1、2016年至2019年上半年 中国物流行业并购活动回顾及趋势展望： 群雄逐鹿， 迈向智能、综合物流之路 20192019年年8 8月月 2 综述3 2016年至2019年上半年并购交易回顾4 2019年上半年并购交易总览5 1. 细分领域6 2. 交易规模分布7 3. 交易区域类型8 3.1 国内交易区域分布9 3.2 出境交易区域分布10 4. 投资者类型11 4.1 产业投资者13 4.2 金。

2、 中国企业并购市场 数据报告 2019.05 2019.06 投中研究院 Copyright 投中信息 CONTENTS 中企并购市场数据分析 中企并购市场行业地域分析 中企并购市场重大案例 私募基金并购及退出概况 政策热点 01/ 02/ 03/ 04/ 05/ Copyright 投中信息 中国企业并购市场 数据分析 01/ 2019年5月，中企并购市场投资意向发展持续走 弱，大额交易骤减，整。

3、金融行业。
2018年中企并购市场重大案例2018年共计完成1亿美元以上并购案例425起，超10亿美元42起，其中交易规模最大、最具影响力的事件当属阿里巴巴95亿美元对饿了么全资收购。
2018年私募基金并购及退出概况截至2018上半年，全国登记的私募股权投资基金和创业投资基金管理人约1.4万家，管理基金规模7.8万亿元。
私募股权投资基金已经发展成为多层次资本市场的一支重要力量。

4、6年减少超过50%（较2017年减少约四分之一） 2018年单笔10亿美元以上的超大型并购案例数量保持平稳。
中国大型海外并购案例数量明显减少（与2016年相比下降60，与去年同期相比下降29），但由于私募股权交易并购及国内战略投资交易数量适度上升，其影响有所抵消国内及国外战略投资 国内战略投资交易数量和金额分别下降了7和12，但至今已连续4年维持广泛可比水平;入境并购（境外买家）数量较去年同期有较大幅度下降，但由于数宗大规模的交易，入境战略并购交易量在下降了30同时仍保持交易金额上升43 2017年房地产行业因有数宗大额交易而金额高企，2018年房地产行业的交易金额回到了正常水平；除此之外，其他各行业交易金额与2017年同期保持可比水平私募股权基金/风险投资和财务投资者 融资方面：2018年随着市场中一部分中小规模人民币基金退出市场，人民币基金募集情况严峻；但相比于2016年，美元基金重新占据重要比例，并在国内更受青睐 私募股权投资活动在2018年创下2,220亿美元的新纪录，略高于前一个高峰2016年，反映了市场资金充沛，正满足了私募行业的高融资需求，以及数宗巨额交易发生在热门的高科技和金融科技行业* 高科技和金融行业今年表现活跃，其中蚂蚁金服的140亿美元融资是全球有史以来最高的私募股权融资。

5、支撑，社会资本办医尚处于开发调整阶段；虽然各方踊跃办医，但在医院建设过程中仍需遵循市场化发展规律，关注以下要点: 随着医改政策的推进，目前在改革过程中也出现一些瓶颈，公立医院改革、社会资本办医以及健康服务业的发展是医疗改革趋势； 需要建立有效的机制协调和处理医院运营和投资回报的矛盾； 目前国内公立医院的院长多是职业技术人员，缺乏医院经营管理经验，需要加强对医院领导层的经营管理培训； 医疗质量和医疗服务的核心是医生，目前医改的实践过程中对提升医护人员的满意度重视不够； 医疗服务需要延伸，医院涉及到患者、医生、各级综合与专科医疗机构、药企、保险等，目前的医疗或者健康服务互相割裂，缺乏对患者的整体治疗与一站式的服务，以及缺乏医院集团化管理的有效模式。
医院投融资需谨慎思考以下一些问题 管理流程矛盾：投资者对医院投资及整合的流程预期是简单化的，但实际操作过程以及医院实际管理流程是精细化的，可能投资及整合成本会超出投资者预期； 理念矛盾：投资者通常是以盈利、回报率及回报周期为导向的。
但医院管理层通常是以公益性，知名度，病号量以及收入为导向； 目标矛盾：投资方的的目标是以盈利为目标。
医院管理层是以医院知名度和医院发展为目标。
医护人员是以专业水平以及专业发展为目标。
患者是以疗效为目标。
政府是以社会支持和医院对城。

