1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 银行银行 专题专题报告报告 超配超配 （维持评级） 2020 年年 04 月月 06 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 中美中美银行银行： 业务模式业务模式和公司治理和公司治理孰孰 者为重者。

2、银行如何对待客户。
毕马威预计，香港的监管机构将会采取行动，对那些没有充分解决其组织整体文化的银行采取执法行动。
文化是银行在未来一年将自己与竞争对手区分开来的重要机会。
未来几年成功的银行将真正将客户放在业务战略的中心位置，并利用这些力量数据来实现这一目标。
香港虚拟银行的出现加剧了这种情况，这将破坏传统商业模式以及城市客户体验的传递方式。
虽然主要银行将寻求成为数据驱动型企业，但这也会增加风险以及对数据保护和信息安全的影响。
2019年可能是香港银行首次重大数据泄露的一年吗？技术将成为银行从数据中实现价值并变得更加以客户为中心，以及改善其处理监管和合规问题的方式的关键推动因素。
成功使用正确的技术 - 不仅仅是任何技术 - 将使银行能够以更有利可图的方式运营。
距离全球金融中心十年，市场格局将继续快速发展。
毕马威承认香港银行业在过去十年加强监管方面更具弹性，但行业的变化，破坏和竞争程度意味着新的挑战可能导致银行未来失败。
在这种展望中，毕马威分享了对其中一些问题的看法，以及银行发展和成功的一些机会。
距离全球金融危机十年 - 今天一家银行能否倒闭？自全球金融危机以来的十年间，监管机构已采取多项措施，以加强资产负债表和银行业的复原力，目前香港的业绩良好。
然而，不断变化的社会经济环境也意味着银行在未来一年需要解决新的挑战才能取得成功。
毕马威在下面列。

3、 1 2020 年年 02 月月 19 日日 证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度报告报告 银行银行行业行业 夯实基础，稳步扩张夯实基础，稳步扩张，行业整体依旧稳健，行业整体依旧稳健 20202020 年年度策略年年度策略报告报告 中性中性（维持维持） 市场数据（市场数据（2 2020020- -0 02 2- -1818） 行业指数涨幅行业指数涨幅 近一周 2.03% 近一月。

4、银行业2030： 智慧运营赋能银行业务 “内涵式” 发展 过去三十年， 面对内外部不断变化的环境， 银行运 营经历了从 “集中化” 运营转型， 到优化前中后台分 工， 打造 “大运营” 模式， 再从以 “成本效率” 为重 的操作工厂模式转型为注重体验的 “智慧运营” 。
银行内部存在的痛点， 如流程自动化不足、 成本 效率不高、 账户风险凸显、 数据整合有限等， 都将 推动运营能力进一步升级， 通。

5、 2018 银行业理财登记托管中心 中国银行业协会 二一九年三月二十九日 目目 录录 一、一、 概述概述 . 1 二、二、 银行业理财产品存续情况银。

6、位。
积极的政策干预和强有力的监管有助于推动美国银行更快地健康发展。
最近，有利的GDP增长，减税和利率上升进一步巩固了该行业的状况。
美国总资产达到17.5万亿美元的高峰.2资本水平也在上升，平均一级资本比率为13.1 该行业的股本回报率（ROE）处于危机后的高点11.83.3效率比也处于最佳状态。
同样，在其他指标上，例如不良贷款和失败的机构数量，美国银行业也很强劲。
但是，欧洲的银行业也不能这样说。
结构性缺陷，产能过剩，低/负利率以及泛欧银行监管机构的缺席都可能促使欧洲银行面临持续的盈利挑战。
许多欧洲银行规模较小，从国际市场撤退并退出前盈利业务。
考虑到前五大欧洲银行的利润从2007年的600亿美元下降到2017年的175亿美元。
然而，欧洲银行正在出现一些改善。
2017年世界1000强银行中西欧银行的净资产收益率增长至8.6，而2016年为5.在亚太地区（APAC），中国银行业的增长是过去10年来最惊人的发展。
在规模方面，中国银行业已超过欧盟（EU）。
2018年世界四大银行是中国人; 2007年，世界十大银行中没有一家是中国人。
中国的银行在盈利能力方面也表现良好 - 较大的银行报告2017年的净资产收益率为15.然而，对经济增长的担忧以及与美国的关税战已经影响了前景.8与此同时，日本银行逃脱了金融危机长期遭受国内增长放缓和。

