1、房地产/园区开发 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 21 张江高科（600895.SH） 2020年07月23日 投资评级：买入（首次） 日期 2020/7/23 当前股价(元) 21.88 一年最高最低(元) 24.44/11.75 总市值(亿元) 338.85 流通市值(亿元) 338.85 总股本(亿股) 15.49 流通股本(亿股) 15.49 近3个月换手率(%) 215。

2、无形服务 重塑汽车服务理念 即刻重塑 汽车售后服务理念 2 无形服务 整车厂和经销商服务点 （维修站） 需要重新思考在 “服务” 世界中创造价 值的地点和方式 决定服务内容的因素包括物联网传感器和预测性维护算法， 而自动驾 驶和无碰撞道路将会显著减少对车身部件的需求。
1 当车辆大多数时间都处于行驶中， 且大多数行驶里程又都在城市里， 这将减少流通的车辆数目， 并增加对车辆行驶时间的压力。
2 得。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款 理念有冲突，但并非全面排斥理念有冲突，但并非全面排斥 煤炭行业 ESG 投资专题报告2020.1.22 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 祖国鹏祖国鹏 首席煤炭分析师 S04 日前有海外大型投资机构宣布其日前有海外大型投资机构宣布其主动主动型型投资将全面撤出动力煤，投资将全面撤出动力煤，引发引发市场对外市场对外。

4、i 前 言 前 言 中国实现了让 8 亿人口摆脱贫困的巨大成就，得到了全球赞 誉。
中国过去的成就令人瞩目，现在仍然坚定不移地坚持高标准 地扶贫，在实现两大扶贫目标上阔步前进。
第一个目标是在 2020 年之前消除绝对收入贫困，这比 2030 年全球可持续发展目标的 实现日期早十年。
第二个目标是重新定义贫困，并持续减贫，与 中国快速提升的发展水平相适应。
中国能够取得如此迅速的。

5、的国际经验来克服国内面临的艰巨挑战。
中国领导人十分重视宝贵的国际经验教训，仔细研究，并因地制宜加以利用。
在努力实现扶贫新目标的道路上，中国依然可以利用国际社会在该领域积累的丰富经验。
在过去 40 年中，中国发生了翻天覆地的变化，世界对减贫的理解和采取的方法同时发生了变化。
“消除贫困”的全球承诺首先出现在联合国千年发展目标中，目前则属于 2030 可持续发展目标的一部分。
在这一承诺下，国际社会一道努力，制定了新的减贫政策和制度，帮助包括中等和高等收入国家在内的所有国家实现减贫。
在这一期间，“人类发展”的概念变得更加突出，全世界不再仅仅从收入角度评估发展，而开始考虑结果和机会方面的因素。
“人类发展指数”和“多维贫困指数”现已被广泛用于衡量发展状况和已取得的进展。

6、 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年07月31日 银行 增持（维持） 非银行金融 增持（维持） 张继强张继强 执业证书编号：S0570518110002 研究员 沈娟沈娟 执业证书编号：S0570514040002 研究员 陶圣禹陶圣禹 执业证书编号：S0570518050002 研。

7、 稳健医疗（ ）公司深度报告 2020 年 09 月 16 日 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级： 报告日期：报告日期：2020 年年 09 月月 16 日日 目前股价 总市值（亿元） 316.88 流通市值（亿元） 总股本（万股） 42,649 流通股本（万股） 12 个月最高/最低 74.30/74.30 分析师：张潇 S01 0。

8、计算机计算机 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 27 计算机计算机 2020 年 09 月 23 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持） 行业走势图行业走势图 数据来源：贝格数据 行业点评报告-阿里“犀牛工厂”正 式亮相，工业互联网大风已起 -2020.9.18 行业点评报告-网络安全行业正在 迎来积极变化-2020.9.3 零信任：网络安全理念的重塑零信任：。

