1、 行业行业报告报告 | 行业深度研究行业深度研究 1 餐饮餐饮 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 01 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(首次评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 刘章明刘章明 分析师 SAC 执业证书编号：S01 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 餐饮-行业深度研究:海底捞：锅里 放的什么。

2、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 证券研究报告证券研究报告/专题专题报告报告 2020年年04月月12日日 银行 专题！美国和中国货币政策思路：疫情后的对比分专题！美国和中国货币政策思路：疫情后的对比分 析析金融政策对投资影响系列金融政策对投资影响系列 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：戴志锋分析师：戴志锋 执业证书编号：执业证书编号：S07。

3、民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读最后一页免责声明 2020年04月20日 风险提示：全球疫情持续蔓延，中国逆周 期调节不及预期等。
复工进展缓慢，复工进展缓慢，V型反弹难现型反弹难现 疫情对美国经济的冲击推演疫情对美国经济的冲击推演 分 析 师： 解运亮执业证号： S01 研究助理： 付万丛执业证号： S08 民生证券股份有限公司。

4、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/专题研究报告专题研究报告 2020年年03月月22日日 银行 美国金融机构这次会出现美国金融机构这次会出现“雷曼雷曼”吗？吗？ 大型金融机构的现状与大型金融机构的现状与 08 年对比研究年对比研究 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：戴志锋分析师：戴志锋 执业证书编号：执业证书编号：S。

5、018年，移动行业为独联体区域经济贡献了1,010亿美元，占GDP的4.7，预计到2023年将增至1,220亿美元（占GDP的5.1）。
这份2019俄罗斯&CIS的移动经济报告报告重点介绍了运营商在物联网（IoT）等领域，超越传统通信扩展业务的潜力，到2025年，智能家居和智能建筑将成为两个关键的垂直增长领域。
移动行业也在探索以及实施人工智能（AI）和区块链技术的应用，以及向启动生态系统注入更多资金。
该报告还重点介绍了提供5G连接，将如何增加运营商的资本，而当前频谱接入方面的不确定性，可能成为向数字经济的潜在障碍。
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6、 FOR RELEASE SEPTEMBER 15, 2020 U.S. Image Plummets Internationally as Most Say Country Has Handled Coronavirus Badly Ratings for Trump remain poor BY Richard Wike, Janell Fetterolf and Mara Mordeca。

7、需求占全美总需求的在正常的上课日，政府为学生提供约3,000万份午餐和1,500万份早餐，每餐都提供一份牛奶。

8、 Global Economic Effects of COVID-19 Updated September 4, 2020 Congressional Research Service https:/crsreports.congress.gov R46270 Congressional Research Service SUMMARY Global Economic Effects o。

9、 https:/crsreports.congress.gov Updated June 4, 2020 National Security Implications of Fifth Generation (5G) Mobile Technologies The fifth generation (5G) of mobile technologies will increase the sp。

10、AN ECONOMIC ANALYSIS OF 5G WIRELESS DEPLOYMENT: IMPACT ON THE U.S. AND LOCAL ECONOMIES James E. Prieger Professor School of Public Policy Pepperdine University Malibu, California james.priegerpepperdi。

11、开设自己的生产设施，也无法签署西班牙语本地化协议。
尽管 特别投资合同没有最低投资额，但实现这些目标的成本相当巨大。
在这种情况下，考虑合同制造或合资企业会更明智。
然而，在特别投资合同的条件下，投资者有更多的时间来达到当地制造业的要求水平。
最后但同样重要的是，企业的财务模式可能会影响本地化方法的选择过程。
这意味着制造商应该决定是否计划使用国家提供的补贴。
制造合同的当事人应与俄罗斯外国投资者公司和俄罗斯制造商有关联。
在成立法人实体后，瑞典公司可以决定如何进行制造过程建立自己的生产或签订制造合同。
瑞典商界可以支持瑞典公司从零开始建立一家新公司，或者寻找可靠的合作伙伴。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：瑞典商业（Business Sweden）：俄罗斯制造业本地化投资指南。
点击下载PDF报告。

12、列新的法案，扩大了俄罗斯的“外国代理人法”，并缩小了公民行动主义已经稀缺的空间。
新冠肺炎疫情对俄罗斯社会的影响：2020年4月，对传播被认定为虚假信息的人，包括传播有关疫情的信息的人，将采取更严厉的处罚，从罚款到三年监禁不等。
据估计，在3个月内，有关部门就涉嫌在网上传播有关新冠肺炎的虚假信息立案至少170起行政案件和42起刑事案件。
医护人员面临个人防护设备短缺的问题，尤其是在疫情爆发的头几个月。
截至6月，已有至少400名医务工作者死于新冠肺炎。
许多地区都引入了通行证系统，要求人们在网上或通过短信获得许可后才能离开住所附近。
莫斯科市政府还推出了一款应用程序，用于追踪接触或感染新冠肺炎的人，或显示呼吸道疾病症状的人的行踪。
与新冠肺炎相关的措施影响了俄罗斯1650万名学生。
一项针对中小学生的官方调查显示，超过三分之一的学生因自我孤立和远程学习而感到抑郁。
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数据来源：人权观察(HRW)：2021年世界报告：2020年世界大事件回顾。

