1、证券研究报告行业研究非银金融 非银金融 1 / 40 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 Table_Main 金融的尽头是科技（一）乘科技之风， 破金融创新之浪 增持（维持） 投资要点 科技+政策驱动，科技金融迎来发展机遇：1）随着人工智能、区块链、 云计算、大数据等新兴技术的蓬勃发展，“科技+金融”演进30余年，经 历了“金融电子化-金融信息化-金融互联网-科技金融”的不。

2、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 Table_Title 公牛为什么牛？十问十答剖析投资价值 Table_Title2 公牛集团(603195) Table_Summary 本篇是继公牛集团首次覆盖：隐形冠军，迈向民用电 工巨头之后的系列研究。
我们将市场对公牛比较关注 的问题进行客观剖析，从而剖析公牛投资价值所在。
业务篇： （业务篇： （1 1）转换器之王是如何炼成的转换器之王是。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 海外市场研究海外市场研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告海外市场研究海外市场研究 港股港股/电子元器件电子元器件 半导体半导体产业链产业链系列系列研究研究之之十十一一 2020 年年 02 月月 20 日日 一 年 该 行 业 与一 年 该 行 业 与 恒 生 指 数 、 标 普恒 生 指 数 、 标 普。

4、 请务必阅读正文之后的免责条款 专项债专项债 vs. PPP： 为什么专项债是基建新支柱： 为什么专项债是基建新支柱 建筑&水泥行业专项债专题报告2020.3.9 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 罗鼎罗鼎 首席建筑&水泥 分析师 S01 专项债在发行机制、偿付机制等多方面料将更直接有效专项债在发行机制、偿付机制等多方面料将更。

5、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /专题研究报告专题研究报告 20202020 年年 0707 月月 1515 日日 非银金融 专题丨资本市场制度比较为什么我们持续推荐券商 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：蒋峤分析师：蒋峤 执业证书编号：执业证书编号：S0740517090005 Email： 分析师：陆韵婷分析。

6、 后一页免责声明及信息披露 大资管下，我们应向欧美学习什么 2020 年 2 月 18 日 王舫朝 非银金融行业分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 1号楼6层研究开发中心 邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 大资管下，大资管下，我我们。

7、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 证证券券研研究究报报告告/ /专专题题研研究究报报告告2 20 02 20 0 年年 0 07 7 月月 1 15 5 日日 非银金融 专题丨资本市场制度比较为什么我们持续推荐券商 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：蒋峤分析师：蒋峤 执业证书编号：执业证书编号：S0740517090005 Email： 分析师：陆韵婷分。

8、 - 1 - 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金计算机指数 6384 沪深 300 指数 3824 上证指数 2814 深证成指 10605 中小板综指 9889 相关报告相关报告 1.信创红五月，重点关注中国电子和鲲鹏 产业链-国金计算机周报 ，2020.5.11 2.信创和网安，加速复苏-计算机行业点 评 ，2020.5.6 3.银行 IT，景。

9、2020年年3月月17日日 证券行业投资策略证券行业投资策略 创新是发展的源动力创新是发展的源动力 田良田良 中中信信证券研究部证券研究部 非非银组高级分析师银组高级分析师 目录目录 CONTENTS 1 1.1. 传统业务逐渐饱和，高质量发展亟待突破传统业务逐渐饱和，高质量发展亟待突破 2.2. 新旧动能转换，创新驱动的新周期已然开启新旧动能转换，创新驱动的新周期已然开启 3.3. 供给侧改革重。

10、1 证券研究报告 作者： 行业评级： 上次评级： 行业报告 | 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 非银金融非银金融 强于大市 强于大市 维持 2020年08月17日 （评级） 分析师 夏昌盛 SAC执业证书编号：S03 分析师 罗钻辉 SAC执业证书编号：S05 联系人 舒思勤 联系人 周颖婕 非银研究框架非银研究框架 行业投资策略 摘要 2 请务。