9、个社会指标对于高速增长的公司越来越重要：比同行更具社会意识的公司往往表现出色。
2014年，为了确定ESG是否对股东回报产生影响，公司分析了5年的数据，证明了ESG投资不仅仅是一种感觉良好的现象，从那时起公司每两年都会发布一份关于ESG投资环境的评估报告。
QQ截图202.png首期研究发现，公司责任与股东回报之间存在着很强的相关性。
研究发现，治理不善的公司每月的表现总是比同行差30个基点。
随后研究发现，30个基点的治理溢价在不同的地区和行业都适用，证明了有效公司治理的广泛力量。
第三项调查发现治理良好或改善的公司每月可增加24个基点的回报，而积极的社会因素则使整个欧洲和亚洲的回报增加了15个基点。
具有良好或改善的环境、社会或治理特征的公司（排名前十位的公司）平均表现优于具有负面特征的公司（排名后十位的公司）。
下图表明，对于每一个因素，处于最低十分位的股票往往表现不佳。
QQ截图202.png根据2008年12月31日至2020年6月30日的环境、社会和治理得分，ESG实践不佳的公司在长期平均每月总相对回报率上一直表现不佳。
如图所示，公司治理良好或改善的公司往往比治理较差或恶化的公司平均每月表现好24个基点，与我们2018年的研究结果持平。
研究总结：研究分析了自200。

10、善程度最高。
2020年期间的方法学、专注度和ESG评分的改善：ESG是2020年ESG指数的主要绩效驱动因素，事实上，五项指数中有三项的正向贡献最大，行业因素对最广泛的指数的贡献更大。
ESG指数浓度越大，ESG得分提高越大，ESG因子的活性贡献越大。
除了MSCI ACWI SRI指数之外，其他股票风格因素对业绩的贡献似乎可以忽略不计。
2020年的ESG积极因素归因:除ESG因子外，质量和动量特征在全年都起到了积极作用。
有趣的是，对于大多数指数来说，剩余波动率对积极回报的贡献是负的。
这可能令人惊讶，因为从长期来看，低残留波动率股票的表现往往优于高残留波动率股票，本研究中的所有指数对残留波动率因子的敞口均为负的积极敞口。
为了进一步探讨，我们检查了在暴跌和反弹期间剩余波动系数的积极回报贡献。
实际上，在这两个时间段内，剩余波动率的作用是相反的：它在暴跌期间对五个指数中的四个起到了保护作用，但在反弹期间对五个指数的表现都产生了负面影响。
2020年方式因素的积极表现归因:文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：美国明晟公司(MSCI)：2020年经历暴跌和反弹的ESG指数。

11、系。
ESG与CDS关系再次得到确认最新研究表明，即使在控制经营和金融风险(通过信用评级衡量)的情况下，随着ESG因素的恶化，信用利差也会扩大。
因为反过来也是如此，这种关系具有非常重要的投资含义。
2012-2020年隐含CDS利差和相应的QESG分数研究结果表明，信贷市场可能会奖励那些从ESG落后者过渡到CDS利差更紧的领导者的公司。
鉴于资产所有者和基金经理越来越希望“筛选”被视为ESG和可持续发展领导者的公司，以加强其投资组合的ESG资格。
在这种环境下，拥有可靠转型的公司将成为一个极好的投资机会，因为他们将成为所在行业的精英可持续发展领导者。
ESG绩效是否与信用评级相关?信用风险当然是CDS利差的一个重要决定因素。
因此，在重新确认了公司的ESG认证与其CDS利差之间的持续相关性之后，重点寻找ESG关注与信用评级之间的任何相关性：信用评级与ESG绩效之间的显著关系意味着必须在实证分析中控制信用评级。
报告使用惠誉指定的信用评级，与之前的研究一样，采用附录所示方案为每个信用评级分配一个数值，然后在信用评级(因变量)和QESG得分之间进行普通最小二乘(OLS)回归，以衡量发行人的信用评级与其ESG行为之间的相关性。
分析结果如图所示：2012-2020年QESG信用评级得分文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：爱马仕投。

