1、 证券研究报告 | 首次覆盖报告 2020 年 07 月 14 日 安恒信息安恒信息（688023.SH） 新型安全龙头，引领安全能力服务化趋势新型安全龙头，引领安全能力服务化趋势 安恒信息：面向“新技术”、“新场景”的网络安全信息产品和服务商安恒信息：面向“新技术”、“新场景”的网络安全信息产品和服务商。
安恒信息成立于 2007 年，业务覆盖应用安全、大数据安全、云安全、物联 网安全、。

2、2020年年3月月17日日 用终极思维思考商业模式的时候到了用终极思维思考商业模式的时候到了 邵子钦邵子钦 中信中信证券研究部非证券研究部非银银首席分析师首席分析师 非银行业疫情观察非银行业疫情观察 1 1 核心观点核心观点 短期影响：短期影响：对非银各对非银各子板块负面影响由高到低依次为保险子板块负面影响由高到低依次为保险、租赁租赁、证券证券、金融科技金融科技 保险代理人难以实现陌生拜访，。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 银行银行 专题报告专题报告 超配超配 （维持评级） 2020 年年 09 月月 23 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 数据金矿：数据金矿： 互联网互联网消费消费贷贷的的模式和模式和 格局格。

4、请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 重庆银行重庆银行601963601963 银行银行 发布时间：发布时间：20210118 定价区间定价区间 10.8315 元元 发行数据 。

5、企业通过何种内部流程和基本构造来创造价值;战略层逻辑认为商业模式是“企业战略方向的总体考察”，即企业的市场价值、组织行为、竞争优势、可持续性等。

6、工商银行：供应链模式领先，六位一体综合服务pp发挥制造业贷款头雁效应，提供贷债股代租顾综合金融服务。
2020 年末工商银行制造业对公类贷款余额超过 1.7 万亿元，规模领跑全行业，其中中长期公司贷款超过 6000亿元，同比43，充分发挥制。

7、长沙银行的股东格局成就了其优秀的政务金融业务。
长沙银行与湖南省政府机构及公共事业机构长期保持者密切合作。
长沙银行发展与地方经济高度捆绑，负债端低成本优势明显，在获取优质政府信贷项目方面也具有显著优势。
pp三级政务资源助力政务金融。
长沙银行。

8、券商多渠道补充资本金。
 2020年，证券行业加大融资力度支持重资产业务发展，其中，A股上市券商通过 IPO再融资等股权融资方式共计完成补充资本金 1570.28 亿元，为 2019 年的 27.38 倍;全行业发行公司债规模 8439.33。

9、积极推动光伏产业发展，致力于打造成为清洁能源技术的世界领先者。
在光伏装机量高 速增长，积极推进能源转型的同时，欧盟也在谋划大力推动光伏产业的发展。
今年 5 月， 欧盟委员会发布了欧洲工业战略修订版，其中提出，欧盟志在将欧洲打造成为清洁 能源。

10、改良西门子法是目前主流多晶硅制备方法，生产成本分布较为集中。
改良西门子法在 西门子法基础上引入尾气回收和四氯化硅氢化工艺，实现了生产过程的闭环循环。
改良西 门子法的主要优势为工艺最为成熟安全性强产品质量较高；主要不足为转化率低，目 前仅为 。

11、净利率或因激励费用短期承压，长期盈利能力提升趋势不改。
预计此次股权激励计划产生费用 2.32 亿元，摊销到 20212026 年分别为 33549 1999739 万元，其中20222023 年有一定的费用摊销压力，净。

12、行业集中度提升，五寡头竞争格局形成龙头扩产加码，加速硅料国产替代。
截至 2021 年初，通威股份大全能源保利协鑫新特能源东方希望等行业龙头纷纷公布扩产计划，大部分产能在 2021 年下半年至2022 年上半年投产，叠加3 个月爬坡时间，我们。

13、我国金融机构经营体制的现状和探索我国是以银行为主的间接融资体系，但业务协同持续加强目前国内金融机构的现状：1截至 2019 年末，我国证券公司数量 133 家，而银行业金融机构法人共计 4607 家，其中商业银行有 1648 家。
2133 。

14、 医疗数据较为敏感，安全成为医疗行业聚焦目前，传统医疗服务加速向互联网医疗智慧医疗的新业态转化，医疗行业数字化转型提速医疗数字化的迅猛发展在给人们的就医等带来便利的同时，安全风险也在增加。
医疗数据具有真实性敏感性数据覆盖范围广等特点。
医疗。

15、2022 年深度行业分析研究报告 3 正文目录 1. 德国金融体系概览.6 1.1. 金融体系的发展阶段和特征.6 1.2. 金融体系结构：间接融资为主的银行主导型融资体系，资本市场发展相对滞后. 13 2. 银行体系的组织架构 . 17 。

16、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 云路股份云路股份688190 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 03 月月 17 日日 投资投资评级评级 行业行业 有色金属金属非金属新材料 。

17、2022年5月6日银行研究方法论商业模式分析工具投资策略姓名梁凤洁姓名邱冠华邮箱邮箱电话02180108037电话02180105900证书编号S22证书编号S03联系人陈建宇联系人徐安妮目录C 。

18、本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 经纬恒润W688326.SH公司深度报告 智能汽车大时代冉冉升起的全能新星2022 年 07 月 20 日 聚焦控制器赛道,三位一体协同发展.公司业务涵盖电子产品。