1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 轻工制造 2020 年 04 月 07 日 帝欧家居 (002798) 瓷砖 B 端龙头，股价正被显著低估 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） 投资要点： 瓷砖霸主崭露峥嵘。
帝欧家居系欧神诺（瓷砖）和帝王洁具（卫浴）的强强联合，收入结 构中 89%来源于陶瓷墙地砖业务，是我国瓷砖领域。

2、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 嘉化能源嘉化能源（600273）公司研究报告公司研究报告 2020 年 01 月 20 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 01 月 17 日收盘价 （元） 10.88 52。

3、 1/26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 深 度 报 告 健盛集团健盛集团(603558) 报告日期：2019 年 12 月 29 日 A 股运动服饰制造龙头股运动服饰制造龙头，ROE 提升提升速度有望超预期速度有望超预期 健盛集团深度报告 table_zw 公司研究类模板 行 业 公 司 研 究 纺 织 服 装 ：于健 执业证书编号：S111051。

4、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 02月 06日 晶澳科技晶澳科技（002459.SZ） 全球组件龙头，回归全球组件龙头，回归 A 股扬帆再启航股扬帆再启航 国内光伏政策即将落地，全球需求稳步增长。
国内光伏政策即将落地，全球需求稳步增长。
2020 年 1 月 23 日，国家能源 局发布国家能源局关于 2020 年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知 （征求意见稿） 。
2020。

5、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Table_Title 全球光伏组件龙头企业，回归 A 股再启航 Table_Title2 晶澳科技(002459) Table_Summary “借壳”“借壳”回归回归 A A 股，股，光伏组件龙头再光伏组件龙头再启启航航。
2019 年 11 月，公 司借壳天业通联重组上市，注入晶澳太阳能光伏硅片、电池片、组 件和电站等核心资产。
通过本次交易，董。

6、 1/27 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 深 度 报 告 长青集团长青集团(002616) 报告日期：2020 年 5 月 20 日 热电联产龙头，且行且远热电联产龙头，且行且远 长青集团深度报告 table_zw 行 业 公 司 研 究 白 色 家 电 行 业 ：分析师：牛波 执业证书编号：S02 ：联系人：佘骞 ： 报告。

7、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 一汽轿车一汽轿车（000800） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 05 月月 07 日日 投资投资评级评级 行业行业 汽车/汽车整车 6 个月评级个月评级 增持（首次评级） 当前当前价格价格 10.39 元 目标目标价格价格 12.00 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 4,609.67 流通A 股股本(百万股)。

8、 -1- 证券研究报告 2020 年 03 月 08 日 轻工制造轻工制造行业行业 造纸股再次迎来上涨造纸股再次迎来上涨，家居聚焦精装房后产业链龙头家居聚焦精装房后产业链龙头 行业研究周报行业研究周报 赵汐雯（分析师）赵汐雯（分析师） 证书编号：S0280520020001 本周核心投资组合本周核心投资组合 造纸板块：造纸板块：1）浆纸系龙头、景气度延续、较早布局海外产能且具有明显。

9、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 为什么我们认为 A 股酒店龙头被低估 前期路演我们感受到，市场对国内前期路演我们感受到，市场对国内 A 股酒店公司股酒店公司大部分大部分停留停留在在纯纯 beta 认知认知，认为，认为 酒店的酒店的投资机会投资机会就就在于经济在于经济回暖回暖带动经营数字向好后的带动经营数字向好后的估值估值弹性，弹性，酒店。

10、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2020 Table_Page 行业专题研究|纺织服装 2020 年 4 月 20 日 证券研究报告 本报告联系人： 胡幸 纺织服装行业纺织服装行业 以史为鉴，以史为鉴，从儒鸿从儒鸿金融危机金融危机前后前后市场表现市场表现看纺织制造看纺织制造龙头龙头股价的可能演绎方向股价的可能演绎方向 分析师：分析师： 糜韩杰 。

11、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2323 Table_Page 投资策略周报|家用电器 证券研究报告 家用电器行业家用电器行业 寻未来牛股寻未来牛股，继续推荐继续推荐家电龙头家电龙头 核心观点：核心观点： 投资建议：投资建议：本周我们发布了家电牛股复盘：探过去牛股，寻未来方本周我们发布了家电牛股复盘：探过去牛股，寻未来方 向报告向报告。
通过。

12、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 燃气行业深度研究报告 推荐推荐（维持维持） 循港股龙头出众之路，循港股龙头出众之路，明明 A 股城燃发展之机股城燃发展之机 业绩是港股龙头股价的有力支撑，估值逐步独立业绩是港股龙头股价的有力支撑，估值逐步独立带来强防御属性带来强防御属性。
港股四家 龙头企业（华润燃气、新奥能源、中。

13、 请务必阅读正文之后的信息披露和请务必阅读正文之后的信息披露和重要重要声声明明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 畜禽养殖畜禽养殖 审慎增持审慎增持 ( ( 首次首次 ） marketDatamarketData 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-09-03 收盘价（元。

14、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 09 月 25 日 宁沪高速宁沪高速（600377.SH） 高速龙头高速龙头，股息分红稳定上乘股息分红稳定上乘 路产覆盖路产覆盖国内经济领先城市群国内经济领先城市群。
公司是江苏唯一交通基建类上市公司，高 速公路资产位于中国经济最具活力的长江三角洲地区，集中在苏南。
所在 江苏省 GDP 全国第二。

