1、 证券研究报告 | 公司深度 2020 年 03 月 05 日 山煤国际山煤国际（600546.SH） 六问六答带你重识山煤国际六问六答带你重识山煤国际 山煤国际是一家什么公司？山煤国际是一家什么公司？公司由山西省国资委控股， 目前主要从事煤炭 生产、贸易及销售业务，业绩驱动主要来源于煤炭生产板块。
未来公司拟 布局异质结电池生产制造，目的是在做好煤炭主业的基础上，优化产业结 构， 创建煤炭生。

2、 证券研究报告 | 行业深度 2020 年 01 月 06 日 传媒传媒 MCN 系列报告一：六问六答，一文看懂系列报告一：六问六答，一文看懂 MCN 与直播带货与直播带货 MCN 的本质是内容的聚合和分发，并基于流量变现，在产业链里扮演的的本质是内容的聚合和分发，并基于流量变现，在产业链里扮演的 是链接多边关系的角色。
是链接多边关系的角色。
截止至 2019 年中国 MCN 机构数量累计已达到 。

3、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 国六国六排放排放升级升级带来市场扩容带来市场扩容， 把握把握竞争格局竞争格局与与 进口进口替代替代 汽车行业国六排放升级专题2020.6.8 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S01 尹欣驰尹欣驰 汽车分析师 S02 李想李想 公用环保行业首。

4、 汽车汽车|证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 2020 年年 6 月月 23 日日 强于大市强于大市 公司名称公司名称 股票代码股票代码 股价股价(人民币人民币) 评级评级 艾可蓝 300816.SZ 84.22 未有评级 威孚高科 000581.SZ 21.51 未有评级 隆盛科技 300680.SZ 18.17 未有评级 银轮股份 002126.SZ 12.15 买入 腾龙股份 6。

5、 -1- 证券研究报告 2020 年 6 月 20 日 汽车有色机械化工 国六升级正当时 国六升级对相关行业影响分析 行业深度 汽车汽车：国六升级正当时，国六升级正当时，单车价值量单车价值量提升提升打开打开市场市场空间空间 2020 年 7 月 1 日起全国新售轻型车开始实行国六 a 阶段标准（15 个省 市已提前实行），2021 年 7 月 1 日起新售重型柴油车实。

6、 证券研究报告证券研究报告 | 行业行业深度报告深度报告 工业工业 | 汽车汽车 推荐推荐（维持维持） 国六排放系列报告国六排放系列报告 2020年年05月月19日日 拥抱国六排放升级带来的千亿级别市场拥抱国六排放升级带来的千亿级别市场 上证指数上证指数 2868 行业规模行业规模 占比% 股票家数（只） 193 5.0 总市值（亿元） 17758 3.0 流通市值 （亿元） 1432。

7、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 航空发动机行业深度研究报告之一 推荐推荐（维持维持） “六问六答”谈航发“六问六答”谈航发 深度深度解析解析禁运事件禁运事件影响影响及行业及行业发展发展 事件事件 1： 2020 年 2 月 16 日， 华尔街日报 报道称， 美国政府正考虑取消 CFM （GE 子公司）向中国出口 。

8、1 1 行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 有色金属/ 稀有金属 2020 年 05 月 18 日 国六、欧五、欧六改造驱动铂钯铑 涨价周期 看好铂钯铑行业复盘及展望深度 相关研究 氢能源国产化有望加速，铂迎来上涨周 期-氢能源上游深度 2020 年 4 月 24 日 “期待氢能源需求放量，铂有望迎来上 涨周期-铂族行业深度” 2020 年 2 。

9、证券研究报告行业研究化学制品 国六标准升级深度报告 1 / 30 东吴证券研究所东吴证券研究所 国六升级国六升级拉开序幕拉开序幕，尾气处理，尾气处理激活激活千亿千亿市场市场 增持（维持） 投资要点投资要点 国六标准逐步推行， 尾气处理技术升级国六标准逐步推行， 尾气处理技术升级正当时正当时： 2019 年 7 月起， 重型车 开始实施国六标准；2020 年 7 月起，轻型车开始。

