1、泰山玻纤天然气单耗分别下降 21.610.1;二是自动化率带来的效率 提升,中国巨石人均产值从 10 年 73 万元提升至 19 年 127 万元, CAGR6.3.作为低成本代表的中国巨石,随着智能制造产线的投产,预 计能耗自动化率进一步。

2、巨石投资逻辑 成本成本 产能产能 市占率渗透率提升,市占率渗透率提升, 盈利能力提升盈利能力提升 产能持续扩张产能持续扩张 量量 需求总量增加需求总量增加渗透率提升渗透率提升 催化剂催化剂 全球经济刺激超预期全球经济刺激超预期 两材玻纤资产。

3、0 亿吨,YoY2.2.受疫情导致需求滞后影响,今年南方旺季有望持续至 6 月份,北方地区 5 月份有望进入涨价旺季.水泥集中度逐渐进入平台期,19 年 CR10 56.6,格局相对稳定.对比美国,长期集中度有望进一步提升. 玻璃玻璃库存。

4、7 2097201910 建材海通综指 资料来源:海通证券研究所 相关研究相关研究 TableReportInfo 水泥有望淡季不淡,玻纤景气拐点向 上2020.01.13 产能臵换趋紧,周期高景气可持续性 强2020。

5、产能占到国内的 2916和 15,也位居全球前六强. 龙头成本优势正反馈循环,龙头成本优势正反馈循环,回顾行业发展历程, 巨石所引领的两轮池窑 配方等工艺升级和设备技改迅速拉开行业成本差距, 当前陡峭的成本曲线源 于龙头企业通过生产装备工艺。

6、玻纤供给压力逐步减轻.2019 年已有 近 30 万吨池窑产能被实施关停或冷修,冷修技改后产品结构与成本均价 得到一定程度优化.2021 年新增产能仅为 13.6 万吨,供给压力减轻. 下游需求端稳中下游需求端稳中有升有升.下游房地产PC。

7、 Email: 研究助理:朱晋潇研究助理:朱晋潇 Email: 基本状况基本状况 上市公司数 82 行业总市值亿元 13149 行业流通市值亿元 10755 行业行业市场走势对比市场走势对比 TableReport 相关报告相关报告 地产和。

8、782 Email: 研究助理:朱晋潇研究助理:朱晋潇 Email: 基本状况基本状况 上市公司数 82 行业总市值亿元 12296 行业流通市值亿元 10044 行业行业市场走势对比市场走势对比 TableReport 相关报告相关报告 。

9、Email: 研究助理:朱晋潇研究助理:朱晋潇 Email: 基本状况基本状况 上市公司数 82 行业总市值亿元 12888 行业流通市值亿元 10553 行业行业市场走势对比市场走势对比 TableReport 相关报告相关报告 持续推荐。

10、 下半年是国内需求旺季,建筑地产等行业继续恢复,国内需求稳中有升;同时,国 外受疫情影响边际减弱,海外经济有望逐步复苏,新一轮经济复苏周期或开启,带 动玻纤需求稳步提升. 供给供给端:端:根据我们统计,1920年新增产能分别为35和55万吨。

11、能源化工分析师 S01 受益国内抢装,公司风电相关产品销售大幅增长,利用在大功率市场和海上市受益国内抢装,公司风电相关产品销售大幅增长,利用在大功率市场和海上市 场的优势,我们认为公司风电相关产品业绩具有较强稳定性,场。

12、 Email: 研究助理:朱晋潇研究助理:朱晋潇 Email: 基本状况基本状况 上市公司数 82 行业总市值亿元 12411 行业流通市值亿元 10227 行业行业市场走势对比市场走势对比 TableReport 相关报告相关报告 玻纤顺。

13、075522660892 张艺露张艺露 SAC No. S0570520070002 研究员 林晓龙林晓龙 SAC No. S0570120090022 联系人 1建材建材: 行业周报第四十一周 行业周报第四十一周 2020.10 2建材建。

14、il: 研究助理:朱晋潇研究助理:朱晋潇 Email: 基本状况基本状况 上市公司数 82 行业总市值亿元 11809 行业流通市值亿元 9721 行业行业市场走势对比市场走势对比 TableReport 相关报告相关报告 顺周期持续推荐玻。

15、 Email: 研究助理:朱晋潇研究助理:朱晋潇 Email: TableProfit 基本状况基本状况 上市公司数 82 行业总市值亿元 11671 行业流通市值亿元 9652 行业行业市场走势对比市场走势对比 TableReport 相。

16、等天然无机非金属矿石为原料,经过高温熔制拉 丝络纱等数道工艺制造而成的无机非金属材料, 具有质轻强度高耐高温耐腐蚀隔热吸音 电绝缘性能好等优点,通常作为复合型增强材料广 泛用于电子电气建筑span style;fo。

17、道.2020 年9 月1 日以巨石和泰玻为代表的玻纤企业对价格进行普调确认了行业景气度反转的拐点.此次拐点的出现从供给侧看,一是20192020 年行业新增产能大幅放缓,二是疫情之下落后产能退出市场导致供给收缩.从需求侧看,一是东边不亮西边。

