1、博汇纸业（600966） 证券研究报告公司研究造纸 1 / 18 东吴证券研究所东吴证券研究所 白卡产业巨变，综合造纸龙头起航白卡产业巨变，综合造纸龙头起航 买入（首次） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2018A 2019E 2020E 2021E 营业收入（百万元） 8,339 9,470 15,836 19,616 同比（%） -6.9% 13.6% 67.2% 23.9% 归母净利。

2、 -1- 证券研究报告 2020 年 05 月 30 日 轻工制造轻工制造行业行业 布局受益竣工景气升温的家居产业链，关注造纸工布局受益竣工景气升温的家居产业链，关注造纸工 业需求改善业需求改善 投资周报投资周报 核心股票组合核心股票组合 家家居居：1）定制家具：江山欧派、志邦家居江山欧派、志邦家居、欧派家居、欧派家居；2）建材家居：惠达卫浴惠达卫浴、 海鸥住工、海鸥住工、帝欧家居帝。

3、 -1- 证券研究报告 2020 年 03 月 08 日 轻工制造轻工制造行业行业 造纸股再次迎来上涨造纸股再次迎来上涨，家居聚焦精装房后产业链龙头家居聚焦精装房后产业链龙头 行业研究周报行业研究周报 赵汐雯（分析师）赵汐雯（分析师） 证书编号：S0280520020001 本周核心投资组合本周核心投资组合 造纸板块：造纸板块：1）浆纸系龙头、景气度延续、较早布局海外产能且具有明显。

4、 1 此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编码19RI0856 2019 年中国医药产业政策报告 分析师：郝世超 2019 年 11 月 标签：医药产业、政策、药价、药品流通、医保、带量采购、两票制、创新药、仿制药 报告摘要：回顾中国医药产业十余年历程，中国政府自 2007 年开启城镇居民基本医保试 点，先后出台系列化医疗改革举措。
这些改革举措及政策旨在缓解医患矛盾、优化医疗资源 配置、建立医。

5、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 造纸造纸 造纸造纸行业系列专题之一行业系列专题之一 超配超配 （首次评级） 2020 年年 02 月月 09 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 访今访今篇：篇：产业链上下游产业链上下游梳理梳理。

6、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 版权产业：政策持续加码、产业链逐步完善， 大版权时代即将到来 版权行业专题报告 版权产业持续高增版权产业持续高增，视频付费、短视频广告成新亮点，视频付费、短视频广告成新亮点 20062018 年，版权产业规模从 164 亿元增长至 7,423 亿 元，年复合增速 37%。
从盈利模式看，目前版权产业形成用户付费 和广告两大主流盈利模式；从行业趋势看。

7、对防控重点物资生产金业扩大产能晌置设备允许税前一次性扣除，全额退还这期间增值税增量留抵税额;对运输防控重点物资和提供公共交通、生活服务、邮政快遏收入免狂增值税;对和关防疫药品和医疗器械免收注册费，加大对药品和疫苗研发的支特:免征民航企业缴纳的民航发展基金。
2020年2月5日人社部，其具体措施是人社部等5部门联合通知:发挥创业担保贷款作用，对已发放个人创业担保贷救。
借款人患新型冠状病毒感染肺炎的，可申请展期不超过1年。
对受疫情影响的小微金业，优先给予国业担保贷技走持。
2020年2月22日人力资源社会保障部，其具体措施是自2020年2月起，除湖北省以外的各省份可免征中小微企业三项社会保险单位缴费郐分，免征期限不超过5个月:对大型企业等其他参保单位不含机关事业单住三项社会保险单位缴费部分可减半征收，减征期限不超过3个月。
湖北省可免征各类参保单位(不舍机关事业单位)三项社会保险单位缴费揶分，免征期限不超过5个月。
受疫情影响生产经营出现严重困难的企业，可中请缓缴社会保险费，缓墩期限原则上不超过6个月，龊暾期间免收滞纳金。
各省根据有关规定结合本省实际确定减免企业对象。
2020年2月23日国家医保局、财政部发布了税务总局阶段性减征积工基本医疗保险费医保发20206号)，其具体措施是自2020年2月起，各省、自治区、直辖市及新疆生产建设兵团(以下统称省)可指导统筹地区模据基金运行情况和。

8、p2017 年 12 月，国务院颁布促进新一代人工智能产业发展三年行动计划20182020 年，从培育智能产品突破核心技术深化发展智能制造构建支撑体系和保障措施等方面详细规划了人工智能在未来三年的重点发展方向和目标，推进人工智能和制造业深度。

9、作为碳中和愿景的主要倡导者，为了实现零碳足迹的宏伟目标，欧盟委员会提出了成员国必须共同追求的七个战略构建模块:pp1建筑能源效率：居住和服务建筑占欧盟能源消耗的40，因此，房屋改造对提高能源效率水平至关重要。
考虑到欧盟约75的建筑是在现行。

10、在COVID19流感大流行和美中紧张局势加剧之后，美国决策者再次接受了产业政策。
拜登总统和他的前任，以及两党的立法者，他们主张联邦政府为美国制造商提供一系列支持，以弥补美国经济中的薄弱环节，并对抗中国日益增长的经济影响力。
pp然而，这些产。