10、验 领军企业利用人工智能，洞察客户的期望与需求；通过重新设计重要的运营环节，产生深远的体验影响。
此外，他们还利用智能自动化的力量，改变工作的性质。
如果企业为员工精心设计并实施用于提高效率的流程，那么，人工智能和新兴技术便可以解放人类，自己做出更明智的决策。
包容文化拥抱各类员工、生态系统和数字网络，是企业在数字时代取得成功的关键 事实上，大多数领先企业都积极采取各种多样化和包容性措施，并认为这两方面是实现经济效益的关键因素。
数字化竞争舞台：大胆举措造就辉煌成果实际上，我们所有人都喜欢那些转向成功的平台业务模式、积极采用 AI 以及率先尝试其他数字技术的企业。
这些企业率先探索前沿领域，勇于承担未知风险。
这样的例子比比皆是。
Netflix 推出廉价、便捷的 DVD 寄送租赁服务，与店面零售展开竞争。
接着，它又大胆创新，推出了基于订阅的直接流媒体服务。
而后又有哪些进一步的创新呢？该公司并不打算成为外部制作内容的交换中心，而是开发了自己的节目，当然只能在 Netflix 上观看。
只是在平台上整合供应商？德国的酒店预订网站 trivago 并未就此止步。
它发展成为其他酒店交易网站的“重定向点” 在这个过程中彻底颠覆了酒店行业的习惯模式。
优步自身没有资产，但不仅管理着一个庞大的车队，还大胆引入了透明的定价模式。
韩国互联网搜索巨头 。

11、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

12、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业深度 2020 年 01 月 06 日 传媒传媒 MCN 系列报告一：六问六答，一文看懂系列报告一：六问六答，一文看懂 MCN 与直播带货与直播带货 MCN 的本质是内容的聚合和分发，并基于流量变现，在产业链里扮演的的本质是内容的聚合和分发，并基于流量变现，在产业链里扮演的 是链接多边关系的角色。
是链接多边关系的角色。
截止至。

13、慢。
过去10年，乘用车车队的平均年龄有所上升。
在西欧，8年以上的车辆所占比例从2011年的50%增加到2019年的65%。
预计这一趋势将持续下去，到2030年，第3部分的份额将高达75%。
这一趋势在中欧和东欧国家更为明显，因为较低的可支配收入限制了新车的购买。
2011年至2019年，欧洲在用的乘用车和轻型商用车数量以每年1.6%的速度增长，为售后市场的扩张提供了主要动力之一。
但随着饱和程度的提高，特别是在西欧经济体，2020年至2025年期间，这一比率将降至1%以下，而在本十年的后半期，这一比率将进一步放缓(见图)。
趋势二：COVID-19正在加速市场变化。
对就业的担忧和疫情引发的经济衰退减少了新车购买量，使现有车队进一步老化，但售后市场业务的影响较小。
在去年3月和4月的封锁期间，该指数下降了50%，但很快反弹，到2020年，该指数仅下降了7%左右。
预计2021年将恢复到大流行前的水平。
但竞争环境发生了变化。
此外，在COVID-19流感大流行期间，公司因销售减少而面临的财务压力可能会加速整个价值链的行业整合。
趋势三：车辆连接将改变业务。
到2030年，约50%的车队将具备基本或高级连接，包括直接数据流、处理和与外部各方的通信(见图)。
这将为远程诊断和预防性维护服务提供机会。
汽车制造商正处于从这些趋势中受益的理想位置，这得益于他们的直接数据访问，使原始设备制造商。

14、提高。
哥伦比亚冲突的严重升级导致流离失所现象增加，城市地区发生袭击，人道主义准入减少，监禁事件和袭击社会领导人的次数激增。
如果武装团体在农村和城市地区针对平民的活动增加，这将导致对社会领导人、人权活动家和教师的有针对性的攻击、大屠杀、敌对武装团体之间为争夺领土控制而发生的对抗或武装团体与国家部队之间的对抗增加。
武装团体之间因领土争端而发生的冲突将导致流离失所，但委内瑞拉难民和移民也成为威胁和流离失所的受害者，并将更多地受到这两方面的影响。
2020年和2021年初的大屠杀数量 黎巴嫩取消了对基本商品的补贴，导致经济状况和粮食不安全状况明显恶化，政治暴力增加。
取消补贴将为大规模政治动员、社会紧张和资源竞争提供基础(LBC小组04/03/2021)。
抗议和暴力活动的增加可能会导致社会和宗派身份的对立和更严重的分裂。
预计保护问题也会受到高度关注，包括人身暴力、性骚扰、驱逐、黎巴嫩人民与难民之间的紧张关系以及大量移民。
犯罪、药物滥用、自杀和家庭暴力也可能增加。
2020年2月至2021年2月黎巴嫩抗议和骚乱次数 利比亚政治进程的中断导致冲突升级和人道主义需求的增加。
如果和平进程和停火失败，GNA、LNA以及当地和外国武装团体之间的冲突可能升级。
如果战争爆发，预计三个月内将有多达15万人从的黎波里、苏尔特和班加西等省转移到更安全的地区。
冲突地区多达25。