12、中它的股票计划。
报告考虑了两种ESG实现方法，“自下而上”的实施是一种循序渐进的、逐项授权的方法，保持政策基准不变，是一种更为全面的方法，它适用于所有政策、系统索引和活动授权的观点。
ESG投资方法可分为三大类：基于规范或基于价值的投资、ESG整合和影响投资基于规范的筛选侧重于减轻负面的环境和社会影响，而影响投资则以能够对环境、社会或两者产生积极影响的投资为目标。
相比之下，ESG整合和主动所有权的主要目标通常是财务方面的，即减轻ESG风险或抓住投资组合中与ESG相关的投资机会。
在实践中，投资者可能受到财务和社会目标的双重激励。
整合ESG以应对长期风险可能与基于价值的考虑或影响目标交织在一起。
一个例子是，对那些业务活动被认为与减缓气候变化的目标不一致的公司(例如严重依赖热煤的公司)的撤资。
投资者可能会因为对环境的负面影响，或由于全球经济脱碳带来的潜在投资风险而从这些公司撤资。
历史上，许多资产分配器都遵循自底向上的ESG实现方法(图1)。
这种方法允许一个循序渐进的基于任务的ESG考虑的实施。
然而，这可能导致不同投资组合的ESG标准不一致，从而导致总投资组合水平的次优结果。
自上而下的方法(图1)在整个投资组合中提供了更大的一致性，可以帮助实现特定的影响、风险和基于价值的目标。
在许多情况下，这种方法可能需要对现有资产配置进行更重大的更改。
图1：ESG实施的战略方法。

13、是关于在每次互动中采用基于人而不是基于人物的方法，并且能够对影响客户体验的最重要问题。
二、最好的联络中心将是高科技和高接触未来的联络中心将在技术和人类参与之间找到适当的平衡。
客户期望通过每次交互获得难忘的、个性化的、全渠道的体验，并越来越注重主动解决方案和自助服务。
实现这一期望的品牌最有可能获胜。
收入增长和运营利润率已成为一个组织提供卓越客户体验能力的函数。
然而，为了确保跨渠道提供这样的体验不会成本过高，公司需要更积极地投资于主动解决问题和自助服务。
三、绩效将根据客户体验驱动的业务成果进行衡量当重新构想现代的联络中心时，传统的绩效评估方法将不可避免地发生改变。
客户将关注与客户体验和客户终身价值相关的业务成果，而不是简单地查看SLA。
客户体验管理解决方案考虑一下当今的联系中心，在这里，平均处理时间(AHT)和平均回答速度(ASA)等指标被认为是性能管理的圣杯。
但是，当一个组织拥有数据驱动的、主动的问题解决和自助服务时，平均呼叫处理时间实际上应该增加这将被认为是一件好事。
为什么?因为在未来的联络中心，打给联络中心的唯一“电话”将是那些通过自助服务渠道无法解决的高接触度、复杂问题。
四、在家工作的结构和操作的灵活性将是常态现代的联系中心充分准备灵活地响应客户需求，充分利用人员、流程和技术。
它是一个具有弹性和冗余的联系中心，通过现代技术实现的核心功能。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告。

14、零信任安全理念下的企业可信环境构建 王雪松 志翔科技研发副总裁 云大物移下，传统边界式防御面临巨大挑战 2 Internet 企业内网 防火墙 公有云服务 物联网 移动设备 数据中心 疫情之下，远程办公愈发凸显安全风险 3 远程办公 公有云。

15、GTC China, Dec 2020 OPEN DATA CENTER WITH CLOS CUMULUS 2 CLOS and BGP Fundamentals How should it work iBGP vs eBGP What 。

16、p未来数字城市将建设通过数字化技术，以创新的方式解决城市治理和发展存在的难题。
城市治理和发展难题集中在资源治理产业发展和市民服务三个方面，问题梳理需要以城市服务对象为主体，如组织多场市民企业政府研讨会，探讨梳理和排序亟需解决的问题。
解决方案。

17、企业微信是连接企业和微信生态的移动办公平台，超过80的全国前500强使用移动办公平台指向企业用户直接提供移动办公SaaS应用，同时以PaaS平台集成第三方开发者扩大产品功能覆盖的移动办公软件.旨在解决信息传递和反馈不及时的痛点，整合企业内。

18、客户将比以往任何时候都更加忠于那些在所有互动中提供无缝全渠道体验的品牌，这些体验既难忘又有效。
pp当分析师商业领袖和媒体谈论当今的客户联络中心时，话题不可避免地转向数字化转型。
虽然技术创新是客户体验管理领域令人兴奋的变化的催化剂，但还有其。

