规模，之后随着学员规模的扩大而逐渐降低。
某K12 培训机构主讲老师的月薪高达58 万，而辅导老师的月薪只接近于主讲老师的十分之一。
根据跟谁学财报显示，其TOP10 名师在2018 年和2019 年分别贡献集团高达46.6% 和36.3% 的收入，其中2019 年人均贡献收入7677 万元。
2020 年Q2 销售费用由去年同期的1.69 亿元增加至12.05 亿元，同比增幅超613%。
在转化率没有显著提升的情况下，大班课的留存达到80% 是企业比较健康的运营模式。
二、大班直播课发展现状分析图3 20152024 年K12 在线大班课市场规模化如图所示，K12 在线大班课市场规模自2015 年的16亿增至2019年的364亿元，复合增长率为119.7%。
2019 年K12在线大班课总注册人数为5590 万人。
预计到2024 年K12线大班课的市场规模将进一步增至2847亿元。
在线大班课市场逐渐从各班型中突出重围，成为K12在线课程中最重要的规模化市场。
目前大班课模式主要集中运用于K12在线学科类课程中，此类课程刚性需求最强，覆盖学生范围最光广，但线下模式多面临辐射范围有限，地域性分割造成优质师资分布不均等问题。
一二线城市K12阶段的学生来说，。

10、工作需要与顾客或客户密切接触的，只有最基本的才有避免失业。
过去依赖密切联系的行业已经转向了数字技术重新构建远程操作的流程。
例如，医疗保健，加速采用远程保健，使提供者能够远程看到、诊断和治疗许多病人。
数据l 54%的美国人表示对目前的工作非常满意。
l 38%的员工认为他们现在的工作比以前更幸福应对新冠肺炎疫情l 34%的员工表示，疫情过后，他们的工作变得有些困难。
l 43%的人愿意为了10%的加薪而离开目前的工作。
技能提升是2021年专业人士乐观前景的主要推动因素l 35%的人认为这次疫情是学习新技能的机会，这种感觉在50%中小企业，他们认为这一流行病已经成为一种获得新技能的机会。
l 68%的专业计划2021年开始学习。
l 4%的受访者表示想保住自己的工作，这取决于学习新技能。
l 66%的专业人员被录取了，培训项目或计划于2021年开始。
被迫关闭室内餐厅的餐馆转向了外卖模式。
其中一些已经超出了送餐范围，还包括了食材的送货上门服务并供应餐厅的正常使用。
这样可以保住餐馆的生意，保持员工就业，服务于当地社区。
提高技能是推动引擎l 54%的专业人士希望提高技能，在2021年提供更好的机会l 或他们当前的工作导致加薪和晋升l 20%的人希望提高技能以应对未来的挑战他们的职业生涯l 26%的人希望通过提高技能来解锁新游戏职业道路，让他们遵循自己的激情企业也意识到培训是一种与员工互动的形式，这能让。

11、p统计数据显示，该100款教育App应用7月份用活跃用户总量为3.61亿，平均每教育App应用月活用户数为361万，其中榜单前10的教育App月活用户总量约为2.4亿，占TOP100的比重为66.14;榜单前20的教育App月活用户总量约为。

12、昂立新课程是一家以网络教学名师面授为特色，专注于上海市初高中学生培优的权威教育机构。
2009 年 2 月昂立新课程教育教学基础教育研究院成立，拥有一支以高校教授学科带头人为首的 30 余人专家团队，严把教材编写关师资筛选关课程录制关，从根。

13、品牌优势：全方位服务打造优良口碑，转介绍成为主要获客手段pp提供全方位服务，涵盖培训各个阶段。
公司致力于以学员为中心构建综合性服务体系，通过对学员数的精准分析，为学员培训初期测评培训模式及培训课程选择日常培训管理未达目标学员重点帮辅就业指。

14、3.1课程打磨: 深入打磨数学课程,打造智能数学实验室pp数学教育始终是四季教育的核心战略，公司主要拥有专业数学板块和特色课程智慧数学 .pp专业数学教育版块更加体系化和系统化。
1 四季教育的标准课程主要按班级人数，分为大班和小植两种班型。

15、3.竞争优势：研发导向优质师资打造好口碑pp3.1.就业优势：就业率就业薪酬均领先同业pp我们分析，决定 IT 职培机构口碑的关键在于就业，学生在传智教育培训后，其培训效果在于掌握了 IT 技能并能在简历上描述项目经验，可成为更能针对性满。

16、二职业教育：产业人口结构变化呼唤更多高技能职业工人，内卷化职场需要终身学习pp行业展望：由于我国人口红利的消失，使得产业结构发生了重大变化，批发零售建筑业等吸收了大量以简单劳动为主的劳动者的行业逐渐被高端制造电商等产业所替代，中等技术要求。

17、IT 现场培训业务方面，通过场地扩张实现规模化运营。
公司现有 21 家直营分校 覆盖全国 19 座城市，其中北京分校共三家。
本次 IPO 后，公司拟在上海等已覆 盖城市扩建现有校区，并在南昌等城市新建教学中心，扩大办学规模。
根据招股 说明。

18、未来发展：一体两翼发展，募资用于培训基地及慕课智库建设pp一体两翼：强化管理培训业务，带动管理咨询及投资业务发展pp一体两翼发展战略：公司上市后有望进一步强化管理培训业务的核心优势，凭借课程研发及渠道建设优势，持续提升市场份额，且上市后公。

19、我国传媒市场规模 201823 年有望 CAGR9至 3.2 万亿元，其中电视剧市场规模 有望 CAGR1至 278 亿元届时 69收益将通过电视台及新媒体融合渠道实现。
影视市 场经历提质变革，关于网络视听节目信息备案系统升级的通知要求自 。

20、学校本身具有专业化人群的聚集能力，民办同样具备。
学校首先承担了最基本的渠道功能，民办职 教实现了特定专业和年龄的劳动力资源的聚集，具有专业特色的学校对用人单位更有吸引力，学校 通过就业中心，招聘会等形式，提高了用人单位的招聘效率，降低企业招。

21、在多年市场化运营过程中，技能培训龙头优势在于办学实力与就业对接。
相较中职高职等学历类职业教育，非学历的技能培训机构市场化经营程度更高，因而也面对更加激烈的竞争环境。
当前的龙头机构经过多年经营，通过感知产业内用人单位需求变化灵活设置专业强化实。

22、要利用这种专利教育和培训规定，应适应和预测技能需求。
与循环相关的顶级知识在高等教育中越来越多。
确保熟练劳动力驱动循环经济转型的机制。
职业教育与培训是循环战略的关键，推动公平和缩小技能差距。
增加对职业教育的关注者将是最初的劳动力市场整合和分离。