1、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/交通运输/公路与铁路运输 证券研究报告 大秦铁路大秦铁路（601006）公司研究报告公司研究报告 2020 年 07 月 08 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 07 月 07 日收盘价 （元） 6.97 5。

2、 证券研究报告 / 公司深度报告 煤机持续煤机持续稳定增长稳定增长且且 48V未来可期未来可期，员工，员工激励落地激励落地增强增强发展动力发展动力 报告摘要报告摘要： 煤机板块利润释放，并且具有持续性。
煤机板块利润释放，并且具有持续性。
我国煤炭行业投资在 2012 年 到达顶峰后，经历了一轮深度回落，目前行业固定资产投资额仅为 高峰时的一半，但目前每年煤炭产量为 35 亿吨，基本与 。

3、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 中国神华（中国神华（601088） ：煤电煤电对冲对冲， 成本优势成本优势的另类体现的另类体现 2020 年 05 月 11 日 推荐/维持 中国神华中国神华 公司公司报告报告 报告摘要： 在前期报告中国神华：回溯采掘本源，跨越共情鸿沟中，我们。

4、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年05月13日 采掘采掘/煤炭开采煤炭开采 当前价格(元)： 3.78 合理价格区间(元)： 3.884.20 邱瀚萱邱瀚萱 执业证书编号：S0570518050004 研究员 资料来源：Wind 优化煤炭优化煤炭资源，资源，煤化工成新盈利点煤化工成新盈利点 中煤能源(601898) 中煤中煤集团旗下上市公司集团旗下上。

5、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年07月09日 采掘采掘/煤炭开采煤炭开采 当前价格(元)： 4.84 合理价格区间(元)： 4.895.38 邱瀚萱邱瀚萱 执业证书编号：S0570518050004 研究员 资料来源：Wind 精煤战略清晰，现金分红率高精煤战略清晰，现金分红率高 平煤股份(601666) 河河南地区焦煤企业，首次南地区焦煤企业，首。

6、 证券研究报告 | 公司深度 2020 年 03 月 05 日 山煤国际山煤国际（600546.SH） 六问六答带你重识山煤国际六问六答带你重识山煤国际 山煤国际是一家什么公司？山煤国际是一家什么公司？公司由山西省国资委控股， 目前主要从事煤炭 生产、贸易及销售业务，业绩驱动主要来源于煤炭生产板块。
未来公司拟 布局异质结电池生产制造，目的是在做好煤炭主业的基础上，优化产业结 构， 创建煤炭生。

7、 请请务必阅读正文之后的务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 0202 月月 2 27 7 日日 煤炭开采 四家市值 200 亿煤炭公司全面比较 -西煤、潞安、淮矿煤炭资源禀赋优异，盈利强估值低 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：李俊松分析师：李俊松 执业证书编号：S074051803000。

8、 -1- 证券研究报告 2020 年 1 月 9 日 煤炭开采 关于全球经济， “煤博士”有话说 国际煤炭贸易及进口煤专题研究 行业深度 国际煤价异动暗示未来复苏之光国际煤价异动暗示未来复苏之光 全球煤炭资源集中于美国、俄罗斯、澳大利亚、中国、印度、印尼 六大国家，煤炭出口国则对应各自区域市场。
煤炭是当前主要能源之一， 它不同于受国际政治影响较大的石油，其价格变化更能。

9、天津、河北、山东都超额完成了煤炭消费减量替代目标任务，上海、江苏、浙江、珠三角地区实现煤炭消费负增长目标要求。
煤控推动重点部门节能环保和绿色发展水平显著提升。
通过发挥煤控倒逼约束作用，统筹工艺路线优化、能效提升、清洁能源替代、产能布局调整等多种途径，推动工业行业能效水平持续提升，电力行业提前三年实现“十三五”节能降耗目标，钢铁、水泥等行业有望超额实现节能减排目标；钢铁、煤炭等行业超额完成去产能目标任务，行业资产负债水平持续降低；重点部门企业用能成本不断降低，市场竞争力显著改善。
实现 2020 年积极煤控目标任务艰巨。
“十三五”后半期，我国电力需求将持续快速增长，2020 年电力需求明显超过国家规划目标；可再生能源发展迅速，但近期大规模替代煤炭消费的潜力有限；现代煤化工行业加快发展，煤炭与清洁能源在集中式与分布式、在用作燃料与用作原料利用等不同领域博弈更加激烈；拟建在建高耗能、高耗煤项目数量较大，为煤炭资源利用寻找技术和经济出路的动力仍然强烈。
挖掘节能潜力的成本和难度加大，节能工作步入工厂园区城市系统改造、整合设计、供需互动融合、创新示范变革技术、应用能源互联网等深水区。
部分煤改气、煤改电等替代措施经济性差，可能造成局部地区煤炭消费反弹。
到 2020 年，预期我国有望超额实现煤炭消费总量控制在41 亿吨以内、煤炭比重下降到 58% 的国家规划目标，但实现煤炭消费总量。

