1、2020年年7月月27日日 物管行业全球龙头系列物管行业全球龙头系列 之一之一 爱玛客：设施管理龙头的崛起之路爱玛客：设施管理龙头的崛起之路 中信证券中信证券研究部研究部 陈聪（陈聪（首席首席基地产业分析师基地产业分析师） 张全国（地产分析师）张全国（地产分析师） 联系人联系人:李金哲李金哲 目录目录 CONTENTS 1 1.1. 全球领先的多赛道、非住宅服务企业全球领先的多赛道、非住宅服务企。

2、研究源于数据 1 研究创造价值 全球锂电负极材料龙头全球锂电负极材料龙头，精选层龙头严重，精选层龙头严重 低估低估 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 贝特瑞(835185) 公司研究 电气设备与新能源电气设备与新能源行业行业 公司深度报告 首席电新分析师：首席电新分析师： 申建国 执业证书编号： S07 TEL: E-m。

3、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年05月13日 非银行金融 增持（维持） 证券 增持（维持） 沈娟沈娟 执业证书编号：S0570514040002 研究员 陶圣禹陶圣禹 执业证书编号：S0570518050002 研究员 王可王可 联系人 1 非银行金融非银行金融/银行银行。

4、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金机械指数 2583 沪深 300 指数 4058 上证指数 2985 深证成指 11306 中小板综指 10530 相关报告相关报告 1.聚焦光伏设备高利润硅片环节；精选成 长龙头-2020-02-. ，2020.2.16 2.光伏设备行业点评-通威大扩产；光伏聚 焦利润丰厚的硅片环节 ，2020。

5、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年03月24日 轻工制造 增持（维持） 陈羽锋陈羽锋 执业证书编号：S0570513090004 研究员 倪娇娇倪娇娇 执业证书编号：S0570517110005 研究员 周鑫周鑫 02128972068 联系人 1 轻工制造轻工制造: 行业周报 （第十二周） 行业。

6、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金机械指数 2411 沪深 300 指数 3797 上证指数 2860 深证成指 10722 中小板综指 9842 相关报告相关报告 1.全产业链视角看半导体检测设备-半导体 检测设备 ，2020.4.21 2.工程机械：涨价之后的业绩弹性测算-工 程机械行业深度 ，2020.4.21 3.重视传统基。

7、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年08月04日 非银行金融 增持（维持） 证券 增持（维持） 沈娟沈娟 SAC No. S0570514040002 研究员 SFC No. BPN843 陶圣禹陶圣禹 SAC No. S0570518050002 研究员 021-28972。

8、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 证券研究报告证券研究报告/行业周报行业周报 2020年年09月月19日日 建筑材料|非金属新材料 持续推荐玻纤龙头巨石和中材，石膏板龙头北新 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：孙颖分析师：孙颖 执业证书编号：执业证书编号：S0740519070002 电话： Email： 研究助理：。

9、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 公司深度 2020 年 11 月 17 日 鹏鼎控股鹏鼎控股（002938.SZ） PCB 行业龙头行业龙头，龙头持续，龙头持续再再成长成长 FPC 行业龙头，行业龙头，深度绑定国际大客户，共同成长深度绑定国际大客户，共同成长。
公司主要从事消费电子 用 FPC 及 PCB 的制造，自 2017 年开始已经连续 3 年稳坐全。

10、 1/32 请务必阅读正文之后的免责条款部分 深 度 报 告 杭氧股份杭氧股份 (002430) 报告日期：2020 年 12 月 21 日 空分设备龙头厚积薄发，空分设备龙头厚积薄发，向向工业气体龙头工业气体龙头升级升级 杭氧股份深度报告 行 业 公 司 研 究 专 用 设 备 行 业 投资要点投资要点 中国中国工业气体市场近工业气体市场近 1500 亿，亿，全球龙头。

11、p 产品结构综合：公司已经形成独具特色的长材板材轮轴三大类产品，可以灵活配置资源，向高附加值产品倾斜。
根据 2019 年马钢集团债券跟踪评级报告，2018 年公司板材型钢棒线火车轮及环件和特钢产量分别为 940 万吨178 万吨706 万吨。

12、店长及门店的考核设臵严格且持续性的考核机制内部晋升及激励机制完善，员工积极性高， 门店的管理及服务质量有保障。
1三大门槛确保店长的高质量：门槛一：接受餐厅管理 服务提供等培训且通过店长考试后，仍需在餐厅担任并胜任 10 个职务的徒弟，才可以。

13、Chipotle 定位千禧一代的消费群体，注重社交媒体渠道的互动营销。
Chipotle 在 Facebook， Twitter，YouTube，Pinterest，LinkedIn 和 Instagram 上都经营着账号。
同时公司率先加入 。

14、在电力行业船舶工业以及医疗系统中，各类铜及铜合金管也得到大量使用。
据产业信息网测算，一台 60 万 KW 的汽轮发电机组需要白铜管铜镍合金约 40 吨，黄铜管铜锌合金约 400 吨；而在一般军用和商用船上，铜及铜合金的用量可占 到舰船自重。

15、复盘动力电池中游材料发展历史，是技术不断进步推动企业生产出性能更优成本更低的产品，从而实现产业链的整体降本，电动车逐步获得经济性的过程。
在产业的不断成长过程中，龙头公司只有材料技术领域有领先于同行的理解，才能在行业的更新换代过程中最先收益，。

16、 OTC 化：新的线上销售渠道或线下直销渠道，利于听障者更为便捷地获取助听器，并降低佩戴者的经济压力，这也将带动配套服务如 APP 自我检测远程验配等模式的兴起 个性化：根据自身的听力状况需求应用场景经济能力等因素而选择不同技术参数或类型的。

