1、 1 报告编号19RI03372N 头豹研究院 国民消费系列概览 4000725588 2019 年 中国烟草制品行业概览 报告摘要 宏观研究团队 对标英国美国以及欧洲等发达国家,中国烟草制 品行业实行国家烟草专卖制度,即在中国从事烟叶 类。

2、 公司深度报告公司深度报告轻工轻工行业行业 2020 年年 07 月月 27 日日 烟标产能释放促爆发烟标产能释放促爆发增长,增长, 新型烟草万新型烟草万 亿市场或开启成长新篇章亿市场或开启成长新篇章,维持推荐维持推荐 集友股份集友股份 6。

3、 守正 出奇 宁静 致远 日常消费 食品饮料与烟草 休闲零食线上数据休闲零食线上数据 2020Q1Q1 跟踪:疫情跟踪:疫情利好线上利好线上,龙头优势凸显龙头优势凸显 报告摘要报告摘要 全网分析:全网分析:疫情疫情利好线上销售利好线上销售。

4、 请阅读最后评级说明和重要声明 1 31 研究报告 食品饮料与烟草行业 20191124 调味品调味品专题专题报告:报告: 以日为以日为镜镜, 解构成长解构成长 行业研究深度报告 评级 看好看好 维持维持 报告要点 以日为镜,业务延伸是调味。

5、 守正 出奇 宁静 致远 日常消费 食品饮料与烟草 休闲零食线上休闲零食线上数据数据 Q4Q4 及及 1919 年年跟踪跟踪:中速增长延续,龙头表现突出中速增长延续,龙头表现突出 报告摘要报告摘要 全网分析:全网分析: 中速增长延续, 集中。

6、 电子烟渗透率逐年提升抽烟的成瘾性和对健康的追求使得烟民需要寻找香烟的替代品,随着相关技术日趋成熟及行业巨头的入场,电子烟在未来的市场份额不断攀升,会成为烟草行业新的增长动力.并且电子烟带动了电子雾化器的销量,增长稳定,带来更高收益.中国市。

7、品,包括开放式和封闭式电子烟系统,以及加热的烟草制品;3尼古丁替代疗法NRT戒烟辅助工具.估计2017年与尼古丁生态系统相关的全球零售总额约为7,850亿美元. 按销售额计算,香烟约占全球零售尼古丁生态系统的89.1.2017年,按零售量计。

8、strong电子烟strong监管有待明晰,税收制度有待完善pp2016 年,世界卫生组织建议各国政府应考虑禁止在室内场所使用电子烟,以保护非使用者免于被迫接触二手气溶胶,并应发布有关电子烟潜在健康风险的警告以及对电子烟征收更高税金.此后。

9、加热不燃烧 HNB 烟弹明确属于烟草制品,依法纳入烟草专卖局管理,生产及销售由中烟专营专卖.虽然目前我国 HNB 相关监管尚未放开,但是产品属性明确,政策稳定性较电子烟更强.pp中烟公司积极布局新型烟草,密切关注能够切入卷烟产业链的民营企。

10、IQOS 设备内置一个烟草加热系统,通过加热烟草来释放含有盐碱的蒸汽,但是不会燃烧烟草.通常来说,将烟草加热到 600C 会产生有害的化学物质,但是 IQOS仅将烟草加热至 350C,显著降低了其中的有害化学物质.通过加热不燃烧技术, I。

11、加热不燃烧兴起,薄片市场创新加速度.加热不燃烧产品区别于雾化电子烟中的烟油, 烟弹的核心部分是采用量体定制的再造烟叶生产的,将加热温度控制在 350以下,可控 制 CO焦油等有害物质的产生,多种口味,显著降低有害物质,烟民更易接受和转换. 。

12、卷烟包装周期性较弱,需求季节性变化明显.由于卷烟包装的特殊性, 其下游客户均为卷烟公司,需求波动方向卷烟需求相同.由于卷烟是一 种弱替代性的消费品,且目前各种新型烟草的监管政策尚未完善,普及 度和可获得性较弱,卷烟仍是吸烟人群的第一选择,其。

13、三十年磨一剑,IQOS 产品终破局PMI 对于加热不燃烧制品的研究最早可追溯到 20 世纪 90 年代,至今已有 30 年历史.其第一代产品 Accord在日本称 Oasis为电加热烟草形式,虽然公司在后续的 02 年版 Accord 和 。

14、新型烟草行业蓄势待发,产业链新型烟草行业蓄势待发,产业链上下游坐拥发展红利上下游坐拥发展红利日期:202214证券研究报告行业深度轻工制造 新型烟草行业是低渗透高增长的黄金赛道新型烟草行业是低渗透高增长的黄金赛道.2020年新型烟草整体市场。

15、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录2.2.海内外新型烟草政策:有序开放,推陈出新海内外新型烟草政策:有序开放,推陈出新1.1.新型烟草市场:蓄势待发,星火燎原新型烟草市场:蓄势待发,星火燎原3.3.烟草巨头布局:百花齐放,加速扩容烟。

16、2022 年深度行业分析研究报告 目 录 1 政策分析:国内电子烟监管政策加速落地,全球监管日趋成熟 . 3 1.1 我国电子烟监管政策回顾:稳步推进,官方态度成行业发展重点 . 3 1.2 2021Q4 利好政策连发,雾化电子烟行业或将加。

17、 1 敬请参阅最后一页特别声明 一支烟视角解构一支烟视角解构 HNBHNB:产品内驱为核,政:产品内驱为核,政策规范踔厉前行策规范踔厉前行 基本结论基本结论 减害减害产品力验证下,新型烟草革命加速演进,产品力验证下,新型烟草革命加速演进,我。

18、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级:评级:买入买入上调上调 市场价格:市场价格:13.92 基本状况基本状况 总股本百万股 1470.89 流通股本百万股 1421.99 市价元 13.92 市值百万元 。

19、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 行业深度报告 2021 年 03 月 19 日 推荐推荐维持维持 新型新型烟草烟草系列系列报告报告 4 4 消费品轻工时尚 本篇报告回顾了本篇报告回顾了一次性小烟近年在海外市场的一次性小烟近年在海外市。