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知识星球加入请使用微信扫描以下二维码往期回顾：加入知识星球后，可立即免费获得该行业的报告合集打包下载链接新零售（79份）；区块链（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏观经济形势（21份）；直播答题（8份）；乡村振兴（9份）；财富报告（42份）；消费金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬报告（12份）；2018区块链（14份）；私募股权（9份）；电影产业（12份）；工业互联网（13份）；教育产业（19份）；跨境电商（14份）；写字楼市场（15份）；宠物经济（9份）；独角兽专题（15份）；中美贸易战（17份）；5G通信（13份）；短视频（17份）；餐饮行业（9份）；消费升级（15份）；共享经济（12份）；不良资产（8份）；家电行业（18份）；养老产业（8份）；芯片产业（10份）；医疗机械（9份）；共享单车（12份）；酒店行业（16份）；新能源汽车（12份）；REIT(地产信托)（11份）；母婴行业（11份）；机器人行业（19份）；新经济（15份）；俄罗斯世界杯（14份）；保险行业（34份）；早教幼教（10份）；创投行业（12份）；2018下半年宏观经济和各行业投资策略（37份）；创新药（8份）；新能源（14份）；运动健身（9份）；AI（22。

7、费国，但仍处于工业化、城镇化加快发展的阶段，能源需求还有望增加。
经济增长方式的转变和环境保护意识的增强，推动能源结构转型加快，新技术和商业创新也不断涌出。
作为全球领先的专业服务机构，普华永道一直看好中国能源行业并购的发展前景，并积极运用专业能力、自身经验和全球资源努力为中国企业在能源领域的并购交易创造价值。
今年是我们第一次发布中国能源行业的并购分析报告，我们力图通过对2016年、2017年、2018年和2019年上半年披露的2800多宗、总金额超过1.6万亿人民币的并购交易的深入分析，追踪投资热点，厘清驱动因素，展望未来趋势。
我们的发现主要包括：可再生能源发展速度超预期，并购交易最为活跃。
由技术进步和规模效应导致的成本下降等因素，驱动了可再生能源产业在过去几年爆发式增长，尤其是在光伏电站和设备，以及新能源汽车电池及储能领域。
在中国境内，光伏电站资产交易市场将逐步从增量市场向交易市场发展。
较大规模的头部企业应势增长，而一些不具竞争力的企业将逐步退出光伏市场，优胜劣汰的大趋势将成为存量市场环境下并购交易活跃度的强劲推手。
新能源汽车电池及储能产业依然处于发展机遇期，2018年，中国的新能源汽车产销量同比增长约60%，整车市场的高增长将拉动电池行业同步扩张。
天然气引领化石能源消费的增长，推动了天然气全产业链上的投资布局。
受公众健康、环保监管等因素推动，天然气在一次能源消费中将扮。

8、国企并购渐入高潮；并购主体主要位于晋陕蒙等能源大省，其中山西省是数量第一、山东省是并购资产价值第一。
煤炭行业并购交易目的及方式等分析。
横向并购是当前煤企并购交易的主要目的，协议收购及增资入股是主要的并购方式，现金是主要的支付方式，跨境并购没有新的突破，并购估值整体高于当前二级市场的估值。
对煤炭行业进行并购交易的思考及建议。
并购重组是煤炭企业转型升级的必由之路，应加大力度继续推进。
建议煤炭行业推进并购重组的四个方向主要为：低估值现状下继续加强横向并购，做强煤炭主业；煤矿智能化、信息化是煤炭产业链的新下游，也是并购新标的；顺应能源革命新形势，通过并购实现向综合能源供应商的转变；利用“一带一路”加强能源对外开放、发展跨境并购。
最后建议把握并购重组政策机遇，利用资本市场助力煤炭行业兼并重组。

9、疫情影响下，教育 行业投资并购冰火 两极 2016年-2020年上半年 中国教育行业并购活动回顾及趋势展望 2020年8月 普华永道 1总体趋势概览3 2细分赛道重点解析10 3行业趋势及投资展望18 目录 2疫情影响下，教育行业投资并购冰火两极 oPsRrMnQmOoPmQnQuMzQsR9P9R8OmOmMpNqQeRnNzRfQpNrQ7NmNqOMYnOpPvPsPqN 1 五月 2019。