19、分位数测试为了进行一步验证 ESG 得分是否有助于选择行业，我们分别在中信一级行业和二级行业里根据 ESG 得分从高到低对行业进行排序，然后分别均匀分为 5 组和 7 组，组内以等权的方式配置各个行业指数，行业组合调整日为每月最后一个交易日。

20、一个或多个既定的环境目标有重大贡献的经济活动，满足技术筛选标准要求，同时不损害任何环境其他环境目标，发行人还必须满足规定的社会和治理保障标准。
分类规则还修改了NFRD，以确保非金融公司的披露符合分类规则的要求。
除了以上三个核心政策和未来计划。

21、nCino：轻型银行操作系统nCino是一家提供银行业务系统解决方案的公司，它将解决方案做成云端软件，以 SaaS 模式提供给客户。
nCino 于 2012 年成立于美国，2014年之前，它只为美国部分地区银行提供商业和中小企业贷款系统，2。

22、制定公司层面的责任投资原则和战略;定期回顾和更新公司ESG禁投标准;部署及监督公司各个资产类别业务条线和职能部门中的ESG整合过程。
承诺将可持续发展因素纳入投资分析中，包括自下而上的基本面分析投资决策和组合权重调整;观测持仓证券的ESG评级。

23、各种各样的 AppSec 测试工具正在投入使用随着应用程序安全日趋成熟，任何单一的测试技术都无法帮助开发团队降低全部安全风险。
这就需要安全团队运用通常由多个供应商提供的多种工具来确保 SDLC 的安全。
尽管使用情况各不相同，组织认为最重要的。

24、但是，在13个接受调查的国家中，有10个国家为必须通过离职才能获得职业晋升和更高收入的雇主比例比员工还要多。
雇主似乎也在摇摆不定嘴上说着他们致力于员工的未来发展，实际上却向更优秀的外部候选人敞开大门。
搜罗更优秀人才的想法貌似是对公司有利，但。

25、S：钢铁煤炭安全生产风险隐患较大钢企生产过程涉及高温金属冶炼，以及煤气氧气等危险化学品的生产和使用，较轻的安全事故如 2020 年 3 月 8 日宝钢股份宝山基地四号高炉发生设备故障，未造成人员伤亡环境污染事故，对生产影响有限。
严重的安全事。

26、八家 ESG 成就突出的跨国公司：这八家公司，是 Cision 旗下 Insight 总结出的表现较佳者，分别来自投资科技消费电子金融制造能源等行业。
他们在 ESG 方面所做的事情，或许可以给大家一些启发。
贝莱德：我们在分析时发现，2020。

27、正如我们所写的，在COP26气候变化会议前夕，各国领导人正面临强大的逆流，为他们的机构和地球规划道路。
一个不可避免的现实是，全球经济脱碳是一项艰巨的任务，涉及深远的经济权衡，将对国家行业公司和个人构成挑战。
另一个原因是环境社会和治理ESG运。

28、释放ESG潜力探索ESG与企业估值的关系中国 2022年1月评估洞察评估洞察释放ESG潜力 : 探索ESG 如何创造企业价值 2 引言新冠肺炎疫情加速了可持续性与金融市场之间的相互联系，随着投资趋势的改变，负责任投资成为主流。
当发生全球危机。

29、东吴东吴ESGESG专题研究专题研究2 2中国应用：信披中国应用：信披 评价体系初具雏形，评价体系初具雏形，ESGESG投资方兴未艾投资方兴未艾证券研究报告行业专题报告环保工程与服务二零二二年一月十八日2核心观点核心观点ESGESG聚焦环境。

30、宏观专题报告 1 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 国内 ESG 评价体系：标准未现，多元探索 ESG 评价体系手册二 宏观专题报告宏观专题报告 相关研究相关研究 核心结论核心结论 双碳目标推动下，我国双碳目标推动下，我国ESG投资加速发展。

