1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 TableMainInfo 行业研究食品 证券研究报告 行业专题报告行业专题报告 2020 年 07 月 29 日 TableInvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 维维持持 市场表现市。

2、竞争格局向好,盈利持续改善.调味品近年稳健增长,收入增速与经济走势较为一致.在经济下行压力下,明年调味品收入增长可能小幅放缓,其中餐饮渠道增速可能回落,家庭消费有望承接部分餐饮需求.海天中炬等优质企业受经济影响程度较小,有望在竞争中脱颖而出。

3、 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 07 月月 31 日日 行业研究行业研究 评级评级:推荐推荐维持维持 研究所 证券分析师: 余春生 S0350513090001 02168591576 新茶饮竞争新茶饮竞争激烈。

4、 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 li 疫情不改发展态势,食饮湘企彰显韧性疫情不改发展态势,食饮湘企彰显韧性 湖南资本市场发展专题报告。

5、亿元,预计从20202025 年将以24.5的复合增速增长至3400 亿元,成长速度显著快于茶行业和其他茶产品.从2015年开始喜茶奈雪的茶等为主的头部连锁现制茶饮品牌逐步引领行业发展.首先对产品持续的升级,以优质新鲜原料生产的水果茶奶盖茶。

6、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司.本报告版权属于安信证券股份有限公司. 各项声明请参见报告尾页.各项声明请参见报告尾页. 专题报告专题报告: 千亿新茶饮市场边界宽, 龙千亿新茶饮市场边界宽, 龙 头初显头初显筑壁垒筑壁垒 高端高端新式。

7、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 休闲服务 餐饮 2021 年 02 月 18 日 品牌渠道共创茶饮行业千亿市场 看好 茶饮行业深度报告系列之一 本期投资提示: 咖啡因糖催生茶饮行业初期需求。

8、25年将以复合增速为19.8发展,到2025年中国现磨咖啡市场规模达到1200亿元.数据来源轻工制造行业特种纸:细分产品需求高增,龙头企业积极扩张22022224页。

9、奈雪的茶提交招股书,拉响现制strong茶饮行业strong优质公司上市号角纵观各线城市茶饮市场, 高端茶饮品牌主要布局一二线城市,跑马圈地高举扩张大旗,市场竞争激烈,开店空间逐 渐收窄.而中国更为广阔的下沉市场,消费需求崛起,市场容量不。

10、高端现制茶饮连锁化率和集中度较高.截至 20 年 9 月末,我国约有 34万间现制茶饮店,其中约有 3200 间高端现制茶饮店;约有 1 万个现制茶饮连锁品牌,合计经营约 20 万间门店,连锁化率约 59,其中约有 100 个高端现制茶饮。

11、茶饮行业1.0阶段萌芽期 ;散户商家居多,行业参与者缺乏品牌及经营管理意识,市场发展缓慢: 1990 1995年为中国茶饮行业萌芽阶段.奶茶主要通过粉末勾兑的形式制作而成,既不含茶也不含奶.营养价值极低,价格约为2元杯. 此阶段,茶饮商家。

12、人群状态对比:独自一人为工作日常态,情侣家庭类型消费者周末显著增加,奈雪家庭消费群体占比显著高出.横向对比各个店型,我们发现喜茶 Go 店独自一人的人群占比显著高于其他各个店型,该差距在周末更加明显;而奈雪店铺消费群体中,一家人带小孩类的。

13、目前茶饮公司收入主要分两类,一类为基本上只有茶饮,一类为除提供茶饮外还提供第三空间与现场烘焙.高端茶饮中喜茶基本上只有茶饮,奈雪与乐乐茶则提供第三空间和现场烘焙,对比来看奈雪的茶坪效之所以相较更低是其提供了较多的烘焙,2019 年烘焙业务。

14、线上外卖业务快速发展带来服务区域扩充.迅速发展的外卖服务将餐饮 服务提供商的服务区域扩展到 25 公里,触及更多的消费者,并且外卖 也为顾客带来便利性和灵活性,可以随时通过移动设备订购饮料.2020 年在所有终端第三方线上平台微信及支付宝。

15、供应链管理强大.供应商甄选严格.尽量直接从原产地采购主要食材,来保证稳定的质量和有竞争力的价格.供应商经过公司筛选,为公司提供专门的供应链资源,保证主要原料按照公司的标准定制,以此提升质量控制,保持产品口味一致性.2020年,与超过250。

16、奈雪的茶公司主要运营两大茶饮店品牌定位中高消费人群的高端新茶饮奈雪的茶,以及定位价格敏感的上班族和学生党的中端茶饮品牌台盖.其中,奈雪的茶是公司主要运营的品牌,也是中国领先的高端现制茶饮连锁品牌.截至2020 年末,奈雪的茶品牌共有门店49。

17、奈雪的茶:中国领先高端现制茶饮连锁品牌.奈雪的茶为国内领先高端现制茶饮品牌, 创立于 2015 年,总部位于广东省深圳市,隶属于深圳市品道餐饮管理有限公司.目前公 司旗下运营奈雪的茶和台盖两个现制茶饮品牌,其中奈雪的茶创新打造茶软欧包的 形。

18、奈雪的茶是中国领先的高端现制茶饮连锁品牌,直营模式经营,聚焦一二线城市,打造舒 适高端社交场所.奈雪坚持高品质并不断创新,打造适合聚会的舒适高端社交场所,吸引 了年轻商务和家庭等茶饮市场新消费客群.目前,奈雪的茶门店主要分布在华南华中 及华。

19、聚焦社交空间定位,打造全天候的都市候客厅,门店独具特色 休闲饮料赛道,星巴克通过成功打造第三空间,提供给人们有别于家和公 司之外的第三个聚集空间,支撑其快速扩张成为全球第一大休闲饮料连锁龙头. 新式茶饮即产品空间社交的双重赋能.国内高端新式。

20、可乐双巨头进军即饮咖啡市, 可口可乐以51亿美元的价格收 购了Costa咖世家,百事可乐 对外宣布,即将推出一款名为 Pepsi Caf的可乐咖啡混合饮 料.农夫山泉推出即饮咖啡产品, 即碳酸咖啡炭仌.各大 龙头饮品企业均看好消费升 级大环。

21、在全球第一大即饮茶市场的中国,即饮茶市场也在向高端转移.一方面产品不断围 绕原材料进化,另一方面品类持续分化,新品牌不断诞生.中国即饮茶经过近20余年的发展历程,已经步 入心智时代,包含以康师傅统一双雄对峙为 代表的1.0时代,和随着健康观。

22、市场空间广,潜在客户群体庞大.据灼识咨询数据,中国现制茶饮2020年市场总规模为1136亿元,预计到2025年达3400亿元,20202025年CAGR为24.5,随着消费升级第四餐消费属性驱动及Z世代消费崛起,未来行业增长空间广.易标准化。

23、说明 电商GDP 2374713.828.61770.4 804004080120160 0.20.20.50.52.95.531.458.70.20.31.00.53.14.833.756.5, 64.00.963.10.51.72.12。

24、1作者:行业评级:上次评级:行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明强于大市强于大市维持2022年03月25日评级分析师 孙潇雅 SAC执业证书编号:S09联系人 阮志强智能电动车智能电动车ODM:有望占领中低。