15、p投资价值分析报告 整体市场规模百亿空间，消费电子驱动整机应用滚动成长nbsp;pp1半导体热电制冷：2024 年市场规模至少 104 亿元nbsp;pp半导体热电制冷技术凭借其不可替代的灵活性多样性可靠性等优势和特点，广泛应用于消费电子通。

16、p12004 年之前突破海外万吨以上无碱池窑技术封锁并掌握成套工艺体系：玻璃纤维诞生于 1938 年，由美国人发明，早期因其主要应用于军事领域，国外一直禁止对成套生产设备的出口，在长达 60 余年时间里，玻纤生产设备技术工艺和核心化工原料浸。

17、p此外，公司在越南北部地区进行产能扩充具有如下优势：1产能布局地越南北部为农业地区，扩张时在拿地招工方面更为便捷;2在现有工厂附近布局新产能可以拥有较小的管理半径，使得公司在管理团队的孵化方面具备一定优势;3越南对于外来投资具有较为优惠的产。

18、需求端：龙头时效服务品质叠加低成本，或将构建竞争壁垒。
我国消费趋势正从一般 消费转向品质消费，快递物流服务品质重要性也进一步凸显。
龙头当前稳步推进产品分 层服务提升，此外龙头规模效应及前期投入带来单件低成本，有助于提升单件毛利，单 件毛利的。

19、1从全国范围来看，早教渗透率较低，仍有较大的提升空间。
全国早教中心机构共有 19872 家，2018 年参培人数为 737.07 万人，06 岁平均渗透率为 10.95，03 岁平均渗 透率为 19.1而一线城市 06 岁03 岁平均渗。

20、1芯片：随着美股开启第一季度的财报披露，不少半导体产业链公司业绩超预期，此 前台积电恩智浦半导体拉姆研究ASML 等公司已经披露了超预期的财报。
本周 AMD 德州仪器高通三星SK 海力士等公司的业绩同样超出市场预期，再次验证了当前 芯片领域。

21、以史为鉴，复盘沈阳机床衰退原因销售模式激进导致回款困难，盈利质量较差。
2011年以前，尽管营收高速增长，但应收票据及应收账款迅速增多，经营活动现金流已为负，公司回款困难，财务压力较大。
2012年，公司历经5年研发的i5数控系统成功投入市场。

22、芯片是算力军备竞赛的核心，英伟达凭借高算力完善的工具链丰富的量产经验 优势显著。
芯片受到其较高的研发和生产壁垒影响，玩家较少，仅有英伟达高通地平线黑芝麻华为Mobileye 等数家厂商。
服务层面，以英伟达高通等为代表的开放式芯片供应已经成为。

23、自动驾驶层面，高低等级自动驾驶市场均呈现加速上行态势，整车厂硬件预埋软件迭代的部署方式，让底层基础软硬件的开发需求先于上层应用软件启动。
在低级别自动驾驶领域，APA自主泊车AVS环视系统ACC自适应巡航AEB自动制动系统TSR交通标志识别系。

24、 行业行业报告报告 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 证券证券 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 12 月月 28 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次评级 强。

25、生物医药生物医药 2022 年 03 月 20 日 华润三九 000999 中药OTC龙头，股权激励彰显发展信心 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
公司报告 公。

26、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 火星人火星人300894 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 03 月月 22 日日 投资投资评级评级 行业行业 家用电器厨卫电器 6 个月评级。

27、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2022 年 05 月 27 日 强烈推荐强烈推荐A首次首次 优势明显的优势明显的激光焊接设备激光焊接设备龙头，龙头，股价调整带来配置良机股价调整带来配置良机 中游制造机械 目标估值：2。

28、 公司公司报告报告 公司深度研究公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 华伍股份华伍股份300095 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 06 月月 01 日日 投资投资评级评级 行业行业 机械设备通用设备 6 个月。

29、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
国资人服龙头拟借道北京城乡实现国资人服龙头拟借道北京城乡实现 A A股上市股上市 北京外企北京外企F FESC。

30、北京城乡600861 ：北京外企优质资产注入，人服龙头接力登陆A股国海证券研究所芦冠宇证券分析师S证券研究报告2022年07月05日一般零售请务必阅读附注中免责条款部分2最近一年走势0.32990.10130.12730.35590.584。

31、 纺织服饰纺织服饰 证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 2022 年年 7 月月 6 日日 强于大市强于大市 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 纺织服饰纺织服饰 证券分。

32、韵达股份韵达股份002120.SZ002120.SZ存在预期差的存在预期差的A A股加盟快递龙头股加盟快递龙头评级:评级:评级:买入目标价格:最新收盘价:19.17股票代码:股票代码:002 周最高价最低价:23.38。

33、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告20222022年年0808月月0101日日买入买入华统股份华统股份002840.SZ002840.SZ立足浙江辐射全国的楼房养猪龙头立足浙江辐射全国的楼房养猪龙头,三大优。

34、这一趋势有望得到延续。
公司销售费用率整体较低，主要原因为公司客户相对集中，且主要客户与公司合作时间较长、合作关系良好，降低了公司销售费用的支出水平。
图图4：期间费用率呈现下降趋势（单位：期间费用率呈.。