1、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 瓷砖瓷砖行行业：业：好生意集中度提升， 翘楚机遇好生意集中度提升， 翘楚机遇 期逐鹿期逐鹿 2020 年 06 月 18 日 看好/维持 瓷砖瓷砖 行业行业报告报告 分析师分析师 赵军胜 电话： 邮箱： 执业证书编号：S。

2、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 轻工制造 2020 年 04 月 07 日 帝欧家居 (002798) 瓷砖 B 端龙头，股价正被显著低估 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） 投资要点： 瓷砖霸主崭露峥嵘。
帝欧家居系欧神诺（瓷砖）和帝王洁具（卫浴）的强强联合，收入结 构中 89%来源于陶瓷墙地砖业务，是我国瓷砖领域。

3、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/建材/建筑材料 证券研究报告 蒙娜丽莎蒙娜丽莎（002918）公司研究报告公司研究报告 2020 年 04 月 10 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 04 月 09 日收盘价 （元） 23.05 52 周股。

4、 证券研究报告证券研究报告/行业周报行业周报 2020年年07月月05日日 建筑材料|非金属新材料 持续推荐天山股份、防水、瓷砖龙头企业 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：孙颖分析师：孙颖 执业证书编号：执业证书编号：S0740519070002 电话： Email： 研究助理：朱晋潇研究助理：朱晋潇 Email： 基本状况基本状况 上市。

5、 Table_IndustryInfo 2020 年年 05 月月 15 日日 强于大市强于大市(首次首次) 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究建筑材料建筑材料 瓷砖行业瓷砖行业专题报告专题报告 集中度加速提升的大时代集中度加速提升的大时代 投资要点投资要点 西南证券研究发展中心西南证券研究发展中心 分析师：沈猛 执业证号：S04 电话：021-5835。

6、行装修能够减少装修损耗以及零散装修造成的污染，截止到2018年全国已经有接近20个省份推出了精装修政策，包含湖北、河南、山西、辽宁、成都、天津、江苏等地，其中河南、天津均规定自2018年起保障性住房及商业住宅全部实施精装修交付。
（原文来自皮匠网，关注“三个皮匠”微信公众号，每天分享最新行业报告）精装修政策的推动让瓷砖行业迎来了变革，传统零售瓷砖因批量小、花色要求多、地域分散等特点中小企业较多，随着地产商集合采购兴起未来瓷砖行业生态有望重塑，精装房成为提升瓷砖行业集中度的有效途径，以欧神诺和蒙娜丽莎为代表的龙头企业有望依靠工程渠道的优势实现放量。
行业产业链陶瓷按照用途可以分为日用陶瓷、建筑陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷、特种陶瓷，瓷砖属于陶瓷制品中的建筑陶瓷，主要用于建筑物室内外地面、墙面的表面装饰及卫浴空间。
从生产角度瓷砖是以耐火的金属氧化物及半金属氧化物经由研磨、混合、压制、施釉、烧结等过程形成的一种耐酸碱的瓷质或石质建筑或装饰材料，主要原材料为坯料原料和釉料原料，同时需要液化石油气、天然气、电力等能源行业以及各类辅料的生产制造和陶瓷加工设备。
瓷砖的主要用途为建筑装修装饰，包括住宅装修装饰和公共建筑装修装饰。
瓷砖分类瓷砖市场最重要的品类为抛光砖、抛釉砖、仿古砖。
我国建筑陶瓷品种目前已有2,000多种，陶瓷砖产品主要以抛光砖、抛釉砖、仿古砖为主流产品，呈现三足鼎立的市场格局。
按照成型方式。

7、瓷砖行业专题分析瓷砖行业专题分析 行业市场 瓷砖分类 行业规模0101 0202 0303 0404 目录目录 行业发展 行业现状行业现状 一、瓷砖市场前景广阔，格局分散品牌企业大有可为 早在2002年我国便印发了商品住宅装修一次到位实施细则，提倡“推行装修一次到位的根本目的在 于逐步去化毛坯房，直接向消费者提供全装修成品房”。
近年来，各省市政府纷纷推出精装房相关政策， 在区域内推广精装修房，提升。

8、 1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 建筑材料 2020 年 09 月 29 日 蒙娜丽莎 (002918) 瓷砖产品创新引领者，天高任鸟飞 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） 投资要点： 瓷砖品牌典范， “零售+工程”双轮驱动。
蒙娜丽莎是国内瓷砖行业一线品牌，产品创新引 领者。
公司坚持“软硬”兼施，对品牌形象的软实力和产。

