1、 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年07月26日 食品饮料/食品加工 当前价格(元)： 10.38 合理价格区间(元)： 14.4915.12 杨天明 执业证书编号：S0570519080004 研究员 冯鹤 执业证书编号：S0570517110004 研究员 资料来源：Wind 区域肉食龙头，新业态。

2、 首 次 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 浙江龙盛 600352.SH 化工龙头价值分析系列之七：浙江龙盛 浙江龙盛作为全球染料龙头， 历史上股价一直跟染料景气高度相关。
但就我们分 析， 即使不考虑染料提价， 按公司目前稳定自由现金流及未来地产巨额现金回流 测算，其价值还是存在明显低估。
具体如下： 核心观点核心观点 公司竞争优势分析：公司竞争优势分析：公司是。

3、健身意识进一步觉醒、“互联网+”刺激健身行业焕发崭新活力。
放眼未来，健身基数持续扩大，健身内容更加丰富、健身方式更加智能，“健身+”推动多个关联领域释放经济潜力，并有望对健身中心运营模式带来变革。
得益于中国经济的稳定运行，我国居民人均可支配收入不断提升，从2013年26,467元增长到2017年36,396元，提升了37.5%;同时，我国城镇居民人均消费支出也不断增加，从2013年18,488元增加到2017年的24,445元，增长了32.2%，城镇居民生活质量显著改善。
2017年，恩格尔系数首次降到30%以下，进入了联合国划分的20%至30%的富足区间。
这意味着，居民在文化、体育、旅游、健康、养老等领域的消费能力将迎来大爆发。

4、模解释了为什么供应链是组织的首要任务，但我们发现只有七分之一的人能够扩大他们的数字计划，绝大多数（86）都停留在PoC或试点阶段。
需要确定优先次序和重点。
该研究放大了以下几个方面：供应链数字化的战略重要性成功的组织如何只关注战略计划并大规模部署它们关键用例的候选名单，可以关注组织的努力和投资成功供应链数字化之旅的主要建议。

5、便利性宠坏了每个人,“懒”是一个善于利用新工具的潮人标签。
其次，以前的大事现在变成了非紧急的小事。
谈婚论嫁的窗口往后一拖再拖，着急的老妈现在也“懒得再催”，“你自己开心就好”;社交礼仪全面简化，梳妆台堆满化妆品，但是非极为正式的场合甚至连洗个头都要拖延半天.我们看到的是随着经济发展到来的价值观的开放和多元的包容性，有的人选择性地在某些事情上“懒”一下，也不再会有人大惊小怪。
懒归懒，时代却在更加速的发展，这说明靠“懒”省下来的时间和能量用在了应该“不懒”的地方，这就是新主流人群对于消费力和创造力的重新定义。
对于品牌来说就有两种崭新的变现方式要么去懒的地方帮助懒人更懒，要么去不懒的地方帮助他们释放他们的省下来的时间金钱创造力。
懒人经济出现的社会环境根据国家统计局最新统计数据，我们单身人口规模已经破亿，达到1.825亿人。
单身男性的人数远高于单身女性。
整体单身人口占全国人口19.5%。
这样的人口体量甚至超过了邻国日本的全国人口。
广州，河南，山东成为单身人口密度最大的省份。

6、 Table_Info1 康龙化成康龙化成 300759.SZ 行业：医药生物行业：医药生物 TABLE_TITLE 康龙化成首次覆盖报告康龙化成首次覆盖报告 CXO 一体化服务平台，规模效应加速发展 证券研究报告证券研究报告 2020 年 08 月 04 日 评级评级(首次) 增持增持 目标价目标价(首次) 119.28 元 收盘价收盘价(2020/08/04) 105.45 元 潜在上。

7、 公司深度研究 | 龙蟒佰利 1 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券西部证券 20202020 年年 0808 月月 2222 日日 。
从追赶到超越，全球视角三个维度剖析龙蟒佰利的后发先至 龙蟒佰利（002601.SZ）系列报告之二 证 券 研 究 报 告 公司深度研究 | 龙蟒佰利 西部证券西部证券 20202020 年年 0808 月月 2222 日日 公司评级 买入 。

8、2020年8月 中国定制游 行业报告 目录 研究背景 研究方法 核心结论 模糊的市场认知 定制游的价值与价格 提升市场认知的四个要点 3 4 6 9 11 13 23疫情之下的定制游 行程设计 旅行顾问 技术与个性化平衡 价格匹配 14 17 20 21 龙途互动 中国定制游行业报告 2 3 研究背景 近年来，越来越多的游客选择以定制游的形式出游。
定制游的发展受益于不断扩大的旅游市场、旅游人 次。

