1、造 就一流人才,做出一流贡献的愿景,深耕工程机械领域 30 年,如今已成为国内工程机 械领域龙头,产品覆盖挖掘机械混凝土机械起重机械筑路机械桩工机械等全系列 产品,其中挖机连续八年蝉联国内销量冠军,混凝土机械稳居全球第一品牌.公司 201。

2、创历史新高.公司发布 2019 年年报,实 现营业收入 756.66 亿元,同比增长 35.55,实现归母净利润 112.07 亿元,同比增长 83,实现经营性现金流 132.65 亿元,同比增长 26.01.2019 年公司实现了营收规模。

3、流好,估值便宜,龙头还有 大发展机会,大发展机会,疫情带来短期疫情带来短期股价调整反而股价调整反而是机遇是机遇. 1行业发展有韧性行业发展有韧性,销量中枢有支撑.销量中枢有支撑.a行业深度调整后,设备保有 量与 GDP 关系基本恢复平衡,弱。

4、5.5 19.9 11.1 5.2 归母净利润百万元 11,207 14,429 16,621 17,659 同比 83.2 28.8 15.2 6.2 每股收益元股 1.33 1.71 1.97 2.09 PE倍 13.99 10.87 。

5、 17.25 总股本百万股 8426.25 流通股本 百万股 8421.11 总市值百万元 145352.75 流通市值 百万元 145264.21 净资产百万元 42334.31 总资产百万元 88183.1 每股净资产 5.02 rel。

6、收盘价 元 17.41 52 周股价波动元 11.1719.42 总股本流通 A 股百万股 84268421 总市值流通市值百万元 2 相关研究相关研究 TableReportInfo 三季度盈利继续高增,看好挖机四季。

7、动 首次 当前价格 16.76 近一年股价近一年股价走势走势 分析师分析师 雒雅梅雒雅梅 S0800518080002S0800518080002 联系人联系人 张杨张杨 相关研究相关研究 10 1 8 17 26 35 44 53 201。

8、 5 1.1 近期跟踪:市场关注度提高,行业景气度持续超预期近期跟踪:市场关注度提高,行业景气度持续超预期 . 5 1.2 核心观点:数字化核心观点:数字化国际化赋能,打造全球龙头国际化赋能,打造全球龙头 . 5 1.3 股价复盘:股价复。

9、 数字化数字化大幅提升公司大幅提升公司核心竞争力核心竞争力,提升生产效率提升生产效率超过超过 30 数字化提升公司核心竞争力,帮助公司生产效率成本管控盈利能力等大幅 超越国内外主要竞争对手,使公司超越国内竞争对手,从中国龙头迈向全球龙 头。

10、 总市值百万元 294,954.89 总股本百万股 8,476 A 股百万股 8,476 B 股H 股百万股 00 日均成交量百万股 103 历史收益率曲线 涨跌幅 1M 3M 12M 绝对收益 9 40 100 相对收益 5 25 73 。

11、研究 拓展投资价值拓展投资价值 2 前言前言 1989年,湖南涟源焊接材料厂正式成立,1992年,三一集团成立,1994年三一集团投资创建三一重工股份有限公司 ,2003年,三一重工在上交所上市,公司仅用30年时间,从初创小公司成长为工程机。

12、重工 数字浪潮大势所趋,深刻变革人类生活数字浪潮大势所趋,深刻变革人类生活 我们的世界正迎来工业互联网和万物互联时代,数字化大势所趋.数字 浪潮正在不断改变整个社会传统的生产方式和组织方式,极大提升社会 运行效率.先知先觉的企业已经大踏步地。

13、位居国产品牌前列,份额逐步由小挖向中大挖渗透.nbsp;行业格局:强者恒强格局趋势延续.2020 年三一挖机销量达9.2 万台,同比51,全年中国市场份额升至28,多年来保持年均提升2 个百分点,其中 12 月单月市占率近 33,市占率仍在。

14、持续上升,机器替代 人工将持续演绎;nbsp;2通过搭配属具或个性化开发,挖掘机下游应用场景持续拓展,市场空间持续扩容.nbsp;3海外挖掘机市场容量约为 35 万台,其中欧洲 10 万台北美 9 万台日韩 56 万台 东南亚 56 万台。

15、巨大想象空间.nbsp;一带一路稳步推进,工程机械行业海外发展预计长期向好.根据商务部数 据显示,2020 年我国一带一路对沿线国家非金融类直接投资 177.9 亿美元,同 比增长 18.3,占全国对外投资的比重上升到 16.2;在沿线国家。

16、全球范围来看,挖掘机械为工程机械中价值量最大门类.从全球工程机械销售量情况来看,根据 Offhighway 的统计数据,2019 年全球工程机械销售量为 109万台,仅次于 2018 年 110 万台的历史高点,其中挖掘机械销量占比不断提升。

17、2020年公司起重机业务实现增长速度为38.84,是三大核心产品中增速最快的子产品.在2021年高基数背景下,根据公司年报披露,公司管理层做出来2021年的经营计划:数字化国际化,是公司新的新使命.2021年,公司将大力推进数字化转型,推。

18、地区产品结构有差异.我们用不同地区的销售额除以销售量粗略估算,北美地区设备均价为17.39万美元台,中国地区为8.50万美元台,北美设备的均价几乎是我们国家的两倍,差距较大主要原因 ,我们认为,一方面可能是产品销售结构的不同,北美市场头部企。

19、家和国际组织,签署了 205 份共建 一带一路合作文件.2020 年,新增了缅甸墨西哥智利白俄罗斯贸易畅通工作组.随着一带一路稳步推进,有望持续助推国内工程机械企业海外拓展.新的区域全面经济伙伴关系RCEP协定签署,将带来更多红利和机遇. 。

20、市占率有望进一步提升,助力穿越周期发展价格战将是新一轮产业重构催化剂,头部企业优势进一步凸出.随着行业增速放缓,竞争日趋激烈,价格战有望成为新一轮产业重构的催化剂,特别是卡特近期推出的 320GX和323GX两款新产品,性价比非常高,对于行。

21、全球挖掘机市场仍有向上空间,将成为机械行业业绩增长重要看点.我们可以将全球挖掘机市场分为三大部分,一是国内市场,根据我们此前预测,未来几年国内挖掘机市场销量将持续受益于排放标准提升以及上一销售高峰期售出的挖掘机进入置换区间,2020 年国内。

22、从产值规模来看,继续稳居全球首位.公司各项产品市场份额得以提升的两个核心要素分别是:1产品力.以挖掘机为例,公司在国内市场上已连续八年蝉联销量冠军,基于公司领先的研发创新能力,公司挖掘机已具备世界级品质与竞争力.2018年,推出 SY155。

23、效的全球代理商网络,是卡特最重要的核心竞争力之一.代理商是制造商与客户之间的桥梁,为客户提供售前及全生命周期售后服务,包括机型选择操作培训设备租赁和融资零配件和维修售后服务等.在工程机械后市场,设备需要维修和更换零部件,两项业务需求都会持续。

24、9 年分别提升 2.44pct1.69pct,行业集中度提升趋势日益明显.国产替代进口加速的原因,我们分析如下:1国产加速提高市占率主要在 2011 年之后开始加速,主要源于小挖需求更强国产主机厂首先攻克了小挖的技术难点,而后逐渐往中大挖渗。