1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 电子 2020 年 05 月 18 日 三安光电 600703 周期底部迎 miniled 及化合物半导体新成长 报告原因:强调原有的投资评级 买入维持 投资要。

2、 证券研究报告 首次覆盖报告 2020 年 05月 08日 三安光电三安光电600703.SH 化合物半导体龙头崛起,化合物半导体龙头崛起,Mini LED 助力主业增长助力主业增长 深度布局化合物半导体,氮化镓碳化硅砷化镓同步发力深度布局。

3、 深 度 报 告 行 业 证 券 研 究 报 告 电子行业 下游新兴领域需求旺盛,化合物半导体 前景可期 核心观点核心观点 突破突破 Si 的瓶颈,的瓶颈,化合物半导体优势显著:化合物半导体优势显著:Si 是应用最广泛的半导体材料, 但无法。

4、 请务必阅读正文之后的免责条款 电信电信数通数通拉动拉动光模块需求光模块需求,磷化铟,磷化铟蓄势待发蓄势待发 新材料行业化合物半导体系列报告2020.07.09 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 李超李超 有色分析师 S101。

5、 请务必阅读正文之后的免责条款 中日韩锂化合物进出口数据分析中日韩锂化合物进出口数据分析 有色金属锂行业专题报告三2020.1.8 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 敖翀敖翀 首席周期产业 分析师 S01。

6、 2020 年深度行业分析研究报告 目 录 1.化合物半导体性能优势显著,有望迎来快速渗透5 1.1 GaAsGaNSiC 优势显著,应用领域定位不同5 1.2 技术成熟amp;成本下降,SiCGaN 有望加速渗透6 2 GaAs:射频和光。

7、证券分析师:骆思远 A0230517100006 联系人:唐宗其 A0230519090002 2020.09.29 化合物半导体:5G与新能源车驱动高成长 电子行业深度报告 2 核心观点核心观点 第三代化合物半导体迎来快速成长期.目前绝大。

8、三安光电既积极抢占Minilt;span stylefontsize: 14px; fontfamily: Ari。

9、 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 三安光电三安光电600703 目录目录 一一 盈利逐步改善,业务稳固中有创新盈利逐步改善,业务稳固中有创新 。

10、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 三安光电三安光电600703 Mini LED 打开需求空间,化合物半导体龙头腾飞在即打开需求空间,化合物半导体龙头腾飞在即 证书编号 本报告导读:本报告导读: 公司未来将受。

11、证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 20212021 年年 0101 月月 1414 日日 公司研究公司研究 评级:评级:买入买入首次覆盖首次覆盖 研究所 证券分析师: 联系人 : 加码化合物半导体加码化合物半导体,全球全球 LED。

12、请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 信息技术信息技术 三安光电三安光电600703 增持增持 合理估值: 42.345.8 元 昨收。

13、本报告的信息均来自已公开信息,关于信息的准确性与完整性,建议投资者谨慎判断,据此入市,风险自 担. LED芯片芯片化合物半导体双重布局,近年业绩快速增长.化合物半导体双重布局,近年业绩快速增长.三安光电主要 从事LED芯片外延片生长LED芯。

14、strong三孚股份strong公司循环经济模式可自产自用,原料采购需求低.根据公司循环经济布局,公司每年可自产自用 3.65 万吨的氯化氢2.88 万吨蒸汽1600 万立方米氢气,还可回收 3250 吨氯化氢,另外三氯氢硅产品可用于电子。

15、市场需求快速回暖,LED照明出口额同比大幅增长.2020年下半年以来,随着国内疫情得到控制,上半年被压抑的市场需求得到快速释放,LED 显示和 LED 照明市场都呈现出快速的复苏回暖状态.据中国照明电器协会发布的2020年前三季度中国照明。

16、新能源汽车对能量转换需求有望推动功率器件大发展pp随着汽车电动化智能化网联化等发展,汽车电子迎来结构性变革大机会.目前,我国 2020 年前三季度整体乘用车销量 1337.6 万辆,其中新能源车销量为 65 万辆,而假设每个月 200 万。

17、降价潮已逐步开启,渗透率逐步提升.随着技术成熟与制程良率提升双驱动,根据集 邦预测 mini LED 背光显示器成本有望每年下降 1520.随着成本下降,在高端电视领 域,mini LED 的优势已经逐步显现,参考 64 寸 4K mini。

18、半导体根据发展时间先后可分为三代.第一代半导体主要是硅材料,目前主要用于集成电路 中.第二代半导体包括砷化镓磷化铟等,其主要有发光和高频两种特性,因此可以用于发 光 LED 和射频器件制造.第三代半导体与第二代半导体硅Si砷化镓GaAs等材。

19、中国大陆晶圆厂建厂潮为半导体设备行业提供了巨大的市场空间,但国产设备在这些晶圆厂 的采购中占比仍较低,替代空间广阔.据芯谋研究数据,2020 年,国内晶圆厂设备采购总金 额达到 154 亿美元,其中向美国厂商采购金额达到 82 亿美元,占比。

20、竞争格局:产业链各环节以海外厂商为主导目前,GaAs 产业链环节以欧美日本和台湾厂商为主导.从 GaAs 外延片生产环节来看,根据Strategy Analytics 数据,前四大GaAs 外延片厂商为英国厂商IQE台湾地区厂商全新光电日本。

21、MiniMicro LED 主要有背光与直显两个应用方向.我们认为 2021 年将是Mini LED 背光商业化的元年,未来几年行业将迎来爆发,Mini LED 背光将首先在中大屏市场打开空间. MiniMicro LED 直显将首先在高端。

22、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 公司点评 2021 年 12 月 09 日 三安光电三安光电600703.SH 集成业务迎来拐点,化合物龙头潜力巨大集成业务迎来拐点,化合物龙头潜力巨大 三安集成 2021 。

23、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 三安光电三安光电600703600703 光学光电子光学光电子 电子电子 TableDate 发布时间:发布时间:20220221 21 。

24、 1 TableFirst 证券研究报告证券研究报告 公司公司研究研究 皓元医药皓元医药688131 医药生物医药生物 深耕工具化合物深耕工具化合物和和分子砌块分子砌块, 积极开拓积极开拓前后端前后端新新业务业务 投资要点:投资要点: 皓元。

25、 敬请参阅最后一页特别声明1证券研究报告 2022 年 7 月 12 日 公司研究公司研究 化合物半导体化合物半导体和和 MiniMini LEDLED 快速增长快速增长,国产国产 LEDLED 龙头蓄力远航龙头蓄力远航 三安光电60070。

26、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司.本报告版权属于安信证券股份有限公司.各项声明请参见报告尾页.各项声明请参见报告尾页.全球全球 L LEDED 龙头,加速扩张化合物半导龙头,加速扩张化合物半导体业务版图体业务版图 全球全球 L LE。

27、2022 年深度行业分析研究报告 目目 录录 1三安光电:三安光电:LED 芯片龙头,打造化合物半导体制造平台芯片龙头,打造化合物半导体制造平台 .6 6 1.1纵向产业链完整布局,LED 芯片化合物半导体制造平台双剑出鞘.6 1.2携手战。

28、1敬请参阅最后一页特别声明 市场价格人民币:120.20 元 目标价格人民币:126.40 元 市场数据市场数据人民币人民币总股本亿股4.00 已上市流通 A 股亿股0.30 总市值亿元480.81 年内股价最高最低元121.6095.30。