7、的特点和变化，为更多小游戏开发者提供一些借鉴的经验。
本次小游戏TOP50榜单，由阿拉丁小游戏统计平台和阿拉丁指数平台提供基础数据支持，以及阿拉丁对300+优秀小程序企业高管的深度访谈,通过抽样调查、跟第三方合作伙伴共同绘制而成。
小游戏推动微信生态发展小游戏在今年处于高速发展的阶段，它的另一隐藏成果便是推动微信支付的发展。
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微信底层架构的完善推动着小程序的发展，与此同时，小程序的快速前进也在反哺微信各环节的成长。
游戏盒子为中长尾小程序带来流量新生机随着大量微信小游戏涌现，小游戏被分散在微信平台的各个角落，同时大多数用户缺乏获取小游戏的渠道，也没有养成使用习惯，此时游戏盒子应运而生。
但游戏盒子中心化的流量分发与微信做小程序的去中心化是相违背的，所以目前腾讯从八月起频频出台政策来限制游戏盒子的发展。
去中心化的流量生态，中心化的产品分发通过“微信-发现-游戏”进入微信游戏主界面，就可以看到好友在玩的小游戏，点击“更多好友在玩”，可以看到当天、近七天以及全部的好友在玩小游戏。
在好友在玩下面，又增加了新的小游戏推荐位，为最新发布的小游戏进行展示和曝光。
依托微信社交关系，实现小游戏的流量分发，这是在微信的去中心化的流量生态下，进。

8、行分别位居前三甲，而排名后十位的银行中，除平安银行、中信银行两家股份行之外，其余均为城、农商行。
在成本管理效率方面，新晋登陆A股的城商行西安银行位居成本管理效率首位；工商银行、建设银行、中国银行等三家国有行位居成本管理效率前五位。
2019年年初新加入国有行行列的邮储银行，其成本管理效率位居后十位，表现不甚理想。
在风险管控效率方面，作为河南省两家上市城商行，郑州银行和中原银行在风险管控效率方面表现欠佳。
排名前五名的银行均为农商行，且这五家中有四家来自江苏。
综合的运营效率指标结果显示，与上期相比，排名前5位的银行依旧是招商银行、建设银行、工商银行、宁波银行和常熟农商行，但次序发生细微变化：常熟农商行从上期第5位跃升至本期第2位。
 排名后10位的银行，除邮储银行一家国有大行外，其余均为区域性城、农商行；且排名后10位的银行均为港股上市银行。

9、永续债等补充资本，导致净资产增长较快。
二、净息差与净利差持续扩大2019年上半年，上市银行的整体净息差和净利差稳中有升。
然而，负债端成本上升使大型商业银行的净息差和净利差呈收窄趋势；股份制商业银行及城农商行的净息差和净利差持续扩大，主要是宽流动性下，同业融资成本下降。
近年来，中小银行纷纷缩减同业负债规模，同时同业融资成本有所下降，使得它们的净息差及净利差扩大较明显。
上市银行各类贷款与零售贷款收益率均有所上升，这与合理宽松的流动性下同业利率下降的趋势相反。
为了疏通货币政策传导渠道，人民银行在8 月推出贷款市场报价利率（LPR）机制，推进贷款利率并轨。
预计此项改革加上9月初存款准备金下调，将会引导贷款利率下行，届时或将影响息差。
三、手续费及佣金收入增速回升2019年上半年，上市银行的手续费及佣金净收入较2018年同期增速明显回升。
一方面去年同期受监管影响的而骤减的理财收入今年回稳；另外也得益于这些银行在银行卡、电子支付、网络金融等业务的发展。
四、资产负债快速扩张在宽流动性的环境下，截至2019年6月末，上市银行的资产负债继续扩张，且增速较去年同期有所回升，规模分别达到190.72万亿元和176.14万亿元。
这些银行2019年前六个月的总资产和总负债均增长5.94%，2018年同期增速分别为2.84%和2.52%。
总资产和总负债的快速扩张，一方面。

