1、2019年深度行业分析研究报告, 盲盒(Blind box)指一个纸盒子里面装着不同样式的 玩偶手办。
一般盲盒都会成系列售卖，系列会有12 个左右的款式，只有打开包装才会知道自己抽到了 什么。
盲盒的单价一般为 39-69 元， 一系列价格从 700- 1000元不等。
通常每个系列会推出普通款和隐藏款，有时还会推 出节日、城市、主题特定的限定款。
盲盒的售卖地点分为线上和线下。
线下通常是。

2、 0 玩具“盲盒”独角兽泡泡玛特，赴港上市前营收利润暴增 研究机构 报告主编 于百程 执笔团队 陈成 玩具“盲盒”独角兽泡泡玛特玩具“盲盒”独角兽泡泡玛特，赴赴 港上市港上市前前营收利润暴增营收利润暴增 2020 0 玩具“盲盒”独角兽泡泡玛特，赴港上市前营收利润暴增 2019 年天猫。

3、关注公众号“三个皮匠”获取最新行业资讯 2019年深度行业分析研究报告 更多行业研究投资报告下载请搜索 目录 1.潮流玩具如何掏空“超龄儿童”钱包6 1.1什么是潮流玩具？6 1.2玩家级潮玩具有高收藏价值，大众潮玩受众广泛9 2.盲盒风靡靠什么？精准把握消费者心理需求，强社交属性提高粘性12 2.1抽盲盒一时爽：高颜值、隐藏款吸引初次消费12 2.2一直抽一直爽：收藏欲及社交属性提升消费粘性1。

4、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 文娱用品行业深度研究报告 推荐推荐（维持维持） “盲盒”热度爆发，赋予文创行业发展新动力“盲盒”热度爆发，赋予文创行业发展新动力 潮流玩具填补“超龄儿童”玩具市场空缺潮流玩具填补“超龄儿童”玩具市场空缺。
潮流玩具，是融入了艺术、设计、 潮流、绘画、雕塑等多元素理念的成人类型玩具。
它。

5、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2019 年年 09 月月 19 日日 分析师：张潇 S01 分析师：林彦宏 S01 联系人（研究助理） ：邹文婕 S07 。

6、 金运激光金运激光（300220） 盲盒新发优势布局享盲盒新发优势布局享 Z 世代成长红利世代成长红利 金运激光金运激光首次覆盖报告首次覆盖报告 陈筱（分析师）陈筱（分析师） 王聪（分析师）王聪（分析师） 武子皓（分析师）武子皓（分析师） 证书编号 S0880515040003 S088051701。

7、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 中小盘 2020 年 03 月 17 日 金运激光 (300220) 强粘性新兴消费崛起，盲盒第一股蓄势待发 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） 投资要点： 公司已经确立轻资产转型盲盒 IP 运营， 全面进军潮文化新兴消费。
目前公司主要产品为高 端数字化金属管板激光加工设备、非金属工业柔。

8、 1 / 21 行业研究|可选消费|零售业 证券研究报告 零售业行业研究报告零售业行业研究报告 2020 年 07 月 14 日 直击直击 Z 世代世代消费心理，消费心理，盲盒出圈盲盒出圈时时 潮潮流玩具流玩具行业行业深度深度报告报告 报告要点：报告要点： 国内潮玩市场：高潜力国内潮玩市场：高潜力成长赛道，盲盒品类出圈成长赛道，盲盒品类出圈 中国潮流玩具市场处于高速成长期， 市场规模自 。

9、0 厘米以上；BJD 娃娃是采用球关节链接，以可活动肢体为特点的人偶，尺寸多处于 10-20 厘米之间；而盲盒则为随机抽取模式的玩偶，玩偶尺寸不超过 9.5 厘米，在三种类型中价格最低。

10、 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 一、一、600 亿市场规模可期，男性也开始剁手盲盒亿市场规模可期，男性也开始剁手盲盒 据弗若斯特沙利文预估，2019 年潮流玩具市场规模约 207 亿元，2019- 2024 年复合增长率约为 29.8%，仍处于行业高速增长期。
我们通过拆解用户画像，来解构市场规模的增长。
普遍认为潮玩盲盒行业 女性是主要购买力。
通过将用户“触达-购买”的过程对应到线上搜索行。

11、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1 传媒传媒 Table_Date 发布时间：发布时间：2020-12-09 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级: 优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -2% -11% 24% 相对。

12、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
潮玩行业初露锋芒，潮玩行业初露锋芒，I IP P 优者强者恒强优者强者恒强 国内国内潮玩潮玩行业过去行业过去 5。

13、行业集中度低，全产业链布局的龙头份额有望提升brpp2019 年，中国潮玩零售市场有数百家参与者，包含业务拓展至潮玩的传统玩具商以及专注潮玩品类的新兴玩具商。
行业集中度较低，前五大市场参与者市场份额仅为 22.8，其中泡泡玛特 8.8，乐。

14、中游供应键以订单模式生产。
在制作生产端，盲盒摆件的主要原材料为PVC，一款盲盒需要经过2D平面设计3D建模打样灰样上色样模具制作量产组装包装交付等多个步骤，开发周期最长可达8个月。
二手市场的交易热潮还增加了quot;防伪quot;工艺需求。

15、中游供应键以订单模式生产。
在制作生产端，盲盒摆件的主要原材料为PVC，一款盲盒需要经过2D平面设计3D建模打样灰样上色样模具制作量产组装包装交付等多个步骤，开发周期最长可达8个月。
二手市场的交易热潮还增加了防伪工艺需求。
以泡泡玛特产品为例，。

16、根据TalkingData数据，中国盲盒用户中女性比例超过70，而考虑男性为女性买单的影 响后，女性用户占比预计达到80以上,MollyDimoo等女性向IP也是泡泡玛特近年快速 发展的重要原因。
上市以来，泡泡玛特先后联合周杰伦NBA阿根廷。

17、2021H1 营收利润都有非常好的增长。
之前其实一直说我们公司是一个非常强调团队，强调人的一家企业。
其实 IPO 以后第一次交出半年报的大卷，21H1 在人这方面其实我们有非常好的人才密度的增长，有非常多优秀的同时加入我们。
我们还不断优化我。

18、渠道：以合理预算尽可能多触达消费者，开店模式优异建立广泛销售网络，线上渠道增长迅猛泡泡玛特在全国建立了广泛的销售和经销网络来触及消费者，包括：1136 家零售店，主要位于中国 33 个一二线城市主流商圈;21001 家创新机器人商店，位于 。

19、唐硕体验咨询公司北京师范大学 心理学部 用户体验方向中国 Z 世代潮玩消费白皮书序言INTRODUCTION随着盲盒的兴起，潮玩的消费变得更加大众化多样化，Z 世代的已经成为了潮玩市场新的消费主力军。
潮玩，作为大小孩的玩具，和童年时代的玩具。

20、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 TableTitle 评级评级：买入：买入首次首次 市场价格：市场价格：3 35.45.4港元港元 分析师：康雅雯 执业证书编号：S0740515080001 电话：1852。

21、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 产业链百花齐放，潮玩与产业链百花齐放，潮玩与 IP 共振共振 潮流玩具行业深度跟踪报告2022.3.29 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 王冠然王冠然 首席传媒分析师 S1010。