1、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 桃李面包 （桃李面包 （603866.SH603866.SH） ： 重剑无锋，重剑无锋， 全国化扩张稳步推进全国化扩张稳步推进 2020 年 05 月 15 日 强烈推荐/维持 桃李面包桃李面包 公司报告公司报告 看行业，各路玩家入场烘焙市场蛋。

2、 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持） 报告日期：报告日期：2020 年年 03 月月 10 日日 分析师：邹兰兰 S01 联系人 （研究助理） ： 舒迪 S23 联系人 （研究助理） ： 郭旺 S22 021-。

3、创新和转型。
如果说创新是企业产品或服务的进化，那么转型则代表企业经营方式的改变。
多数时候，我们只要保持创新就可以，让消费者或者客户更满意我们的供给。
但有些时候，企业需要选择转型才能保持可持续发展，因为外部环境对企业施加的“作用力”太强烈，这个作用力就是“数字化技术”。
互联网诞生以来，为人类社会创造了一个新的生活和工作维度。
所以多年前，学者尼葛洛庞帝写了一本书数字化生存谈的就是这个问题。
当越来越多的消费者通过数字世界消费、娱乐、工作、生活的时候，企业必然面对一个改变自身生产制造方式和交付售卖方式的改变。
即将到来的 5G，又让万物变成了“网民”中的一员，万物互联。
已经到来的 AI（人工智能），又让万物能听会说，万物智能。
在 IT技术（AI）和 CT（5G）技术创造的新工业革命面前，人与物成了“物不是人已非”，企业如何能不转型？。

4、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2424 Table_Page 投资策略报告|化工 证券研究报告 化工行业化工行业 化工品价格稳中有涨化工品价格稳中有涨，关注欧洲汽车电动化发展进程关注欧洲汽车电动化发展进程 核心观点核心观点： 行业基础数据跟踪：行业基础数据跟踪：本周（5 月 18 日5 月 22 日） ，基础化工板块下 跌 1.50%，跑。

5、并可能出现全新的商业运作模式。
在这些模式中，患者可以获得具有前瞻性的主动医疗服务，而非目前普遍的事后应对的治疗服务；在现有医药行业利益相关者与此前未曾涉足此行业的新兴利益相关者（例如科技公司）之间也将产生互利的联盟和合作关系。
毫无疑问，推动这一变革的核心因素之一将是各利益相关者之间的信息交流从病患数据、研发和生产到供应商、保险公司、医生和其他关键影响因素之间的沟通。
这些流程的数字化和数据交换将是关键。
在很大程度上来说，生命科学行业的企业已经认识到，数字化转型将导致生态系统中的角色转变。
85的受访者认为科技公司是其行业数字化的推动力，63的受访者认为科技公司可能在下一年成为其合作伙伴。
趋势1.药物剂量调整：根据疾病阶段和顾客特征，为每位患者定制剂量。
2.药物影响监测：实时监测药物影响，获得点对点反馈。
3.医疗处方代理：处理处方和药物剂量的智能化技术代理。
4.医疗树：个人终身健康报告，包括所有治疗历史。
它将疾病的背景和原因可视化为树木的根基，有助于个性化治疗和疾病预防。
5.智能制药中心：智能药物生产中心，可通过机器人和3D打印技术生产定制药品。
6.生物打印：有机纤维的即时生物打印，用于修复受损的身体部位。
7.个性化药物打印：针对每位患者打印出经调整的药物剂量。
8.健康数据清理：私人医疗健康。

6、 I 博鳌亚洲论坛 亚洲经济前景及 一体化进程 2020 年度报告 对外经济贸易大学出版社 中国北京 III 缩略语 写作团队成员 序言 上篇 亚洲经济展望 摘要 3 第 1 章 亚洲经济前景与政策 5 1.1 经济增长 5 1.2 就业与收入 11 1.3 物价与货币政策 16 1.4 贸易和投资 20 1.5 债务 26 1.6 金融市。