9、徒”，带有“邪教般的色彩”，到SWEAT的比基尼实体电子书的创始人被非法下载超过100万次，这些品牌正在唤起人们对那些曾经一点也不热情的产品的热情回应。
忠实的追随者不仅仅来自消费者，投资者也可以是忠实的拥趸。
Allbirds已经在硅谷CEO和像奥巴马这样的人的脚下出演了主角，并吸引了莱昂纳多迪卡普里奥的早期投资者。
二、作为身份象征的商品正如财富的审美观在改变一样，象征健康、事业、商品的东西也在改变。
许多新兴品牌正在重新定义商品升级意味着什么，不仅仅是日常奢侈品，而是体现消费者身份的象征。
从厕纸到内衣，这些不再是我们对世界隐瞒的东西，而是作为社会资本分享的东西。
三、B公司的崛起这些是专门培育的品牌。
报告在本地取得的突破引领了一个领域，那就是在应对消费者对品牌承担更多责任的需求增加方面。
我们的名单显示，B公司的地位可以使一个可行的商业模式，并为其他人树立榜样，如何满足更高的标准，不仅是在可持续性，但各种各样的原因。
四、非资本主义许多必需品的老套路很简单：卖更多的东西。
降低成本，使其成为一次性的移动更多的单位，从而增加利润。
但许多突破性的品牌正在挑战这个简单的概念，并使自己看起来值得花费。
通过展示长期价值，未来企业和消费者都将受益于更大的可持续性和忠诚度，因为人们越来越注意照顾自己拥有的东西和消费量。
五、开源的慷慨突破不仅仅是透明：他们是积极的分享者。
虽然开源在科技领域并不是。

10、发现近90%的消费者认为小型私有零售店、商店和餐馆是必不可少的。
消费者在2021年及以后开始追究品牌责任。
在凯度(Kantar)最近发表的一份白皮书中，超过60%的受访者认为品牌与医疗保健相关。
当被问及是什么推动购买决策时，70%的受众认为品牌公平对待员工很重要。
三分之二的消费者认为，在未来几年，品牌对社会文化事业的影响将更加重要。
观众希望支持在医疗、教育和贫困等领域“有所作为”的企业，更期待品牌参与建设一个更持久、更包容、更公正的世界。
他们寻求的是社区回报，而不是投资回报。
2021年，品牌将继续寻找灵活的合作伙伴，因为他们需要快速适应不断变化的受众需求。
随着受众对品牌的责任感增强，品牌需要将营销支出与渠道和合作伙伴相匹配，从而与公司价值观相一致。
那些真正专注于其中的品牌，无论是数字化还是非数字化，最终都会取得成功。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源： 品牌间(Interbrand)：2020年全球最佳技术品牌。

11、4倍。
增加或升级餐具室空间的业主比例也在增长，46%的业主升级了餐具室橱柜，比去年提高了3个百分点，增加步入式餐具室的人数从去年的10%增长到13%。
一、消费范围和支出日益恶化的厨房环境导致人们需要更多装修改建的决定越来越多地由老化或损坏的旧厨房引发(30%)，现在是第三大最常见的厨房装修触发因素，高于去年的第四位。
与此同时，最终拥有资金仍然是翻新的首要动力(40%)，比上一年提高了3个百分点。
房主缩减了主要功能大多数业主在装修期间都会升级厨房的主要功能，其中台面和后挡板最受欢迎(分别为88%和83%)。
这就是说，业主们连续第三年缩减装修范围。
例如，对水槽的升级并不普遍，下降到80%。
灯具、电器、墙面装饰和室内门等功能的升级也大幅下降。
房主不太可能开放厨房自2019年以来，通过将厨房向其他室内空间开放来创建开放式概念平面图的翻新房主数量大幅下降(2021年为43%)。
当厨房向室内开放时，它通常是完全集成的，没有任何墙壁分隔(63%)。
当向户外开放时，最流行的选择是通过双门或一排门(56%)。
二、Huzz公司产品研究振动器风格继续领先大多数正在装修的房主继续为他们升级的橱柜选择震动门(57%)，平板门排在第二位(21%)，紧随其后的是凸面门(17%)。
厨房装修者绝大多数选择定制或半定制橱柜(76%)。
超过十分之一的新岛屿或升级岛屿的柜门。