15、推动能源数字化和智能化发展，加快提升能源产业链智能化水平。
加快推动产业结构转型具体内容是大力淘汰落后产能、化解过剩产能、优化存量产能，严格控制高耗能行业新增产能，推动钢铁、石化、化工等传统高耗能行业转型升级。
积极发展战略性新兴产业，加快推动现代服务业、高新技术产业和先进制造业发展。
着力提升能源利用效率具体内容是完善能源消费双控制度，严格控制能耗强度，合理控制能源消费总量，建立健全用能预算等管理制度，推动能源资源高效配置、高效利用。
继续深入推进工业、建筑、交通、公共机构等重点领域节能，着力提升新基建能效水平。
加速低碳技术研发推广具体内容是坚持以市场为导向，更大力度推进节能低碳技术研发推广应用，加快推进规模化储能、氢能、碳捕集利用与封存等技术发展，推动数字化信息化技术在节能、清洁能源领域的创新融合。
健全低碳发展体制机制具体内容是加快完善有利于绿色低碳发展的价格、财税、金融等经济政策，推动合同能源管理、污染第三方治理、环境托管等服务模式创新发展。
努力增加生态碳汇具体内容是加强森林资源培育，开展国土绿化行动，不断增加森林面积和蓄积量，加强生态保护修复，增强草原、绿地、湖泊、湿地等自然生态系统固碳能力。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源优化供给侧创造新需求，碳中和利好化工龙头（网站搜索即可下载）。

16、1 证券研究报告 作者： 行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 环保服务与工程环保服务与工程 2020年12月10日 国六全产业链研究：千亿蓝海，“国六”承载国六全产业链研究：千亿蓝海，“国六”承载 行业深度研究 2 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 国六标准陆续实施，产业链迎来发展良机。
国六标准陆续实施，产业链迎来发展良机。
国六标准陆续实施，2020年7月1日轻型汽车执行国。

17、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
国六材料国六材料专题报告：专题报告：柴油车国六落地在柴油车国六落地在 即，即，原材料厂商高速成长原材料厂商高速成长期到来期到来 2 2021021 年年国六国六政策政策将全面展开，将全面展开， 汽车汽车尾气处理尾气处理产业链产业链上游上游原材料原材料厂商厂商迎来迎来 。

18、中公教育中公教育002607 六问六答探究公司的投资成色六问六答探究公司的投资成色 2021年1月26日 证券研究报告证券研究报告 前前 言言 2019年，中公教育借壳上市之初，我们首发深度从1到N：领先的职教平台值得期待， 详细探讨中公的。

19、Insights and trends from nearly 7,000 senior marketers leading through change State of Marketing Salesforce Research 2 A。

20、 我们在20年3月深度报告我们到底在看好公司的什么中，对中公教育所涉及的各细分赛道进行了详细空间测算。
时隔接近1年，结合最新招录及行业格局变化，我们更新测算如下。
pp 招录赛道空间主要看招录人数报告人数参培率客单价，预计2020年公考事业。

21、可以肯定地说，对于整个制造业的许多运营管理人员来说，实现卓越运营就像是从半路上射出一个目标，因为目标柱不断地越走越远。
然而，有些挑战永远不会改变，比如需要在优化效率和减少浪费与保持高质量商品之间取得平衡。
pp迄今为止，这些方法只关注价值链。

22、公司为国内领先的精品酒水营销和服务商之一，深耕白酒优质赛道，拥有与名酒厂长期稳定合作的供应链优势。
华致酒行20年白酒业务占收入比86.9，其中茅台及五粮液系列酒占白酒收入比超8高保真产品体系全渠道销售网络为核心竞争力;定制产品放量渠道不。

23、遥望网络直播电商业务增长潜力大我们认为，遥望网络作为快手与抖音双平台 MCN 机构，在主播资源、商品资源以及买量能力方面优势明显，做直播带货潜力较大：1) 遥望已通过“明星+网红”式矩阵构筑起丰富的主播资源.。

