1、物业管理行业全球龙头系列研究之二物业管理行业全球龙头系列研究之二 索迪斯：千亿级设施管理服务商索迪斯：千亿级设施管理服务商 2020年年7月月28日日 陈聪，张全国陈聪，张全国 联系人：李金哲联系人：李金哲 中信证券研究部中信证券研究部 目录目录 CONTENTS 1 1.致力于“生活质量服务”的设施管理龙头致力于“生活质量服务”的设施管理龙头 2.驻场服务：多业态，多区域，专业化驻场服务：多业态。

2、云实施指南（2018-2020 年）的通知旨在“推动企业利用云计算加快数字化、网络化、智能化转型，推进互联网、大数据、人工智能与实体经济深度融合”。
云计算正在逐步推进并深入人心。
近年来，在中国人口红利消失、传统经济面临转型升级需求的背景下，新技术在反哺传统产业层面的优势逐渐凸显。
一方面，中国进入老龄化社会， 60 岁以上老年群体的比例逐年增加而人口增长速度逐步减缓，这在极大程度商提升了用人单位的人力资源成本，而政府机构、企业单位和各类社会组织面临着逐渐攀升的用工压力；另一方面，中国的经济已经进入由中高速增长向高质量增长进行转型的过程，原先的粗放型管理方式、野蛮式的攻城略地的策略已经不再适应新环境下市场竞争和自我发展的需求，必须通过现代化的技术手段来实现自我的转型和跨越。
在此背景下，云计算就成了一种解决上述问题的最佳方案。
正因如此，国内外各领域，各大互联网巨头、巨型传统产业、新型创业公司、政府职能部门等都在通过云计算、大数据、人工智等新技术、新思维、新范式进行业务创新、流程重构、管理变革，通过数字化、网络化和智能化的转型，压缩经营成本，优化管理方式和提升竞争实力。
而企业上云、享云更成为现代企业发展的标配。
2018 年 11 月 19 日，艾媒咨询在其发布的2018 年中国云计算行业发展报告中指出，2015 年中国云计算产业规模已达 1500 亿元，。

3、 证券证券研究报告研究报告行业深度报告行业深度报告 物管行业深度思考系列报告之二：物管行业深度思考系列报告之二： 下一下一 站是幸福：站是幸福： 万亿级万亿级非住宅非住宅物业服务物业服务市场市场 非住宅非住宅物业服务市场是物业服务市场是适宜精耕细作的蓝海市场适宜精耕细作的蓝海市场，物业管理企业，物业管理企业 纷纷抢滩。
纷纷抢滩。
住宅物业领域未来格局相对确定的预期是物业企业抢 滩非住宅领域的重。

4、品生产基地，消耗了全球二分之一的 MEMS 器件，吸引了全球的目光。
同时中国 MEMS 传感器产业的生态环境已经完善，目前 MEMS 产业的机遇和挑战并存，如何抓住机遇攻坚克难从而获得物联网时代的红利，是需要大家共同努力的方向，也是需要共同思考的问题。
赛迪顾问分析了 MEMS 的产业特点，中国乃至全球 MEMS 产业的现状和特点，并根据物联网的几大细分市场的规模、增长潜力等维度，筛选出未来六大潜力市场和六大潜力产品，并根据不同的产品领域评选出了十大优秀企业，最后给出了产业发展的趋势和建议。

5、实盈利能力。
本文通过合理手段进行毛利率调整，还原企业的真实盈利能力。
收入端：动静结合把脉基础业务，多种经营打造营收新增点动静结合把脉基础业务，综合考量不同增值业务长短期影响。
对于基础业务，静态维度上关联房企面积贡献占比更高的物管企业通常具有更强盈利能力；动态维度上关联大牌房企或有更强品牌竞争力的物管企业通常具备更高规模扩张速度与面积储备，在新盘效应下维持持续的盈利优化能力。
多种经营业务受益于市场化定价与轻资产运营，自由度与盈利性通常远高于基础物业。
当前在规模维持较高增速下非业主增值服务仍为企业获利的重要手段，但长期而言非业主增值服务受房企销售周期性影响较大，业主增值服务的盈利性与持续性在长期维度远高于非主业增值服务，或为物管企业提升盈利与在竞争中致胜的关键。
成本端：行业规模效应总体偏弱，多措并举控成本起实效行业规模效应总体偏弱，多措并举控成本确有成效。
尽管受服务半径、劳动密集型等因素影响，行业规模效应整体偏弱，物管企业仍可通过多渠道进行成本控制：积极开拓大盘物业实现一定程度的规模效应、加大低端服务外包比例、积极推进科技赋能实现减员增效。
在人工成本刚性提升背景下，行业成本费用率并未明显上行，人均在管面积与产值逐年提升，企业成本管控措施确有成效。
关注高盈利可持续或存改善预期优质物业标的关注高盈利可持续或存改善预期优质物业标的。

6、企业版在出行服务平台中处于领先地位。
3、企业出行服务平台的满意度和推荐度普遍较高企业出行服务平台最大的优势是帮助企业提升因公用车灵活性和员工幸福感。
从企业出行管理角度来看，出行服务平台提升了员工用车透明度和企业财务管理效率。
4、企业出行服务未来将朝着生态化、零报销化发展企业出行服务未来将拓展边界，与机酒服务协同发展，形成大出行生态。
企业出行服务未来将对公和对私两端融合，因公出行全面实现对公支付，无需报销，财务流程更简化。