12、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 证券研究报告证券研究报告/行业周报行业周报 2020年年10月月25日日 建筑材料|非金属新材料 持续推荐玻纤板块，关注超跌防水、瓷砖 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：孙颖分析师：孙颖 执业证书编号：执业证书编号：S0740519070002 电话： Email： 研究助理：朱晋潇。

13、p在社会动荡商业挑战和情绪波动的时代，思考创新是再好不过的了，这样的时代会导致根本性的改变。
这是对提升本土品牌影响我们作为消费者文化和社会走向的探索和庆祝。
pp21年前，strongInterbrandstrong发布了第一份同类最佳全球品。

14、pstrongnbsp; nbsp;nbsp;strong美国瓷砖消费量与房地产周期相关性较强。
根据TCNA 统计，2016 年至2020 年初，美国新房销售额从561 千套增长至815 千套，同时期美国每年房屋新开工从2016 年的1,1。

15、p地方政策:煤改气进程倒计时ppspan stylewhitespace: pre;span煤改气进程陆续完成。
2019年，山东淄博福建晋江辽宁法库四川夹江等产区基本完成煤改气，2020年是瓷砖行业煤改气的关键年，2020年，煤改气 压力较。

16、p2020年，在一个动荡之年，全球仍在计算动荡的影响，规模之大影响之快，全球百强品牌的总价值增长了它们的品牌总价值超过2万亿美元。
随着大流行和更广泛的社会公愤暴露出社会的断层线，人们进一步分化;我们看到，全球最好的品牌也出现了类似的分化。

17、p对于卫生陶瓷市场，2019 年精装修渗透率为 32，房屋住宅新开工面积为 16.75 亿平方米，我国精装修项目总规模达到 322 万套。
基于此，我们以 166.5 平方米为单套房面积进行测算，假设每套房为四室两厅两卫户型。
根据每套住宅商品。

18、p数据来源：公司公告开源证券研究所pp转变经营策略，重装门店1N模式提升单店产出。
公司业务全面，包括80的瓷砖业务，10的卫浴业务，以及 10为木地板硅藻泥和防水防腐材料等业务。
基于丰富全面的生产线，公司重装门店，打造1N模式，即通过瓷砖门。

19、3.2.3经销门店改造升级，提升现有店面的单店产出pp终端门店的销售额等于门店流量转化率客单值，公司通过升级门店形象的方式引流，通过数字化工具，为消费者提供空间解决方案提升客流量的转化率，并通过高值产品以及1N多品类销售提升客单价，从而实。

20、2020年1月2021年4月，从Amiro社媒平台声量趋O势J看，该品牌在小红书的品牌声量高，小红书特殊的社数交属性和种草属性最适合打爆品牌新品。
在Amiro推出美容仪和脱毛仪后不久，适逢乘风破浪的姐姐U播出，这种最能凸显女性之美的节目和。

21、随着全球竞争的加剧，并购已经并将继续成为许多增长战略的基石。
人们预期，并购将提高股东回报率，推动未来业务增长。
pp但现实情况是，并购失败率在50到85之间，研究显示，回报率为负。
从并购前到并购后，这条道路经历了100万次曲折，在内部和外部。

22、美国瓷砖消费量与房地产周期相关性较强。
根据TCNA 统计，2016 年至2020 年初，美国新房销售额从561 千套增长至815 千套，同时期美国每年房屋新开工从2016 年的1,174个项目持续增长至 2020 年初的1,617 个项目。

23、陶瓷行业大气污染物排放标准趋严。
建筑陶瓷行业属于高污染高能耗资源依赖型工业，在带来了巨大的经济利益的同时，也产生了严重的环境问题。
随着环保问题逐渐被重视，环保政策日趋严格，对于环保工艺以及产能相对落后的中小陶企是一场严峻的考验。
pp鼓励创。

24、东鹏控股是一家主要从事瓷砖和洁具产品的研发生产与销售的企业，公司主营业 务包括生产销售瓷砖卫浴木地板涂料硅藻泥集成墙板辅材和整装家居 等产品和服务。
东鹏的前身为 1972 年成立的佛山石湾镇民政综合厂，1996 年东鹏 品牌创立，现已成为国。

