1、轻工制造轻工制造/家用轻工家用轻工 1 / 39 欧派家居欧派家居（603833.SH） 2020 年 03 月 09 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/3/9 当前股价(元) 113.50 一年最高最低(元) 131.60/95.48 总市值(亿元) 476.89 流通市值(亿元) 107.36 总股本(亿股) 4.20 流通股本(亿股) 0.95 近 。

2、较为成熟的领域有智能家居、智能硬件、智能制造和智慧城市。
本篇报告作为36氪研究院物联网系列研究报告的伊始，从智能家居入手首先进行研究。
智能家居是物联网应用中的朝阳产业，在技术的驱动下家居生活正在不断走向智能化。
智能家居最终的发展结果是实现家居主动智能目前，国内的智能家居行业已经进入发展快车道。
此前中共中央、国务院发布的关于完善促进消费体制机制,进一步激发居民消费潜力的若干意见中指出重点发展适应消费升级的中高端移动通信终端、可穿戴设备、超高清视频终端、智慧家庭产品等新型信息产品。
在政策的大力支持下，智能家居快速平稳发展，智能家居品类逐渐丰富，智能家居市场迅速扩大。
AIoT发展路径将经历单机智能、互联智能到主动智能的三大阶段。
目前大部分企业都还停留在第一阶段。
就像现在智能家居的发展还处于初级阶段，只是实现了自动化和初步的智能化。
随着技术的创新与应用，利用人工智能和大数据实现智能家居产品自动控制，改善用户体验成为智能家居产品发展的重要方向。
真正的智能家居发展到最后一定是一种无需借助任何终端设备就可直接将人的感官感受传递给家居设备，让它们能够读懂人的心思，实现家居设备与人脑直接“对话”。
现在人口红利正在消逝，中国刚需类家电消费正在进入饱和期。
在目前激烈的市场竞争环境下，智能家电正在成为家居市场新宠儿。

3、市场规模和结构将会有所调整。
1. 政策走势：未来房产税、土地改革、租售并举及住宅全装修继续推动发展全年房地产政策持续收紧，但在坚持“房住不炒” 政策引导下，房产居住属性将会进一步凸显。
房产税、土地制度改革、租售并举以及住宅全部精装修政策持续推进完善，进一步推动未来房地产市场平稳发展。
未来新房工装市场将会持续扩大，而房产投资需求进一步挤压出去，那么毛坯房和二手房装修需求将会相应扩大。
2. 行业动力发展：房产成交将会向新一线与二线城市靠拢新房市场成交规模小幅度下降趋势，二手房市场成交规模也进一步收窄，其中北上广深二手房在整体房产成交中占比有所提升。
受人口人才等政策影响，重庆、成都、宁波、南京、西安等城市成交有所提升，十大房企拿地趋向于新一线以及重点二线城市。
预期2020 年，市场将会持续 2019 年的状态，成交规模将会趋于平稳。
从十大房企拿地策略来看，未来家居家装行业市场趋势将会进一步向新一线和重点二线城市靠拢。
3. 土地预测：土地供应结构与供应量将会维持以往水平300 城市土地各种类土地供应基本持平同期水平，拿地前十城市均为二线城市；按城市等级来看，一线城市土地供应住宅与工业供应均较大，二线、三四线城市呈现住宅、工业、商业、其他递减供应规律；按照区域来看，长三角和珠三角土地供应住宅与工业供应均较大，东北、中西部地区呈现住宅、工业、商业、其他递减供应规律，环渤。