11、在工业化的过程中，由于企业实力弱技术水平低，中国主要通过发挥比较优势以贸易为主的方式参与全球价值链分工。
实力的壮大和技术水平的提升使中国企业具备了通过直接投资方式进行深度国际化的能力，而国内要素成本的快速上涨也给中国企业特别是劳动密集型企。

12、化工业务为利润重要来源。
化工业务为公司第二支柱产业，2020年公司化工业务收入为26.88亿元,收入占比21.8公司化工主要产品包括烧碱液氯环氧丙烷双氧水苯胺等。
公司生产的氯碱化工产品部分供应造纸业务内部使用，大部分产品对外独立销售，其。

13、化学气相沉积法CVD是指在一定的温度和气氛条件下，含碳前躯体一般为甲烷在催化基底上分解迁移，碳原子自相结合形成石墨烯。
用这种方法在 Cu 基底上制备出了高质量的石墨烯薄膜, 可用作透明电极使用。
化学气相沉积法的缺点是一般需要在高温环境下进行。

14、价值凸显 ：工业软件长期存五倍增长空间工业软件战略价值凸显，面临卡脖子风险。
通过梳理六大典型领域的工业软件，我们发现研发设计类工业软件当前较海外仍有较大差距，自主可控和保障供应链产业链稳定性任务艰巨，未来存在巨大发展空间。
价值凸显 ：工业软。

15、工业是我国能源消耗最大的领域，能源消费和温室气体排放占全国的比重约为 70，是我国低碳转型的关键环节。
目前，我国工业低碳转型的纲领性政策主要有中国制造 2025工业绿色发展规划20162020 年和绿色制造工程实施指南20162020 年三。

16、2011 年 10 月中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定，我国文化领域正在发生广泛而深刻的变革，我国文化发展同经济社会发展和人民日益增长的精神文化需求还不完全适应，文化产业规模不大结构不合理，束缚文化。

17、江苏省 89 月份出台的能耗控制政策明确包含造纸行业。
江苏省为国内第三大造纸省份，其产能在全国占比达到 12.江苏省自 8 月份来相继发布能耗控制政策，其中明确包含造纸行业，8 月份开始江苏省相继有中小造纸厂停产。
9 月份博汇和金东纸业。

18、过去25年的叙述。
此外，许多地方挥之不去的政治动荡正在为全球更多的干涉主义产业政策和保护主义贸易政策铺平道路。
对进一步全球化的许多阻力预计将消散。
贸易的好处仍然显而易见，过去50年建立的高效全球供应链的庞大网络也不太可能完全消失。
尽管如此，。

19、宏观专题报告 1 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 历次五年规划产业政策与 A 股驱动力 宏观驱动型大类资产配置研究系列八 宏观专题报告宏观专题报告 相关研究相关研究 TableTitle 核心结论核心结论 TableSummary 历次五。

20、所有政府都在一定程度上干预其经济无论是通过补贴，国有或受控企业的经营。
政府采购政策有利于国内参与者，贸易救济措施或投资审查制度的使用。
国际贸易和投资规则旨在管理这些干预对其他市场的溢出效应，平衡合法利益。
各国对国际规则应在多大程度上约束这。

21、全国民宿发展产业政策汇编20172019 年文化和旅游部资源开发司2019 年 7 月 1广东省民宿管理暂行办法 1海南省人民政府关于促进乡村民宿发展的指导意见 10关于促进上海市乡村民宿发展的指导意见 17关于印发海南省乡村民宿管理办法和。

22、 0 中国区块链产业政策普查及监管趋势报告 研究机构 中中国区块链产业政策国区块链产业政策普查及监管趋势报告普查及监管趋势报告 2021 1 中国区块链产业政策普查及监管趋势报告 2020 年区块链产业政策迎来井喷式增长，截至 2020 年。

23、 1 2022 年 3 月 17 日 行业分类： 金属材料 稀土行业深度报告：稀土行业深度报告： 政策需求政策需求共振共振，产产业乘风而起业乘风而起 行业投资评级行业投资评级 增持增持 金属材料指数金属材料指数 5152.56 基础数据基础。

24、20132016年中国大数据产业政策研究报告 一研究背景及概述 二大数据产业发展现状 三大数据重点政策分析 四大数据政策区域分析 五大数据相关政策类型分析 六行业大数据政策分析 七后期大数据政策方向研判 八大数据产业发展趋势分析 我国大数据。

25、近年来，伴随着信息技术的高速发展，数据成为促进现代经济社会发展的关键因素，大数据产业链日趋完善，市场前景十分广阔。
2009-2013 年大数据市场在我国萌芽、起步，大数据概念在国内获得极大关注。
随着技术沉淀.。

26、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录CONTENTS21.1.政策与产业共振,线上线下融合扩大发展空间政策与产业共振,线上线下融合扩大发展空间2.2.行业行业规模稳健增长,结构分化持续规模稳健增长,结构分化持续3.3.民营民营连锁总结。

27、0产业政策产业政策重启:美国重启:美国新新产业政策框产业政策框架架 今年 5 月,新美国安全中心首次发布产业政策重启:美国新产业政策框架.报告认为,美国长期缺乏国家级产业战略与统一的产业部署,政府监管过于自由,导致本土。