1、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 18.18 元 目标价格（人民币） ： 30.60 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 3.97 已上市流通 A股(亿股) 3.24 总市值(亿元) 72.13 年内股价最高最低(元) 20.03/16.92 沪深 300 指数 3797 创业板指 1978 杨晓峰杨晓峰 分析师分析师 SAC 执业编号：执。

2、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 41.56 元 目标价格（人民币） ：60.70-60.70 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 1.34 已上市流通 A股(亿股) .66 总市值(亿元) 55.85 年内股价最高最低(元) 48.17/39.53 沪深 300 指数 4083 上证指数 2997 王华君王华君 分析师分析师 SAC 执业编号：执。

3、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 57.70 元 目标价格（人民币） ：67.75-67.75 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 1.78 已上市流通 A股(亿股) 1.06 总市值(亿元) 91.50 年内股价最高最低(元) 51.86/44.43 沪深 300 指数 3984 上证指数 2926 王华君王华君 分析师分析师 SAC 执业编号：。

4、麒盛科技（603610） 证券研究报告公司研究家用轻工 1 / 26 东吴证券研究所东吴证券研究所 先发切入电动床蓝海赛道，欧美产业升级细先发切入电动床蓝海赛道，欧美产业升级细 分龙头分龙头 买入（首次） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2018A 2019E 2020E 2021E 营业收入（百万元） 2,391 2,538 3,026 3,732 同比（%） 72.2% 6.1% 19。

5、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 1 麒盛科技麒盛科技（603610） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 02 月月 25 日日 投资投资评级评级 行业行业 轻工制造/家用轻工 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 49.48 元 目标目标价格价格 75.8 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 150.33 流通A 股股本(百万股) 。

6、全全球球IDC价价值值重重估估系系列列深深度度之之三三：Global Swtich 深深耕耕欧欧美美亚亚太太、缘缘系系中中国国，全全球球IDC战战略略资资源源整整合合者者锋锋芒芒已已现现 证券分析师侯宾 联系电话：、 联系邮箱： 执业证号：S0600518070001 日期：2020年4月21日 证券研究报告 2 2 目目录录 第一章： Gl。

7、 请务必阅读正文之后的免责条款 Shopify：欧美：欧美电商电商领域基础设施提供商领域基础设施提供商 云计算和数据产业链系列报告 202020.6.24 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 许英博许英博 首席科技产业 分析师 S41 陈俊云陈俊云 前瞻研究高级 分析师 S01 Shopify 致力于成为欧美电商领域的基础设施。

8、入 14063 元，扣除价格因素实际增长 6.6%；网上零售增势强劲，上半年全国网上零售额为 4.1 万亿元，同比增长 30.1%；上半年最终消费支出对经济增长的贡献率为 78.5%，比上年同期高 15.1 个百分点。
外商投资向高端产业聚集，对外投资行业结构持续优化。
上半年实际使用的外商直接投资中，制造业占比最高，占外资总量的 30.2%；高技术产业第二，占外资总量的 20.9%。
上半年对外投资主要流向租赁和商务服务业、制造业、采矿业以及批发和零售业，房地产业、体育和娱乐业对外投资没有新增项目，对外投资行业结构持续优化。
税收增速加快 , 财政支出相对平稳。
财政收入结构中，税收收入 9.2 万亿元，同比增长14.4%，成为财政收入增长的贡献点。
财政支出增速减缓，财政赤字同比收窄。
从支出结构来看，财政支出增长较快的有科学技术支出、节能环保支出、及社会保障和就业支出。
进出口保持较快增长，一般贸易比重提升。
上半年，进出口总额为 14.1 万亿元，同比增长 7.9%。
一般贸易进出口比重提升至 59%，比上年同期提高 2.3 个百分点，贸易结构进一步优化。
出口方面机电产品仍为主力，占出口总额的 58.6%，同比增长 7%。
工业增长总体稳定，企业利润增长较快。
工业增长总体稳定，其中制造业加快向中高端迈进，工业战略性新兴产业增加值同比增长 8.7%。
第三产业增加值占。

9、 后一页免责声明及信息披露 大资管下，我们应向欧美学习什么 2020 年 2 月 18 日 王舫朝 非银金融行业分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 1号楼6层研究开发中心 邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 大资管下，大资管下，我我们。