11、是可持续的投资，不仅在社会和环境影响方面，而且在长期回报方面。
因此，随着投资者越来越多地转向可持续投资来满足他们的需求，有道德的管理者正在享受资金流入。
负责任投资的挑战这需要一套新的技能，并对资源提出了相当大的要求。
从全球变暖到监督资本主义，从生物多样性到劳动力多样性，从科学伦理到循环经济，越来越多的问题需要知识、思考、辩论和反思。
强调许多问题是相互关联的，并不能减少有效解决每一个问题的紧迫性。
投资者对困扰现代社会的信息过载并不陌生，每天都有大量的好消息和坏消息有可能影响我们的投资，无论是白宫宣布重启外交政策，出现新的疫苗耐药株新冠病毒，还是新兴市场国家发生军事政变。
报告小结投资者实行正念的行为，但什么可能构成正念投资本身?为了做出最佳决策而训练头脑当然不能保证投资成功。
投资过程本身必须公正、彻底和精辟。
它应该包括对企业、管理、文化和价值的公平评估。
同时，谨慎的投资过程应该符合所有利益相关者的内在现实，反映他们真实自我的需要。
所有利益相关者，是指与公司对世界的影响有关的任何人，包括投资者、中间人和股东以及员工、公司运营所在的社区以及公司也能影响的更广泛的世界。
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数据来源：爱马仕投资管理公司：禅宗与投资管理艺术：以正念为载体的探索。

12、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

13、请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 银行银行 专题报告专题报告 超配超配 维持评级 2021 年年 01 月月 19 日日 一年该行。

14、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 TableSummary 南下资金南下资金买什么买什么： 抱团的新战场，抱团的新战场，加速抢筹加速抢筹内银内银 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业专题报告 行业研究 银行行业银行行。

15、pnbsp;南新制药：被严重低估的优质标的，预计市值有望达到200 亿以上pp南新制药主要逻辑梳理pp南新制药手握 12X 创新amp;消费级产品梯队，预计市值有望达到 200 亿以上。
存量品种帕拉米韦注射液在疫情较严重的 2020 年仍然。

16、pRetimer 芯片的价格一般与其支援的通道数量相关，我们假设相应的价格在 1.5 美元链路左右，根据该假设，我们可以大致测算出Retimer 芯片在服务器GPU服务器硬盘等应用中的市场空间。
pp3.2 服务器GPU 增量明显ppGPU 。

17、p预计政策收紧下互联网信贷规模出现收缩pp互联网贷款平台受到流量资金和数据的三重限制,调整压力较大。
具体体现在:监管要求支付与信贷产品断开不当连接,信贷产品的流量将大幅减少;联合贷合作方出资比例不得低于30 ,对平台资金形成刚性限制; 20。

18、在最近一次去杂货店购物期间，58的购物者在9月中旬感到放松，比7月份提高了15个百分点。
pp出行频率仍较上年同期有所下降，但购物篮规模仍在上升。
尽管大多数州的COVID病例率有所上升，但只有24的消费者计划像预期的那样储备食品。
31分钟是。

19、2.2 摩根士丹利：9500 年券商及资管业务利润 CAGR36brpp1997 年 5 月，摩根士丹利与添惠公司Dean Witter Discover amp;Co.合并，更名为摩根士丹利添惠公司Morgan Stanley Dean。

20、补仓的节约之道pp不知道大家还记不记得最早听说补仓是从哪里，也许是朋友，也许是客户经理，也许只是通过从小买东西的经历，自然而然形成的节约之道前天100块买了一袋米，今天去买面粉的时候看到米降价到60块，在懊恼气愤的同时又默默地再买了一袋米。

21、媒体格局已经发生了变化，为什么你的广告创意策略仍然不变对于广告商来说，市场已经发生了变化。
pp这一流行病加速了现有的进一步向数字渠道投放广告的趋势。
在社交媒体平台在线视频内容互联电视和数字音频上的媒体支出正在迅速增加，而报纸杂志和线性电视。