7、增长最重要的推动力。
政府鼓励行业发展，资本市场和巨头企业青睐互联网消费金融2018年，银保监会、国务院先后印发相关文件，要求积极发展消费金融，鼓励消费金融创新，规范发展消费信贷；另一方面，维信金科、51信用卡、小赢科技的先后上市以及百度、滴滴等互联网巨头的一系列举动也反映出资本市场和互联网巨头对互联网消费金融业务发展的重视。
势待发，消费金融行业处于市场启动期一方面，我国消费金融行业发展时间仍然不长，消费信贷余额占GDP12.5%的比例相比美国19.6%的比例仍然不高；另一方面，市场从业者在展业过程当中出现的暴力催收、违规放贷等一系列问题和监管的持续规范使得整个行业的未来发展存在诸多未知。
因此，易观分析认为目前我国消费金融行业尚处于市场启动期。

8、 I 博鳌亚洲论坛 亚洲经济前景及 一体化进程 2020 年度报告 对外经济贸易大学出版社 中国北京 III 缩略语 写作团队成员 序言 上篇 亚洲经济展望 摘要 3 第 1 章 亚洲经济前景与政策 5 1.1 经济增长 5 1.2 就业与收入 11 1.3 物价与货币政策 16 1.4 贸易和投资 20 1.5 债务 26 1.6 金融。

9、毕马威医疗树。
在这个世界里，疾病可被预测和预防，并可能出现全新的商业运作模式。
在这些模式中，患者可以获得具有前瞻性的主动医疗服务，而非目前普遍的事后应对的治疗服务；在现有医药行业利益相关者与此前未曾涉足此行业的新兴利益相关者（例如科技公司）之间也将产生互利的联盟和合作关系。
毫无疑问，推动这一变革的核心因素之一将是各利益相关者之间的信息交流从病患数据、研发和生产到供应商、保险公司、医生和其他关键影响因素之间的沟通。
这些流程的数字化和数据交换将是关键。
趋势1.药物剂量调整：根据疾病阶段和顾客特征，为每位患者定制剂量。
2.药物影响监测：实时监测药物影响，获得点对点反馈。
3.医疗处方代理：处理处方和药物剂量的智能化技术代理。
4.医疗树：个人终身健康报告，包括所有治疗历史。
它将疾病的背景和原因可视化为树木的根基，有助于个性化治疗和疾病预防。
5.智能制药中心：智能药物生产中心，可通过机器人和3D打印技术生产定制药品。
6.生物打印：有机纤维的即时生物打印，用于修复受损的身体部位。
7.个性化药物打印：针对每位患者打印出经调整的药物剂量。
8.健康数据清理：私人医疗健康记录将包含患者的所有数据；在分布式管理的区块链生态系统中，对这些数据的保护具有最高优先级。
9.数据共享激励：激励措施将鼓励人们分享各自。

10、仍有较大的国产提升空间。
贸易战对我国半导体核心技术“卡脖子”半导体产业链中，上游半导体设备和中游制造对美依存度极高，核心芯片的国产化比率极低，存在受技术限制的可能性；相比之下，中游封测和下游终端市场领域对美依存度小，受到影响较小。
贸易战背景下，一方面设备企业前瞻布局非美国地区零部件采购，另一方面国内代工厂/存储器厂评估国内设备厂商的意愿增强。
根据某下游大厂近期的设备采购规划，其2018年国产装备的采购额占总装备采购额的比例仅13%，但从19年开始，国产化率快速提升，预计至2020年将达到30%左右。
下游厂商加速扩产，带动国内半导体设备需求当前大陆成为全球新建晶圆厂最积极的地区，以长江存储/合肥长鑫为代表的的存储器项目和以中芯国际/华力为代表的代工厂正处于加速扩产的阶段，预计带来大量的设备投资需求。
判断2020年国内半导体晶圆制造设备市场空间达1000亿以上，而封装和测试设备市场空间约200亿左右。
细分设备的国产化空间以刻蚀、成膜、量测、清洗、测试设备为例，分析细分领域设备的国产化进程及成长空间。

