1、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 房地产开发房地产开发 审慎增持审慎增持 ( 维持维持 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 收盘价（元）收盘价（元） 总股本（百万股）总股本（百万股） 流通股本（百万股）流通股本（百万股） 总市值（百万元）总市值（百万元） 流通市值（百万元）。

2、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 大众餐饮大众餐饮 审慎增持审慎增持 ( 首次首次 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-07-16 收盘价（元） 24.05 总股本（百万股） 200.00 流通股本 （百万股） 50.00 总市。

3、出许多新特点，规模经济效应开始显现，基础设施密度和网络化程度全面提升，创新要素快速集聚，新的主导产业快速发展，要推动这些地区成为引领高质量发展的重要动力源。
要增强中心城市辐射带动力，形成高质量发展的重要助推力。
报告认为，服务型消费正在成为长三角居民的消费领头羊。
从消费者的角度来看，线上消费与线下消费正在深度融合，同时，对“精致生活”的追求，使得消费者在服务消费领域的需求高涨，服务消费与商品消费的结构均衡也在逐步确立。
从产业的角度来看，电商平台在改变了零售模式和供应方式后，开始更加深刻的企业的生产和经营模式，许多企业与电商的关系开始从被动竞争转为主动合作。
与大城市的“隐形贫困人口”相比，小镇青年工作、房贷压力较小，有更多的闲暇时间和精力消费。
长三角县域经济发达，小镇青年收入水平较高，个性、多元的消费特点也随之呈现。
从区域的角度来看，长三角“一超多强”的城市群分布特征，也使得区域内的电商消费和上行呈现出规律化的分布。

4、特点，规模经济效应开始显现，基础设施密度和网络化程度全面提升，创新要素快速集聚，新的主导产业快速发展，要推动这些地区成为引领高质量发展的重要动力源。
要增强中心城市辐射带动力，形成高质量发展的重要助推力。
消费多级化：服务消费全面爆发2017年，长三角GDP总量达到16.5万亿元，经济总量占到全国近20%，其电商消费仍在持续扩容。
21京东BD研究院数据显示，2018年前10月，长三角地区在京东平台的线上订单量增长超31%，电商消费水平持续位居全国前列。
目前中国城镇居民的服务型消费支出大概占总消费支出的40%左右，农村居民则在 30% 左右。
而在长三角地区，服务型消费正在成为消费领头羊。
以浙江为例，上半年，浙江生活用品及服务、其他用品及服务支出，分别增长32.7%和30.7%，在八大类消费支出中居前两位。
其中，居民人均家政服务、旅馆住宿、医疗服务等支出增长较快。
精细生产电商帮忙：农村消费生产生活“两手抓”从区域一体化的角度来说，城市化率超过66%的长三角，已经形成了城市-县域-乡镇三位一体的高水平发展格局。
数据显示，长三角的江浙皖三省共占全国百强县的47席，而2018年前三季度，长三角26个城市，除泰州外，农村居民可支配收入增长均超过8%，远高于城市平均水平。
电商消费也呈现出与之相适应的城乡均衡化发展模式。
2018年前1。

5、城市群，对外地处国际重要贸易航线的优越位置，对内承担国家现代化建设大局与全方位开放格局的战略使命。
长三角地区城市规模结构合理，目前超大城市上海、特大城市南京、大城市有杭州、合肥、苏州等十三座，中等城市九座，小城市数十座。
长三角城市群发展规划中曾对目前长三角地区问题总结包容性不足，外来人口市民化滞后，直到2016年存在2500万人没有在常住城市落户，在教育、医疗等公共服务领域缺失相应权益。
这种问题亟待解决，而解决市民化的第一步就是解决居住问题。
经济实力：城市GDP增速多在7%以上 高于平均值从区域内各城市2018年的GDP来看，上海、苏州、杭州、南京、无锡、宁波均过万亿，宁波首次进入万亿行列。
长三角城市群各城市GDP增长速度普遍在7%以上，高于全国增长率（6.6%），其中高于7%的城市有11城。
这些高增长率的城市多具有较强发展潜力，其中江苏有南京、无锡、南通，安徽有合肥、芜湖、马鞍山、安庆，浙江有绍兴、台州、嘉兴、湖州，三省均出现新兴城市的经济发展驱动现象。
人口情况：上海人口吸引力领先城市群从户籍人口与常住人口的对比看出，GDP总量较大的城市以及省会城市的常住人口往往高于户籍人口，说明外来人口进入较多；从户籍人口规模看，500万人口以上的城市有上海、苏州、杭州、无锡、宁波、南通、合肥、盐城、泰州、安庆，浙江的大型城市较多。