10、但全球银行业ROTE总体上徘徊在10.5%的水平。
随着数字化颠覆愈演愈烈，新兴市场银行业ROTE急剧下滑，从2013年的20%降至2018年的14.1%。
另一方面，发达市场银行业得益于生产力的提高和有效的风险成本管控措施，ROTE从6.8%提高到8.9%。
但总体来看，全球银行业在后周期时代健康状况欠佳，近六成的银行收益水平低于其股本成本。
如果未来经济长期放缓，并且利率维持在低位甚至负利率，那么银行业的情况可能会更趋恶化。
四成银行在创造价值，而六成银行在毁灭价值，二者区别何在？简言之，无外乎地理位置、规模、差异化和商业模式。
先说地理位置，我们发现银行所在地对其潜在估值的影响力接近70%。
例如美国银行业的收益率比欧洲银行业高出近10个百分点，显示出截然不同的环境带来的影响。
再说到规模，我们的研究证实，与多数行业一样，银行的规模与收益通常有正相关关系，无论这种规模优势是在国家、地区还是客群层面。
尽管一些拥有独特价值主张的小型银行也实现了可观的回报，但这只是例外，并非常态。
另外，商业模式本身的局限也是一个重要因素。
以证券行业的经纪业务为例，其利润率和业务量在本轮周期中大幅下降。
即便是地理位置优越、规模领先的证券公司，其收益仍然低于资本成本。
银行通常无法改变所在地的大环境，虽然规模可以做大，但需要时间，不过当前大多数银行可以通过收购优质资产或建立伙伴关系建立规模优势。
在后周期时。

11、 员工、 第三方开发者、 金融科技公司、 供应商和真他合作伙伴提供服务，使银行创造出新的价值，构建新的核心能力。
国际知名咨询公司麦肯锡对于开放银行是这么定义的：开放银行是一种协作的商业模式， 通过API在两个或以上非附属关联公司直接分享银行数据，以增强市场的功能。
开放银行的构成一个完整的开放银行需要有三方参与：1、开放数据的银行2、需要这些共享数据的第三方机构、 开发者等3、被银行和第三方所服务的用户开放银行较传统银行的优势需求侧方面随着互联网金融的发展，用户对于金融服务的多样化、 透明化和专业化的需求不断加深。
开放银行可以帮助银行更好服务用户需求，增强客户粘性，可以通过海量的数据分享，高速的开放平台的应用，多种的组件化的灵活嫁接等方式为用户提供更加便捷，足不出户的个性化服务，利用生态融合提升金融服务的质量。
供给侧方面 各地区开放银行发展虽然由政府监管或市场推动，但共同的目的是激发金融市场活力，有效的提升和改善银行业自身的服务水平和质量。
开放银行的服务由于没有地域限制，服务辐射范围更广，使不同地区，不同国家之间更好的联通，为银行开拓新的市场和增加利润来源，减少对线下渠道依赖，降低运营成本。
新技术进入金融行业，倒逼银行自身进行技术革新与产业升级，提升服务质量，数字化转型成为银行下一步的重要战略。
开放银行由于发展。

12、行，在2019-2020年表现出了弹性，资产质量、资本状况和盈利能力都有所改善。
2020-2021年，随着政策支持的倒退，新冠肺炎大流行的影响可能会削弱银行和非银行机构的良好发展态势。
截至2020年8月底，金融系统(银行和非银行金融中心)约40% 的未偿还贷款延期偿还。
截至2020年9月底，银行的国民生产总值比率应该在0.10% 至0.66% 之间。
本报告主要包括以下六个部分的内容：新型冠状病毒肺炎对银行及NBFC的影响、了解你的客户和反洗钱的风险管理、合作银行业挑战、减少NBFC之间的监管套利、利用监管科技进行高效报告、采用超高科技进行主动监控。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：印度储备银行：2019-2020年度印度银行业发展趋势报告。

13、工作。
由于利率降低等原因，各大银行对公业务利润空间缩小。
据数据显示2020年H1对公业务收入贡献占比都有所下降建设银行和交通银行对公业务收入环比增长7%和4%，但其对公业务税前利润环比下降35%和18%，并且从对公业务收入金额分析，工商银行、农业银行和中国邮储银行都呈现负增长趋势。
挑战二：银行面临跨界对手的外部竞争和宏观环境造成的同业竞争随着数字化经济的发展和金融开放的大背景下，新金融业态的不断迭代更新，微众银行等互联网金融的崛起覆盖传统金融。
加之金融模式多样化，企业渠道不限于银行，银行因此逐渐失去对公业务的主导权。
经济增速下滑和利率市场化改革等宏观因素导致同业竞争激烈。
因此大多数中小型银行依赖于地方性业务，而农业银行等大型银行加速布局五、六线城市等下沉市场。
以贷款利率低、业务创新等优势抢占地方性融资市场，扎根地方的中小型银行受到严重冲击。
挑战三：金融脱媒导致银行企业贷款流量面临下降风险近年来，从下面的数据中我们可以看出从2015年-2017年间接融资占社会融资规模存量呈上升趋势的，到2018年-2019年间接融资占社会融资规模存量开始呈下降趋势，到了2020年间接融资占社会融资规模存量之间下降到了60.25%。
随着未来企业债和公司债注册制推进，会有更多大企业选择直接融资方式获得融资。
金融脱媒现象加重，作为金融中介的银行对公业务受到冲击，贷款流量将面临下降危险。
文本由栗栗-皆辛苦。

