1、 投资评级：投资评级：买入买入( (维持维持) ) 深 度 报 告 深 度 报 告 公 司 公 司 研 究 研 究 财 通 证 券 研 究 所 财 通 证 券 研 究 所 市场数据市场数据 20202020- -0505- -1414 收盘价（元） 19.37 一年内最低/最高(元) 16.75/24.68 市盈率 18.9 市净率 1.95 基础数据基础数据 净资产收益率(。

2、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 02月 06日 晶澳科技晶澳科技（002459.SZ） 全球组件龙头，回归全球组件龙头，回归 A 股扬帆再启航股扬帆再启航 国内光伏政策即将落地，全球需求稳步增长。
国内光伏政策即将落地，全球需求稳步增长。
2020 年 1 月 23 日，国家能源 局发布国家能源局关于 2020 年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知 （征求意见稿） 。
2020。

3、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Table_Title 全球光伏组件龙头企业，回归 A 股再启航 Table_Title2 晶澳科技(002459) Table_Summary “借壳”“借壳”回归回归 A A 股，股，光伏组件龙头再光伏组件龙头再启启航航。
2019 年 11 月，公 司借壳天业通联重组上市，注入晶澳太阳能光伏硅片、电池片、组 件和电站等核心资产。
通过本次交易，董。

4、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/医药与健康护理/化学制药 证券研究报告 人福医药人福医药（600079）公司研究报告公司研究报告 2020 年 06 月 10 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 06 月 09 日收盘价 （元） 25.11 5。

5、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 为什么我们认为 A 股酒店龙头被低估 前期路演我们感受到，市场对国内前期路演我们感受到，市场对国内 A 股酒店公司股酒店公司大部分大部分停留停留在在纯纯 beta 认知认知，认为，认为 酒店的酒店的投资机会投资机会就就在于经济在于经济回暖回暖带动经营数字向好后的带动经营数字向好后的估值估值弹性，弹性，酒店。

6、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2323 Table_Page 投资策略周报|家用电器 证券研究报告 家用电器行业家用电器行业 寻未来牛股寻未来牛股，继续推荐继续推荐家电龙头家电龙头 核心观点：核心观点： 投资建议：投资建议：本周我们发布了家电牛股复盘：探过去牛股，寻未来方本周我们发布了家电牛股复盘：探过去牛股，寻未来方 向报告向报告。
通过。

7、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|首次覆盖报告 2020 年 08 月 06 日 泰格医药泰格医药（300347.SZ） 国内临床国内临床 CRO 龙头，内外兼修前景广阔龙头，内外兼修前景广阔 6 年年 10 倍股的发展倍股的发展逻辑？逻辑？ 泰格医药，2012 年 A 股上市，2014 年 7 月至今实现股价 6 年 10 倍，股价的 亮眼表现背后是公司的快速。

8、 请务必阅读正文之后的信息披露和请务必阅读正文之后的信息披露和重要重要声声明明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 畜禽养殖畜禽养殖 审慎增持审慎增持 ( ( 首次首次 ） marketDatamarketData 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-09-03 收盘价（元。

9、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业深度深度报告报告医药医药行业行业 2020 年年 12 月月 5 日日 板块分化明显，板块分化明显，精选精选优质赛道优质赛道 医药板块表现与强势股驱动因素分析医药板块表现与强势股驱动因素分析 医药医药行业行业 推荐推荐 ( (维持维持评级评级) ) 核心观点核心观点： 医药板块走势分析：先扬后抑，整体跑。

10、行业深度报告 长期看好港股医药优质细分领域龙头 行 业 深 度 报 告 行 业 报 告 生物医药生物医药 2021 年 01 月 27 日 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页。

11、p中国差异：同时面对世界第二大市场化竞争过渡的药品市场充分竞争的美国药品pp市场，下游仿制药的市场环境决定了，中国API 制药升级的节奏有望快于印度公司。
pp中国仿制药渗透率：我们根据 Wind 医药库样本医院销售额并给予中性放大倍数，估算。

12、p玻尿酸：伊婉Mailipp一伊婉：2013 年起独家代理韩国伊婉品牌，并将其打造为中国玻尿酸市场市占率最高的品牌。
pp1入局方式：华东医药 2013 年成功取得韩国伊婉品牌独家代理权，由控股子公司华东宁波公司总代理其玻尿酸产品在中国市场的。

13、需求端：龙头时效服务品质叠加低成本，或将构建竞争壁垒。
我国消费趋势正从一般 消费转向品质消费，快递物流服务品质重要性也进一步凸显。
龙头当前稳步推进产品分 层服务提升，此外龙头规模效应及前期投入带来单件低成本，有助于提升单件毛利，单 件毛利的。