22、在COVID19流感大流行和美中紧张局势加剧之后，美国决策者再次接受了产业政策。
拜登总统和他的前任，以及两党的立法者，他们主张联邦政府为美国制造商提供一系列支持，以弥补美国经济中的薄弱环节，并对抗中国日益增长的经济影响力。
pp然而，这些产。

23、增员一直被当成是最好的完成业务指标的办法：过去增员出单脱落，拉人头的方式持续有效，使得公司只需要关注增员即可;在易升难降的代理人层级架构中，代理人靠人头而实现的晋升，在人员流失后信心严重下降。
pp转型方向貌似很坚定，但却无法有效落地：近年。

24、这种传统 lPO 的替代方案正引起投资者初创公司和监管机构的关注。
我们来看看什么是 SPAC IPO，以及它为什么会改变首次公开募股的未来。
SPAC 狂热已经占领了公开市场，但最近的监管审查表明，这种狂热可能正在消退。
特殊目的收购公司SPA。

25、我国市场上的眼底照相机，尤其是高端的眼底照相机，相当程度上还是依赖进口。
随着很多本土企业脱颖而出，国内逐步实现进口替代，这对于中国本土的眼底照相机行业来说，也是很好的发展机遇。
国内眼底照相机生产企业多分布在华东及华南地区，如苏州微清医疗广东。

26、财富管理带来券商的第三个投资逻辑 机构业务是下一个投资共识机构业务是下一个投资共识 证券研究报告证券研究报告 2021年11月24日 行业评级：增持 请参阅附注免责声明 投资要点行业评级：投资要点行业评级：增持增持 01 财富管理需求爆发带。

27、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业深度 2021 年 12 月 05 日 银行银行 宽信用或在路上宽信用或在路上，银行股银行股有什么投资机会有什么投资机会 从历轮社融增速企稳到宽信用的周期中看， 银行股的。

28、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 为什么外卖为什么外卖平台平台是比电商是比电商平台平台更好的商业模式更好的商业模式 美团美团系列系列专题研究专题研究之之一一 商社 证券研究报告证券研究报告 专题研究报告专题。

29、Why climate resilience is key to building the health care organization of the futureA collaborative report from the Delo。

30、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 基建为马，银政是鞍 主要观点：主要观点： 成都银行依托稳固的银政关系，积累了明显的对公业务优势，基建类贷款保持高速增长，从而引致对公存款稳定资产质量优异信用成本低ROA 较高等一系列出类拔萃的。

31、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 行业深度报告 2022 年 5 月 30 日 推荐推荐维持维持 餐饮行业深度研究报告餐饮行业深度研究报告 消费品商业 餐饮品牌生命周期属性是影响餐饮板块公司发展与估值的重要因素餐饮品牌生命周期属性是影。

32、SPECIAL REPORT: WHY REALTIME TRANSCRIPTION TECHNOLOGY IS YOUR SECRET WEAPON FOR CUSTOMER SATISFACTION CCW DIGITAL WWW.CU。

33、尽管出现了部分复苏，但股市和债市的回报却较为温和，这使得量化宽松的反弹更具相关性。
股权价值Equity Value又是一个重磅月;长腿投资者受益于其通胀对冲资产，而短腿投资者则因估值过高和增长前景恶化而遭受损失。
除了低贝塔，所有其他股票风格。

34、随着不断发现第三方软件库在没有适当的安全性审计的情况下被重用和重新使用,以及这些问题可能产生的下游影响,这是一个持久的问题.CVE202120090是一个非常简单的路径遍历漏洞,允许攻击者绕过对web界面的身份验证。

35、投资银行业务包括研究外汇风险管理咨询以及股票和债务资本市场活动.它通过分支机构在线门户和关系经理服务于高净值个人超高净值个人和企业公司.该公司在欧洲美洲非洲中东和亚太地区开展业务。

36、该公司经营与信息产业相关的各种业务,包括固话电信移动通信互联网服务和分销.其综合业务包括手机业务高速互联网接入业务IP电话业务跨段音频和数据传输业务等.该公司还向日本和美国的零售客户销售移动设备移动通信服务和宽带服务配套配件.它还从事智能手。