10、油开发、加工、转化、利用的全过程加剧了区域水资源供需矛盾，且对周边水体环境造成显著影响。
其次，综合石油开发利用造成的水资源耗减、水环境退化、土壤污染等影响，测算了石油开发利用在水、土等方面的外部成本。
石油开发利用中的原油开采和石油炼制等两个环节，对水资源、水环境及生态影响较为直接且显著，本研究主要考虑了水资源耗减、水环境退化、土壤污染等三方面。
最后，针对石油石化行业及企业的规划布局、生产运营、影响管理等，提出了面向水资源约束的石油开发利用相关政策建议。

11、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 煤企国改煤企国改：新山能成立，新山能成立，“期权期权+”模式模式下下 兖煤兖煤益益几何几何 煤企国改系列报告一 2020 年 08 月 09 日 看好/维持 煤炭煤炭 行业行业报告报告 分析师分析师 罗四维 电话：。

12、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Table_Title 精煤战略+压降成本，河南龙头煤企开源节流 Table_Title2 平煤股份(601666)首次覆盖 Table_Summary 主要观点：主要观点： 精煤战略增收，人力成本压降，诚意分红承诺，河南龙头煤企 将迎估值修复。
公司公司中报业绩中报业绩大大超预期超预期，主要由于成本压降超预期，主要由于成本压降超预期。
据。

13、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 Table_Industry 证券研究报告证券研究报告/ /行业周报行业周报 20202020 年年 0 09 9 月月 1 19 9 日日 煤炭开采煤炭开采 陕煤未来三年每年至少分红陕煤未来三年每年至少分红 4040 亿元，平煤出台股权激励计划，亿元，平煤出台股权激励计划， 动力煤价继续强劲，继续看好板块估值修复动力煤。

14、术的材料强度，任何潜在的供需缺口或限制都可能影响某些技术的部署速度和规模。
因此，许多行业将面临与生产和使用这些资源有关的陆地、海洋和经济风险。
全世界的注意力都集中在可再生技术本身的成本上，而对使这些技术成为可能的供应链关注相对较少。
供应链的最开始金属、矿物和非生物材料(“资源”)的采购可能是最薄弱的环节。
供应的地理优势 从“基本”到能量转换与传统的矿物燃料驱动系统相比，低碳技术，包括可再生能源发电网络，需要更多的矿物供应。
世界银行最近的报告估计，到2050年，总共需要超过30亿吨的矿物来满足未来2度(2DS)的能源生产和储存需求。
即使按绝对值计算，这也意味着对某些矿物的需求在目前水平上增加了近500%，例如用于储能技术的锂、石墨和钴。
据其他估计，到2050年，对铟等特定资源的需求将达到目前生产水平的12倍以上。
许多情况下，即使对基本资源的需求大幅上升，也可以通过开采资源矿藏来满足。
大多数资源已知储量(以及尚未勘探的矿藏)将提供充足的供应，以满足全球生产需求，特别是在中期，而且与石油和天然气一样，也为资源丰富的国家和地区提供了重要的机会。
随着开采、精炼和制造技术的进步，实现相同最终产量所需的矿物可能会减少，从而节约这些供应。
已知储量的预计累积需求 文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：毕马威(KPMG)：为。

15、采掘采掘/其他采掘其他采掘 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 42 金石资源金石资源（603505.SH） 2020 年 11 月 01 日 投资评级：投资评级：买入买入（维持维持） 日期 2020/10/30 当前股价(元) 23.20 一年最高最低(元) 28.28/16.65 总市值(亿元) 55.68 流通市值(亿元) 55.13 总股本(亿股) 2.40 流通。

16、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

17、pnbsp;煤矿智能化是煤炭行业主旋律，strong郑煤机strong公司是智能化龙头受益最大pp煤炭产能 2030 年前仍继续增长，结构性变化放大需求nbsp;pp去产能政策稳步推进之下，我国原煤产能过剩局面得以遏制。
本世纪初以来，一系列。

18、p行业无意愿也无能力新建产能。
目前行业负债率仍高，利润优先改善资产负债表。
外部融资 环境依旧艰难，融资成本仍偏高。
2020 年 11 月 10 日，河南永城煤电控股集团有限公司永 煤集团10 亿元超短融20 永煤 SCP003到期未能兑付，。