24、净息差向好：资产结构持续改善，负债成本有所压降资产端：贷款占比逐增，零售端发展可期江苏银行生息资产结构不断优化，贷款占生息资产的比例提升较大。
近几年，江苏银行资产结构变化较大，同业资产和金融投资不断压缩，贷款占比均有所提升。
贷款作为优质资产。

25、我们认为新能源运营商的核心竞争力来自项目资源获取能力与资金能力。
由此，我们最为看好具备央企背景的龙头上市运营商。
此类运营商在风光大基地建设中料优先获取资源，在分布式风光由零散开发转为整县推进的浪潮中也有望扬长避短展现更强的竞争力。
央企竞争力。

26、随着供给侧改革后水泥企业进入盈利扩张期，20162019 年水泥股也迎来了持续行情，虽有波动，但底部抬升。
但是 20192020 年水泥企业的盈利扩张期结束，而大量的在手现金又拉低了主要水泥企业的 ROE 水平，因此水泥股行情结束，相较全 。

27、据研发工具商 Beamable 公司创始人 Jon Radoff，Metaverse 元宇宙市场的价值链可划分为 7 层：Experience体验Discovery曝光Creator Economy创作者经济Spatial Computin。

28、华西计算机团队华西计算机团队 2021年12月12日 新能源IT系列六 东方电子：能源IT的隐形冠军 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 仅供机构投资者使用 证券研究报告公司深度研究报告 核心逻辑 东方。

29、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 六六问问六六答，答，当前位置我们坚定看好的原因当前位置我们坚定看好的原因 主要观点：主要观点： TableSummary 我们于我们于 12 月月 14 日发布深度报告五洲特纸：日发布深度报告。

30、六稳六保总基调有望持续发力 20220227证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 1报告摘要报告摘要1本周中央政治局开会，再次强调六稳六保工作，持续改善民生，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持。

31、 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。
大消费行业大消费行业 深耕东北深耕东北 开拓全国开拓全国 风险评级：中高风险 大消费北交所上市公司系列研究之朱老六83。

32、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业专题研究 2022 年 06 月 10 日 化妆品医美化妆品医美 方兴未艾，方兴未艾，培育钻石培育钻石六六问问六六答答 培育钻培育钻缘何存在缘何存在天然金刚石的稀缺性垄断。

33、2019年宏观经济和大类资产展望年宏观经济和大类资产展望2018年年12月月宏观经济宏观经济概述概述220182018年回顾:年回顾:2018年宏观经济整体缓慢回落,上半年GDP增速为6.8,前三季度为6.7,预计四季度为6.56.6,较1。

34、PostgreSQL物联网六脉神剑 阿里云飞天八部数据库技术组 digoal 高级技术专家2016 PostgreSQL 中国用户大会注册码OAMup61议题 物联网应用场景特性分析 PostgreSQL 物联网六脉神剑 ApsaraDB 。

35、第六批大数据产品能力评测介绍姜春宇中国信息通信研究院云大所大数据技术主管大数据发展促进委员会办公室主任大数据产品能力评测发展历程截止第六批评测,已经有41家企业的55产品通过评测,完成88个测试.第一批评测华为移动星环中兴Ucloud的5个。

36、宇宙宝石 技术部门的六项能力宇宙宝石空间 Space弹性集群时间 Time开发速度力量 Power人员能力现实 Reality产品创新心灵 Mind人工智能灵魂 Soul技术愿景如何应对大流量,突发流量的峰值冲击平时如何节约资源如何快速定位。

37、数字官的六重修炼感受数字之美CONTENTS04030201角色定位现状分析六重修炼数字之美角色定位4从海量数据中分析与挖掘价值,把数据资产转化为生产力的角色何为数字官数字官能力要求5技术用得好业务听得懂管理有思路数据能运营岗位设置背景6S。

38、 请务必阅读最后特别声明与免责条款 124 证券研究报告证券研究报告宏观研究宏观研究 宏观研究 粤开宏观六省一市养全国的表象与真相 2022 年 09 月 09 日 分析师:罗志恒分析师:罗志恒 执业编号:S0300520110001 电话。

39、六西格玛重视过程中可测量和量化的方面.因此,这使得财务回报易于评估,因此质量改进项目的进展总是可以根据相关的成本和目标进行跟踪和评估.六西格玛是一种强有力地由管理支持和领导推动的方法.这是一种文化转型,而不是单一的项目.因此,与其他方法相比。