1、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 生猪养殖贡献利润弹性，饲料发力养殖后周期 禾丰牧业(603609) 报告报告摘要摘要： 生猪产能触底回升，带动公司饲料快速放量，2020 年一季度 猪料销量同比增长 71%，随着生猪产能的逐步恢复，公司饲料 业务高增长有望持续。
此外，2020 年生猪供需矛盾依然存 在，猪价高位盘整，全年猪价看至 30 元/公斤，未来 1-2 年， 公司生猪出栏。

2、和携带病毒的猪都是非洲猪瘟的传染源，病猪的的组织和血液中均含有高滴度的病毒；健康猪只接触过污染的饲料、泔水、栏舍、运输车俩也有可能感染非洲猪瘟；此外，非洲猪瘟病毒还可以在节肢动物（软蜱）中进行繁殖从传播途径来看非洲猪瘟主要有三大传播途径：接触传播食物传播虫媒传播从传播方式来看非洲猪瘟主要有三大传播方式：野生动物循环：非洲软蜱之间、野猪之间、野猪疣和薮等；软蜱和家猪循环：软蜱感染叮叮咬患病猪之后将病毒传播的健康猪群家猪之间传播循环：患病家猪与健康家猪之间传播非洲猪瘟防治要点目前并没有有效的防治疫苗；一旦爆发，只能采取根除和净化措施以彻底扑灭疫情；隔离舍清空消毒后至少40天内不可再饲养猪只；高温、消毒剂可以有效杀灭病毒。

3、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 正邦科技正邦科技（002157002157） 公司研究 主要观点： 生猪出栏量上市猪企排名第三，生猪出栏量上市猪企排名第三，20192019 年非瘟疫情下出栏实现正增长年非瘟疫情下出栏实现正增长。
公司主要从事饲料、生猪、兽药生产与销售，生猪出栏规模在上市猪 企中排名第三。
公司。

4、 公司公司报告报告 | 公司深度研究公司深度研究 1 新希望新希望（000876） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 01 日日 投资投资评级评级 行业行业 农林牧渔/饲料 6 个月评级个月评级 买入（维持评级） 当前当前价格价格 24.2 元 目标目标价格价格 42.7 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 4,216.02 流通A股股本(百万股) 4,2。

5、 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。
农林牧渔行业农林牧渔行业 推荐 （维持） 猪价有望维持高位，龙头补栏大增，猪价有望维持高位，龙头补栏大增，2020 业绩有望业绩有望 迎来大爆发迎来大爆发 风险评级：中风险 生猪养殖行业深度报告 2020 年 1 月 8 日 分析师：魏红梅 SAC 执业。

6、 证券研究报告 农林牧渔 生猪生猪价格仍处于高位价格仍处于高位，建议建议关注龙头关注龙头 2020 年 05 月 08 日 生猪养殖行业生猪养殖行业专题专题研究研究报告报告 公司具备证券投资咨询业务资格公司具备证券投资咨询业务资格 行业行业数据数据 农林牧渔（可比口径） 2020Q1 整体收入增速 16.18% 整体营业利润增速 313.13%。

7、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 生猪期货研究系列报告一 推荐推荐（维持维持） 生猪期货交易终获批生猪期货交易终获批，料集中度快速提升、猪，料集中度快速提升、猪 价波幅或收窄价波幅或收窄 美国生猪产业规模化历经美国生猪产业规模化历经 3 个阶段个阶段， 猪价波动性仍较为明显， 猪价波动性仍较为明显。
美国生猪产业的。

8、加或减少会很灵敏的反映在对其价格的影响上。
而猪肉在肉蛋奶中占主导地位，一旦猪肉本身供求关系出现严重不足或者严重过剩，价格大涨或大跌都会带动肉蛋奶、食品价格的下跌。
最近生猪价格涨势继续，尽管这两天猪价再次出现了调整的态势，但是生猪存栏的下降也使各地猪价突破10元大关，并且还有再度上涨的趋势，所以不得不说当前猪肉市场的现状就两字紧缺，严重程度应该已经达到五颗星。
自2018年8月起至今，在非洲猪瘟疫情影响下，生猪的价格开始持续下跌，尤其是东北、华北地区的猪价屡屡低于成本线以下，成为了去产能化最为严重的地区。
但同时，随着产能的大量出清，今年的猪价也持续上涨，而目前东北、华北地区也成为了数一数二的高价区。
生猪养殖成为人们关注的热点。
下面是我们收集整理的35份生猪养殖产业的报告，分享给大家。
报告列表（35份）2019年非洲猪瘟现状及对生猪养殖行业影响分析报告.pptx中国农业科学院：中国猪肉市场展望(27页).pdf农产品行业生猪养殖专题系列之七：从巴西非洲猪瘟防控经验看未来行业格局变迁-190326.pdf农产品行业肉制品蛋白专题报告：猪肉短缺，黄羽鸡量价齐升-190908.pdf农林牧渔行业“读懂猪周期”系列深度报告三：以周期+成长视角看生猪养殖投资逻辑-190327(20页).pdf农林牧渔行业专题报告：猪肉供给长期深度收缩，生产性生物资产拐点已现-190926.pdf农林牧渔行业专题研。