10、募资问题更为严峻。
募资乏力导致私募股权机构普遍呈现避险偏好，投资节奏明显放缓；另一方面，在移动互联网风口逐渐沉寂后，优质标的数量也明显减少。
叠加影响下，2019年股权投资市场投资总金额约5,940亿元，同比降幅达30%。
此消彼长，投后管理一环越来越受到私募机构关注，但投后管理团队专业化资源不足仍是普遍现象。
近年来头部机构在传统投后服务基础上有意识地开发标准化服务产品，但从行业整体来看，管理策略不清晰、方法体系不成熟等问题仍然阻碍了投后管理真正实现提效增值。
在退出端，中国私募市场长期以来依靠IPO为主要退出方式，但近年美股、港股和A股市场不同程度的破发及一二级市场估值倒挂致使IPO的退出路径受阻。
2019年，得益于科创板设立并试点注册制，IPO情况有所起色，投资机构也积极拓展并购、回购、股权转让等多元化退出方式，总体投资退出案例剪刀差有所收窄，但仍处在高位。
当前挑战正是此前资本市场非理性繁荣的积弊。
2009年创业板推出以来，大量缺乏风险意识、投机套利、追移动互联网风口的私募机构涌入，投资了大量需要烧钱获取流量、变现模式不清晰的初创企业，导致损失惨重。
资本寒冬之际，正是中国投资行业转型之时。
在本轮结构调整期，一批规模小且不具备成熟运作能力的私募机构将面临离场。
而在宏观经济增速下行的新常态下，风口逐渐沉寂、机构重新洗牌后的投资行业将更为理性和成熟。
对标欧美成熟私募。

11、逐的热点，并影响中长期的行业并购整合。
长期看，此次疫情暴露人类对病毒认知和疾病防控还存在巨大空白，研发响应能力和基层医疗接待能力不足，未来新药研发、基础诊疗设施建设、高端医疗器械将是持续投入的领域。
医药行业并购展望国内交易：持续医改的大背景下，国家以药品集中采购和使用为突破口，以期进一步深化改革，打破医药产品市场的分割和地方保护，推动药品生产与流通企业跨地区、跨所有制兼并重组。
我们认为2020年国内交易仍将保持活跃，上市公司进一步整合资源，国有医药企业摸索混改，更多大型交易有望出现。
财务投资人交易：尽管2020年财政部出台关于加强政府投资基金管理提高财政出资效益的通知以加强对设立基金或注资的预算约束，给国内PE/VC机构2020年度的募资造成了一定压力，医药行业却受到重点扶持，诸如上海生物医药产业股权投资基金的专业政府基金（500亿人民币规模）将在2020年重点投向符合生物医药产业发展战略的关键领域。
同时，深耕医药行业的美元基金募资并未受到影响，将继续在国内寻找优质标的进行投资。
但值得注意的是，2019年私募基金大规模参与赴港上市的生物制药公司的基石投资拉升了交易金额，2020年预计有所回落。
入境交易：2020年全球经济下行和新冠疫情全球爆发，很大程度上压制了本就不甚活跃的境外投资者入境交易。
海外并购：2020年2月美国外国投资委员会（CFI。

12、国家复苏速度可能会放缓，结构性因素(如西班牙和希腊的高失业率)可能会阻碍这些经济体的复苏。
在东亚各国，2020年期间国内生产总值的收缩更加有限。
在2020年第一季度创纪录地同比萎缩6.8%之后，中国的GDP在第二和第三季度强劲反弹，这种持续的增长模式应该会持续到2021年。
并购 2020年行业亮点 并购 2018-2020年全球消费者和零售并购-宣布交易量和价值 2021年关键消费者与零售业并购主题2021年预计消费者和零售业参与者将继续适应不断变化的消费者行为，同时关注长期增长。
分析消费者参与者2021年及以后的战略，将继续在健康和健康、数字化转型和渠道扩张方面进行长期投资。
有鉴于此，预计消费者和零售业并购交易主要由三大因素驱动：投资组合优化、能力扩张和可持续性。
2021年趋势1：追求合适的所有者-投资组合优化2020年，大型企业进行了战略评估，并处置了不属于业务核心或投资组合不合适的资产，例如：卡夫亨氏奶酪业务、科蒂专业和零售头发业务以及帝国品牌高级雪茄业务。
预计在新的一年里，会有几家这样的公司发布公告，它们要么在投资组合中增加价值，要么去杠杆化资产负债表以实现盈利。
这不仅限于产品类别，因为参与者也在退出他们没有战略发展意图的地区，进而在长期战略市场上重新部署资本。
从这些战略评估中获得的资产预计将在2021年促成大规模交易。
私人股本(PE)公司有充足的“。