9、请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远 龙蟒佰利三维度对比思考： 优质赛道上的加速赶超者 太平洋证券研究院 2020年9月6日 【太平洋化工】龙蟒佰利深度报告系列二 维持维持/ /买入买入 现价现价23.3523.35元元/ /目标价目标价2929元元 证券分析师：柳强证券分析师：柳强 电话： E-MAIL： 执业资格证书编码：S03 。

10、美的道路永不回头，舍得在美妆方面消费，TA们成美妆护肤行业增长的主要推动力。
在数据统计中，美妆护肤方面来看，女性比例较多Z世代美妆护肤用户中女性占比77%，00后美妆和护肤的意识更为惊人近95% Z世代在最近一年内购买过美妆护肤产品，其中00后的Z世代中购买美妆护肤品渗透率已高达88%;男性23%;从购买频率高大多数Z世代购买美妆护肤产品频率为半年3-5次，其中近1/4的Z世代购买频率为一月一次或多次;线上线下兼顾买62.3%的Z世代最近一年 在电商平台购买过，57.8%的Z世代会在线下购买，其中品牌专柜与综合商店占比各一半;而美妆护肤消费支出一年平均3315元在校Z世代一年在美妆护肤上花费3212元，已就业的Z 世代平均花费5683元。
在Z世代中他们追求护肤诉求更细分，而美白和补水是基础诉求，针对不同护肤需求的功效护肤是后疫情时期Z世代护肤的热点20+的Z世代超1/4将抗初老提上日程，而00后对于青春期常遇到的痘痘问题更敏感等。
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数据来源艾瑞咨询：2021年Z世代美妆护肤消费洞察报告（49页）。

11、43.2%突破到今年的57.1%。
对比去年的同期数据，今年微博、微信、小红书投放规模占比有所下降，抖音平台投放占比超过50%。
图2 品牌在各平台投放红人量级对比其次，品牌重视美妆红人在短视频的带货能力。
品牌在红人量级头部，腰部，尾部有着不同的粉丝数量标准。
微博、微信、抖音、小红书平台投放都呈现出重腰部，轻头尾的特点，在腰部的投放比例较为接近，大都接近60%。
品牌主在抖音平台头部红人的投放比例高于其他平台高达21%。
由于不同平台特点，品牌主更注重抖音头部红人带货能力，小红书平台尾部红人的种草、口碑宣传能力。
图3 美妆红人内容发布及互动量最后，美妆红人短视频的内容互动量广阔。
由图中可以看出今年美妆红人三八节期间没赚红人发布增量2.9W。
其内容年轻群体、三线及以下城市用户偏好程度高。
25-30岁人口最多，但19-24岁的群体偏好度更高。
三线及以下城市用户比例达到61%。
男性对美妆关注度持续增加，成为潜力消费人群受众人群。
抖音剧情搞笑类跨界合作较多;小红书上明星种草能力强，美妆内容多样化;微博男性粉丝增长快且种草多集中在护肤品类;微信内容专业性强，粉丝粘性高。
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数据来源：WEIQ：38女神节美妆行业营销报告(50页)。

12、提供债券，这些债券由应对可负担住房挑战的房地产支持，或者为服务欠佳的群体提供支持。
Jeff Brenner指出：“ 非常高兴有机会与房地美合作，为可负担房屋吸引更多资金。
参与了房地美的第一个Q系列和私人参与的参与证书计划后，房地美再次为影响投资提供了向美国社区及其投资者提供所需资金的机会，使其在当今市场中具有宝贵的流动性。
”可持续发展债券混合收入住房可以帮助消除贫困，和为中低收入居民提供进入社区的机会。
这种类型的住房创造了经济多样性，并扩大了整个地区高质量的可适用性。
可持续发展债券资助了三家混合收入房产，其中66.7%位于集中贫困地区，这些地区的特点是持续高贫困水平、低经济机会和相对于住房成本高的收入。
ACPs的混合收入住房有助于限制房地产层面的营业额和空置，从而比不受限制、市场利率的房地产更稳定。
创造和保护混合收入住房对促进住宅经济多样性至关重要，因此可以为居住者提供更大的经济和社会流动性。
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数据来源：房地美：2020年影响力债券报告。