9、 第第一一 www 盈盈利利 资料来 国内国内生生 国国 务 最 工 长 自自 式 速 产 年 去 了 间 独独 19 扩 后 用 公 变 目目 业 亿 3 行 6 风风 品 一一上海证券有上海证券有限限 w.mystockhk.c 利利摘要 摘要 来源: 公司资料 生生猪养殖龙猪养殖龙头头 国国内生猪养内生猪养 务为生猪的养 最大的自育自 工、生猪育种 长期专注于生 自自繁自养模。

10、3页).pdf亿欧智库：2020年中国乳制品行业数据中台研究报告(49页).pdf前瞻产业研究中心：中国海洋工程装备市场前景及发展趋势分析报告(27页).pdf德勤：后疫情时代的人力资源挑战与应对（36页）.pdf惠誉：中国快递行业蓝皮书57页.pdf抖音&头条：2020美妆白皮书(82页).pdf町芒研究院：2020中国调味品行业研究报告(33页).pdf美世：2019财年A股上市公司股权激励与员工持股计划实践及案例研究(43页).pdf艾瑞：2020年中国电商营销市场研究报告(54页).pdf苏宁金融：互联网金融行业2020年一季报(35页).pdf饿了吗：2020饿了么蓝骑士调研报告.pdf麦肯锡：展望2020中国证券业拐点已至，券商三大制胜要素与六大核心能力(42页).pdf今日券商研报分享中国巨石-深度研究报告：静待景气回暖，龙头强者恒强-20042231页.pdf中金环境-渡过至暗时刻，轻装上阵扬帆起航-20042120页.pdf云计算行业云计算和数据产业链系列报告9：Salesforce，全球CRMSaaS领导者-20042221页.pdf传媒行业：从产品看游戏，如何寻找爆款游戏？-20042132页.pdf佳华科技-核心技术多场景协同环保物联网方案商翘楚-20042129页.pdf信息服务行业：互联网医疗，新时代的新起点-200。

11、20页).pdf中商文库：2020年中国跨境电商行业市场前景及投资研究报告(29页).pdf中商文库：口罩“心脏”2020年中国熔喷布市场前景及投资研究报告(23页).pdf中国日报：抗击新中国人保冠肺炎疫情的中国实践报告(32页).pdf国双：疫情之下美妆行业洞察(4页).pdf工业互联网产业联盟：工业互联网体系架构 （版本2.0）(118页).pdf工业互联网产业联盟：工业互联网信息模型白皮书 （征求意见稿）(41页).pdf工业互联网产业联盟：工业互联网园区指南(41页).pdf工业互联网产业联盟：工业互联网园区网络白皮书(99页).pdf工业互联网产业联盟：工业智能白皮书2020(48页).pdf工业互联网产业联盟：离散制造业边缘计算解决方案白皮书(48页).pdf巨量引擎：穿山甲流量变现白皮书-移动影音行业(26页).pdf巨量引擎：穿山甲流量变现白皮书-移动社交行业(17页).pdf易观分析：中国夜听经济发展分析2020(32页).pdf滴滴发展研究院：2020滴滴平台绿色出行白皮书.PDF(25页).pdf町芒研究院：2019儿童调味品行业研究报告23页.pdf网易七鱼&网易定位：2020电商客户服务体验报告(40页).pdf贝壳找房：2018-2019年社会责任报告(35页).pdf赛迪智库：工业互联网平台赋能重点行业数字化转型方法论白皮书(99页).。

