1、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 电商后浪推前浪，遥望屹立礁石上 星期六（002291.SZ）深度报告 2020 年 06 月 01 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编：100031 电商后浪推前浪，遥望屹立礁石上 电商后浪推前浪，遥望屹立礁石上 纺织服装行业“。

2、 1/25 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Table_main 深 度 报 告 电力设备与新能源电力设备与新能源 报告日期：2020 年 3 月 25 日 美股逆变器美股逆变器，为何成黑马，为何成黑马 光伏逆变器专题深度 行 业 公 司 研 究 电 力 设 备 与 新 能 源 ：李志虹 执业证书编号：S01 ： ： table。

3、 - 1 - 本报告的主要看点本报告的主要看点： 1. 重点分析游戏新渠道 B 站：B 站成为年轻用户 的社区，将为游戏产业带 来新的增量。
2. 拆解二次元审美：虚拟角 色之爱，基于卡牌的“情 感满足” 。
3. 预测二次元手游未来的 “创新锚”:以“情感满 足”为核，丰富休闲竞技 玩法。
杨晓峰杨晓峰 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S113052004。

4、涉世未深，实习工作为他们开了一扇了解社会的小窗，他们目前自主赚钱能力不高，但消费潜力巨大。
了解后浪，从线上行为开始后浪被称作移动原生代，线上比线下更容易洞察他们的消费偏好。
Mob研究院发现：后浪最关注拍摄美化和聊天社交，最不关注汽车服务和亲子服务，这与他们所处的时代背景和成长阶段密切相关，他们有自己独特的时代属性和个性标签。
后浪消费总览后浪，消费界冉冉升起的新星有一种白领叫隐形贫困人口，有一种大学生叫隐形富豪。
根据调研结果，后浪月可支配收入达3501元，收入不低还没有房租压力；35%的后浪大学生有多种收入来源，通过奖学金、兼职、勤工俭学等渠道攒钱为爱发电。
后浪消费动机：千金只买我高兴“买”是后浪社交的通行证，他们习惯通过共同的消费偏好达成身份认同；“买”是后浪人设的构造机，形成“兴趣-买买买-人设”的有趣闭环；“买”是后浪悦己的万能钥，生活在快节奏的社会，把握住当下即时的快乐美妆消费：精致猪猪男孩，会呼吸的人民币后浪的精致都藏在了购物里。
都说女生爱脸如命，调研显示MAC、悦诗风吟和欧莱雅是后浪女性最爱的美妆品牌；而精致的猪猪男孩同样购买力惊人，化妆品年度消费金额5K以上的男性占比1.5%，欧莱雅、迪奥和资生堂受后浪男性欢迎。
服装消费：国产运动鞋，时尚时尚最时尚在运动品牌领域，耐克。

5、使用移动电商; 最后， 多数国家纷纷出台一系列支持促进数字经济发展的政策， 支持搭建与推动数字化基础设施。

6、 请务必阅读正文后的重要声明部分 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 09 月月 30 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 持有持有 （首次）（首次） 当前价： 60.66 元 乐歌股份（乐歌股份（300729） 轻工制造轻工制造 目标价： 69.90 元（6 个月） 居家办公居家办公需求提振需求提振，线驱黑马线驱黑马有望实现弯。

7、徒”，带有“邪教般的色彩”，到SWEAT的比基尼实体电子书的创始人被非法下载超过100万次，这些品牌正在唤起人们对那些曾经一点也不热情的产品的热情回应。
忠实的追随者不仅仅来自消费者，投资者也可以是忠实的拥趸。
Allbirds已经在硅谷CEO和像奥巴马这样的人的脚下出演了主角，并吸引了莱昂纳多迪卡普里奥的早期投资者。
二、作为身份象征的商品正如财富的审美观在改变一样，象征健康、事业、商品的东西也在改变。
许多新兴品牌正在重新定义商品升级意味着什么，不仅仅是日常奢侈品，而是体现消费者身份的象征。
从厕纸到内衣，这些不再是我们对世界隐瞒的东西，而是作为社会资本分享的东西。
三、B公司的崛起这些是专门培育的品牌。
报告在本地取得的突破引领了一个领域，那就是在应对消费者对品牌承担更多责任的需求增加方面。
我们的名单显示，B公司的地位可以使一个可行的商业模式，并为其他人树立榜样，如何满足更高的标准，不仅是在可持续性，但各种各样的原因。
四、非资本主义许多必需品的老套路很简单：卖更多的东西。
降低成本，使其成为一次性的移动更多的单位，从而增加利润。
但许多突破性的品牌正在挑战这个简单的概念，并使自己看起来值得花费。
通过展示长期价值，未来企业和消费者都将受益于更大的可持续性和忠诚度，因为人们越来越注意照顾自己拥有的东西和消费量。
五、开源的慷慨突破不仅仅是透明：他们是积极的分享者。
虽然开源在科技领域并不是。