19、p对策方面，从实际情况来看，河北省主要通过协调银行资源非标资金兄弟企业拆借等方式确保冀中能源的公开债兑付，同时通过改革方案推动企业脱困改革,并对人事进行了调整。
pp天津市方面，高层领导对债务风险管控的公开表态并不算多，但在重要会议及文件中强。

20、公司资源储量丰富，煤种齐全。
公司境内煤炭业务主要由公司本部山西能化菏泽能化 鄂尔多斯能化未来能源和昊盛煤业负责运营。
境外业务主要由兖煤澳洲和兖煤国际运营。
截至 2020 年末，公司原地资源储量 140.45 亿吨，可采储量 31.66 。

21、印度的燃煤发电行业已经面临严重问题。
该国电力部长拉吉库马尔辛格rajkumarsingh去年警告称，该国20以上的煤炭装机容量财务状况不佳，利息支出超过利润。
他说，更糟糕的是，这一群体中有25的人完全无法生存。
1在这份报告中，我们认为，这。

22、焦化行业目前，影响焦化行业煤炭消费的主要因素为焦炭产量和吨焦煤耗，焦炭产量因为受到市场需求产业政策资源储备等多重因素影响，具有较强的不确定性和不可预测性。
吨焦煤耗受炼焦行业工艺流程影响，降低空间有限。
为此，焦化行业的煤炭消费总量控制策略从两。

23、贵州盘江精煤股份有限公司以下简称公司是经贵州省人民政府1999140 号文批准，由贵州盘江投资控股集团有限公司以下简称集团中国煤炭工业进出口集团公司贵阳特殊钢有限责任公司福建省煤炭工业集团有限责任公司贵州省煤矿设计研究院中煤工程设计咨询集团。

24、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 煤企煤企布局布局新能源新能源专题报告专题报告： 能力与意愿匹配，煤企能力与意愿匹配，煤企布局布局新能源大幕新能源大幕拉起拉起 煤炭开采行业 证券研究报告行业深度报告 202。

25、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 靖远煤电靖远煤电000552000552 资产质量优良，发展空间广阔资产质量优良，发展空间广阔 靖远煤电更新报告靖远煤电更新报告 。

26、 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可20091210号 证券研究证券研究报告报告 电投能源002128深度研究报告 强推强推维持维持 煤电铝一体化煤电铝一体化夯实资源壁垒，夯实资源壁垒，积极布局积极布局新能新能源源运营拥抱时。

27、 上市公司 公司研究 公司深度 证券研究报告 煤炭 2022 年 01 月 25 日 永泰能源 600157 债务化解轻装上阵，煤电业务运营平稳 报告原因：首次覆盖 买入首次评级 投资要点： 公司是 A 股民营能源上市公司，煤电业务运营平稳。

28、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 发电发电 电价市场化深入，煤电电价市场化深入，煤电核电弹性大核电弹性大 华泰研究华泰研究 发电发电 增持增持 维持维持 行业行业走势图走势图 资料来源：Win。

29、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级：买入买入 市场价格：17.21 元 分析师：分析师：杜冲杜冲 执业证书编号：执业证书编号：S0740522040001 电话： Email： 联系人：联系人：王璇王。

30、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 电投能源电投能源002128002128 煤炭开采煤炭开采 采掘采掘 发布时间：发布时间：20220505 买入买入 上次评级： 买入 股。

31、 公司公司报告报告 公司深度研究公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 广汇能源广汇能源600256 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 05 月月 15 日日 投资投资评级评级 行业行业 石油石化炼化及贸易 6 个。

32、1证券研究报告行业评级：上次评级：行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明煤机行业深度煤机行业深度强于大市强于大市维持2022年05月18日评级老树新花，煤机行业蕴藏的中长期机会老树新花，煤机行业蕴藏的中长期机会行业深度报告作者：分。

33、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级：买入买入首次首次 市场价格：市场价格：1 13.663.66 元元 分析师：杜冲分析师：杜冲 执业证书编号：执业证书编号：S0740522040001 电话： Em。

34、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2022 年年 07 月月 11 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入首次首次当前价:4.32 元 内蒙华电内蒙华电600863公用事业公用事业 目标价:5.30 元 煤电联营煤。

35、 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 120 内蒙古首家上市公司,内蒙古电力龙头企业内蒙古首家上市公司,内蒙古电力龙头企业.内蒙古蒙电华能热电股份有限公司由内蒙古电力集团有限责任公司中。

36、采掘采掘煤炭开采煤炭开采 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 121 新集能源新集能源601918.SH2022 年 07 月 24 日 投资评级:投资评级:增持增持首次首次日期 2022722 当前股价元4.92 一年最高最低元7.2。