14、快技术现代化，或许仍有能力实现跨越式发展。
全面来看，数字惯性已经消退，越来越多的银行正在追求技术驱动的转型，尤其是核心系统的转型。
4.为了在前台充分实现数字化承诺，银行可以通过部署数字和人工交互的最佳组合、数据的智能使用、新颖的合作伙伴关系和令人信服的服务交付模式来提高客户参与度。
5.鉴于银行在全球经济中的独特和重要作用，银行应通过重新分配资本、加强风险框架、提高透明度以及改进数据和报告标准，走在引领社会变革和减轻气候风险的前列。
在后疫情时代重新定义可能性德勤金融服务中心估计，从2020年到2022年，美国银行业需要计提总计3180亿美元的净贷款损失，占贷款的3.2%。
虽然每个贷款类别都可能出现损失，但信用卡、商业房地产和小企业贷款的损失可能最为严重。
总体而言，这些损失小于全球金融危机期间的损失，2008年至2010年，美国银行的损失率为6.6%。
截至2020年第二季度，美国前100家银行拨备了1034亿美元，而欧洲前100家银行拨备了625亿美元，亚太地区前100家银行拨备了688亿美元。
贷款损失准备金上升，但仍低于全球金融危机水平 勤对基准经济情景的专有预测表明，美国银行业的平均股本回报率(ROE)可能在2020年下降至5.6%，但随后在2022年恢复至11.7%。
净资产收益率将在2021年开始恢复 预计北美、欧洲和亚太地区前100家银行的平均净。

15、内控与中后台营运管理进一步受到关注。
根据2020年度银行家对所在银行的风险关注度给出的评分结果(1分表示风险关注度最低，5分表示风险关注度最高)，信用风险作为银行业最基础得分3.74分、最重要的风险，关注度得分远高于其他类型风险。
市场风险和合规风险的风险关注度分别位列二、三位。
信用风险关注度的评分较去年上升。
在全球疫情走势尚未明确、商业银行外部环境错综复杂的背景下，银行业面临较大的坏账压力，整体信用风险水平显著增加，信用风险关注度进一步上升。
图2 银行业案件风险的排查重点从银行业案件风险的排查重点来看：近年来，银行内部违法违规问题时有发生，案件呈现高发、频发趋势，案件风险防控形势较为严峻和复杂。
针对当前案件风险的排查重点，九成的银行家认为是信贷类业务。
信贷类业务占比90%，票据类业务占比39.8%，柜面业务占比32.3%，其他业务普遍低于20%。
图3 银行业加强内部控制的重点从银行业加强内部控制的重点来看：超过六成银行家认为加强内部控制的重点在于完善内部控制制度、加大处罚和问责力度。
这可能是因为随着银行各项业务活动的不断扩张，健全制度设计成为加强内控的重要基石;与此同时，加大日常监控和处罚问责力度，能够提高违规成本、强化威慑作用、减少违规行为，有利于强化制度执行。
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数据来源：普华永道：中国银行家调查报告(2020)精简版(3。

16、 请务必阅读正文请务必阅读正文后的声明及说明后的声明及说明 证券研究报告 / 行业深度报告 银行业银行业 2021 年度策略年度策略：历经洗礼：历经洗礼，沐浴新生，沐浴新生 报告摘要报告摘要： 明年明年 GDP 增速前高后增速前高后低低，波动较大，波动较大。
预计明年一季度 GDP 增速将 迎来 10%+阶段性高点，后续 GDP 增速不断降低，全年有望维持在。

17、11 月6 日，中国人民银行发布中国金融稳定报告（2020）人民银行对银行业金融机构偿付能力进行压力测试。
宏观压力测试显示30 家参试大中型银行整体抗冲击能力较强，资本充足水平较高，总体运行稳健，但在轻度、中度、极度压力测试下，贷款质量恶化，不良率仍大幅上升。
敏感性压力测试显示大中小银行风险抵御能力分化。
30 家大中型银行对整体信贷资产质量恶化的抵御能力较强，整体资本充足率满足10.5%监管要求，。

