1、 华阳集团华阳集团(002906) 智能座舱业务迎来加速增长期智能座舱业务迎来加速增长期 -华阳集团首次覆盖报告华阳集团首次覆盖报告 吴晓飞吴晓飞(分析师分析师) 徐伟东徐伟东(分析师分析师) 陈麟瓒陈麟瓒(研究助理研究助理) 证书编号 S0880517080003 S0880519060002 。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 智能车联实力智能车联实力雄厚雄厚，国内座舱，国内座舱电子电子标杆标杆 均胜电子（600699）深度跟踪报告2020.3.11 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S01 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S02 公司公司智能智能车联业务实力雄厚，车联业务实力雄厚，具。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 汽车汽配汽车汽配 华为汽车系列之四华为汽车系列之四 超配超配 （维持评级） 2020 年年 05 月月 27 日日 一年该行业与一年该行业与沪深沪深 300 走势比较走势比较 行业专题行业专题 华为汽车产品有序落地，华为汽车产品有序落地， 。

4、供应链各环节的认知把控上更有优势。
在这其中，价值链重心或将向软件和算法转移。
从产品角度看：汽车座舱产品的发展方向是集成化。
主控芯片的出现整合了分管不同功能的ECU，虚拟机则整合了不同底层操作系统，在此基础之上，不同屏幕（中控屏、仪表盘等）也趋向于融合。
从市场角度看：在涉及诸如芯片等核心技术的座舱产品中，国外科技巨头目前依旧掌握绝对优势。
国内厂商期望向高利润环节切入并非易事，具有资本实力的厂家可通过收购方式获取核心技术，逐渐渗透进产业链。
此外，国内厂商在智能座舱各细分产品的市场潜力主要集中在合资品牌的中低端车型。
随着产品定位的调整，越来越多合资品牌推出低价位车型。
由于国内供应商具有成本优势，合资品牌选择国内供应商的机会增大。

5、领域，欲提前布局，占据智能座舱生态圈内的优势领地。
智能座舱热度上升，市场内暗流涌动本次罗兰贝格与地平线联合发布智能座舱发展趋势白皮书，就汽车消费者需求、智能座舱发展趋势与智能座舱产业链动态进行探讨和趋势展望，旨在为智能座舱领域相关玩家提供市场见解。
智能座舱正成为未来中国消费者购车和用车体验的关键决策要素消费者对汽车的需求发生变化随着消费者需求层次的不断提升，其对汽车的需求亦从单一的出行工具逐步转变为生活中的“第三空间”。
消费电子产品的场景转移消费者愈加习惯于使用电子产品，预计未来消费者对手机应用的喜好会迁移到对车载娱乐信息系统上，如导航、音乐、视频、社交功能等。
消费者对数字座舱类体验的支付意愿有所提高中国数字座舱发展较为领先，中国消费者对数字座舱类体验的支付意愿较高，近50%的消费者表示较有兴趣。

6、 1/23 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 深 度 报 告 汽车零部件汽车零部件 报告日期：2020 年 12 月 4 日 智能智能座舱座舱上的舞者上的舞者，I IVIVI 系统日益精进系统日益精进 智能汽车深度报告（一） table_zw 行 业 公 司 研 究 汽 车 零 部 件 ： ： ： 报告导读报告导读 汽车电动化、智能化推动汽车座舱设。

7、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 智能座舱智能座舱龙头龙头，智能网联时代全球领先的软件，智能网联时代全球领先的软件服务服务商商 投资评级：买入投资评级：买入 首次首次 报告日期： 20210118 TableBaseData 收。

8、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMainInfo 行业研究汽车与零配件 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2021 年 01 月 27 日 TableInvestInfo 投资评级 优于 优于大市大市 维持维持 市场。

9、伐谋伐谋中小盘首次覆盖报告中小盘首次覆盖报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 23 华阳集团华阳集团002906.SZ 2021 年 02 月 03 日 投资评级：投资评级：买入买入首次首次 日期 202123 当前股价元 35。

10、p从 2018 年推出会员服务，到 2020 年会员付费业务实现营收 3.2 亿元，知乎在知识付费领域离走通盈利模式更近一步。
作为综合性的问答平台，通过平台内高质量内容获取收入一直是知乎较为理想的盈利模式，事实上自成立以来知乎也从未停止在知。

11、2.2 核心价值增量一：座舱域控制器对 Tier 1 稳定量产能力要求更高pp我们认为，智能座舱下一芯多系统结构的出现，不仅对主芯片 SoC 的算力功耗接口种类和数量等性能指标提出了更高的要求，也对 Tier 1 集成和稳定量产域控制器的。

12、nbsp;DLP漫射屏：分辨率高成像效果逼真，为当前ARHUD 主流成像方案ppDLP 投影技术的核心在于DMD 芯片，该项技术由德州仪器发明并掌握专利。
DLP Digital Light Processing是基于数字微镜单元Digit。

13、新 EEA 架构下，域控制器将加速渗透。
高级别的自动驾驶需要更高的信号传输效率，整车电子架构必须调整，从传统的分立控制向集中的域控制转变，最终形成车云计算 的云端互通模式。
未来 23年电子电气架构升级是主要方向，这也将加速域控制器的引入。

14、沃尔玛有句经典的广告标语天天平价，始终如一，多年来沃尔玛始终奉行低价策略，力求做到同样品质品牌的商品比其他零售商价格低，如果发现同行卖的商品价格比它低，立马补价差。
这种价格策略的背后，则是强大的中后台管理能力：1加强直采，与供应商无缝对接。

15、智能家居即实现全屋的智能化。
它以住宅为平台，将网络通信自动控制物联网云计算及人工智能等技术与家居设备相融合，形成便捷舒适健康 安全环保的家庭人居环境。
随着各项技术应用场景渗透加快及中国国民消费结构转型升级，智能家居单品品类得以不断创新与扩张。

16、汽车安全：盈利能力有望出现改善拐点公司在2016 年2018 年相继并购美国汽车安全供应商KSS日本汽车安全系统制造商高田，由此切入汽车安全领域，均胜电子依托旗下子公司均胜安全系统不断推进全球资源整合，逐步建立起较为完善的汽车安全业务产品，。

17、用户对辅助驾驶功能的需求增长进一步激发了显示仪器的发展。
一般而言前装 HUD 的难点在于产品从车辆开发阶段便需要定制化设计与生产，技术壁垒 和投入费用较高，故一些资金实力不强的 HUD 企业会选择先开发后装 HUD 产品，但是由 于前装 。

18、整合即将完成，协同效应逐步显现KSS 与高田整合为均胜安全。
2017 年，公司成立新子公司 Joyson KSS Auto Safety S.A.，即均胜安全。
均胜安全全球总部设在美国底特律奥本山，共有中国德国日本和美国四个区域经营总部，其。

19、从机械定义汽车到软件定义汽车，推动软硬件解耦。
随着汽车智能化的展开，未来的汽车将逐步从过去的机械电子产品，走向软件定义汽车。
根据亿欧智库预测，到 2030 年汽车中软件的价值占比可达到约 3从软件代码量对比来看，目前高端车辆软件代码已经。

20、公司深度研究 华阳集团 1 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 HUD 核心标的，多产品线掘金智能座舱 华阳集团002906.SZ首次覆盖报告 公司深度研究公司深度研究 华阳集团华阳集团 公司评级 买入 股票代码 002906 前次评级 评级。