1、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 彩电彩电 审慎增持审慎增持 ( 维持维持 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-01-06 收盘价（元） 4.61 总股本（百万股） 13528.44 流通股本 （百万股） 12659.83 总市值（百万元） 62366.。

2、 1 / 20 证券研究报告证券研究报告 | 行业研究行业研究 电子 【粤开电子】大陆面板厂 OLED 市占 率有望迎来快速提升 2020 年 05 月 24 日 投资要点 增持(维持) 分析师：韩晨分析师：韩晨 执业编号：S0300518070003 电话： 邮箱： 研究助理：崔峻铭研究助理：崔峻铭 电话： 邮箱： 行业表现对比图。

3、1 证券研究报告 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 电子电子 强于大市 强于大市 维持 2020年06月17日 （评级） Global Display：面板价格止跌有望反转，上游材料：面板价格止跌有望反转，上游材料 需求旺盛需求旺盛 行业专题研究 作者： 分析师 潘暕SAC执业证书编号：S05 分析师 张健SAC执业证书编号：S11。

4、 1 / 16 证券研究报告 | 行业研究 电子 【粤开电子深度】面板系列（三） 再论供需，行业有望迎来反转 2020 年 07 月 03 日 投资要点 增持(维持) 分析师：韩晨 执业编号：S0300518070003 电话： 邮箱： 研究助理：崔峻铭 电话： 邮箱： 行业表现对比图(近 12 个月) 资料来源：聚源 近期报告。

5、 1 / 27 证券研究报告证券研究报告 | 行业研究行业研究 电子 【粤开电子行业深度研究】多维度解 析面板行业新一轮向上周期 2020 年年 02 月月 23 日日 投资要点投资要点 增持(首次评级) 分析师：李仁波分析师：李仁波 执业编号：S0300518010001 电话： 邮箱： 研究助理：崔峻铭研究助理：崔峻铭 电话： 。

6、 公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 M Minini LEDi LED 量产量产工艺工艺突破，突破，助力助力 L LCDCD 显示显示再升级再升级 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 行业深度 所属行业所属行业 机械设备/高端 制造/光电显示 行业评级行业评级 买入评级 报告时间报告时间 2020/04/19 分析师分析师 孙灿孙灿 证书编。

7、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 投投 资资 策策 略略 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 电子电子 推荐推荐 ( (维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 EPS 评级 20E 21E 汇顶科技 4.49 6.42 买入 北方华创 0.81 1.19 审慎增持 生益科技 0.85 1.08 审慎增持 立讯精密。

8、现出色，以及中国市场强势表现， 2019年将继续保持增长。
小米出货增长主要以中低端机型红米系列为主。
2019年三星和苹果出货将继续小幅下滑，因为在中国市场竞争力不够。

9、单抗药物专利相继到期，生物类似药凭借价格优势快速抢占市场份额，预计生物类似药市场将进入高速增长阶段。
国内单抗市场处于起步阶段，未来发展潜力巨大。
我国药品结构以化学药物为主，单抗类药物占比较低，主要是由于早年获批单抗产品种类较少，且多为进口产品，价格昂贵，医保未能充分覆盖。
随着我国老龄化加剧，肿瘤的发病率和死亡率持续上升，患者对单抗类药物的需求将进一步提升。
创新药优先审评通道缩短新药上市周期，医保对单抗药物支付力度加强，我国单抗市场将有较大增长空间。
技术升级驱动海外抗体研发，国内企业专注于热门靶点。
单抗先后经历了鼠源、嵌合、人源化以及全人源四个发展阶段，治疗效果不断提升。
新靶点研发放缓的背景下，利用双特异性抗体、抗体药物偶联物和抗体工程等技术对已有抗体的升级改造成为单抗药物研发的新趋势。
国内企业尚处在建设产能和组建销售团队的起步阶段，在研产品靶点集中度较高，PD-1，HER2，TNF-，VEGF 等热门靶点竞争激烈，多个生物类似药产品处在新药审评阶段，有望在短期内陆续上市。
长期来看，研发能力、产能规模以及学术推广能力是国内企业能否在竞争中脱颖而出的重要因素。

10、示面板具有更轻更薄、更加柔性、分辨率高等技术优势。
且随着技术进步和良率提升，OLED 生产成本逐渐向 LCD 靠近，助力 OLED 面板渗透率提速。
OLED 面板目前的主要应用领域是智能手机。
在电视面板方面，OLED 已俨然成为高端电视产品的代名词。