13、高。
近年来，交易额创下新高，交易量又回到了互联网泡沫时期的水平。
(见下图)强大的软件并购市场是由非技术买家和金融赞助者推动的然而，在2020年，软件并购市场与更广泛的并购市场脱钩，后者因大流行而下滑。
尽管受到经济不利因素的影响，软件并购交易价值飙升至历史最高水平。
就数量而言，2020年的软件收购约占所有并购交易的6%。
这一比例是十年前的两倍，这也支持了软件资产在各类买家中越来越重要的观点。
是什么推动了软件并购的估值?为了解软件并购交易估值的驱动因素，分析发现，估值倍数(企业价值除以未来12个月的预计收入)与两个因素密切相关：积极的增长前景和美国总部与标准估值理论相反，盈利能力不能解释估值水平(见下图)。
特别是，即使在控制了盈利能力和增长率之后，美国公司的估值仍有相当大的溢价，大约是收入的两倍。
软件公司估值的主要驱动力是增长和位置，而不是利润文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：波士顿咨询公司(BCG)：解读竞争激烈的软件并购市场。

14、笔交易价值超过10亿美元(见图2)。
化工并购调查情况正在好转在2020年9月10日至11月3日期间对化工企业的35位高管进行了调查，以评估当前和未来的并购计划。
化工企业高管几乎一致看好2021年的并购前景，这发出了一个明确的信号，即随着企业今年复苏并寻求增长，并购活动将成为一个重要的杠杆。
当被问及是什么推动了他们公司的收购战略时，投资组合/技术能力和地域扩张是两个被引用最多的驱动因素，其次是他们所服务的终端市场的多样化。
对于对象来说，最具吸引力的终端市场似乎是高级树脂/塑料，八名受访者将其列为最具吸引力的终端市场，八名受访者将其列为第二。
其次是汽车(包括电气化)，6名受访者将其列为最具吸引力的终端市场，4名受访者排名第二。
医疗保健/美容/生命科学排在第三位，四位受访者将其列为首要任务，五位受访者将其列为第二位。
预计2021年将有更多可持续投资的萌芽许多国家和美国一些州已经开始逐步淘汰一次性塑料，以此作为对可持续性的承诺，而应对气候变化正日益成为化学工业的普遍问题。
企业将其脱碳目标上市，或许是为了与市场沟通，也可能是为了让自己对公众负责。
许多化工公司将重点放在并购交易、联盟和举措上，以支持更可持续的世界，增强行业的投资者吸引力，认识到投资者的ESG情绪。
可持续性投资将被取消随着这一大趋势对化学工业和投资界变得越来越重要，2021年和未来几年可能。

15、M David Harding, an advisory partner with Bain based in the Boston offi ce; Peter Horsley, a Bain partner in the London offi ce; and a team led by Shikha Dhar, a practice manager with Bains Mergers Hu。

16、 中国企业并购市场 数据报告 2018.11 2018.12 投中研究院 Copyright 投中信息 CONTENTS 并购市场数据分析 并购市场行业地域分析 并购市场案例分析 VC/PE参与并购及退出案例 政策及热点 01/ 02/ 03/ 04/ 05/ Copyright 投中信息 中国企业并购市场 数据分析 01/ 11月中企参与并购数量仅小幅回落，投资金额增 长过半。
在证监会鼓励私募股。