11、VC）的发展、服务在制造业生产中日益增加的重要性和数字贸易的扩张。
当前全球价值链贸易占世界贸易的四分之三。
在全球三大工厂亚洲工厂、欧洲工厂和北美工厂中，亚洲在价值链贸易中的区域集中度高于北美自由贸易区和与欧盟有关的区域。
近几十年来，服务业和制造业之间的联系日益密切，出现制造业“服务化”的过程。
在这个过程中，服务在制造业生产中扮演着三个不同的角色，可以概括为“出，入，随”三个字。
“出”是指制造业购买服务作为生产的投入品，即外包。
“入”指的是公司提供增值服务的内部能力。
“随”是指制造业将商品和服务进行捆绑销售。
而数字技术的发展则是全球价值链和服务业发展的驱动因素之一。
数字化对贸易产生了重大影响，它汇集了全球需求并降低了出口成本，促进了中小企业的贸易融入，降低了许多服务交易中的资本要求。
有证据表明，服务业壁垒和效率低下的数字平台可能会损害制造业生产，从而证明服务贸易自由化有理由提高制造业生产力。
目前，中美之间的纠纷涉及一系列问题，例如政府补贴、产品倾销和知识产权问题（涉及强制技术转让、专利侵权等）。
美国的单方面措施来源于美国贸易法案的不同部分，如侵害（第201 条）、安全（第232 条）和知识产权（第301 条）。
其他问题也出现在中美争端中，例如美国在数字基础设施建设、外国直接投资流动和新兴技术获取方面的安全要求。
美国已经对中国在关键IT 相关基础设施方面的投资作出了裁决，而且这。

12、之一，物联网时代已到来。
物联网网络建设初具规模，呈蓬勃发展趋势 根据 GSMA 数据，截至2019 年8 月，全球已建成119 张商用移动物联网（NB-IoT 和 LTE-M），覆盖欧洲、美洲、澳洲、亚洲的大部分地区。
其中，中国电信、中国移动、中国联通三家运营商均已实现 NB-IoT 的商用部署，共部署超过 70 万 NB-IoT 基站。
截至2018 年年底，中国的授权频段蜂窝物联网连接数为 6.72 亿，占亚太地区的 90%以上、全球物联网连接数的 60%以上。
预计到 2025 年，中国的授权频谱蜂窝物联网连接数将增加到 19 亿左右，物联网呈现出蓬勃发展的趋势。
物联网催生新应用、新业务，美欧积极推进 物联网网络的大规模建设催生了智能物流、智能停车、智能烟感、智能抄表、智能制造、智慧交通等行业应用，改变了人们的生活方式，带来极大的便利性，同时也为企业创造了新的业务和商业模式，赋能各行各业。
以智能物流为例，通过物联网技术实现对货物的检测和运输车辆的跟踪，实现了物流运输、仓储、配送等各个环节的全面感知和分析，提升了物流行业的运输效率和智能化水平。
各国政府也在积极部署推进物联网应用的发展。
2015 年，美国政府宣布投入1.6 亿美元推动智慧城市计划，将物联网应用试验平台的建设作为首要任务。
欧盟成立了横跨欧盟及产业界的物联网创新联盟（AIOTI），投入 5。

13、的奶类产。
从1980年到2008年，中国的生鲜乳产量从140万吨增加到超过3000万吨，增长超过20倍。
2012年产量达到3300万吨的顶峰，此后，消费量持续增长而生鲜乳产量的增长却下降了。
目前，中国有超过30的乳制品（以折合生鲜乳计）来自进口，而2007年则约为自2008年以来，乳制品产量增长停滞不前，但消费量却继续增长。
中国现在约有30的乳制品原料（以折合生鲜乳计）依赖进口。
在过去的10年中，整个价值链都在进行现代化，但是该行业的转型尚未完成。
奶牛养殖业的工业化、上下游一体化以及良种化水平提升和技术升级将继续。
这些趋势将继续带来更好的食品安全和质量，并涌现大量新的乳制品。
中国排名前三的乳品加工企业占据近50的市场份额，它们将继续在整个价值链中推动现代化和创新。
中国宏伟的增长目标面临的最大挑战是高昂的国内生产成本。
相比较而言，进口干乳制品仍比国内乳制品便宜。
国内苜蓿等饲草料供应有限是导致成本差异的重要因素。
中国的大型奶牛养殖场依赖进口饲料和大豆，乳制品生产商通常依赖进口奶粉。
日益严格的环境和食品安全法规以及不断上涨的人工成本也增加了生产成本。
冷链物流能力扩张和可支配收入增加将推动增长和新产品开发。
超高温瞬时灭菌牛奶是第一个被广泛消费的乳制品，但是随着冷链分销能力的提高以及消费者寻找更具营养价值的产品，鲜奶变得越来越受欢迎。
酸奶的销量最近超过了。