11、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业深度行业深度报告报告电子电子 2020 年年 09 月月 23 日日 苹果苹果、面板面板为中军为中军 第三代半导体为先锋第三代半导体为先锋 电子行业电子行业 中性中性 维持维持评级评级 核心观点：核心观点： 美国持续加大对我国科技等领域的制裁，在外部摩擦不断升温的情况 下， 短期市场风险偏好进一步提升存在不确。

12、 2020 年深度行业分析研究报告 目录 1、受益 5G 和云计算，通信 PCB&CCL 需求持续爆发 .- 4 - 1.1、进入 5G 基站建设高峰期，通信板率先放量.- 4 - 1.2、云计算和数据中心高速化驱动，高。

13、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 光学光电子光学光电子 电子电子 TableDate 发布时间：发布时间：20201230 TableInvest 优于大势优于大势 上次评级。

14、73%的LCD和47%的OLED产能将会集中在中国。
数据表来源华软科技-厚积薄发，有机合成平台型厂商踏上崭新征程-211124(15页)。

15、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业深度 2021 年 01 月 12 日 电子电子 面板面板行业行业三三 ： ：从从波动率波动率到到价值量价值量，周期成长大拐点，周期成长大拐点 我们在前两篇面板行业深度提出。

16、p华灿光电拟收购格盛科技 33.4股权 其主要开展针对 LED 产业链上下游及半导体行业的投资pp1 月 26 日，华灿光电300323.SZ发布，公司拟以 0 元价格协议收购天津慧通鑫达投资管理合伙企业有限合伙慧通鑫达所持有格盛科技 33。

17、p供给端：长维度看产业转移，短维度看扩产尾声pp产业转移逐渐完成，关厂时点不改行业趋势pp供给端的波动产生的产能周期，是贯穿面板周期性的主要来源。
根据Omdia，目前全球每年显示面板包括 LCD 及 OLED产能面积约 3.33.4 亿平方。

18、如何理解面板的周期性面板的周期性绝大部分是来自于 TV 面板的周期性。
一方面是导致行业供给与需求面积此消彼长的重要推手，另一方面也是面板产值变化的核心变量。
TV 面板占据了 70的 LCD 面积消化，TV 的需求与 TV LCD 产能的。

19、LCD 技术通过背光源发光，其显示原理是当背光源发出亮度分布均匀的光源时，偏 光片将光线转化成为偏振光，电流通过薄膜晶体管时产生了电场变化，使得液晶分 子发生了转动，改变光线的方向，从而控制了每个像素点的光是否射出;接着利用 偏光片来决定。

20、2020 年 12 月 11 日晚间，日本玻璃基板大厂日本电气硝子NEG出现意外事故。
电气硝子位于日本高槻市Takatsuki的玻璃工厂因意外停电 5 小时，造成三座玻璃熔炉的 5 个供料槽受损，预计完全修复需要四个月时间。
pp日本电气硝。

21、TV 面板供需缺口显著，价格持续上涨。
2020 年 23 月受疫情冲击面板供给问题凸 显，面板价格小幅上涨，随着产业链的恢复以及疫情初期需求的降低，45 月面板 价格降至全年低点。
根据上文介绍，供给端因无新增产线叠加韩厂减产退出，同时 已有。

22、规划建设产能爬坡及长时间折旧形成行业整体壁垒，使得新进入者不具有明显的竞争力。
即使不考虑规划及筹资所需时间，建设一条规模产线大概需要 2年时间，产能爬坡起码持续 1 年，折旧一般是 7 年时间，共计 10 年最终折旧才能结束。
龙头厂商已经由。

23、龙头厂商已经由扩产能获得竞争优势转向追求利润，竞争格局逐渐确立后，行业自动拒绝外来者。
LCD 行业在过去一段时间内进行了激烈的投资驱动产能扩张抢占需求，利用高世代线的切割效率获取明显的规模效应，因此从供给端出发不难理解显示面板的大降价。
在激。

24、汽车显示面板市场竞争格局变化汽车显示面板市场竞争格局变化机密。
2017 IHS Markit TM。
版权所有。
机密。
2018 IHS MarkitTM。
版权所有。
市场市场重新重新洗牌洗牌：中国企业不断崛起中国企业不断崛起 供应链正在进。