13、Robert Kulick, Ph.DRobert Kulick, Ph.D. February 2020February 2020 The Economic Impact of Instacart on the Retail Grocery Industry: Evidence from Four States About the Author Dr. Kulick is an Associat。

14、医院对美国经济的影响(数十亿)，2018年：社区医院对美国就业的影响(百万)，2018年：医院是全国重要的雇主600多万人在医院从事全职或兼职工作。
医院每年还从其他企业购买1.01万亿美元的商品和服务，为社区创造了经济价值。
事实上，考虑到这些连锁反应，每一份医院工作几乎能增加两个工作岗位，医院每花一美元，就能增加经济中大约2.30美元的商业活动。
总的来说，医院提供了1730万个工作岗位，即九分之一的工作岗位，以及3.2万亿美元的经济活动。
向全国各地的社区提供高质量的护理需要医院集合合格和熟练的劳动力，这是迄今为止医院病人护理方面最大的成本。
工资和薪金占住院患者预期支付系统医院市场篮子的56%，而所有其他服务、药品和其他医疗产品加起来只占住院费用的44%。
2018年住院预期支付系统医院市场篮子中成本的百分比：医院员工的收入相对较高，但并非压倒性，平均周薪约为1,200美元，而其他服务行业的周薪约为900美元。
高于平均水平的周薪反映了不同角色所需的专业培训和教育水平的不同。
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数据来源：美国医院协会：美国医院和卫生系统人力资源战略规划趋势洞察报告。

15、4.0，可能在本世纪20年代从根本上改变行业，并推动美国的竞争优势。
随着时间的推移，随着网络的成熟和普及率的提高，GDP和就业增长的主要驱动力将从直接的基础设施建设转向跨行业新的和改进的用例的间接影响。
未来十年，5G对美国经济的潜在影响：分析显示，5G将为美国带来广泛的利益。
虽然国家人口更密集的地区通常会更快地意识到这些好处，但随着创新使包括农业、医疗保健和教育在内的所有行业的新应用成为可能，5G的区域效应将是深远的。
5G带来的经济利益将是广泛的，根据当地的经济和人口属性而有所不同：5G对美国经济的直接影响：通过直接投入资本和劳动力，预计2020年至2030年，5G部署将为美国GDP贡献4000亿至5000亿美元，创造80万至100万个就业岗位。
这种直接影响约占5G总价值潜力的30%。
以下三个行业将获得大部分直接利益:建筑业，因为它建立了额外的接入点，如宏站点、小单元和边缘数据中心;信息服务，因为网络的复杂性创造了工程和软件服务的需求;以及制造业，因为对基础设施相关设备的需求不断增长。
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数据来源：波士顿公司(BCG)：5G为美国带来了巨大的就业和GDP增长。

16、月面临更高的失去住房的风险。
其中一些家庭在大流行开始之前就已经拖欠了付款，但许多家庭经历了收入冲击，如失业、工作时间减少或家庭成员死亡。
在大流行之初，由于公共安全措施和消费需求下降，就业迅速急剧下降。
9个月过去了，尽管出现了一些复苏，但就业率仍然很低。
例如，休闲和酒店业的就业仍然比2019年的水平低23%(图1)。
这意味着有380万个就业岗位的赤字，其中许多是由低收入家庭持有的。
图1 2020年1月至2020年12月，各部门就业率的年变化百分比：自疫情爆发以来，拖欠抵押贷款的房主数量翻了一番，截至2020年12月，6%的抵押贷款被拖欠，高于2020年3月时的3%。
大多数拖欠贷款(210万借款人)拖欠还款超过三个月，显示出严重的经济困境(图2)。
图2 2019年与2020年的年底抵押贷款拖欠情况比较：数据显示，租房者的处境比自有住房者更艰难。
截至2020年12月，估计有880万户租房家庭拖欠租金。
低收入的租房者更有可能报告他们拖欠租金(图3)。
超过四分之一的收入在25,000美元以下的租房者报告他们拖欠租金。
图3 2020年12月，按收入计算，租房家庭拖欠租金的比例：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：美国消费者金融保护局(CFPB)：疫情影响下美国住房不安全问题研究报告。

