1、万 联 证 券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告 化工化工 O ODMDM 模式带来的高粘性客户铸就模式带来的高粘性客户铸就坚实坚实护城河护城河 增持增持首次 洁特生物洁特生物688026688026首次覆盖首次覆盖报告报告。

2、 1 证券研究报告 2020 年 4 月 8 日 青松股份300132.SZ 纺织和服装 收购化妆品 ODM 商诺斯贝尔,构筑双主业龙头 青松股份300132.SZ投资价值分析报告 公司深度 公司概况公司概况:1919 年年收购化妆品收购化。

3、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 化工 2020 年 01 月 17 日 青松股份 300132 并购化妆品 ODM 龙头诺斯贝尔,打造化妆品界申洲国际 报告原因:首次覆盖 买入首次评级 投资要。

4、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 智能扫地机器人领先企业,从小米 ODM 到自主品牌 石头科技688169 国内智能扫地机器人领先企业,自主品牌发力推升国内智能扫地机器人领先企业,自主品牌发力推升 业绩爆发.业绩爆发.1公司 2014。

5、 1 证券研究报告 2020 年 07 月 06 日 闻泰闻泰科技科技600745.SH 电子电子电子制造电子制造 ODM半导体双赛道龙头,半导体双赛道龙头,5G 时代成长的科技航母时代成长的科技航母 闻泰闻泰科技科技首次覆盖报告首次覆盖报。

6、 1 证券研究报告 2020 年 6 月 18 日 闻泰科技600745.SH 电子行业 全球 ODM 龙头空间巨大,安世并表卡位功率半导体市场 闻泰科技600745.SH投资价值分析报告 公司深度 公司概况公司概况:闻泰科技是闻泰科技是 。

7、现出色,以及中国市场强势表现, 2019年将继续保持增长.小米出货增长主要以中低端机型红米系列为主.2019年三星和苹果出货将继续小幅下滑,因为在中国市场竞争力不够。

8、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 Ongoing 5G 驱动 ODM 业务景气向上,协同安世打开长期成长空间 闻泰科技600745.SH深度报告 2020 年 8 月 10 日 方 竞 首席分析师 李少青 研究助理 请阅读最后一页免责声明。

9、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 Ongoing 5G 驱动 ODM 业务景气向上,协同安世打开长期成长空间 闻泰科技600745.SH深度报告 2020 年 8 月 10 日 方 竞 首席分析师 李少青 研究助理 请阅读最后一页免责声明。

10、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务. 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系.因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的。

11、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务. 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系.因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的。

12、证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 公司公司深度深度报告报告电子电子2020 年年 12 月月 25 日日 ODM 与功率半导体双龙头与功率半导体双龙头 5G 时代时代将将继续继续大展宏图大展宏图 闻泰科技闻泰科。

13、复盘申洲国际港股上市后的估值走势,可简单分为 5 个阶段,pp120062009 年510 倍 PE,金融危机下估值大幅下探:受金融危机影响,公司估值自 2007年后一路下探,2008 年底最低仅为 2.3 倍,2009 年后估值逐步恢复。

14、行业:产能驱动,研发赋能,客户矩阵推动天花板提升.pp产能驱动:化妆品代工企业通过产能扩建完成初始积累.由于化妆品行业中大多数产品主要满足消费者日常补水保湿等护肤的基本需求,在技术方面要求不高,因此也导致化妆品代工行业进入壁垒较低.此外。

15、竞争壁垒:强于研发能力,胜于响应速度公司聚焦于健康食品中游代工制造,业务流程包括配方研究工艺研发相关批文申报产品制造,公司订单主要来源于客户委托,其中公司所服务客户又分为两类,一类客户提供配方公司完成生产,即OEM,另一类客户不具备研发能力。

16、公司下游渠道目前以境外市场为主要销售区域.公司下游渠道销售模式主要分为 ODM模式自有品牌销售和贸易经营模式,ODM 模式为公司的主要销售模式.截至 2021H1,境外营业收入占比 88.01.ODM 模式帮助打开国际市场.公司具有良好的生。

17、经过多年的发展,依托自主设计与研发产品多样化自主品牌销售渠道建设等方面的积累,公司形成了以设计开发及销售渠道为核心,以 ODM 模式为主OBM 和贸易模式为辅以及少量 OEM 的经营模式.公司 ODM 模式下的终端客户包括 HA BICIC。

18、与一流优质客户合作,提升自采比例.2019 年三星战略转向,将部分手机的开发和生产,以及零部件的采购交由中国 ODM 厂商负责,从而降低生产成本,而三星在中国的主要合作方,即是闻泰科技.2019 年三星手机出货量达 2.97 亿台,其中 2。

19、由于自行车制造业属于劳动密集型产业,为了有效控制成本,国际自行车品牌商纷纷选择在海外建厂,或者委托当地的自行车企业进行生产加工,促使自行车行业的制造中心不断向中国越南柬埔寨等具有成本优势的国家和地区转移.目前,世界知名自行车品牌主要集中在欧。

20、2022 年深度行业分析研究报告 5 目 录 1.基本概况: ODM自主品牌双轮驱动,领先的成人失禁品企业 . 7 1.1 基本概况: 从 ODM 制造商到聚焦成人失禁护理赛道 . 7 1.2 业务拆分: 以婴幼儿护理和成人失禁护理业务为主。