1、 请务必阅读正文之后的免责条款 智能车联实力智能车联实力雄厚雄厚，国内座舱，国内座舱电子电子标杆标杆 均胜电子（600699）深度跟踪报告2020.3.11 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S01 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S02 公司公司智能智能车联业务实力雄厚，车联业务实力雄厚，具。

2、计算机计算机 2020 年 03 月 25 日 雷腾软件 (430356) 卡位车联网和智能出行优质赛道，成长空间广阔 公 司 报 告 公 司 首 次 覆 盖 报 告 公 司 报 告 公 司 半 年 报 点 评 推荐推荐（首次首次） 现价：现价： 11.47 元元 主要数据主要数据 行业 计算机 公司网址 大股东/持股 王翔/36.98% 实际控制人 王翔 总股本(百万股) 62 流。

3、人车关系中，汽车厂商不但要完成软、硬件集成输出整车产品，更需要为用户提供满足出行及人-车-生活的服务。
因此，作为产品制造及服务提供商，汽车厂商需要有效整合生态圈各类合作伙伴，打造以用户为中心的智慧移动出行体验。
智能科技和通信科技企业掌握领先的人工智能与网联通信解决方案，让汽车具备感知、思考、判断与决策力，让汽车有智慧、有互动、有情感、有共鸣、有温度，实时在线且与万物互联，是这类企业推动ICT产业与汽车产业深度融合过程中所发挥的重要作用。
互联网服务生态企业掌握丰富的生态资源，挖掘生态服务在汽车产业的应用潜力，拓展应用场景，推动人车生活的融合、从车辆在线向服务在线发展，是互联网企业参与产业生态圈构建的核心使命。
数据驱动运营；成熟的场景和丰富的用户体验才能带动新的、可持续的业务模式车联网为汽车传统商业模式的转型升级带来契机，智能网联汽车会产生海量数据，基于这些数据开发更有价值的衍生服务并提升盈利性，是汽车厂商及生态服务商在不断探索的话题。
但毋庸置疑的是，在新时代的人车关系中，基于用户数据提供场景化、精准化、主动化的涉车服务，是汽车厂商构筑差异化竞争的关键，也是商业模式重构的基础。
进入当今体验制胜的时代，人与车之间更亲密的关系、更深刻的情感共鸣，不仅取决于服务内容，更依赖于服务的交付与使用体验，不同触点间的无缝对接、全程沉浸式体验会更进一步拉近人车关。

4、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：增持增持（首次覆盖首次覆盖） 市场价格市场价格：1 10.320.32 分析师：苏晨分析师：苏晨 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050003 电话： Email： 分析师：分析师：陈传红陈传红 执业证书编号：执业证书编号：S0740519120001 电话： Email： 基本状况基本状况。

5、同的头部企业群，如华为、华人运通、奔驰、奥迪等企业，带动智慧交通、智慧城市协同发展，推动智能汽车2.0时代真正到来。
3.智能汽车2.0将实现从以汽车为中心到以人中心的智能升级，在智能体验(个性化体验、智能交互体验、车路协同体验)、智能架构(高速车载以太网、软件定义汽车、学习迭代机制、自动驾驶平台)、商业模式(三智协同的开发者生态、应用商店、平台模式)三者同时提升，才会带来消费者真正革命性体验。
4.智能汽车2.0在新体验上典型标志:干人千乘的个性化体验，主动情感的多模态交互，车路协同的创新体验。
5.智能汽车2.0在新架构上典型标志:具有SOA、微服务特征的软件定义汽车架构，基于高速车载以太网的域控制器架构，具有可持续学习迭代能力，软硬分离的自动驾驶计算平台。
6.智能汽车2.0在新商业模式.上典型标志:能够汇聚三智系统的开发者生态，软件与服务成为可销售的产品，并可以在应用商店中销售。