12、pdf华为：科技抗疫：运营商网络洞察和实践(22页).pdf喜马拉雅：2019有声书年度报告（9页）.pdf小葫芦：2019年MCN机构价值白皮书(40页).pdf易观分析：中国移动IP游戏专题分析2020(37页).pdf普华永道：中国零售与消费品行业并购趋势-2019年回顾及2020年展望，风起云涌，静待花开23页.pdf普华永道：认识澳门网络安全法及企业合规之路8页.pdf清科研究中心：政策&资本助力国产医械发展，企业创新探索方兴未艾（9页）.pdf烯牛数据：2019年中国创投市场数据报告(31页).pdf腾讯广告：匠心独“剧”，从“新”出发2020大剧营销趋势洞察报告(8页).pdf艾瑞：2020年中国网络营销投放监测系列报告(27页).pdf赛迪智库译丛：2019年能源效率报告（28页） .pdf赛迪顾问：2019-2021年智能语音市场预测与展望数据（7页）.pdf阿拉丁：2020年3月小程序互联网发展研究报告(51页).pdf今日券商研报分享交运设备行业自动驾驶系列专题之一：自动驾驶提速，布局明日之星-20042441页.pdf人口序列专题报告之五：“少子化”现象对相关产业意味着什么？-20042422页.pdf光伏行业：压力测试还是危中有机-20042320页.pdf化工行业光刻胶系列报告之一：以史为鉴，看半导体材料皇冠上的明珠-20。

13、73页）.pdf易观分析：中国互联网护理行业专题分析2020(29页).pdf普华永道：2019年中国银行业回顾与展望(46页).pdf普华永道：认识澳门网络安全法及企业合规之路（8页）.pdf极光：2020年Q1智能手机行业季度数据研究报告(26页).pdf极光：2020年Q1智能手机行业季度数据研究报告26页.pdf毕马威：2019年金融业增值税回顾及展望（20页）.pdf艾瑞：2020年Q1中国移动互联网流量季度分析报告（84页）.pdf艾瑞：2020年中国企业服务研究报告（114页）.pdf苹果&谷歌：“美版绿码” 接触者追踪（英文版）（6页）.pdf西门子：物联网变为现实 开启独特物联网旅程的实用方法(17页).pdf今日券商研报分享互联网传媒行业：中美医疗订阅服务行业比较，从Teladoc和平安好医生说开去-20042725页.pdf传媒行业前瞻研究系列报告79：字节跳动，从董明珠、罗永浩抖音直播看成长机遇-20042620页.pdf化妆品行业深度研究报告：从供需角度看疫情下化妆品参与方众生相-20042730页.pdf化工行业：万华业绩触底，龙蟒佰利，玲珑轮胎业绩维持高增速-20042725页.pdf化工行业：供需失衡，化工品价格整体持续下跌-20042625页.pdf医药生物行业：新冠检测试剂盒市场空间有多大？-200427。

14、页）.pdf中国指数研究院：2020年全国新开盘总结报告（27页）.pdf中国电信：“5G+工业互联网”水泥行业报告（33页）.pdf中国社会科学院财经战略研究院：全球城市价值链，穿透人类文明的时空（75页）.pdf中国银行：中国企业家家族财富管理白皮书（66页）.pdf华为：2020中国智能设备办公体验趋势报告（49页）.pdf埃森哲：Fjord 趋势报告(2021)(英文版)(90页).pdf弗若斯特沙利文：关于小核酸药物独立市场研究报告（46页）.pdf弗若斯特沙利文：呼吸及睡眠领域医疗器械独立市场研究（38页）.pdf艾瑞咨询：2020年中国人工智能产业研究报告（）公开版(103页).pdf观点：2020中国房地产行业发展白皮书(79页).pdf贝壳研究院：2020新青年居住消费趋势报告（31页）.pdf高德：2021年元旦出行预测报告(6页).pdf今日券商研报分享【公司研究】中兴通讯-公司深度报告：5G时代，不一样的中兴通讯-20201227（38页）.pdf【公司研究】亚玛顿-公司深度报告：超薄光伏玻璃开拓者再次起航-20201228（27页）.pdf【公司研究】华维设计-聚焦工程技术与设计，提供一站式专业服务-20201226（32页）.pdf【公司研究】天坛生物-稀缺的具有成长逻辑的血制品企业，成长路径清晰，确定性高-20201227（36页）.pdf【公司研究。

