1、 公司深度研究 | 亿嘉和 西部证券西部证券 20202020 年年 0 04 4 月月 0909 日日 。
机器人蓝海市场先行者，应用升级驱动持续成长 亿嘉和（603666.SH）首次覆盖 证 券 研 究 报 告 公司深度研究 | 亿嘉和 西部证券西部证券 20202020 年年 0404 月月 0909 日日 公司评级 买入 股票代码 603666 前次评级 评级变动 首次 当前价格 1。

2、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 全球领先的扫地机器人厂商全球领先的扫地机器人厂商 石头科技（688169）投资价值分析报告2020.5.18 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级 分析师 S01 许英博许英博 科技产业首席 分析师 S04 刘海博刘海博 机械行业首席 分析师 S101051。

3、1 / 22 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 拓斯达拓斯达(300607)公司首次覆盖报公司首次覆盖报 告告 2020 年 01 月 02 日 工业机器人新贵工业机器人新贵，受益于自动化升级的产业大趋势受益于自动化升级的产业大趋势 拓斯达首次覆盖报告拓斯达首次覆盖报告 报告要点：报告要点： 从从注塑机辅机设备注塑机辅机设备到到工业机器人，志在成为智能制造综合服务商工业机器人，志在成。

4、 1 / 31 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 03 月 18 日 行业研究证券研究报告 其他通用机械其他通用机械 行业专题报告行业专题报告 疫情下的服务机器人疫情下的服务机器人 投资要点投资要点 多因素推动多因素推动了了服务机器人行业服务机器人行业的发展的发展。
（1）劳动力成本上升和长期消费升级等 因素，推动服务机器人需求增长。
（2）服务机器人是技术驱动型行业，随着技 术进。

5、 2020 年深度行业分析研究报告 内容目录 1 工业机器人短期迎来拐点，长期空间广阔5 1.1 短期来看：工业机器人拐点已经来临5 1.2 长期来看：需求端+成本端+政策端驱动机器人需求增长10 2 上游核心零部件分析14 2.1 控制器15 2.1.1 功能：控制器是机器人的小脑，主要负责控制和协调机器人运动15 2.1.2 组成：控制器由硬件及软件两部分组成16 2.1.3 技术趋势：。

6、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 目录2 1. 低速自动驾驶商业化落地，入局餐饮、酒店行业4 1.1 餐饮、酒店行业持续增长，人力成本上升成为行业痛点4 1.2 自动驾驶技术发展迅速，低速室内自动驾驶投入商业应用5 2. 机器人完成室内场景配送，打造可靠商业模式6 2.1 配送机器人应用场景 餐饮业6 2.1.1 餐饮业业态分析6 2.1.2 餐饮业人力结构分析7 2.1.3 。

7、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 1、 从机器人大国向强国转变，未来 5 年将进入中速增长期6 1.1、 中国工业机器人销量全球第一，2018 年全球占比 33%6 1.2、 中国工业机器人未来 5-10 年进入中速增长期6 1.3、 中国第三个拥有完整产业链，正向机器人强国迈进7 2、 行业中速增长逻辑：下游成长、密度提升、进口替代8 2.1、 下游成长：2020 年看好 3C 需。

8、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 一、工业机器人自然驱动力：人口结构变化&用劳成本激增4 （1）日本：人口老龄化使机器人登上工业生产舞台4 （2）德国：工业制造强国与高用劳成本的冲突14 （3）韩国：高老龄化&低生育率社会推动机器人产业发展17 二、工业机器人次生驱动力：高密度机器人应用产业兴盛21 （1）韩国部署机器人密度最高，远超全球平均水平22 （2）工业机。

9、 2020 年深度行业分析研究报告 目 录 1. 智能制造和产业升级符合长期发展战略，大势所趋4 1.1. 智能制造符合产业发展趋势，人力成本上升倒逼企业加快自动化改造4 1.2. 产业处于底部向上区间，宏观及行业数据的积极变化值得重视5 1.3. 细分行业变化不断，汽车行业逐步探底，5G 推动 3C 行业景气度持续向上6 1.4. 从汽车和 3C 向一般工业蓝海拓展潜力巨大，国产品牌有。

10、2020年深度行业分析研究报告,目录 CONTENTS,Part.1 中国服务机器人产业发展概况 1.1 服务机器人定义及分类 1.2 服务机器人发展背景 1.3 服务机器人产业链图 Part.2 服务机器人核心技术模块分析 2.1 环境感知技术 2.2 运动控制技术 2.3 人机交互技术 2.4 操作系统技术 2.5 芯片技术 Part.3 服务机器人终端应用分析 3.1 家用服务机器人 3.2。

11、2020年深度行业分析研究报告,目录 Contents,1 2 3,制造业增速放缓，仍存结构性机会 新能源篇：锂电走向市场化，燃料电池探索商业 化 机器人篇：行业增长趋势不变，短期看半导体设 备与机器视觉等结构性机会,4,环保篇：看好乡镇分布式污水治理及工业 环保 5,6,一、制造业增速放缓，仍存结构性机会,2013-12,2014-03,2014-06,2014-09,2014-12,。