13、金风科技 中国平价时期漂浮式风电发展研究中国平价时期漂浮式风电发展研究 金风科技金风科技 海上风电设计研究院海上风电设计研究院 院长助理院长助理 金风科技金风科技 海上漂浮式项目海上漂浮式项目 经理经理 方龙方龙 2020120620201。

14、1 Confidential 张凯凯 Head of IoTSensors Optimization 保利泰克风电科技有限公司 传感器解决方案驱动智慧风能 2 Confidential 关于PolyTech 的数字 。

15、Fl nk 在顺丰的应用实践 建B背景 ackground 建B思C Construction idea 落地实践 Practice 应用案例 Application case 未来A划 Future plan 客户下单小哥收件分点部陆运运。

16、Ayla CEO 刘渝龙 艾拉物联网络深圳有限公司 Copyright 2020 Ayla lnc. 保留所有权利 AIoT如何赋能 企业全生命周期管理 Copyright 2020 Ayla lnc. 保留所有权利 目录 CONTENTS。

17、基于结构化深度学习的统计对话管理 俞俞 凯凯 上海交通大学上海交通大学思必驰智能人机交互联合实验室思必驰智能人机交互联合实验室 合作者合作者：Milica Gasic陈露陈志朱苏谭博文龙思杉刘啸远陈露陈志朱苏谭博文龙思杉刘啸远 提纲 2 图。

18、p以人为本，用户为先pp首先是人心人情。
中国全球化品牌在2020年展现了更多的人情味。
在全社会共同面临挑战的时期，这些品牌力所能及地甚至想方设法地帮助消费者，同时也更加彰显出品牌的愿景和价值观。
相比以往，这些品牌越发讲求用户为先，并不懈摸索。

19、此外，在资本市场热情一片高涨的环境下，药物研发的风险可能被短暂的繁华所掩盖，但多家上市药企接连终止临床的公告仍为投资人敲响了警钟。
可能在很近的未来，创新药企的股价振幅将持续大幅波动。
比如：pp 百奥泰 2月8日发布公告，公司自主研发的 H。

20、中国休闲食品市场较为分散，根据弗若斯特沙利文报告，按零售额计算，2020年中国前 十五大休闲食品公司的市场占有率为22.2020年，在中国休闲食品市场，我们在约3,000 家年营收额超过人民币20.0百万元的本土及跨国休闲食品公司中排。

21、我们对中国的健康产业与健康险市场形成良性互动与循环怀有长期的信心。
就目前而言，数字化医药险闭环在一些专科领域或特定消费群体中正在形成的过程中，但总体上还远没到可以真正实现全产业大闭环的阶段。
即使在大闭环形成之后，社保在大闭环中仍然会扮演举。

22、1.伴随着中国医保支付结构及医保目录调整仿制药一致性评价集采常态化等行业新规的出现和政策的演变，中国健康产业特别是医药和医疗器械行业通过并购整合进一步丰富产品线和延伸产业链的需求正在日益凸显;单一产品线的公司在未来会面临更大的风险和更多的不。

23、低聚木糖热量低用量小性价比高酸热稳定性好基本不被分解增殖双 歧杆菌能力最强，已确立在保健品动物食品等领域的领先优势，并逐步向乳品 功能性食品饮料糖果医药等细分市场渗透。
1保健品市场：保健品以胶囊片 剂为主，单体空间小，而低聚木糖最小有效剂量。

24、专业长效能够增强免疫力并帮助身体维持长期健康状态的产品是消费者在此的理想选择。
为此，他们期望一款具有专业背书认证或获得专家认可的产品，不仅能提供身体所需的全面营养，含有多种蛋白质活性营养物质，还能可以增强免疫力提升身体和大脑机能;不仅能实现。

25、消费者与营销人员在广告接受度方面存在显著差异。
尤其是营销人员所偏好的社交类媒介及线上广告类媒介，诸如网红内容营销，社交平台内容赞助，信息流，线上展示及线上视频广告消费者普遍接受度较差。
对比国外的广告平台，中国平台上的广告被认为是更趣味性强及。

26、竹家居行业属于鼓励类产业。
近年来，国家颁布了各种产业政策以推动和促进竹家居制造行业良性发展。
自 2016 年起国家分别发布了林业产业发展十三五规划轻工业发展规划20162020 年福建省省级财政竹产业发展专项资金管理办法和进一步优化供给推动。