1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 轻工制造 2020 年 04 月 07 日 帝欧家居 (002798) 瓷砖 B 端龙头，股价正被显著低估 报告原因：强调原有的投资评级 买入（维持） 投资要点： 瓷砖霸主崭露峥嵘。
帝欧家居系欧神诺（瓷砖）和帝王洁具（卫浴）的强强联合，收入结 构中 89%来源于陶瓷墙地砖业务，是我国瓷砖领域。

2、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 逢 5G 代际升级红利，启工业互联网龙头征程 工业富联(601138) 5G5G 代际升级（含毫米波） ，将赋能一定创新纵深的高附加值产代际升级（含毫米波） ，将赋能一定创新纵深的高附加值产 品品，不仅限于射频、光电、功率和外观材料及其加工等，与此不仅限于射频、光电、功率和外观材料及其加工等，与此 同时，产品创新过程将加速已经形成的同时，产品创。

3、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级：买入（首次）：买入（首次） 市场价格：市场价格：7 7.44.44 分析师分析师：徐稚涵徐稚涵 执业证书编号：执业证书编号：S0740518060001 Email： 研究助理：郭美鑫 Email： 研究助理：徐偲 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 555 流通股本(百万股) 538 市价。

4、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 02月 06日 晶澳科技晶澳科技（002459.SZ） 全球组件龙头，回归全球组件龙头，回归 A 股扬帆再启航股扬帆再启航 国内光伏政策即将落地，全球需求稳步增长。
国内光伏政策即将落地，全球需求稳步增长。
2020 年 1 月 23 日，国家能源 局发布国家能源局关于 2020 年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知 （征求意见稿） 。
2020。

5、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Table_Title 全球光伏组件龙头企业，回归 A 股再启航 Table_Title2 晶澳科技(002459) Table_Summary “借壳”“借壳”回归回归 A A 股，股，光伏组件龙头再光伏组件龙头再启启航航。
2019 年 11 月，公 司借壳天业通联重组上市，注入晶澳太阳能光伏硅片、电池片、组 件和电站等核心资产。
通过本次交易，董。

6、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 餐饮旅游行业 为什么我们认为 A 股酒店龙头被低估 前期路演我们感受到，市场对国内前期路演我们感受到，市场对国内 A 股酒店公司股酒店公司大部分大部分停留停留在在纯纯 beta 认知认知，认为，认为 酒店的酒店的投资机会投资机会就就在于经济在于经济回暖回暖带动经营数字向好后的带动经营数字向好后的估值估值弹性，弹性，酒店。

7、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2020 Table_Page 行业专题研究|纺织服装 2020 年 4 月 20 日 证券研究报告 本报告联系人： 胡幸 纺织服装行业纺织服装行业 以史为鉴，以史为鉴，从儒鸿从儒鸿金融危机金融危机前后前后市场表现市场表现看纺织制造看纺织制造龙头龙头股价的可能演绎方向股价的可能演绎方向 分析师：分析师： 糜韩杰 。

8、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2323 Table_Page 投资策略周报|家用电器 证券研究报告 家用电器行业家用电器行业 寻未来牛股寻未来牛股，继续推荐继续推荐家电龙头家电龙头 核心观点：核心观点： 投资建议：投资建议：本周我们发布了家电牛股复盘：探过去牛股，寻未来方本周我们发布了家电牛股复盘：探过去牛股，寻未来方 向报告向报告。
通过。

9、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 证券研究报告 / 公司深度报告 制动器高速增长，军工业务受益航空装备加速放量制动器高速增长，军工业务受益航空装备加速放量 报告摘要报告摘要： 国内工业制动器行业领导者， 布局航空航天实现业务结构优化升级国内工业制动器行业领导者， 布局航空航天实现业务结构优化升级。
公司是国内生产规模大、产品品种。

10、 请务必阅读正文之后的信息披露和请务必阅读正文之后的信息披露和重要重要声声明明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 畜禽养殖畜禽养殖 审慎增持审慎增持 ( ( 首次首次 ） marketDatamarketData 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-09-03 收盘价（元。

11、 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 09 月月 18 日日 公司研究公司研究 评级：评级：买入买入（维持维持） 研究所 证券分析师： 苏立赞 S0350519090001 证券分析师： 钱佳兴 S0350520090001 业绩高增长的工业制动器龙头， 航空军工业务有业绩高增长的工业制动器龙头， 航空军工业务有 望加速放量望加速放量 华伍股份华伍股份（300。

12、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 09 月 25 日 宁沪高速宁沪高速（600377.SH） 高速龙头高速龙头，股息分红稳定上乘股息分红稳定上乘 路产覆盖路产覆盖国内经济领先城市群国内经济领先城市群。
公司是江苏唯一交通基建类上市公司，高 速公路资产位于中国经济最具活力的长江三角洲地区，集中在苏南。
所在 江苏省 GDP 全国第二。

13、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 i证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 10 月 22 日 工业富联工业富联（601138.SH） 智能制造智能制造+工业互联网，龙头工业互联网，龙头再再起帆起帆 工业富联：全球领先智能制造服务商工业富联：全球领先智能制造服务商+工业互联网整体解决方案提供商。
工业互联网整体解决方案提供商。
成 立初期公司坚定“智能制造+工业互联网”双轮。