17、和日托中心关闭，以及许多儿童转移到虚拟学习环境，自疫情开始以来58%的家长育儿工作所需的时间有所增加。
家庭护理人员也看到了家庭责任的增加。
近20%的美国成年人为成年家庭成员或朋友提供护理服务。
在夏季调查中，有一半的家庭照顾者表示，自疫情开始以来他们的责任有所增加。
在某些情况下，即使失业率由于全球流行病持续处于历史高位，美国许多地区仍然报告劳动力市场吃紧，这表明合格劳动力一直短缺，尤其是女性。
在12月份发布的褐皮书中，美国中央银行将这种短缺归因于员工的健康和儿童保育问题，并指出许多公司因此提供了更大的时间表灵活性。
公司试图灵活应对员工不断增长的需求：许多员工都在寻求更大的工作时间灵活性，因为这可能会决定他们是继续留在职场，还是不得不选择退出，专注于照顾孩子、家人或其他成年亲人。
在最新调查中，56%的公司自疫情爆发以来实施了弹性工作时间，48%的公司在同一时期开始提供心理健康或自我护理资源。
公司由于疫情而实施的做法：大多数公司已经采取了一些行动，通过调整他们的政策和做法来满足员工不断增长的需求。
调查中60%以上的答复者说，自大流行开始以来，他们增加了提供的福利和资源。
疫情对公司员工福利资源的影响：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：美国退休人员协会(AARP)：美国公司扩大侧重于照顾父母的家庭友好型政策。

18、美国乳制品行业面临的困境 长期趋势，以及对中国乳业的启示 2020年10月 摘要 引言 新冠的市场影响 液态奶加工商面临的不利趋势 巨头破产和液态奶消费量减少 液态奶产品的“零售到农场”毛利下降 在需求萎缩的情况下增加产能 自有品牌和去品牌化 零售竞争加剧，整合加速 零售商垂直整合 乳制品合作社的合并与垂直整合 高端乳制品差异化 生乳生产情况及牧场倒闭 奶酪和黄油生产推动生乳需求量的增长 传统奶牛。

19、p由于气候变化和全球供大于求的变化无常的天气模式，已经使地球上四分之一的人口处于极高水资源压力的地区。
未来数年水资源短缺的前景激发了解决水资源短缺问题的公司和有需要的社区之间的合作关系。
这些合作关系吸引了许多基金经理创建基金，投资于那些为解。

20、p大多数成年人对辅助生活设施82和养老院61持积极态度。
pp虽然人们对长期护理设施的态度仍然是积极的，但这一流行病对舆论产生了影响，特别是与养老院有关的舆论。
十分之四45的人说，流感大流行对他们对养老院的看法产生了负面影响，三分之一33的人。

21、2020年，全球经济发生重大转变，美中经贸关系也不例外。
年初，美国和中国签署并实施了第一阶段贸易协定，两年来首次停止了关税升级。
去年对中国的商品出口出现了健康的复苏，尽管服务出口数据落后一年，自2003年以来首次出现下降。
pp2019年，。

22、联邦技术转让计量的现代化是历届总统政府的既定目标。
NIST的投资回报计划绿皮书也响应了他们的目标，该绿皮书发现，通过改进指标，提高对科学技术趋势的理解，是其跨机构优先目标战略之一。
绿皮书指出指标可以是组织使用的重要信息来源，以更好地了解其。

23、个人数据是数字经济的核心。
网上购物个性化金融建议或信贷越来越依赖于用户的数字足迹Berg等人202大型科技公司big techs正利用在其他业务领域收集的大量个人数据，强行进入支付和贷款领域。
Covid19大流行加速了这些趋势，迫使许。

24、这项调查是对亚洲COVID19爆发初期进行的一项更大规模更深入的后续调查。
在2020年3月，世界自然基金会委托GoWorsCCAN在5个亚洲市场越南泰国缅甸香港特区和日本的公众中进行调查，以更好地了解在COVID19爆发的背景下关闭高风险。

25、预计到2020年，中国北斗卫星导航系统将实现全球覆盖，利用35颗卫星组成的网络，提供10米以下的定位精度一米或更小，区域增强。
虽然美国自上世纪80年代起就向全球用户免费提供GPS信号，但中国一直在寻求部署自己的卫星导航系统，以便1结束对GP。

26、证券研究报告 1 兴证固收兴证固收.利率利率市场对变异病毒的担忧有所缓解，美国市场对变异病毒的担忧有所缓解，美国CPI读读 数再创新高数再创新高国内和海外高频数据追踪国内和海外高频数据追踪2021.12.12 2 本周国内中观数据情况：本周。

27、本报告探讨了石油和天然气行业对美国的经济影响状态。
这些影响是三个渠道的结果：石油和天然气行业内就业和生产的直接影响;通过行业的间接影响从美国其他各种行业购买中间产品和资本货物;石油和天然气行业及其供应链中员工和企业主个人采购的影响，以及股东。

28、Feedvisor发布了2021年亚马逊消费者行为报告。
报告调查对象涵盖2,000多所有年龄段和收入水平的美国消费者，包括Prime和非Prime会员，以真实反映整个市场对零售体验的需求。
报告讨论了疫情对消费者购买习惯的影响，以及他们网络媒。