6、主要依靠一二线大城市完成；大众不再局限于北方，因为这难以维持大众集团在华400多万辆的大盘，倒有可能成为帝国崩盘的导火索；日系不再局限于南方，因为这无法支撑本田、丰田冲击200万辆甚至300万辆的长期战略；美系不再局限于长江流域，否则一直被动挨打，最后被赶出中国市场；中国品牌也不能躲在西部市场，车市又不同于当年抗日 无论是主动，还是被动，20202025年中国车市将演绎一部掠夺与反掠夺的史诗级大片，加速车企突破传统区域、城市限制，打造全国性品牌。
五六年之后，您猜猜东北卖得最好的汽车品牌会是谁？本篇强调车市机遇越发聚焦南方高级别城市，但车企的视野不应局限于此，除了积极抢占南方高级别城市的“存量机遇”，还有北方低级别城市的“增量机遇” ，以及北方高级别城市和南方低级别城市的“增存机遇”。
车企应积极构建“战略矩阵”，根据自身特色与实际情况，采取不同的市场策略。

7、时抱佛脚或意淫个潜在群体，不仅零碎甚至误导。
为更好跟上用户演变节奏，及时调整产品体系、企业战略，车企迫切需要个清晰、全面的“新用户矩阵”思维。
易车研究院基于中国车市演变提炼的“四横十纵”新用户矩阵，覆盖了新主流购车群体，指明了车市用户演变方向，为车企提供部分参考。
“四横十纵”新用户矩阵的潜力，有很大伸缩性：如挖掘得好，中国乘用车市场的年销量有望突破3000万辆；如挖掘得不好，新用户消费能力被大幅削弱，车市年销量有可能跌破2000万辆。
“四横十纵”潜力能否有效发挥，很大程度取决于生活环境：如高校毕业生的就业机会有更好保障，互联网民工的生活环境有更好改善，二胎家庭能享受更多社会关怀，流动人口能更好融入当地城市福利体系。

8、的驱动下，汽车正由原本一个机械化的交通工具，转变成与各个生态相互连通的移动终端。
客户对汽车价值属性的期待，也不再仅限于由A点到达B点，而是对整个旅程中的驾乘体验和增值服务都提出了新的需求。
在此驱动下，各大车企纷纷着手制定自身的数字化战略，加大在智能化，网联化方面的投资。
只有充分理解数字化驱动下汽车产业的演进路线，制定遵循产业发展规律的战略，从关键处着手四两拨千斤，才能从容应对智能化网联对传统汽车企业提出的新挑战。
本文试图站在整车厂的角度，从汽车产业数字化演进路线出发，回答传统车企在数字化转型的道路上“往哪走”以及“怎么走”的问题，希望能对各大车企以及行业的发展有所帮助。

9、 1 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 一汽解放（一汽解放（000800）汽车 中重型车之王，构建中重型车之王，构建智能物流新大陆智能物流新大陆 投资要点：投资要点： 公司公司连续连续多年多年行业第一，市场份额不断提升行业第一，市场份额不断提升，是是物流牵引车之王物流牵引车之王 2017年以来，公司一直位居中重卡行业第。

10、span style;font-size14px;font-family等线;colorrgb0,0,0车联网是指以车内网、车际网和车载移动互联网为 span style;font-size14px;font-family等线;colorrgb0,0,0基础，按照约定的通信协议和数据交互标准，在车.。

11、源汽车推广应用工作的通知，其相关的主要内容是新增或更新的公交、公务、物流、环卫车辆中，新能源汽车比例不低于30%。
2014年国务院发布了关于加快新能源汽车推广应用的指导意见，其相关的主要内容是各地区、各有关部门要在公交车、出租车等城市客运以及环卫、物流、机场通勤、公安巡逻等领域加大新能源汽车推广应用力度。
201S年财政部等四部委发布了关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知，其相关的主要内容是要求“各地要科学制定地方性扶持政策.进一步加大环卫、公交等公益性行业新能源汽车推广支持力度。
2016年财政部等四部委发布了关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，其相关的主要内容是强调“加大城市公交、出租、环卫等公共服务领域新能源汽车更新更换力度”。
2018年国务院发布了打赢蓝天保卫战三年行动计划，其相关的主要内容是大幅减少主要大气污染物排放总量，协同减少温室气体排放。
2020年财政部等四部委发布了关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，其相关的主要内容是公共领域车辆如公交、环卫、物流车2020年不退坡;2021-2022年退坡10%和20%。
2020年国务院发布了新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)，其相关的主要内容是2021年起,国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域的公共领域新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于80%。