10、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 海海 外外 研研 究究 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 海外海外汽车汽车 推荐推荐 ( ( ） 重点公司重点公司 重点公司重点公司 评级评级 敏实集团 买入 福耀玻璃 买入 耐世特 未评级 海天国际 未评级 relatedReportrelatedRep。

11、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 策策 略略 报报 告告 策策 略略 专专 题题 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 分析师： 王德伦 S01 李美岑 S02 王亦奕 S04 张 兆 S01 张 勋 S04 吴 峰 S019051012。

12、1年的基线预期相似。
在所有情况下，股市都以两位数的平均涨幅上涨。
3.将股票收益率与国债收益率相比较的股票风险溢价表明，股票在相对基础上仍具有吸引力。
在12个月的远期总回报基础上，当前的资产回报率相对于10年期国债平均高出10%。
此外，考虑到美国大选和疫苗开发情况的明确性，企业资源规划的不确定性有下降的余地。
3.继1950年以来的前9个月牛市之后，标准普尔500指数随后12个月的平均总回报率为16% 。
4.从12个月远期基础来看，强劲的价格势头往往是正面的。
例如，11月，标准普尔500指数在2020年第二次公布月度回报率超过10%，这也是自1950年以来的第13次。
从历史上看，股票在接下来的12个月里平均价格会上涨13% 。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：BB&T财富公司：2021年美国投资咨询集团展望。
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13、2020年第四季度创纪录的5.06亿美元的金融科技投资推动其在2020年创下超过14亿美元的年度最高纪录。
巴西信贷公司Creditas在2020年下半年以2.55亿美元的融资获得独角兽地位，2021年很可能继续成为拉丁美洲领先的金融科技市场。
创纪录的风险投资推动了强劲的融资水平2017-2020年美洲金融科技的总投资活动(VC、PE和并购)/美洲金融科技领域的风险活动企业有助于提高融资标准和风险投资总额随着金融科技的成熟，企业参与者在许多后期投资中都保持了较高的参与度，从而推动了2020年风险投资总额创下历史新高。
此外，成熟风险投资公司的这种狂热需求的参与，有助于推动融资指标达到新高，尤其是在后期阶段。
金融科技的并购规模中值在2020年也创下新高，再加上后期的中值飙升至近1.8亿美元，这不仅说明了投资者的整体需求，也说明了收购者对金融科技产品和服务的整体需求，无论是增长自己的市场份额还是获得新的能力。
加拿大金融科技市场处于2021年反弹的有利位置全球金融科技 2017-2020年加拿大金融科技投资活动总额(VC、PE和并购)2020年，对欧洲、中东和非洲(EMEA)金融科技公司的投资达到144亿美元，交易932宗欧洲、中东和非洲地区预计将有创纪录的48亿美元风投资金投向金融科技金融科技在欧洲、中东和非洲地区的总投资从2019年的615亿美元降至2。

14、比率，赋予他们买卖标准普尔500指数的权利)很突出。
极低的看涨期权比率(表明市场情绪非常乐观)之后的几个月中，回报通常很差。
图1 MSCI所有国家/地区世界指数，自1988年1月以来的月平均收益率 拜登的挑战范围广泛而深刻，从围绕新冠疫情应对和劳动力市场的紧迫问题到不平等，教育和监管改革，气候变化和基础设施等结构性问题。
参议院只有一小部分席位，这将使拜登政府在通过立法时具有一些优势。
从就职的第一天就可以看出，拜登总统还将利用行政命令来应对疫情，并扭转特朗普更具争议性的一些政策。
图2 最近几任美国总统上任后头100天内的行政命令计数全球宏观经济概述预计全球经济将从去年的衰退中强劲复苏，因为雄心勃勃的疫苗接种计划(尤其是在美国和欧洲)使主要经济体在下半年恢复正常。
由于疫情的复活，特别是在欧洲，最近的疲软可能是暂时的，因为每天的新病例似乎已经达到顶峰。
继续引领全球复苏的中国，很可能将重点放在恢复国内消费和确保金融稳定上作为其主要政策目标。
美国最近对通货膨胀的预期有所上升，但预计高失业率和过剩的生产能力将使长期通货膨胀得到抑制。
在这种背景下，美联储和其他主要中央银行将能够抵御债券收益率的进一步上升。
资产类别尽管经济复苏，但宽松的美联储政策可能会使美国10年期国债收益率保持在1.0%-1.25%的上限附近。
继续偏爱信贷(企业债券和新兴市场债券)而不是政府债券，因为增长的改善将有助于加强公司的。