18、水泥行业本周跟踪 . 6 玻璃行业本周跟踪玻璃行业本周跟踪 . 14 玻纤行业本周跟踪玻纤行业本周跟踪 . 17 品牌建材与新材料本周跟踪品牌建材与新材料本周跟踪 . 21 风险提示风险提示 . 23 请务必。

19、1 股权结构:实控人股权占比高,两次回购彰显信心 .3 主营构成:玻纤及制品化工产品 .4 行业:供需格局改善,底部向上拐点确立行业:供需格局改善,底部向上拐点确立.7 供给端:供给高峰已过,20192020 年新增产能较少 .7 需求端。

20、77 2.21 审慎增持 亚士创能 1.01 1.6 审慎增持 科顺股份 1.06 1.27 审慎增持 蒙娜丽莎 1.34 1.68 审慎增持 永高股份 0.56 0.69 审慎增持 坚朗五金 1.78 2.48 审慎增持 中材科技 1.0。

21、 个百分点,生产价格同比改善主要由采掘和原 材料板块贡献,受制于供需格局偏紧,原材料成本出现较为明显 的提升. 水泥市场总体需求继续小幅提升,均价环比涨幅 0.3,上行趋势 进入尾声,库存环比继续下降;其中华东华南企业出货保持较好 状态,西。

22、20.12 3建材建材: 工业玻璃新建产能有望重回宽松工业玻璃新建产能有望重回宽松 2020.12 资料来源:Wind 玻纤制品新蓝海,玻纤制品新蓝海,龙头成长龙头成长可期可期 点石成金玻璃玻纤系列研究之三 需求提升潜力大,玻纤制品龙头地位。

23、增持 科顺股份 1.06 1.27 审慎增持 蒙娜丽莎 1.34 1.68 审慎增持 永高股份 0.56 0.69 审慎增持 坚朗五金 1.78 2.48 审慎增持 中材科技 1.06 1.27 审慎增持 北新建材 1.79 2.12 审慎。

24、业需求.历史上,受益于玻纤价格的下降及性能的提升,在风电汽车轻量 化等领域使用渗透率不断提升;未来看,我国人均玻纤需求量与国外仍有差化等领域使用渗透率不断提升;未来看,我国人均玻纤需求量与国外仍有差 距,具备提升空间,同时由于技术的不断积累。

25、薄短小的趋势促使薄布渗透率提升.顺应电子产品厚度薄重量轻长度短体积小的外观演变趋势,覆铜板也在往轻薄化的方向开发,对电子布厚度的要求逐渐提高.nbsp;以苹果等高端智能手机为例.高端智能手机的主板呈现薄型化和精密化趋势.如苹果手机随着外形和。

26、公司亦通过整合沂水热电新建叶腊石生产线等积极向上游布局,推进降本增效.2020 年 9 月公司在上交所上市605006.SH,募集资金 3.84 亿,主要用于 8 万吨 CCR 特种纤维技改项目.公司控股股东为临沂矿业持股 52.7,实控人。

27、nbsp;随着5G通讯的全面铺开,电气绝缘与电子通讯领域相关复合材料制品,包括覆铜板雷达天线罩等,纷纷迎来产品升级换代,需求稳中有增.nbsp;从玻纤行业电子纱及制品的角度来看,电子纱和电子布的价格也已经开始触底回升,伴随着整体全球经济整。

28、年中国经济增长仍处于相对较快的水平,以及中国在劳动力资源政策产业聚集方面具备优势.根据 Prismark 预计, 20202025 年间,全球中国 PCB 产值复合增长率分别为 5.85.6,中国 PCB 产值增速略微慢于全球增速,我们判断。

29、月初以来玻璃现货市场总体走势良好,呈现典型的淡季不淡的特点,生产企业库存继续去化,终端市场需求始终保持较好的水平.10 月下旬以来有七八条以上的浮法玻璃生产线转产其它产业玻璃,对短期的供给产生较大的影响.加之上个月以来终端市场需求较好。

30、泵风扇容器抽油竿;以及化学加工业造纸工业石油化工工业和计算机工业部件.游艇私人船舶军用船艇赛艇码头商业船舶及其零部件船用设备发动造船业机盖船具船坞.航空航天国防工业商用飞机航空航天用部件.绝缘棒板管材模压零件电子分线箱架空线路硬结构件变电站。

31、潮;45G 落地,玻纤需求短期内将持续旺盛.2.2.1 建筑材料:竣工逻辑持续演绎带来玻纤需求持续旺盛建筑是玻纤应用领域中最传统也是需求最高的领域,主要包括房地产和基建.玻璃纤维在建筑领域的运用主要可分为以下三部分: 建筑外墙屋面的保温及防。

32、可以在后续年度使用.我们认为中期而言,我国的碳权配额大概率将从历史排放法向行业基准法以及历史强度法切换.按办法规定,我国碳排放配额分配以免费分配为主,可以根据国家有关要求适时引入有偿分配.我国目前碳排放主要采用三种配额方法:历史排放法行业基。