15、FAO)202o年的报告显示，自过去20年以来，亚洲在全球鱼类产量中所占份额最大，为89%。
2018年，全球捕获鱼类产量达到有史以来的最高水平，达到9640万吨。
这是由海洋捕捞和内陆捕捞推动的，前七大主要生产国是中国、印度尼西亚、秘鲁、印度、俄罗斯、美国和越南，占全球捕捞总产量的50%。
印度鱼类产量(百万公吨)印度占全球产量的7.58%。
从2019年到2020年，中国的鱼类产量达到了历史最高水平，达到了1416万公吨。
渔业部门对总增加值(GVA)的贡献率为1.24%，对农业GVA的贡献率为7.28%。
印度鱼类、甲壳类动物和软体动物及其制剂在世界出口中的份额印度渔业部门经历了从传统的海洋渔业到受控制的内陆渔业的重大转变，目前已成为该国整体鱼类生产的主要贡献者。
行业未来展望印度水产养殖业在过去20年中增长了6倍。
虽然印度在全球水产养殖业竞争中占据了强大的地位，但该行业还没有克服一些结构和技术挑战来扩大供应。
联合国粮食及农业组织(FAO)透露，全球约90%的鱼类储备已被充分开发，以至于从生物学角度来说，恢复可能是不可能的。
印度只有约40%的淡水养殖可用池塘、水箱和其他水体，以及15%的微咸水资源潜力。
印度漫长的海岸线可以增强经济实力，以实现蓝色革命的目标。
水产养殖业的发展已经开始进入新的视野。
印度政府的目标是通过适当的政策、营销和基础设施支持，把印度变成渔业生产的热点。
颠覆性的初创企业。

16、请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业研究行业研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 畜牧业畜牧业 生猪期货生猪期货专题专题 超配超配 维持评级 2021 年年 01 月月 08 日。

17、p2.1.3.非洲猪瘟抬升养殖门槛，行业集中度提升进程提速pp非洲猪瘟疫情抬高养殖门槛，行业集中度加速提升。
 我国生猪养殖行业以中小规模养殖户为主，根据中国畜牧业年鉴统计数据，20092018 年，我国年出栏 149头的养殖场占养殖场总数的 。

18、 生猪供需缺口仍在，下半年猪价不必悲观。
能繁母猪存栏是生猪出栏的先行指标，大致对应10个月之后的生猪出栏量，因此，我们可以用能繁母猪存栏量指标对未来生猪出栏量进行测算，并结合MSY头均出肉量进口等指标对未来生猪供给情况做前瞻性预判。
具体操。

19、小麦豆粕型饲料配方技术，在饲料营养中，小麦和玉米属于能量原料，因此小麦和玉米具有一定的相互替代性，并且小麦的蛋白质含量较玉米高，使用小麦一定程度上节约豆粕等蛋白类原料的使用。
pp低蛋白日粮的策略持续保障公司饲料成本低位。
公司从 2000 。

20、进口方面，我国鸡肉以自给自足为主，进口量仅占消费量的 2.3我国是鸡肉 消费生产大国，基本可实现鸡肉自给自足。
2018 年，我国鸡肉总消费量为 1153.5 万 吨，鸡肉产量为 1170 万吨，而鸡肉进口量仅为 27.5 万吨，约占总消。

21、生猪繁育体系是判断未来生猪供给的重要因素。
整体来看，我国生猪繁育体系 依次由曾祖代GGP祖代GP父母代PS商品代CS构成。
其中，曾祖代 GGP技术壁垒较高，需要投入大量的资源，只有在生猪出栏量达到一定规模的时 候才可以看到显著的经济效益，由。

22、非洲猪瘟疫情抬高养殖门槛，行业集中度加速提升。
我国生猪养殖行业以中小 规模养殖户为主，根据中国畜牧业年鉴统计数据，20092018 年，我国年出栏 149 头的养殖场占养殖场总数的 95左右，而年出栏 50000 头以上的养殖场占比非常小。

23、第一轮：2006年7月至2010年6月，持续时间47个月2006年7月至2008年3月猪价一路上涨，涨幅约152007：猪蓝耳的爆发，能繁母猪存栏量迅速下降。
2009年初爆发瘦肉精事件，需求端受到影响。
导致2008年3月至2009年5月。

24、受非洲猪瘟影响，2018年生猪存栏量与能繁母猪存栏量大幅减少。
能繁母猪存栏量于2019年9月降至近年低点的1913万头，生猪存栏量也在2019年9月下降到最低点30675万头。
随着疫病得到控制以及增产能相关政策出台，生猪能繁母猪存栏量逐渐回。

25、 2014年1月我国成立白羽肉鸡联盟，加强行业源头祖代鸡引种管理，改变了行业引种的无序状态，引种量由历史高峰2013年的154万套下降至2014年118万套。
2015年，美国法国相继爆发禽流感，我国对两国实施了祖代鸡引种禁令，引种量进一步锐。

26、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 食品饮料食品饮料 华统股份华统股份002840 买入买入 合理估值： 17.718.4 元 昨。

27、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 生猪养殖产能出清遇波折，转基因商业化渐行渐近 农林牧渔农林牧渔 行业研究深度报告 行业评级：增行业评级：增 持持 报告日期： 20211209 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势比较走。