8、发现近90%的消费者认为小型私有零售店、商店和餐馆是必不可少的。
消费者在2021年及以后开始追究品牌责任。
在凯度(Kantar)最近发表的一份白皮书中，超过60%的受访者认为品牌与医疗保健相关。
当被问及是什么推动购买决策时，70%的受众认为品牌公平对待员工很重要。
三分之二的消费者认为，在未来几年，品牌对社会文化事业的影响将更加重要。
观众希望支持在医疗、教育和贫困等领域“有所作为”的企业，更期待品牌参与建设一个更持久、更包容、更公正的世界。
他们寻求的是社区回报，而不是投资回报。
2021年，品牌将继续寻找灵活的合作伙伴，因为他们需要快速适应不断变化的受众需求。
随着受众对品牌的责任感增强，品牌需要将营销支出与渠道和合作伙伴相匹配，从而与公司价值观相一致。
那些真正专注于其中的品牌，无论是数字化还是非数字化，最终都会取得成功。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源： 品牌间(Interbrand)：2020年全球最佳技术品牌。

9、 敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020 年 10 月 14 日 固德威（固德威（688390.SH） 电气设备电气设备/电源设备电源设备 组串式组串式+储能储能逆变器逆变器黑马，业绩有望持续提升黑马，业绩有望持续提升 固德威（固德威（688390.SH）首次覆盖报告）首次覆盖报告 公司深度公司深度 组串式组串式+储能逆变器黑马储能逆变器黑马，积极布局海外市场，积极布。

10、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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各项声明请参见报告尾页。
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科技赋能成就装饰黑马， 战略转型提升科技赋能成就装饰黑马， 战略转型提升 估值空间估值空间 科技赋能成就装饰黑马科技赋能成就装饰黑马，战略转型提升盈利能力战略转型提升盈利能力。
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11、 公司公司报告报告 | 公司深度研究公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 华鲁恒升华鲁恒升（600426） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 12 月月 09 日日 投资投资评级评级 行业行业 化工/化学制品 6 个月评级个月评级 买入（维持评级） 当前当前价格价格 34.94 元 目标目标价格价格 37.33 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 。

12、pnbsp;供给端：突破自研，实现自产nbsp;brpp1 光机自研助力毛利率提升pp光机是投影设备的核心部件，主要包括镜头光处理芯片和光源，其成本占产品整体成本的 4052017年2018 年，公司光机均为非自研光机，2019 年开始。

13、相比于传统的消费品牌通常所注重的性价比功能属性等特征，潮流产品通常能够带来高溢价，强调品牌审美等强文 化属性的特征。
因而，理解潮流消费不仅需要从产品的功能供应链等角度着手，更需要能够深刻洞悉产品所属的潮流 文化，从其品牌性审美性营销渠道等特。

14、佳纳能源拥有先进的湿法冶炼技术，以及完整的原材料采购 湿法冶炼钴盐及三元前驱体生产和销售体系，产品质量优 异稳定，是国内重要的钴产品供应商之一。
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15、看那四代人的过去现在和未来 益普索人群洞察IPSOSPEOPLE LIVE THAT WAY All copyrights relating to the materials contained herein are held by Ips。

16、证券研究报告行业研究汽车 汽车行业深度报告 1 17 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 2022 年最大黑马或是理想汽车及其产业链年最大黑马或是理想汽车及其产业链 增持维持 投资。

17、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 新壶温旧酒，新壶温旧酒，后浪越前川后浪越前川 在线招聘行业专题报告2022.3.28 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 姜娅姜娅 首席消费产业 分析师 S56。