4、始得到家长群体的认可。
2019年，国内功能性儿童学习用品的市场规模已超过百亿元。
儿童学习桌是功能性儿童学习用品的支柱产品，规模占比超过60%。
购买功能性儿童学习用品的付费群体是以80后、90后为主力军的年轻家长，尤其是其中收入较高的。
他们喜欢尝试新科技并愿意为之付出更高的价格、既看重品牌又强调物有所值，而在教育消费方面，只要能够对孩子的健康成长有益处的产品或服务就不太在意价格。
他们需求明确，很了解不同类别的儿童学习用品的具体功能，对于已购买的功能性儿童学习用品给予了较高评价。
功能性儿童学习用品行业要健康可持续的发展，首要任务是制定各领域标准并严格执行，逐渐淘汰不合规的产品与厂商，提升行业内部的“健康水平”；头部企业们应承担起责任，以品牌效应让家长群体对功能性儿童学习用品的价值更加认可与信赖；此外，企业应该与时俱进，通过人工智能营销技术及短视频等新型营销内容，更广泛、更高效地触达用户群体，提升营销效果。

5、 新三板研究报告 第 1 页 共 32 页 新三板专题研究报告 让企业更出众，让投资更省事 精选层精选层企业企业专题报告（专题报告（十九十九） 龙泰家居（龙泰家居（831445831445）: : 宜家供应商，破局中国竹制品行业宜家供应商，破局中国竹制品行业 2020 年 8 月 13 日 研究员：研究员：赖跃辉、陈俊睿、林文丰赖跃辉、陈俊睿、林文丰 研究。

6、高管们清楚地知道2021年什么才是最重要的。
最大的挑战是在供应链政策驱动，需要新的营销策略反映转移渠道偏好。
体育用品行业将会有机会与大型体育赛事奥运会和残奥会合作,同时户外和家庭体育的持续增长。
就体育用品行业销售业绩而言，预计2021年将出现增长，但全球分布将不均匀。
预计一旦疫情得到控制，历史增长路径将继续，尽管这是在渠道和类别偏好不断变化的背景下进行的。
预计中国在2020-24年将实现15%左右的增长率。
2021体育分类焦点：美国和日本可能会有5%左右的增长，而德国、英国和大多数主要的欧洲市场将会增长3- 5%。
世界其他地区可能会以6%左右的速度增长。
鉴于这种不确定但广泛具有建设性的前景，决策者的责任将是仔细考虑他们可以在哪里释放价值，并使业务与需求保持一致。
在更灵活的供应链支持下，在更短的时间内运营可能也会有意义。
鉴于迅速回归“常态”的可能性不大，那些谨慎管理资本和运营支出并果断抓住机遇的体育公司将成为赢家。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：麦肯锡公司：2021年体育用品行业发展报告。

7、p零售经销商方面，随着国内定制家居市场规模扩大，家装公司对能够提供定制服务成品以及材料全套供应链的家居企业有较强的需求，二者的合作互补可有效提升客单值和毛利率。
公司深耕家居行业 30 多年，已成为集家具研发设计生产品牌营销销售为一体的大型家。

8、nbsp;零售渠道市占率提升逻辑从开店到同店pp过去 3 年定制渠道分化门店基数扩大弱化开店红利，客单值提升成为主要增长驱动。
一方面，随着 2017 年 7 家定制家居企业上市，纷纷加大招商力度加快开店，家居龙头终端门店总数基本已超过 2。

9、国内第二大厨柜品牌，新品类布局拓展全屋定制。
志邦家居创立于 1998 年，以定制厨柜业务起家，经多年深耕，公司厨柜销量连续多年位居全国第二。
公司 2010 年开始全面布局大宗业务，已形成成熟业务模式;2015 年进入定制衣柜领域，向全屋定制。

10、2020 年，受疫情停工等因素影响，公司产能利用率下降至 8我们分析， 随着疫情后需求复苏以及新产能爬坡，公司整体的产能利用率有望大幅回升。
2021Q1 公司收入大幅已恢复至疫情前水平。
随着台州市的 TPU 面料及充气床等以及越南充气气。

11、零售考验产品力和渠道力，大宗考验性价比和服务响应。
零售渠道与大宗渠道的竞争 策略存在明显差异，我们认为零售渠道的成功关键依托产品力和渠道力，虽然短期较难 一家独大，但是优势企业能够通过供应链管理提升单品份额，并能够通过组织变革实现 跨界扩张。