6、域一体化发展的示范区；成为新时代改革开放的新高地2、长三角是全国经济体量最大的城市群，仅用全国10%的人口，创造了近20%的GDP、25%的进出口总额和34%的货物吞吐量。
人均GDP也已迈过中等收入陷阱，正向发达经济体门槛迈进。
长三角不凡的科创实力，孕育出的独角兽企业，总体估值在国内三大城市群中排名第一。
3、在数字经济领域，2018年，全国数字经济达到31.3万亿元，其中，长三角地区达到8.63万亿，占全国的28%。
数字经济，是长三角一体化的新动力，是长三角高质量发展的金名片。
新一轮长三角地区一体化发展，必须借助数字经济实现产业转型升级，培育出具有国际竞争力的产业集群和经济发展新动能。
从报告发布的长三角数字经济指数来看，杭州、上海、苏州、南京、宁波位居前五名，而且各有优势。
“数字经济第一城”杭州位列第一，各项指数排名靠前，尤其是在数字基础设施方面得分很高；上海品质消费、消费者、物流、生活缴费等指数上得分均是第一，显示出上海作为长三角龙头城市，具备高端的消费潜力与庞大的消费群体；苏州工业数字经济发展与交通出行支付指数均列第一，这个苏南模式的典型在工业方面数字化程度较高，传统产业转型升级较快；南京教育服务指数领先，在其强大的科教实力支撑下，正借助数字化手段加速推动其教育产业；宁波政务平台建设较为领先，各项指数比较均衡。
4、报告显示，在发达的数字经济基础上，数字一体化已经。

7、均GDP为5.7万美元（现价），是长三角城市群的3.9倍。
其中最低的是法国，其人均GDP也是长三角城市群的2.5倍。

8、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
公司总览。
公司总览。
1 1）历史沿革。
）历史沿革。
公司于 1993 年成立于江苏常州，主要从事 住宅开发、商业开发及商业运营管理，总部位于上海。
2012 年，新城 发展于港交所上市，2015 年新城控股集团于上交所上市。
2019 年合约 销售额 2709 亿元，排名前 2。

9、1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
公司总览。
公司总览。
1 1历史沿革。
历史沿革。
保利地产为保利集团旗下控股子公司，主 要负责房地产开发，2006 。

10、p农村分散式风电：平顶山凤凰岭分散式风电项目pp近年来，我国中部和东南部地区开始利用田间地头进行农村分散式风电开发。
河南平顶山凤凰岭分散式风电项目就是其中的一个典型案例。
pp项目概况pp平顶山凤凰岭分散式风电项目是河南省首个小型民营企业开发。

11、近年来，以上海为核心的长三角地区在金融科技云服务在线游戏及新零售等领域发展迅猛，算力需求快速增加。
新基建政策的发布，加快了数据中心等基础设施建设进度，长三角地区数据中心布局进程正逐步加快。
新基建政策促进长三角数据中心产业发展。
2020 年 。

12、中收 2017 年来受到电子银行和托管业务的拖累占比有所下降，2020 年受到信用卡分期收入重分类影响占比继续下行，但相较同业仍是有优势的。
1从净非息占比营收的变动趋势看， 2012 年开始稳步上行，至2016 年达到最高占比 31.8，随。

13、在推动长三角一体化发展领导小组领导下，创新完善体制机 制，加快建立适合长三角地区多层次轨道交通发展的跨地区跨 部门协调推进机制，协商解决规划统筹建设安排以及资金筹措 运营组织和补贴分担等问题。
深化地方政府和铁路企业合作模式 创新，研究建立长。

14、我国军队战略目标积极转向。
近几年我国海空军就军队体制编制提出明确的改革方向， 要求优化军队规模结构，调整改善军兵种比例官兵比例。
2015 年 5 月，中国国务院 新闻办发表中国的军事战略白皮书，对海军提出近海防御远海护卫，向远洋海 军转变的。

15、公司拥有 400MN 大型模锻液压机等核心设备，具有设备领先优势。
在锻造行业内，大型模锻件需要 300MN 以上压力才能实现，因此是否拥有大型模锻液压机生产设备是制约企业生产能力的重要因素之一。
公司目前拥有的 400MN 模锻液压机是目前世。

16、在学界，灵活用工话题也是老生常谈、但却莫衷一是，因为很多制造业企业在引入灵活用工解决方案后，却发现招工难、留人难和用工成本高等问题仍尾大不掉。

17、该技术研究是亚行技术援助 TA9572：增强次区域计划的有效性以促进东南亚区域合作和一体化的分析工作的一部分，该项目得到了中华人民共和国区域合作与减贫基金和中华人民共和国的资助韩国电子亚洲和知识伙伴基金。
国际知名经济特区SEZ专家哥本哈根商。

18、长三角一体化城市群城市空间格局研究长三角一体化城市群城市空间格局研究合作洽谈联系方式：微信:；邮箱:；2目录一长三角一体化发展历程一长三角一体化发展历程.31全国 19 大城市群发展历程. 32长三角一体化城市群发展历。

19、长三角一体化城市群房地产格局研究长三角一体化城市群房地产格局研究合作洽谈联系方式：微信:；邮箱:；2目录一一房房地地产产投投资资依依赖赖度度.31房地产投资依赖度格局.32房地产投资依赖度变化趋势.6二二市市场场容容量。

20、 敬请参阅最后一页特别声明 1 证券研究报告 2022 年 6 月 15 日 电力设备新能源电力设备新能源 深化电力市场改革，破解能源不可能三角深化电力市场改革，破解能源不可能三角 新型电力系统深度研究二 电力设备新能源电力设备新能源 电力。