17、公司销售费用主要由销售人员薪酬业务宣传费和运杂费组成，上述三项费用占各期销售费用的比例分别为 84.8487.54和 90.8公司管理费用主要由管理人员薪酬股份支付中介及咨询费折旧及摊销构成，上述四项费用占各期管理费用的比例分别为 79。

18、医疗器械是指直接或者间接用于人体的仪器设备器具体外诊断试剂及校准物材料以及其他类似或者相关的物品。
医疗器械产品种类繁多，产品之间差异较大，按照产品特性可以分为高值医用耗材低值医用耗材医疗设备体外诊断四个大类，其中医疗设备又可以依据设备用途细。

19、家庭医疗在我国已经得到了一定的发展，但目前还处于初步阶段，我国居民对于家用医疗器械尚未形成大规模的消费习惯。
但随着我国经济的增长消费水平的升级以及老龄化程度的加深，我国居民对于健康管理的重视度越来越高。
近年来，我国家庭医疗市场实现了高速发展。

20、20092018 年，全球家具行业呈稳定发展态势，全球家具行业总产值由 2009 年的 3,760 亿美元上涨至 2018 年的 4,600 亿美元，复合增长率达 3.我国现代家具行业相较于世界发达国家而言起步较晚，改革开放后，开始引进。

21、公司主要产品为助听器雾化器防褥疮气垫等;其中，助听器为公司最具竞争力的核心产品。
从公司公告披露的出口数据上看，2018 年至今，公司助听器产品的出口销售数量和出口销售金额占全国境内助听器产品出口数量和金额比例逐年增长;2020 年，公司助听。

22、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2021 年 12 月 27 日 审慎推荐审慎推荐A首次首次 助听器海外助听器海外ODM龙头，国内自有品牌建设持续推进龙头，国内自有品牌建设持续推进 消费品医药生物 目标估值：NA 当前。

23、申港证券股份有限公司证券研究报告申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 公公司司研究研究 深度报告深度报告 钾锂龙头钾锂龙头 浴火重生浴火重生 盐湖股份000792.SZ 化工化学制品 投投资摘要资摘要： 。

24、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
中信特钢 000708.SZ 公司研究 深度报告 全球领先的专业化特钢企业，初步形成沿海沿江产业。

25、 上市公司 公司研究 公司深度 证券研究报告 非银金融 2022 年 01 月 21 日 中信证券 600030 注册制时代龙头启航 报告原因：强调原有的投资评级 买入维持 投资要点： 盈利稳居第一且市占率呈提升趋势，配股完成后短期无频繁融。

26、 请务必阅读正请务必阅读正文之后的重要法律声明文之后的重要法律声明 电电动动方兴未艾，方兴未艾，龙头乘风而起龙头乘风而起 近近 半半 年年 该 股 走 势该 股 走 势 基 础 数 据基 础 数 据 总股本百万股 2331 可流通股百万股 。

27、共创草坪605099 证券研究报告公司研究其他轻工制造 1 29 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 无出其右无出其右，龙头稳健成长，龙头稳健成长 买入首次 盈利预测盈利预测与与估。

28、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 eTableInfo1eTableInfo1 开润股份开润股份300577300577 纺织制造纺织制造 纺织服装纺织服装 TableDate 发布时间：发布时间：20220416。

29、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告 20222022年年0505月月0303日日买入买入万科万科 A A000002.SZ000002.SZ地产地产龙头，龙头，多元多元先锋先锋核心观点核心观点公司研究公司研。

30、 行业及产业 行业研究行业深度 证券研究报告 医药生物 医疗器械 2022 年 05 月 20 日 趋势性拐点显现，本土品牌迎机会 看好 专精特新行业深度系列报告之三：助听器行业 相关研究 证券分析师 刘靖 A0230512070005 刘。

31、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 首次覆盖报告 2022 年 05 月 25 日 英杰电气英杰电气300820.SZ 国内光伏电源龙头，致力于打造平台型工业电源龙头企业国内光伏电源龙头，致力于打造平台型工业电。

32、2022 年深度行业分析研究报告 1. 助听器：听力损失最有效的干预设备 . 7 1.1 助听器为听障者所用辅具，适用人群广 .7 1.2 芯片算法缺一不可，决定性能优劣 .9 1.3 产业链：核心器件依赖进口，国产化苗头初显 . 12 2。

33、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 恒生电子恒生电子600570600570 软件开发软件开发 计算机计算机 发布时间：发布时间：20220630 买入买入 首次覆盖 股票数。

34、趋势性拐点显现，本土品牌迎机会助听器行业2022下半年投资策略证券分析师：刘靖 A0230512070005 刘建伟 A0230518010003 周羽希 A2投资要点投资要点行业潜在成长空间广阔：助听器潜在市场空间较大，目前全球渗透率约为。

35、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 沪硅产业沪硅产业688126688126:受益于进口受益于进口替代浪潮,国产半导体硅片龙头崛替代浪潮,国产半导体硅片龙头崛起起 海外硬科技龙头复。

36、 敬请参阅最后一页特别声明1证券研究报告 2022 年 7 月 14 日 公司研究公司研究 从无烟煤龙头到钠电池材料龙头从无烟煤龙头到钠电池材料龙头 华阳股份600348.SH投资价值分析报告 增持首次增持首次公司为国内公司为国内无烟煤无烟。

37、公司收入利润双高增,信创大趋势下业绩高成长.海光信息是中科院参股企业,是国内少数几家同时具备高端通用处理器和协处理器研发能力的集成电路设计企业。