14、析等研究方法，撰写无人配送领域研究报告，探究无人配送在物流”最后一公里”的商业化进程。
旨在为关心无人配送领域的相关人士，盘点近几年来无人配送在物流配送“最后一公里” 的发展现状、存在问题及发展前景，为市场判断行业风向，提供一定的参考及支持。
报告从物流配送“最后一公里”出发，探讨了无人配送在末端配送中的必要性，进而梳理出了机器替代人工完成最后一公里配送的市场格局。
根据市场参与者在应用场景和配送设备的差异，总结了室外配送无人配送车、配送无人机以及室内配送机器人三个细分行业的市场规模、技术核心、主要玩家、产品差异，并提出了无人配送各领域的现状和存在问题。
回答了以下几个我们比较关心的问题：1.物流配送“最后一公里”具有什么样的特征？其主要痛点是什么？无人配送为什么对物流配送“最后一公里”来说是必要的？2.无人配送领域市场规模有多大？主要涉及到哪些公司，目前市场格局如何？国内外玩家如何切入市场？大公司和初创企业存在如何的竞争与合作的关系？3.目前机器替代人工进行无人配送的产品类型有哪些？什么类型的产品最有可能实现技术产品化、产品业务化，在市场中广泛应用？而在推进商业化的过程中，各大细分行业又各自存在什么样的问题？4.疫情对无人配送行业短期有什么影响？又是否具有长期的正面效应？。

15、申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 公公 司司 研 究 研 究 公 司 深 度 研 究 公 司 深 度 研 究 全国化恰逢其时全国化恰逢其时 业绩增业绩增路径路径明确明确 山西汾酒（600809.SH） 食品饮料/饮料制造 投资摘要：投资摘要： 清香龙头名酒。

16、国家经济实力的重要抓手，也对行业自身的发展有重大意义。
全国人大代表、腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾称，世界经济数字化转型是大势所趋。
当前，欧美发达国家纷纷把发展产业互联网作为重塑数字经济时代国家竞争力的战略举措，中国面临着加快发展产业互联网的历史机遇。
马化腾建议，中国应加快推进产业互联网的平台建设与应用落地，以需求为导向，在工业、农业、零售业、交通文旅等方面，探索新的行业应用。
疫情期间已经印证行业数字化、线上化发展趋势的重要性与必要性，同时也加速了部分行业的数字化发展。
2020政府工作报告中指出，电商网购、在线服务等新业态在抗疫中发挥了重要作用，要继续出台支持政策，全面推进 “ 互联网+ ”，打造数字经济新优势。
未来，数字化发展不仅有望成为线下实体经济发展的重要补充，也将创造出新兴业态与新型商业模式，甚至会对传统行业带来颠覆性改造，从而促进行业的长足发展。
家装行业发展宏观环境分析家装定义:以家为核心，以满足个性化需求为目标的装饰装修内容及服务家装，即住宅装饰装修，指以住宅为核心的装修装饰活动,从水电管道铺设,到家具家电的购置,再到装饰品的点缀,都涵盖在家装行业当中。
根据业主对于家装过程的参与程度及提供原料情况,家装可以分为“清包” 、“半包” 、“全包 模式。
随着技术的升级、产业的迭代、主要消费群体的需求不断发生变化，“全屋整装” 是目前行业发。

17、展部门最近采用的数据驱动办法，印度城市数据交换等举措正在推广。
显而易见的是，区块链和人工智能等新兴技术今后将被考虑用于实施城市转型。
这方面有两个关键问题：首先，在数字城市转型时期，技术架构与管理的规范化和网络安全方面存在空白。
第二，解决数据的制度化更加重要，因为这可以确保城市治理方面的持续性，以及技术连续体的完整性。
来源：原文摘自印度城市的进程：从传统政策实施到颠覆性转变。
点击下载报告：安永（EY）：印度城市的进程：从传统政策实施到颠覆性转变。