12、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 Table_Summary 汽车智能化发展加速汽车智能化发展加速，5G5G+ +车联网车联网助力助力产业产业 协同创新协同创新 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业周报 行业研究 通信行业通信行业 2020.12.20/推荐 001 l liuziruiiuzirui 重要数据：重要数据： Table_IndustryInfo。

13、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：买入买入 首次首次 市场价格：市场价格：1 100.2800.28 基本状况基本状况 总股本百万股 70.41 流通股本百万股 5.77 市价元 100.28 市。

14、pspan style;fontfamily:宋体;fontsize:14px2020span stylefontfamily:宋体年，自动驾驶产业在融资无人化与商业落地等热点话题的围绕下快速向前，我国政府持续高度重视自动驾驶产业发展，频频。

15、p公司对自主研发的高度重视为其带来丰厚技术成果，搭建起行业护城河。
截止2020 年，公司共拥有超过 1000 项自主研发的技术专利及软件著作权，核心技术全面覆盖智能操作系统技术领域，是国内外少数能够提供从芯片层系统层应用层到云端全面技术覆盖。

16、软件层面，小鹏是目前中国唯一一家自主开发全栈式自动驾驶软件，并在量产汽车上应用的汽车公司。
XPILOT是公司自主研发的自动驾驶系统，可根据国内驾驶行为和路况提供针对性辅助驾驶和泊车功能。
XPILOT 2.5提供自适应巡航自适应转弯控制车。

17、一因主动巡航控制系统故障，超 28 万辆特斯拉车型将被召回据盖世汽车报道，6 月 26 日午间，盖世汽车由国家市场监督管理总局获悉，日前，特斯拉汽车北京有限公司特斯拉上海有限公司根据缺陷汽车产品召回管理条例和缺陷汽车产品召回管理条例实施办法。

18、公司智能电网无线通信模块 20142016 年分别销售 108.69 万个96.27 万个和 83.22 万个。
国家电网智能终端采集基本稳定在 400 万左右，市场空间相对稳定。
虽然产品总销售数量下 降，但随着高毛利率的 3G4G 产品占。

19、供电系统设计电源是整车电子电气架构中最基础的共用资源。
如若电源系统发生失效，则可能导致车载智能计算平台的所有功能失效，对于 L3 及以上自动驾驶系统是不可接受的风险。
车载智能计算平台的供电系统需要满足FailOperational 的要求，。

20、 行业行业报告报告 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 电子电子 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 12 月月 25 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市维持评级 上次评级上次评级 强。

21、0请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP:WWW.CINDASC.COM证券研究报告证券研究报告 Research Report2022年年1月月9日日电动两轮车智能化浪潮崛起，推荐关注移为通信信达通信产业追踪43蒋 颖通信行业首席分。

22、 行业深度报告 CES 2022，科技巨头集结于智能车风口 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
行业深度报告 行业报告 汽车 2022 年 01 月 11 日 强。

23、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录 汽车智能化：电动化驱动，产业趋势确立汽车智能化：电动化驱动，产业趋势确立. 1 造车新势力初具规模，科技公司加速布局造车新势力初具规模，科技公司加速布局. 5 特斯拉：全球智能电动领军者 . 5 。

24、车企如何更好培育车机广告业务车联网洞察报告之车机广告篇2022版易车研究院2022年2月21日2021年，车企积极试水车机广告，但用户接受度仅有16.34不能83.66能16.342021年中国用户车机广告接受度蔚来WEY哈弗长安部分品牌车。

25、2022 年深度行业分析研究报告 目录行业：电动化加速 智能化成为比拼核心要素布局：新势力布局领先 传统车企转型加速智能驾驶对比：布局自研 短期差异尚不显著智能空间对比：配置持续加码 智能化竞赛主战场总结与投资建议：智能电动重塑秩序 坚定看。