1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3535 Table_Page 新股分析|家用电器 证券研究报告 北鼎股份（北鼎股份（300824.SZ） 定位高端，打造厨房小家电生态圈定位高端，打造厨房小家电生态圈 核心观点核心观点： 厨房小家电细分市场厨房小家电细分市场高端高端品牌，品牌， 代工起家， 逐步转代工起家， 逐步转向向自主品牌自主品牌。
。

2、 请务必阅读正文之后的信息披露和重请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 家用电器家用电器 审慎增持审慎增持 ( ( 首次首次 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-07-02 收盘价（元） 16.6 总股本（百万股） 217.4 流通股本 （百万股） 54.35 。

3、 证券研究报告 九阳股份九阳股份（002242002242） 公司研究/深度报告 主要观点： 九阳是中国厨房小家电三龙头之一，基础扎实，多年来龙头地位稳固。
九阳是中国厨房小家电三龙头之一，基础扎实，多年来龙头地位稳固。
豆浆机、破壁料理机、榨汁机、面条机和空气炸锅等优势品类市场份额 常年第一，其他大部分品类如年饭煲、电压力锅、电磁炉等常年位列行 业前三。
九阳在历次渠。

4、申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 证券研究报告 公公 司司 研 究 研 究 深 度 报 告 深 度 报 告 小家电小家电长尾长尾市场走出市场走出来来的的新物种新物种 小熊电器（002959.SZ）深度报告 家用电器/白色家电 投投资摘要资摘要： 伴随伴随小小家电可选消费发展， 长尾市场家电可选。

5、 请务必阅读正文之后的免责条款 品类扩张，铸造品类扩张，铸造创意小家电创意小家电王者王者 小熊电器（002959）投资价值分析报告2020.3.9 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 汪浩汪浩 首席家电分析师 S05 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S01 公司是小家电长尾市场龙头，公司是小家电长尾市场龙头，从从酸奶机到创。

6、精选小家电，布局白电复苏精选小家电，布局白电复苏 -家电行业2020年中期投资策略 姓名 吕明（分析师） 证书编号：S0790520030002 邮箱： 2020年6月30日 投资要点投资要点 看好板块看好板块1：小家电：小家电-扫地机器人扫地机器人龙头企业：龙头企业：扫地机器人行业替代清洁工具空间较大，行业规模仍有较大提升空间，目前行业 离价格战尚远，行业龙头竞争格局良好，龙头企业在20。

7、中国厨房料理小家电行业 用户洞察及趋势报告 2019年 2 2019.8 iResearch Inc. 摘要 来源：艾瑞研究院自主研究绘制。
用户厨房料理小家电使用情况：用户对厨房料理小家电安全可靠、健康无油烟、应 用场景多的需求高；使用复合功能厨房料理小家电的频次更高；就复合功能厨房料 理小家电而言，用户对中国品牌的信赖程度高，在进口品。

8、电的频次更高；就复合功能厨房料理小家电而言，用户对中国品牌的信赖程度高，在进口品牌中，德国品牌最受青睐。
行业趋势：中国厨房料理小家电行业未来向体验消费、健康取向、功能复合、效率烹饪、服务至上的方向发展。
品类界定厨房家电：指厨房所用的家电，包括油烟机、燃气灶、消毒柜、洗碗机、电饭锅等。
厨房家电大致可分为厨房大家电与厨房小家电，但厨房大家电与厨房小家电之间暂无较为统一的标准，一般以电器大小为标准来划分。
厨房料理小家电：指厨房中以料理为主要功能的小型家电，包括电磁炉、电炖锅、豆浆机、电饼铛、和面机、榨汁机、面包机等。
本报告将厨房料理小家电分为两类：一是复合功能厨房料理小家电，其兼具烹饪前食物加工、烹饪中食材料理和烹饪后器具清洗的功能二是单一功能厨房料理小家电，其只能完成烹饪前食物加工、烹饪中食材料理和烹饪后器具清洗这三种功能之一。