31、 新理念新模式新动能 新理念新模式新动能 新型智慧城市发展与实践研究报告 新型智慧城市发展与实践研究报告 中国信息通信研究院 中国电信集团公司 2018年4月中国信息通信研究院 中国电信集团公司 2018年4月 版权声明 版权声明 本研究报。

32、1Network ArchitectureA High Level View 5G Network ArchitectureA High Level View 5G5G 网络架构5G 网络架构顶层设计理念2Network Architect。

33、114 2020 ESGESG2020ESGESGESGESG1. 2. 3. 115 2020 4. 5. ESGESGESGESGESG ESGESGESGESGESGESGESGESG ESGESGESGESGESG116 ESGES。

34、2022年年5月月11日日ESG研究专题研究专题上市公司上市公司ESG信息披露新趋势信息披露新趋势张若海张若海首席首席数据科技分析师数据科技分析师联系人：宋广超联系人：宋广超中中信证券研究信证券研究部部1 1核心核心观点观点国内市场中国内市。

35、关键ESG指标建议中国的ESG数据披露中国的ESG数据披露：关键ESG指标建议 1执行摘要和政策建议本研究报告旨在为中国金融监管机构正在编制和将实施的强制性环境社会和公司治理ESG信息披露框架提供建议。
在与中外利益相关方讨论的基础上，本报告。

36、连 尚 网 络龚 蔚草药望闻问切研究人体生理病理以及疾病的诊断和防治等的一门学科.针灸中医解剖手术医疗仪器以解剖生理学组织胚胎学生物化学与分子生物学作为基础学科,借助先进的医疗仪器设备和实验室做出对具体疾病准确的诊断.西医西医治疗胃病胃疼胃。

37、请务必阅读末页的免责条款和声明ESG评价体系评价体系研究研究系列系列证证券业券业专题专题:ESG理念与业务深度耦合理念与业务深度耦合中中信证券研究部信证券研究部张张若海若海 数据科技首席分析数据科技首席分析师师联系人:宋联系人:宋广广超超2。

38、尽管风格迥异,但两家酒吧都像是微型展览.美丽的菜单,道具,展示,游客可以探索广泛的酒的世界,同时满足他们的胃口和灵魂.这正是策展的理念:规划和构建一个沉浸式的空间,激发参与者对特定主题的兴趣.策展的概念:一种利用城市空间的新方式策展是什么C。

39、利益相关者很快开始将可持续性视为竞争优势,而不是行政优先事项.新的创新和市场已经在塑造商业城市交通的未来,oem技术电气化自动化可持续燃料和数字化都是行业转型的关键组成部分.消费者的行为也在改变,他们对绿色交通的需求在增加,以帮助他们实现自。

40、基于海绵城市理念的城市黑臭水体治理探索与实践 以鹤壁为例 中国城市规划设计研究院周飞祥2019.8.28,一背景与问题二探索与实践三思考与体会,目录,1,工作要求:到2020年,城市建成区20以上的面积达到海绵城市要求试点带动:2015年2。

41、建筑的未来和未来的建筑主动式建筑理念分享,2,建筑的起源与变迁,人类文明的见证,4,时代的记忆,所谓的城镇化,室内空气污染,8,Velux company,根据全球舆观You Gov调研,室内空气受污染比室外会高达5倍,According 。

42、英国花园城镇运动的最新进展互联城镇理念,国家自然科学基金项目41671156生态文明视野下的花园城市运动及其中国实践基础研究阙维民北京大学城市与环境学院100871 北京,内 容,关键词 关键词1.互联城镇理念产生之前的相关研究 研究2.互。

43、智慧水务理念下的城市排水管网运营管理实践2016年7月CONTENT 汇报内容北京中心城区排水管网管理情况介绍01排水管网设施管理系统简介02生产车辆定位及视频管理平台简介03智慧水务理念下的城市排水管网运营管理实践小结0401北京中心城区。

44、 敬请参阅最后一页特别声明1证券研究报告 2022 年 8 月 29 日 总量研究总量研究 从银行业开始分行业建立本土化从银行业开始分行业建立本土化 ESGESG 评级体系,建设银行表现最佳评级体系,建设银行表现最佳 ESG 系列研究之三 。