25、童装：内延外购，实现快速差异化布局2018 年，公司通过其全资子公司对男生女生童装品牌增资实现控股。
男生女生的目标群体为 6 个月至 16 岁儿童，定位高品质及高性价比，产品包含服饰鞋子家居服书包袜子围巾手套头饰等，风格涵盖时尚休闲经典校园。

26、地产竣工进一步释放瓷砖需求。
瓷砖广泛应用于住宅写字楼市政工程等建筑后期的装修环节，2021 年 16 月房屋竣工面积同比增长 26，2021 年地产竣工有望回升，刺激瓷砖需求增长。
核心竞争力：陶瓷板材领先业内，成本管控优质，渠道下沉战略落地。

27、公司自2019H2 以来，核心类目稳步升级，形成成熟的产品梯队。
根据淘数据近一年20年 6 月21 年 7 月珀莱雅旗舰店类目 GMV 结构，面膜类为第一大品类，占比 31.5，面部护理套装为第二大品类，占比15.8，精华粉底类防晒眼霜类目。

28、初期的新消费品牌将面临冷启动挑战，GMV 和营销费用不足，难以有效触达目标人群，且品牌认知度低。
于是，如何在短时间内完成销量激增和高价值人群的初始积累，快速渡过新手村，是新消费品牌亟需探讨的首要命题。
品牌在入局之初，面对碎片化的传播环境，应。

29、多行业客户成功探索巨量引擎搜索品牌广告巨量引擎搜索品牌广告营销价值巨量引擎搜索品牌广告是营销“枢纽”搜索品牌广告是品牌营销的第二增长曲线。

30、21Q13 护肤和个护子版块营收同增 27.0117.36，净利同增 19.50同降 24.1护肤品营收与净利均保持快速增长，个护成长性低于护肤，净利端承压。
分业务，A 股化妆品上市公司受益功效性赛道景气品牌自身升级迭代，护肤品类总体延。

31、诊断任何变化的原因。
将衡量一家公司声誉的指标与品牌价值等指标联系起来，对于显示一家公司的声誉是否有助于其受益或是否有可能导致股价下跌，是非常宝贵的。
但如果高级管理层不相信不利的数字。
人们自然倾向于相信自己公司的声誉是正面的，自满会滋生对相反。

32、DATA INSIDER CONSULTING 解数 找寻确定性 DATA INSIDER CONSULTING 2021 解数 找寻确定性 DATA INSIDER CONSULTING 解数 找寻确定性 解数咨询报告第81期 DATA 。

33、分析师：谭国超分析师：谭国超S00S00 联系人：李昌幸联系人：李昌幸 2021年年12月月20日日 华安证券研究所 国药瑰宝，品牌为王国药瑰宝，品牌为王 品牌中药行业深度报告品牌中药行业深度报告。

34、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 东鹏控股东鹏控股003012003012 ：瓷砖龙头瓷砖龙头行行稳致远稳致远 公司深度报告 2022 年 2 月 18 日 强烈推荐首次 东鹏控。

35、凯度BrandZ视角下的品牌建设的晋级之路全球最大的品牌资产数据平台始于19981.85万品牌512 品类51市场400万消费者53亿数据点凯度BrandZ是品牌建设的权威指南2提供行业领先的品牌估值以及全球最广泛的品牌资产研究强大的品牌可。

36、25年来，我们帮助各种类型的公司和组织将其品牌与底线联系起来。
我们对品牌的财务价值进行量化每年我们对5000个世界上最大的品牌进行测试。
我们对所有行业和国家的品牌进行排名，每年发布近百份报告。

37、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 新宝股份新宝股份002705002705掣肘解除掣肘解除,又一里程碑,又一里程碑 蔡雯娟蔡雯娟分析师分析师樊夏俐樊夏俐研究助理研究。

38、Chinese Pharma 2022The annual report on the most valuable and strongest Chinese pharma brandsJuly 2022Brand Finance Chin。

39、品牌财经是全球领先的品牌估值咨询公司.品牌财经成立于1996年,旨在弥合营销和财务之间的鸿沟.25年来,我们帮助各种类型的公司和组织将其品牌与底线联系起来。

40、 2022 物流物流 2525 2022 年 8 最具价值物流品牌年度报告最具价值物流品牌年度报告月 品牌金融物流品牌金融物流 25 202225 2022 内容.内容.关于品牌金融关于品牌金融 3 前言前言 7 Brand Finance。

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