9、入平稳增长阶段。
家电零售市场概况目前，中国家电行业（不含 3C 和出口）的行业规模维从 2017年突破8000 亿，根据奥维云网数据，2018 年行业零售额规模为8203亿，同比增长 1%。
进入2019 年以来，面临内外部复杂的经济环境，家电行业承压前行，1-8 月规模同比增长 1.3%。
表现，首先，彩电受累行业价格战影响，依然保持下行趋势，同比增长为-11.2%。
冰箱普及型需求已基本完成，零售额下滑 0.7 个百分点。
洗衣机市场的零售额上涨2.7%，主要得益于洗衣机换新对用户能够带来更直接的体验提升，更新换代需求释放较好。
空调在上半年提前透支后，旺季不旺，整体规模下降 3.7%。
厨电、电热水器、燃气热水器等厨房电器品类受累房地产市场影响，分别有 5-8 个点的下降幅度。
但值得一提的是，洗碗机、电烤箱等新型厨电产品依然保持上升势头，领跑家电品类增长，不难看出，未来市场中嵌入式电器和健康小电产品将成为市场的新增长点。
最后，以净化器和净水器为代表的环境电器在 2019 年迎来了发展瓶颈期，净化器下跌17.7%，净水器微降 0.4%。
随着互联网的发展，网上购物平台的爆发，家电行业的渠道业态发生了变革。
传统家电渠道层级太多，成本相对较高，小品牌难进驻大连锁渠道等一系列问题都暴露出来。
电商发展初期对传统渠道形成了很大的冲击，如今更是有超越之势，大多数品类的线上规模呈上升。

10、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 家电轻工家电轻工 行业研究/行业周报 主要观点： 家电板块家电板块 7 月家电社零数据同比下降 2.2%， 暂时回调， 1-7 月累计同比下降 10.8%， 降幅较 1-6 月收窄 1.4 个 pct。
7 月为传统销售淡季，加之月为传统销售淡季，加之 618 分流影响分流影响 较大。

11、技术的发展水平，GPU、NPU、众核、FPGA、ASIC等异构计算技术也因此得到了快速发展。
数据和算力需求的飞速增长驱动先进计算产业加速演进。
VR/AR、自动驾驶等新兴应用方面，在给用户带来全新体验的同时，也对海量数据的实时处理能力和交互时延提出了更高的要求。

12、 行业行业报告报告 | 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 家用电器家用电器 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 10 月月 10 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 蔡雯娟蔡雯娟 分析师 SAC 执业证书编号：S08 资料来源：贝格数据 相关报告相关。

13、东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或。

14、就业前景不明，收入稳定性不高，信用卡余额增长率较低，是导致当前购买力不足的重要因素。
就业前景是构建消费者信心的重要来源，如果就业前景较为乐观，消费者就会有更稳定的收入预期，更愿意增加消费。
根据Wind数据显示， 2020年六月以来，我国城。

15、我国小家电市场规模已超 4000 亿，市场规模庞大。
从产品属性看，相对于 白电黑电及厨电等长周期高频率必须属性较强的耐用型家电，小家电主 要用于解决消费者生活场景中的碎片化痛点，提升生活质量，可选属性更强， 细分品类也相对更多，品牌格局偏。

16、Ninja Foodi 系列作为 SharkNinja 与九阳分部研发协同的成功案例，自推出以来实现收入快速增 长。
Ninja 品牌于 2018 年在美国加拿大市场推出的 Foodi 系列是公司 SharkNinja 与九阳分部研 发协同的。

17、果集社交媒体营销大数据2 0 2 2 . 0 2厨房小家电厨房小家电细分赛道细分赛道空气炸锅空气炸锅行业行业社媒营销分析报告社媒营销分析报告果集数据 目录C O N T E NTSPARTPART 0101空 气 炸 锅 社 媒 电 商空 。

18、关键的外卖随着全球碳中和的出现和新能源汽车的稳步渗透，全球电池行业正在蓬勃发展，这主要是受锂电池需求的推动。
锂电池的技术创新已经从多晶硅转向市场导向，供应商积极利用不同的技术来促进锂电池的中长期增长。

19、餐饮企业商用厨电白皮书2022.4 iResearch Inc. 22022.4 iResearch Inc. 摘要来源：艾瑞咨询自主研究及绘制。
餐饮企业平均将收入的67用于厨电采购，预计未来有小幅度增长。
大部分企业仍习惯于传统线下采购场景。

20、36KR RESEARCH2022年小家电市场趋势洞察报告当代年轻人的创意生活新主张36氪研究院2022.5236Kr2022年小家电市场趋势洞察报告在生产力已经相对充裕的今天，人们发现提升创造力水平才是最有价值的进步之路。
AI时代背景下，。

21、用科技向世界传播优秀的文化和内容ALLRIGHTSRESERVED YOUMI.NET小家电微博和短视频营销趋势报告有米科技2018年8月用科技向世界传播优秀的文化和内容ALLRIGHTSRESERVED YOUMI.NET目录1小家电行业。

22、 行业行业报告报告 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 家用电器家用电器 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 05 月月 20 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次。