12、20 年美国日本婴儿卫生用品市场内头部公司 CR5 分别为 81.693.5，头部品牌 CR5 分别为 80.389.0，市场内参与者较为集中，形成多寡头垄断的局面，且大公司主 打核心品牌，凭借单一品牌的销售即可实现市占率的断层领先；美国市。

13、当前我国婴儿卫生用品行业仍处于成长期。
市场规模由 06 年的 69.09 亿元增加至 20 年的 703.39 亿元，1020 年十年期复合增长率 12.92；随着规模基数的不断扩张，增速呈 现逐年放缓趋势，至 1920 年时已经降至 5左。

14、婴裤赛道：谨慎选择，开放合作，与优质客户共成长婴裤行业：高端品类加速渗透国内，菲律宾市场表现亮眼1.国内市场：增速高于全球，高端化细分市场渐热，注重渠道与技术新锐品牌崛起规模增高于全球平均水平，渗透率较低，整体增长空间大。
婴儿卫生市场规模由。

15、西南区域领先优势明显。
分区域看销售结构，2020 年公司在川渝地区的销售额突破 5 亿，占比超过 4得益于公司从成立起就立足在川渝地区市场深耕，公司品牌影响力在当地不断扩大，积累了一定的市场声誉，旗下自由点品牌为中国驰名商标，好之和妮爽。

16、2020年以来户外运动热度持续上涨，国内露营市场发展迅猛。
疫情冲击下，出境游受限，但是人们的出游需求仍然存在，兼具体育运动旅游休闲和社交等多重属性的户外运动成为了大家的最佳选择。
根据穷游网发布的一组数据显示，2020 年户外旅游热度持续上涨。

17、深耕区域市场，渠道优势不断强化。
在西南地区十多年的发展，公司已经形成了稳定的渠道销售体系。
公司始终高度重视对于川渝市场云贵陕市场地深耕和拓展。
在经销商方面，公司合作的经销商扁平化程度较高，不少经销商已下沉至三四线城市及农村地区，公司在该区域。

18、即便韩国地产周期在过去几十年有周期性的波动，但汉森在 19972005 年间通过品牌品类渠道的扩张实现了营收的高速增长，一度与下行的地产周期相悖，成功穿越了韩国地产周期，并且也迅速登上了市占率第一的巅峰。
根据以上我们总结的发展历程以及汉森在。

19、2022 年深度行业分析研究报告 3 of 46 目 录 1.国内最大户外用品企业，涉足 LED 驱动芯片 . 7 1.1 公司已完成大股东和实控人变更 . 7 1.2逐步恢复，开启转型 . 9 2.户外用品行业增长虽缓，但结构性需求正在崛。

20、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022.02.26 健康安全体面尊严， 适老健康安全体面尊严， 适老产业助力产业助力乐享银发生活乐享银发生活 日本养老产业与适老用品复盘专题报告日本养老产业与适老用品复盘专。

21、2022 年深度行业分析研究报告 5 目 录 1.基本概况： ODM自主品牌双轮驱动，领先的成人失禁品企业 . 7 1.1 基本概况： 从 ODM 制造商到聚焦成人失禁护理赛道 . 7 1.2 业务拆分： 以婴幼儿护理和成人失禁护理业务为主。

22、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2022 年年 03 月月 09 日日 跟随大市跟随大市维持维持 证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究轻工制造轻工制造 家居行业专题报告家居行业专题报告 美国家居渠道复盘：美国家居渠道复盘：渠道渠道提效。

23、2018年家居家装行业人群洞察白皮书研究概要研究背景研究定义家居家装永远是人们日常生活中持久关注的热门话题。
伴随着互联网及移动互联网的迅猛发展，消费者的信息获取渠道与生活方式都发生翻天覆地的变化。
从网购趋势看，家居家装产品已然成为大宗生活类。