14、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司公司研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告动态报告动态报告/公司快评公司快评 信息技术信息技术 中控技术中控技术（688777） 买入买入 重大事件快评 （首次评级） 软件与服务软件与服务 2020 年年 11 月月 16 日日 Table_Title 流程工业控制系统龙头， 工业软件开启工业流程。

15、海外经销商合作稳定。
中望对于海外市场的拓宽主要通过经销，公司在全球范围内拥有超过260家的紧密合作伙伴，覆盖巴西波兰法国德国韩国日本等国家和地区，到2020年上半年存在4家经销商专营公司产品。
近年来,公司的境外经销商留存率保持在80以上，。

16、需求端：龙头时效服务品质叠加低成本，或将构建竞争壁垒。
我国消费趋势正从一般 消费转向品质消费，快递物流服务品质重要性也进一步凸显。
龙头当前稳步推进产品分 层服务提升，此外龙头规模效应及前期投入带来单件低成本，有助于提升单件毛利，单 件毛利的。

17、1从全国范围来看，早教渗透率较低，仍有较大的提升空间。
全国早教中心机构共有 19872 家，2018 年参培人数为 737.07 万人，06 岁平均渗透率为 10.95，03 岁平均渗 透率为 19.1而一线城市 06 岁03 岁平均渗。

18、以史为鉴，复盘沈阳机床衰退原因销售模式激进导致回款困难，盈利质量较差。
2011年以前，尽管营收高速增长，但应收票据及应收账款迅速增多，经营活动现金流已为负，公司回款困难，财务压力较大。
2012年，公司历经5年研发的i5数控系统成功投入市场。

19、我国数控机床还有较大的替代化空间。
根据国家统计局数据，我国2020 年金属加工机床进口金额高达66.17 亿美元，其中金属切削机床进口金额达到了49 亿美元。
根据choice 数据，我国进口数控机床从 2011 年开始有波动下滑的趋势，但是。

20、五轴立式加工中心含车铣产品是公司销售收入最高的五轴数控机床产品系列， 2020 年销售收入 10921 万元，占公司机床总营收的63.KMC 系列产品自2013 年初代产品研制成功以来，在400mm规格基础上，扩展了600mm800mm。

21、自公司蜂窝零件高速加工中心开发成功并投入使用以来，公司在航空航天零部件加工领域不断发展，目前主要开展蜂窝零件加工发动机机匣加工飞机结构件加工等业务。
在蜂窝零件加工方面，公司掌握了纸蜂窝铝蜂窝等各类产品的加工核心技术，形成了加工技术规范，组建。

22、 行业行业报告报告 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 证券证券 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 12 月月 28 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次评级 强。

23、生物医药生物医药 2022 年 03 月 20 日 华润三九 000999 中药OTC龙头，股权激励彰显发展信心 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
公司报告 公。

24、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 机械机械行行业：业：工业母机之利齿，国内企业向工业母机之利齿，国内企业向上突围上突围 机床刀具行业系列报告之一机床刀具行业系列报告之一 2022。

25、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 芯朋微芯朋微688508 CH 国产国产 ACDC 龙头加码龙头加码汽车汽车工业工业 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级 首评首评: 买入买。

26、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2022 年 05 月 27 日 强烈推荐强烈推荐A首次首次 优势明显的优势明显的激光焊接设备激光焊接设备龙头，龙头，股价调整带来配置良机股价调整带来配置良机 中游制造机械 目标估值：2。

27、 公司公司报告报告 公司深度研究公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 华伍股份华伍股份300095 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 06 月月 01 日日 投资投资评级评级 行业行业 机械设备通用设备 6 个月。

28、 1 公司公司研究研究 公司深度研究公司深度研究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 中控技术中控技术688777.SH688777.SH 流程工业龙头扬帆起航流程工业龙头扬帆起航 投资要点：投资要点： 公司为国产流程工业龙头。
公司为国产流。

29、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可20091210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 公司研究公司研究 行业应用软件行业应用软件 2022 年年 06 月月 16 日日 。

30、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
国资人服龙头拟借道北京城乡实现国资人服龙头拟借道北京城乡实现 A A股上市股上市 北京外企北京外企F FESC。

31、北京城乡600861 ：北京外企优质资产注入，人服龙头接力登陆A股国海证券研究所芦冠宇证券分析师S证券研究报告2022年07月05日一般零售请务必阅读附注中免责条款部分2最近一年走势0.32990.10130.12730.35590.584。

32、 纺织服饰纺织服饰 证券研究报告证券研究报告行业深度行业深度 2022 年年 7 月月 6 日日 强于大市强于大市 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 纺织服饰纺织服饰 证券分。

33、韵达股份韵达股份002120.SZ002120.SZ存在预期差的存在预期差的A A股加盟快递龙头股加盟快递龙头评级:评级:评级:买入目标价格:最新收盘价:19.17股票代码:股票代码:002 周最高价最低价:23.38。

34、这一趋势有望得到延续。
公司销售费用率整体较低，主要原因为公司客户相对集中，且主要客户与公司合作时间较长、合作关系良好，降低了公司销售费用的支出水平。
图图4：期间费用率呈现下降趋势（单位：期间费用率呈.。

35、 此报告仅供内部客户参考此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 上游原材料高景气,化工业绩表现亮眼上游原材料高景气,化工业绩表现亮眼 湘股化工行业专题报告湘股化工行。