14、1从全国范围来看，早教渗透率较低，仍有较大的提升空间。
全国早教中心机构共有 19872 家，2018 年参培人数为 737.07 万人，06 岁平均渗透率为 10.95，03 岁平均渗 透率为 19.1而一线城市 06 岁03 岁平均渗。

15、国内保健品市场发展待启动，公司已有产品储备.谷胱甘肽因其抗氧化，提高免疫 力，保肝和排毒美白等功效在国外市场主要用于保健品和化妆原料，目前保健品主 要品牌有美国普丽普莱美国 GNC 健安喜新加坡 LAC 利维喜等国外品牌，国内 保健品市场发。

16、思派基于数据洞察力及底层技术基础设施的数字化能力，战略历经四大发展阶段：1通过SMO服务医生建立信任关系;2通过SMO服务医生积累患者流量，实现相对于药厂的议价权，降低肿瘤药品获取成本，快速提升PBM营收;3当前在加快PBM规模扩张的同时惠。

17、定位：围绕酶抗原抗体等功能性蛋白及高分子有机材料进行技术研发和产品开发的生物科技企业，依托于自主建立的关键共性技术平台，先后进入了生物试剂体外诊断业务领域，并正在进行抗体药物的研发。
主营业务：涵盖生物试剂POCT诊断试剂和POCT诊断仪器三。

18、 行业行业报告报告 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 证券证券 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 12 月月 28 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次评级 强。

19、 1 十年十一倍长牛股十年十一倍长牛股Divis Lab复盘：复盘：深究原料药CDMO核心竞争要素，看好中国医药制造崛起许菲菲许菲菲S032022120证券研究证券研究报告报告 行业深度行业深度医药医药 化药化药 2 。

20、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 火星人火星人300894 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 03 月月 22 日日 投资投资评级评级 行业行业 家用电器厨卫电器 6 个月评级。

21、 1 TableFirst pe证券研究报告证券研究报告 公司公司研究研究 TableFirstTableSummary 人福医药人福医药600079医药生物 高壁垒高壁垒麻药龙头，麻药龙头，归核聚焦持续改善归核聚焦持续改善 投资要点：投资。

22、我们已授权承销商在本招股说明书发布之日起30天内，以首次公开发行价格扣除承销折扣和佣金，再购买至多1,406,250只美国存托凭证。
在我们的要求下，承销商保留了2.0的美国存托凭证，以首次公开发行的价格，通过定向股份计划向我们的董事管理人员。

23、医药生物医药生物化学制药化学制药 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 20 东诚药业东诚药业002675.SZ 2022 年 04 月 25 日 投资评级：投资评级：买入买入维持维持 日期 2022425 当前股价元 10.12 一。

24、 公司公司报告报告 公司深度研究公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 华伍股份华伍股份300095 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 06 月月 01 日日 投资投资评级评级 行业行业 机械设备通用设备 6 个月。

25、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级：买入买入维持维持 市场价格：市场价格：9595. .6565 元元 分析师：祝嘉琦分析师：祝嘉琦 执业证书编号：执业证书编号：S0740519040001 电话：0。

26、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
国资人服龙头拟借道北京城乡实现国资人服龙头拟借道北京城乡实现 A A股上市股上市 北京外企北京外企F FESC。

27、北京城乡600861 ：北京外企优质资产注入，人服龙头接力登陆A股国海证券研究所芦冠宇证券分析师S证券研究报告2022年07月05日一般零售请务必阅读附注中免责条款部分2最近一年走势0.32990.10130.12730.35590.584。

28、 纺织服饰纺织服饰 证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 2022 年年 7 月月 6 日日 强于大市强于大市 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 纺织服饰纺织服饰 证券分。

29、韵达股份韵达股份002120.SZ002120.SZ存在预期差的存在预期差的A A股加盟快递龙头股加盟快递龙头评级:评级:评级:买入目标价格:最新收盘价:19.17股票代码:股票代码:002 周最高价最低价:23.38。

30、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告20222022年年0808月月0101日日买入买入华统股份华统股份002840.SZ002840.SZ立足浙江辐射全国的楼房养猪龙头立足浙江辐射全国的楼房养猪龙头,三大优。

31、这一趋势有望得到延续。
公司销售费用率整体较低，主要原因为公司客户相对集中，且主要客户与公司合作时间较长、合作关系良好，降低了公司销售费用的支出水平。
图图4：期间费用率呈现下降趋势（单位：期间费用率呈.。

32、浦银国际研究浦银国际研究 首次覆盖 本研究报告由浦银国际证券有限公司分析师编制,请仔细阅读本报告最后部分的分析师披露商业关系披露及免责声明.中国中国互联网行业互联网行业 中国零售电商经过近二十年的衍变发展,逐渐由增量步入存量时代,我们预计疫。