18、货应用较为突出的直播带货和超市普遍上线的到家服务最为突出。
在整个过程中，许多企业表现突出，如：大商集团的APP和公众号“天狗网”、小程序“天狗网商城”等在疫情前就功能齐全，商品丰富。
银泰百货得益于此前的线上化布局，通过淘宝直播、喵街等平台，积极开展“云复工”，助力品牌逆势增长，实现了防疫、生产两不误。
2、疫后深化图1 百货零售业企业线上业务情况分析据调查显示，近9成的企业已经开展线上业务，其中94%的企业通过小程序/公号商城开展线上业务，75%的企业开展了线上直播，开展团购和到家业务的分别有32%和31%。
超过六成的企业表示线上的销售额与同期相比增加了，同时还有75%的企业表示，会加快线上业务。
图2 百货零售业线上业务销售情况分析另一方面，线上的销售额也明显提升。
66%的受访企业表示，与去年同期比，线上销售额增加了。
在一项关于企业使用了哪些服务商的系统和技术的调查中，提供线上营销及线上商城的服务商，出现了明显的集中化趋势。
3、中台强化图3 百货零售业对中台发展趋势的看法企业发展线上业务之后，建立了小程序商城、进行了直播带货、开展了社群营销，有的还运营APP、官方旗舰店，这些通路或线条，在前端触点、销售、物流履约等方面平行开展，但是在后端，一定是交叉融合，例如库存的一体化、会员的互通互认等。
这些功能，需要有较为强大的中台系统来完成。
在关于中台是否未来趋势的调查中，超过一半(54%)的。

19、 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 氢能源是下一代氢能源是下一代清洁清洁能源，我国氢能源，我国氢资源丰富，氢能资源丰富，氢能发展利用前景广阔发展利用前景广阔 全球正经历从化石能源向氢能等非化石能源过渡的第三次能源体系重大转换期， 氢能源 绿色清洁，热值高达汽油的三倍，是理想的能量载体和清洁能源。
氢能源的。

20、计划的35%增长到70%。
大众奥迪提速电动化进程的内容主要是未来五年，增加投资预算至350亿欧元，其中约170亿欧元将用于未来技术的开发。
电动化方面，预计投入150亿欧元，约100亿欧元用于纯电动汽车，另外50亿欧元用于混合动力汽车。
梅赛德斯-奔驰提速电动化进程的内容主要是AMG、迈巴赫、G级车将提供豪华电动化产品，将加速推动大型 EVA纯电平台和MMA模块化平台;车型方面,此前EQ系列的产品阵容进一步丰富,EQS、EQS suv、EQE SUv、EQE、EQA、EQB等至少六款新车型被确定推出。
沃尔沃提速电动化进程的内容主要是到2025年50%的车实现线上销售，到2030年实现100%的电气化。
宾利提速电动化进程的内容主要是2030年开始全系产品实现电动化。
宝马Mini提速电动化进程的内容主要是2030年开始只销售电动车。
特斯拉提速电动化进程的内容主要是德国特斯拉超级工厂和全球电池工厂正在加速建设中。
蔚来提速电动化进程的内容主要是长期在全球各个主要市场占据主要份额。
理想提速电动化进程的内容主要是扩大目标用户群体，增加高压纯电平台，提升产品组合的丰富性，大幅加快销售和服务体系建设，2025年在中国汽车份额占比达20%。
捷豹路虎提速电动化进程的内容主要是捷豹2025年起成为纯电动豪华品牌,路虎在未来五年间至少推六款纯电动车型。
福特提速电动化进程的内容主要是开启全球化、数字化战。

21、按地区(百万)新冠疫情的毁灭性影响迫使许多地区，国家和地方以下各级政府实施严格的边境管制，封锁和社区隔离，以遏制毒品传播的蔓延。
在亚洲，用于应对流感的牛津新冠疫情政府反应严谨性指数从2月份的约20个指数点波动至4月的高点76，在10月和11月跌至50指数点，在12月中旬上升达到53个指数点。
疫情使世界陷入了自第二次世界大战结束以来最严重的衰退。
到2020年，预计全球经济将萎缩3.5%，比2019年的2.8%下降6.3个百分点。
国际劳工组织估计，截至2020年5月，全球约有73.7%的工人受到流动性限制的影响，而亚洲 开发银行(ADB)估计有2.42亿人失业，并且放弃了1.8万亿美元的工资收入。
图2 牛津新冠疫情政府回应严格指数-亚洲，2020年贸易与全球价值链随着经济体开始退出封锁，恢复经济活动以及人员和货物的流动性，预计贸易增长将有所恢复。
首先是中国在今年年初进入锁定状态。
与区域趋势相反，从2020年4月开始，中国贸易价值开始再次上升。
在整个第二季度，中国的贸易价值增长从2020年3月的8.2%稳定恢复至2020年11月的11.4%。
图3 按价值和数量划分的每月贸易量(亚洲)到2020年10月，亚洲的进出口量和价值增长趋势总体上遵循全球商业信心的轨迹。
与健康风险和经济活动相关的重大不确定性给包括亚洲在内的全球贸易带来了持续的下行风险。
尽管在大流行期。