12、rQoRmMtNmNmQpOmOmRoRtO6McMbRsQoOpNrRiNrQrQfQmOpR9PpOsOuOrNpMxNrNzQ 3 / 46 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 公司深度研究 内容目录内容目录 1. 精密谐波减速器龙头：率先实现规模生产精密谐波减速器龙头：率先实现规模生产+盈利能力持续向好，奠定良好内生基础盈利能力持续向好，奠定良好。

13、 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 1 股票代码 股票简称 收盘价 2020-12-07 EPS P/E 评级 2020E 2021E 2022E 2020E 2021E 2022E 603486 科沃斯 67.2 0.63 0.89 1.22 106.7 75.5 55.1 增持 688169 石头科技 903.5 15.6 19.8 。

14、世界经济论坛发布报告2020 聊天机器人的重启：管理医疗保健中会话人工智能的责任使用框架，报告中讨论了聊天机器人的应用前景。
聊天机器人或会话人工智能(人工智能)系统，越来越多地被组织用来与客户沟通，它以一.。

15、九号公司689009 证券研究报告公司研究电子制造 1 38 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 持续扩张的持续扩张的智能短交通和机器人领域领先企智能短交通和机器人领域领先企 业业。

16、p中国社会在第二消费社会进入了迁徙的时代，中国从农村到城镇从城镇到一线城市，最终结果就是在发达地区重新组建核心家庭，因此小规模家庭在这个阶段占比大幅提升，同时，独居人群比例也开始增加。
从家庭结构的数据来看，中国在进入第三消费社会的初期201。

17、网上讨论及对数码产品的关注是下沉市场最早了解pp扫地机器人的途径pp随着城市级别降低，对于网上相关讨论及电视剧综艺中的扫地机器人关注明显上升。
三四线城市对于数码产品关注的占比高于五线城市。
pp扫地机器人的信息渠道较为多样化，广告信息评测视。

18、2.1赛道:扫地机器人渗透率有望快速提升，未来空间广阔2015年以来全球扫地机器人市场规模快速扩张，石头科技等国产品牌市占率稳步提升，当前已成长为全球第三大扫地机器人品牌，2020年市占率达扫地机器人作为替代人力实现地面清洁的智能化解。

19、人工智能AI1物联网IoT和机器人技术将为我们的社会创造新的机遇和利益。
欧盟委员会已经认识到这些技术的重要性和潜力，以及在这些领域进行重大投资的必要性。
欧盟委员会致力于使欧洲成为人工智能物联网和机器人技术领域的世界领先者。
为了实现这一目标，。

20、1核心的SLAM 算法：SLAM 算法，简单来说决定了当机器人进入一个未知的环境中能否在行径的途中快速描绘出此环境中完整的地图并记忆环境。
而对于 SLAM 算法来说，鲁棒性Robustness和稳定性对于算法的影响最为关键。
在传统的SLAM。

21、每天都有越来越多的消费者通过机器人与企业互动。
Facebook 报告称，该平台的 Messenger 服务上有 300,000 个活跃的机器人与客户互动，每月交换 80 亿条消息。
它将机器人置于客户体验的最前沿，尤其是当我们进入自动化程度。

22、国内:科沃斯凭借先发优势龙头地位稳固,后进品牌凭借产品营销加速抢占市场份额。
科沃斯为国内扫地机市场的拓荒者，凭借先发优势稳居国内龙头地位，2019年战略聚焦,中高端后份额重回40，国内市占率绝对领先。
石头科技为扫地机行业变革者，2016年开。

23、机器人业已就位 您是否准备就绪 数字化劳动力中有待开发的优势必须聚焦于流程今年，流程标准化是企业在实施RPA的各阶段中面临的主要挑战。
简单来说，流程复杂性导致了机器人的复杂性，增加了设计和实施的成本和难度，提高了运营成本，也导致业务中断更频。

24、在RPA和或RCA浪潮上明确位置为了赶上RCA浪潮，组织需要从成功驾驭RPA浪潮开始。
为什么想象一下采取果断的行动来提高你的冲浪技能。
作为准备，我们要进行深入的研究，并投入了大量的资金在最优质的冲浪装备上。
最后，在岸上练习了很多回合之后，你。

25、由于扫地机产品具有较高技术壁垒品牌效应，行业整体集中度极高。
2021 年19 月，扫地机线上市场 CR5 为 86.4CR10 为 94.2，市场高度集中。
线下市场集中度更高，CR5 为 96.4CR10 为 99.从价格分布上看，专业。

26、而在路径覆盖方面，根据现有扫地机产品的评测信息和使用反馈，相比视觉导航，激光导航更为高效。
对比科沃斯 N9视觉导航与其他使用激光导航的主流扫地机的清扫路径，N9对障碍物的位置和边界的识别不够精确，存在明显的漏扫。
即使采用的技术路线相同，运行。

27、2022 年深度行业分析研究报告 缘起：政策全面推动国产创新01国内市场：渗透率提升和进口替代为未来十年主旋律04神经介入行业：创新器械蓝海市场02未来展望：手术机器人市场将扩张05他山之石：MNC创新之路的启示03目录5政策面：集采加速国。