18、到2020的2320亿港元，下降19.3%。
在美国联邦储备委员会(美联储)于2020年3月15日将利率下调至0.25%后，联邦基金利率在2020年全年保持在较低水平。
这影响了所有持牌银行的净息差(NIM)，该净息差在2020年下降了41个基点。
净息差联邦基金利率在2020年3月下调100个基点至0.25%，全年持平。
其后，金管局的基准利率由2%下调114个基点至0.86%，作为回应。
与2019年相比，所有受调查持牌银行的平均净资产负债率下降了41个基点。
2020年前十大持牌银行的平均净资产负债率从2019年的1.71%降至1.38%。
前十大银行的净资产负债率均有所下降。
恒生银行有限公司在2020年的前十名中继续保持着最高的净息差。
恒生指数NIM降至1.73%(较2019年减少47个基点)，主要受市场利率走低推动。
预计香港银行业的NIM将面临2021的严峻环境。
尽管有迹象表明，美国通胀压力可能导致美联储加息，但目前对此尚无共识。
在利率上升之前，香港银行业NIM的前景很可能面临挑战。
成本收入比在2020，成本管理仍然是香港银行监控和提高盈利能力的一个重要焦点。
在2020年底，被调查银行的成本收入比平均增长了6.69个百分点，从44.26%上升到50.95%。
总营运成本由截至2019年的2040亿港元轻微增加至截至2020年的2050亿港元。
与2018年至2019年增加130亿港元相比，。

19、为争夺客户而战 传统银行如何应对金融 科技公司和互联网巨头的挑战 麦肯锡全球银行业报告（2016） 麦肯锡大中华区金融机构咨询业务 2016年11月 关注【三个皮匠】微信公众号获取更多行业报告 为争夺客户而战 传统银行如何应对金融 科技公司和互联网巨头的挑战 中国银行业白皮书 麦肯锡全球银行业报告（2016） 关注【三个皮匠】微信公众号获取更多行业报告 为争夺客户而战:麦肯锡全球银行业报告IV。

20、p货币政策方面，2020 年中国人民银行通过下调再贷款再贴现利率等货币政策调控，直接降低了商业银行的资金成本，进而降低三农中小微企业等群体的融资成本，支持实体经济发展。
央行不断加强预期管理，引导货币市场利率围绕公开市场操作利率平稳运行，截至。

21、为应对疫情冲击，监管引导银行加大对实体融资支持力度，2020年前三季度，20家A股上市银行合计生息资产扩张呈逐季边际加快的态势。
其中，政策影响下，20Q1信贷投放节奏前移较为明显，是规模扩张加快的主要驱动因素，尤其是国有大行和股份行;随着。

22、公司成立于2004 年8月25日，系根据国务院关于深化农村信用社改革试点方案国发200315号文件精神，经中国银监会批准，由苏州市吴江区辖内自然人和法人包括农民农村工商户企业法人和其他经济组织共同入股以发起方式设立的股份制金融机构。
公司是自。

23、公开市场操作：货币净投放货币投放总额为 3200 亿元，回笼总额为 600 亿元，净投放 2600 亿元，与上周相比增加 7100 亿元。
月初以来，货币实现净回笼 1900 亿元。
图表 9 过去三个月货币净投放周度政策及市场利率：同业拆借利。

24、近期随着房地产行业风险暴露，市场对于银行涉房贷款可能导致的资产质量问题产生很大担忧，导致板块估值下行明显。
我们认为这种担忧是过度的，银行现有拨备足以应对房地产行业的风险，而不至于对利润表产生明显影响。
我们做出这一判断主要考虑到如下几点：1个。

25、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 行业深度报告 2022 年 01 月 07 日 推荐推荐维持维持 总量研究银行 硅谷银行创办于 1983 年，是一家没有零售业务，专注于 PEVC 和科技型企业融资的中小型银行，是投贷联动模式的典范。

26、 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究远东研究行业行业研究研究 2022 年年 1 月月 17 日日 商业商业银行主要监管指标浅析银行主要监管指标浅析摘摘 要要 本文从资本充足和杠杆资产质量盈利能力和风险水平四个维度对商业银行主要监管指标进。