22、请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 TableTitle 工业机器视觉：5GAI 加持，国产化替代进程加速 TableTitle2 通信行业 TableSummary 1 1本周推荐业绩确定标的：本周推荐业绩确定标的：朗新科技计算机联合覆。

23、p细分领域：医学影像方面应用广泛，新药研发与 AI 结合起步较晚但市场增速快pp医疗 AI 产品有三个主要的应用方向：医学影像医疗信息化和新药研发。
目前 AI 医疗产品最主要应用在医学影像领域。
医学影像是医生完成诊断的主要依据，通过对影像的。

24、p分经济体来看，据 UNCTAD 的估计， 2020 年前三季度，绝大多数亚洲经济体服务贸易萎缩幅度均在 10以上。
2020 年前三季度，印度服务贸易总额 2,585.6 亿美元，相比2019 年同期下降 11.9，其中出口同比下降6.8，。

25、2. 中上游产业链布局加速，封装环节弹性突出pp2.1. 下游商用推动 Mini LED 中上游供给端加速布局ppMini LED 产业链可分为上游的芯片研发生产，中游的芯片封装，以及下游的应用等三大环节：上游产业主要包括衬底材料生产外延。

26、2019 年，全球无刷电机的渗透率在 32左右，根据头豹研究院的预测，到 2025年全球电机无刷化比率有望达到 50，无刷电机仍有较为广阔的替代空间。
我们认为，无刷电机对于传统电机的逐步替代是电动工具发展的重要机遇之一，它能够提升电动工具。

27、在全球碳中和大背景下，全球新能源汽车需求高增长确定性高，提升对上游电池及锂电材料需求。
当前锂电产业链排产旺盛，Q1 淡季不淡。
随着国内外整车厂商新一轮新车型投放，绑定终端龙头的电池和材料企业有望持续受益，重点推荐杉杉股份当升科技德方纳米璞。

28、谷歌先发优势确立，技术思路更为清晰。
我们认为该阶段以谷歌为代表的美国企业具备先发优势，技术层面搭载激光雷达不断加强环境感知与深度学习能力，法规层面也已获取无人驾驶汽车上路测试牌照通过改装车进行路测，起步迅速。
而中国在这一阶段尚无企业涉足自。

29、已经有很多家上市企业开始投入运行生产线，进行全生物降解材料，包括 PBAT 及 PLA 等的 研发和生产。
PBAT 和PLC是最直接便利的可降解材料替代方案，全球处于寡头垄断的格局， 目前技术已经比较成熟，产能将逐步扩大。
PPC 等功能型添。

30、一定程度上保障经销商不会大规模抛货打乱价盘，扰乱市场。
此外，与之前的深度分销模式有差异的是，汾酒深度分销更多强调经销商的能动性，通过惩罚与奖励政策的严格执行经销商拓展终端按个数奖励不窜货完成任务奖励发现窜货就减少货量罚钱，对经销商的行为进行。

31、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
通信行业 行业研究 深度报告 电力信息化是指应用通信自动控制计算机网络传感等信息技术，结合企业管。

32、 2022022 2年年0 03 3月月0 05 5日日 李子园李子园 605337605337:含乳饮料龙头含乳饮料龙头焕新生焕新生，全国全国化化加速中加速中 推荐推荐 维持维持 投资要点投资要点 基本数据基本数据 2022022 2 0。

33、 敬请阅读末页之重要声明 技术差距逐渐缩小，技术差距逐渐缩小，DRAM 芯片国产化替代进程曲芯片国产化替代进程曲折前途光明折前途光明 相关研究：相关研究： 1.供需失衡或将延续，IOT及车规半导体蓄势待发 2021.12.30 行业评级：行。