28、1证券研究报告行业评级：上次评级：行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明农林牧渔农林牧渔强于大市强于大市维持2022年01月05日评级当前时点如何看生猪养殖板块投资机会当前时点如何看生猪养殖板块投资机会行业投资策略摘摘 要要2我们。

29、 建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。
农林牧渔农林牧渔行行业业 推荐 维持 规模养殖规模养殖稳步推进稳步推进，静待静待周期向上拐点周期向上拐点 风险评级：中风险 生猪养殖行业深度报告 2022 年 1 月 20 。

30、2022 年深度行业分析研究报告 2 目 录 1. 走进生猪养殖行业 . 5 1.1 主要类别介绍 . 5 1.2 生猪养殖周期 . 6 1.3 生猪养殖行业产业链 . 6 2. 我国是全球最大的生猪产出国，猪肉是居民第一大消费品类 . 7。

31、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 积极调整养殖业务，生猪出栏稳步增长 主要观点：主要观点： 全产业链布局的国内养殖服务龙头企业全产业链布局的国内养殖服务龙头企业。
天康生物创立于 1993 年，形成动物疫苗饲料及饲用植物蛋白种。

32、 122 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Tablemain 深度报告 新五丰新五丰600975 报告日期：2022 年 3 月 18 日 湖南湖南生猪生猪养殖龙头，养殖龙头，静待周期反转春风静待周期反转春风 新五丰首次覆盖报告 tabl。

33、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 生猪生猪养殖养殖新秀新秀，稳步稳步迈向迈向 2 24 4 年年 5 50000 万头万头 读懂猪周期读懂猪周期系列深度报告十系列深度报告十 唐人神唐人神00256700256。

34、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告 20222022年年0505月月0404日日超配超配生猪行业深度报告系列三生猪行业深度报告系列三周期反转在即，决胜养殖布局周期反转在即，决胜养殖布局核心观点核心观点行业研。

35、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 首次覆盖报告 2022 年 05 月 17 日 牧原股份牧原股份002714.SZ 自繁自养生猪养殖龙头，成本控制卓越穿越周期自繁自养生猪养殖龙头，成本控制卓越穿越周期 三十。

36、行业报告：生猪养殖行业专题报告2022年6月24日中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分行业评级：增持拥抱周期蓄势起，大猪小猪落玉盘分析师：彭海兰证券执业证书号：S0640517080001研究助理：陈翼证券执业证书号。

37、2022 年深度行业分析研究报告 rQsNqRoNuMnQtRtQwPsQmNbRaO7NpNqQsQnPeRmMoQeRoPtP8OpPwPwMsQnRvPpOsQ目目 录录三三200200样本，交叉验证数据样本，交叉验证数据二对比中美，。

38、 1 行业报告行业报告行业深度研究行业深度研究 生猪养殖行业系列报告生猪养殖行业系列报告 2 2 能繁反转,生猪养殖板块配置机遇再现能繁反转,生猪养殖板块配置机遇再现 供需错配造成价格波动,养殖企业全产业链发展趋势明显供需错配造成价格波动。

39、请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 1农林牧渔农林牧渔生猪养殖行业生猪养殖行业专题报告专题报告同步大市同步大市A维持维持从能繁母猪补栏特征的视角看猪周期位置从能繁母猪补栏特征的视角看猪周期位置。

40、本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 华统股份002840.SZ深度报告 进击的浙江屠宰龙头,被低估的生猪养殖黑马2022 年 08 月 09 日 浙江省禽畜屠宰龙头,千万产能储备充足.华统股份前身为。

41、本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 温氏股份300498.SZ深度报告 生猪养殖王者归来,猪鸡景气共振可期 2022 年 08 月 16 日 双主业并行,营收稳步增长.20112020 年,公司总营。

42、 1请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 猪周期上行初期,布局生猪养殖上市公司正当时 生猪养殖行业深度报告 行业深度研究行业深度研究农林牧渔农林牧渔 证券研究报告证券研究报告 2022 年 08 月 23 日 行业评级 超配 前次评级 。

43、 1请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 公司深度研究公司深度研究唐人神唐人神 生猪养殖业务高速发展,产业一体化效果显现 唐人神002567.SZ首次覆盖报告 核心结论核心结论 公司评级公司评级 买入买入 股票代码 002567.SZ 前次评级。

44、研究报告1生猪养殖行业观察及生猪养殖行业观察及 2022 年下半年信用风险展望年下半年信用风险展望2000 年以来,中国经历了五轮猪周期,本轮猪周期从 2018 年开始.2021 年以来,猪周期进入下行通道,生猪产能加速释放,猪价持续下跌。