33、可以在后续年度使用.我们认为中期而言,我国的碳权配额大概率将从历史排放法向行业基准法以及历史强度法切换.按办法规定,我国碳排放配额分配以免费分配为主,可以根据国家有关要求适时引入有偿分配.我国目前碳排放主要采用三种配额方法:历史排放法行业基。

34、货市场总体走势超出预期,生产企业库存继续去化,市场成交价格有较大幅度的上涨,市场情绪较好.前期市场预期现货价格会有一定幅度的调整,因此采购略有放缓.五一假期之后,加工企业的订单稳中有升,市场采购速度加快.同时部分地区产能增加不及预期也对现货。

35、为偏上游的大宗商品,根据品种不同会有生产端技术壁垒及下游客户认证壁垒,价格也有所不同,虽然近期涨价有海外供给受限输入性通胀流动性偏松等综合因素带动的大宗商品涨价的原因,但更多的是行业自身盈利底部供需调节带来的.玻纤企业的成本主要分为三大块。

36、玻尿酸颗粒大小对 维持时间也有一定影响,越小的颗粒越易被吸收.一般来说,单相凝 胶gt;双相颗粒大分子gt;中分子gt;小分子. nbsp;nbsp; nbsp; nbsp;部分创新玻尿酸产品还可通过与微球成分复合,通过促进胶原蛋白再 生。

37、规划,以创新为根本动力,推动实施玻璃纤维行业供给侧结构性改革.严格控制行业产能过快增长;以市场为导向,做好玻纤及制品的研究开发与市场拓展;着力推动全行业向智能化绿色化差异化国际化升级,实现高质量发展.十四五期间,主要发展目标有产能调控创新发。

38、制瓶均价约1元支草根调研数据,钠钙输液瓶均价约0.250.3元支辰欣药业等招股书数据,模 抗瓶日化白瓶均价约0.1元支公司年报销售额与销量推算.公司产能:根据公司公告目前一类模制瓶产能约2.53亿支,2019年10月公告投资2.07亿元扩建。

39、 的成本下降. 中国巨石吨天然气耗量和吨天然气采购量自 2015 年来趋势下行,其中吨天然气耗量 从 2015 年至 2017 年减少了 26.1.泰山玻纤吨天然气采购量自 2014 年起中枢下移, 2019 年较 2010 年减少了 9。

40、规划,以创新为根本动力,推动实施玻璃纤维行业供给侧结构性改革.严格控制行业产能过快增长;以市场为导向,做好玻纤及制品的研究开发与市场拓展;着力推动全行业向智能化绿色化差异化国际化升级,实现高质量发展.十四五期间,主要发展目标有产能调控创新发。

41、优势地位.去年下半年开始,光伏玻璃价格飙升一片难求后,各大光伏玻璃企业均加快了产能扩张的步伐,光伏玻璃产能指标被放开后,扩产规模更大,原先专注于其他领域的公司如福耀玻璃也宣布进军光伏玻璃行业.但我们认为目前行业新增产能虽然较多,但在3060。

42、长期成长性更 佳,短期虽有供给扰动,但相比历史幅度更小新建壁垒提升 ,我们预计供需韧性或佳,短期虽有供给扰动,但相比历史幅度更小新建壁垒提升 ,我们预计供需韧性或 超预期,龙头具备成本技术等核心竞争力且产品结构持续升级将一定程度上对冲周期超。

43、 中国玻尿酸原料市场规模持续增大:根据Frost amp; Sullivan的数据,2014年我国玻尿酸原料市场规模为17.3亿元人民币,到2019年增长至34.3亿元,年复合增长率达到14.7. 食品级玻尿酸放量或将成为未来市场增长的。

44、品级玻尿酸终端产品当前市场规模较小,成熟型应用少,厂商纷纷布局.医药级玻尿酸:终端产品市场发展迅猛 医药级玻尿酸终端产品市场发展迅猛:2019年中国医药级玻尿酸终端产品市场规模达到78亿元, 20152019年年复合增长率达14.7.其中。

45、子纱G75从 2019 年第一季度11000 元吨的价格下跌到 8250 元吨,跌幅高达 25,2019 年第四季度开始有小幅回升,仍为较低水位价格;喷射合股纱 2400tex 与SMC 合股纱2400tex 也均出现小幅下跌的情况.玻纤纱。

46、药用辅料申报资料要求试行的通告.2017 年 10 月我国发布关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见,我国药用原辅包材的注册管理正式改革为关联审评审批管理模式.与此前的注册管理制度相比,关联审批下药品企业承担药包材质量检查的主要。

47、板也被称作电子产品之母.PCB 在智能手机平板及笔记本电脑服务器汽车电子及其他高科技电子产品中有广泛应用,根据 Prismark 数据, 2019 年 PCB 下游应用中,通讯计算机汽车电子消费电子工业电子军事航空医疗占比为33.028.6。

48、印制电路板也被称作电子产品之母.PCB 在智能手机平板及笔记本电脑服务器汽车电子及其他高科技电子产品中有广泛应用,根据 Prismark 数据, 2019 年 PCB 下游应用中,通讯计算机汽车电子消费电子工业电子军事航空医疗占比为 33。