17、 中国企业并购市场 数据报告 2018.10 2018.11 投中研究院 Copyright 投中信息 CONTENTS 并购市场数据分析 并购市场行业地域分析 并购市场案例分析 VC/PE参与并购及退出案例 政策及热点 01/ 02/ 03/ 04/ 05/ Copyright 投中信息 中国企业并购市场 数据分析 01/ 10月中企参与并购数量及交易规模继续回落，受 人民币对美元汇率连续下跌影。

18、p2013年至2020年，中国医疗大健康服务各主要板块并购 活动特点鲜明：pp1. 境内医院：2013年至2020年，境内医院并购交易规 模在波动中扩张。
投资主题从公立及企业医院改 制全球化发展转向规模化连锁化 扩张。
2016年医院投资并购。

19、p2020年，在大流行期间，几个趋势急剧加速。
随着在线零售商在短短三个月内实现了五年的增长，向网上购物的转变急剧增加。
尽管消费者的钱包越来越瘪，对价格的敏感度越来越高，公司还是能够抵制诱惑，提供产品价格促销，从而保护了不断下降的利润率。
截至。

20、p顺丰京东等企业在疫情期间肩负起重要的运输任务，保障了关键地区物资的顺畅配送。
直营模式优势的显现，再次引发市场对快递行业直营加盟模式的讨论。
pp疫情影响下，线上交易加快渗透。
快递业务量显著增长，即时物流得到快速发展，网络货运平台的重要性得到。

21、2020年伊始，交易撮合者对全球经济增长持谨慎乐观态度，对中美贸易紧张关系的缓解持谨慎乐观态度，对英国退欧持更加乐观的态度。
2019冠状病毒病大流行出乎意料，其后果不仅对人们的健康，而且对经济活动都是毁灭性的，为应对危机而实施的限制措施几乎。

22、自2018年政策对于学前教育严格监管后，学前教育赛道交易并购数量锐减。
2021年上半年由于疫情反复及政策对于教育行业的影响，2021年上半年仅完成7笔交易并购。
在政策强力监管下，K12课培赛道不再是资本的宠儿。
2021年5 月双减政策审议通。

23、包括中国在内的全球生命科学与医疗市场在2020年经历了翻天覆地的转型，且似乎还未到达终点。
我们见证了数字工具和技术在生命科学与医疗行业整个价值链中的加速应用，以及大规模的政府激励措施，包括在该领域发布了若干新政策和监管改革实践。
此外，202。

24、2021年全球并购行业趋势回顾及2022年展望2022年年1月月PwC2整体趋势PwC3全球并购交易活动在全球并购交易活动在2021年创造历史新高，尽管市场出现一些挑战因素，年创造历史新高，尽管市场出现一些挑战因素，但仍有望在但仍有望在20。

25、投中统计：2021年度并购数量上升，基金退出回笼金额达最低值2022.01投中研究院1Copyright 投中信息CONTENTS中企并购市场数据分析私募基金以并购方式退出概况中企并购市场重大案例中企并购市场行业地域分析010203042C。

26、2021年中国企业并购市场回顾与前瞻2022年2月PwC2目录数据说明1中国企业并购回顾与展望3中国的宏观环境对并购市场的影响2部分行业并购热点及展望4普华永道提问环节5PwC1. 前言报告中数据除注明外均基于汤森路透投中数据亚洲创业基金期。

27、这些数据包括2021年报告的所有上游油田服务OFS中游和下游交易，总价值超过1000万美元，不包括关联方和政府租赁销售和许可之间的交易。
2022年初的事件对油气行业产生了重大影响，俄罗斯对乌克兰的军事入侵使本已紧张的石油市场更加紧张。

28、变革 创新 机遇2022年3月2016年至2021年中国医疗健康服务行业并购活动回顾及展望：目录目录中国医疗健康行业宏观发展趋势中国医疗健康行业宏观发展趋势320162021年中国医疗健康服务行业投资趋势回顾年中国医疗健康服务行业投资趋势回。

29、变革 创新 机遇2022年3月2016年至2021年中国医疗健康服务行业并购活动回顾及展望：目录目录中国医疗健康行业宏观发展趋势中国医疗健康行业宏观发展趋势320162021年中国医疗健康服务行业投资趋势回顾年中国医疗健康服务行业投资趋势回。