15、仅在2020年前三个季度，北美和欧洲的石油和天然气公司就减记了1450亿美元的资产价值，大致相当于其市值的10%。
“气候行动100+”是一项旨在确保主要公司在气候问题上采取必要行动的投资者倡议，有500多个签署国，这些签署国加起来，管理的资产超过50万亿美元。
同样，许多国家政府正在将可持续投资作为其经济刺激战略的重点。
丹麦取消了所有即将进行的北海许可证发放工作，以期在2050年前结束北海的石油和天然气生产。
鉴于这些动态，石油和天然气公司正在思考：既要提高其经济和声誉恢复能力，并考虑是否以及如何重新定位自己，以加速变化的低碳风的优势。
一些石油和天然气公司已经制定了净零排放目标。
尽管面临当前的经济挑战，许多公司仍在持续努力，使其业务和价值链脱碳。
美国最大的国际石油公司之一西方石油公司(Occidental Petroleum)已与加拿大初创企业碳工程公司(Carbon Engineering)合作，建立一座工厂，将捕获并掩埋每年50万公吨的二氧化碳。
2020年6月，中国海洋石油总公司(CNOOC)与壳牌公司签署了一项协议，为中国首批进口的碳中性液化天然气(LNG)货物提供碳信用，以抵消生产和消费这两种货物所产生的排放量。
2020年12月，埃克森美孚宣布了其碳目标：在未来五年内，将上游温室气体排放强度相对2016年水平降低15%至20%，同时继续投资于低排放技术，并支持“为碳。

16、p美国皮肤学级护肤品具有高科技高功效的特点。
美国皮肤学级护肤品擅长使用高科技成分，并通过最佳成分配比实现对皮肤问题的辅助修复作用。
例如，修丽可经典的 CE 精华应用了修丽可大名鼎鼎的 CEF 专利，核心成分为15的左旋维生素C1维生素E0.。

17、p弃光弃风率与装机量相互制约，2021年消纳压力增大。
由于新增装机对发电运行的结果反映在第二年，丙弃风弃光率高的地区，解决存量机组消纳的优先级也会高于开发新机纽，弃光弃风率和装机量存在非常明显相互制约效果。
2020年的高装机量，势必让202。

18、p. 初始期19982008 年：开辟空白药房渠道，口碑营销定位白领女性。
薇姿作为第一家进入中国市场的国际药妆品牌，成功开辟了当时几乎空白的药房渠道，短短两年内便在上海北京广州深圳南京等一二线城市的200 多家大型药房开通了专柜。
药房模式被。

19、 stylewhitespace: normal;网上商店仍然是购买服装的唯一选择，但消费者主要关注杂货药品和主食的购买。
pp stylewhitespace: normal;服装采购将在很大程度上被推迟，原因是：无需紧急补货经济前景不确。

20、国产3D CAD在非高端领域已基本可用，未来35年有望逐步替代达索Solid Works，但与海外高端产品还有明显差距。
国产三维几何建模能力，国产软件较海外软件有一定差距，不能运用于高端的航空航天精密制造行业。
海外主流3D CAD产品广泛应。

21、在过去9个月里，科技公司的融资一直是资本流入中东的一个关键驱动因素，投资分布在多个行业，尤其是支付网关和金融科技公司电子商务和市场平台以及在线健康和教育平台。
中东地区的科技投资还得到了国家转型计划雄心勃勃的数字目标的支持。
包括沙特阿拉伯的2。

22、Research Note 2022.3.1YResearch RN015 热点 研究简报 发达国家一周新增确诊创年内新低，2 月欧美经济活动反弹丨全球疫情与经济观察2022 年 2 月 28 日 截至北京时间 2 月 28 日 13 点，。

23、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 PayPal:数据数据科技科技生态，欧美支付创生态，欧美支付创新引领者新引领者 非银行金融行业金融科技之支付系列报告2022.4.13 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 邵子钦邵子。