7、研究源于数据 1 研究创造价值 万科物业：万科物业：社区、商企、城市社区、商企、城市空间空间服务服务三驾马车三驾马车齐驱的齐驱的 龙头物管公司龙头物管公司 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业专题报告 行业研究 房地产行业房地产行业 2020.08.18/推荐 分析师分析师 夏亦丰 执业证书编号： S01 E-mail： 重要数据：重要数据：。

8、业服务赢得客户信任的本质问题是，越来越多的获客方式都逐渐失效。
单一的烧钱投放以及单一的依靠销售线下维护关系，早已跟不上企业增长的速度，我们需要有全新的运营方式和手段。
ToB 企业服务从获客到续约的全流程都是在与用户沟通。
单纯地在获客端发力和单纯地在客户成功端发力，都无法形成合力。
只有在品牌与用户接触的所有触点上都表达出足够的及时与专业，才能真正成为用户之友，帮助用户解决问题，走进用户，了解用户。
提供用户他想要的内容与解决方案是所有增值服务的底层逻辑，粗犷的获客方式已经无法在高竞争的环境下取得胜利，我们需要站在用户运营的视角上完善自身，同时最大可能地利用数字化、智能化的手段，让智能代替手工、让智能代替人脑决策，这将是 ToB 企业服务可以服务好用户的巨大机会。
用户签约并不是合作的终点，反而是起点，是客户成功的开始。
易观方舟在多年企业服务经验的基础上，总结ToB 企业服务智能用户运营实战手册，手册内包含精益获客、用户培育、个性化内容触达、客户成功服务等多方面经验。

9、提供商），直接把外包型服务进一步沉降为标准化产品，外包变为租用。
3、落地需甲乙双方配合企业服务的落地需要乙方有客户成功的意识和方法论，要重视交付和培训等细碎工作。
同样也需要甲方在文化、机制上进行配套往往是一把手主导的，具备全员意识和技能准备的配套。
4、场景至关重要在企业服务落地中，场景是跨越早期采用者和早期大众鸿沟的桥梁。
这就要求，乙方必须深入了解，甚至必须提前了解甲方的使用者习惯、使用环境等，因此行业人才和IT技术人才、互联网人才的结合将发挥重要作用。

10、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

11、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 旭杰科技：产业思维、优秀基因，迈向装配式建筑一体化服务更高阶旭杰科技：产业思维、优秀基因，迈向装配式建筑一体化服务更高阶 报告日期：2020-10-12 Table_Author 分析师：王雨晴分析师：王雨晴 执业证书号：S00 电话： 邮箱： Table_Co。

12、 1 / 35 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020 年 12 月 15 日 行业研究证券研究报告 房地产服务房地产服务 行业年度策略行业年度策略 物业管理物业管理：星辰大海星辰大海，砥砺前行砥砺前行 投资要点投资要点 群雄逐鹿群雄逐鹿，分化成必然，分化成必然：截止至 2020 年 12 月上旬，年内港股主板共有 14 起物 管企业 IPO。
年内新上市物管企业质地。

13、潜力还有很长的路要走，因为它们正努力寻找正确的商业模式。
在54家全球工业公司的管理者和一线员工的最近调查中，只有13%的受访者认为他们公司的服务销售策略是“优秀”或“卓越”。
图1：服务业对工业企业的利润和利润贡献很大为其服务业务制定有效的走向市场战略的公司可以迅速获得显著的回报。
领先的公司通过改进销售方式，在三年内将其服务业务的年收入提高了20%至30%，并且在每个产品的生命周期中，他们将单个产品的服务收入提高了一倍或三倍。
当然，利润的上升将取决于许多因素，最明显的是公司的安装基数和目前为这些客户提供的服务所占的份额。
二、磨练工业服务业市场战略在圣加伦大学的调查中，10家具有最佳服务导向和服务销售业绩的公司被认定为领导者。
在业绩最好的公司中，75%的公司表示，他们系统地评估了服务销售机会的客户群，而在追随者中，这一比例仅为44%。
在销售服务时，71%的优秀员工评估总价值机会，是追随者比率的2.6倍。
虽然56%的优秀员工系统地向客户关系管理系统提供服务销售的相关数据，但只有40%的追随者这样做。
这是一个错过的机会，因为这些信息对于规划针对服务不足客户的服务销售计划至关重要。
顶级执行者战略的部分区别在于，他们奖励新客户和现有客户的长期价值创造。
在圣加伦大学的调查中，83%的顶级表演者对销售人员的激励计划包括新的客户获取，50%包括交叉销售。
这些比率分别是追随者的2.2倍和2.8倍(见图。

14、赚钱】通道。
3、如果您在线下有自己的货源，但又不打算做视频、直播形式带货，仅想让平台上的主播帮你卖货，请选择【我是供货商/品牌方】通道。
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5.个体工商店入驻选择个体工商店，需要填写经营者信息、店铺信息，随后经过平台审核，审核通过后入驻成功。
6.企业店入驻企业店铺分为：旗舰店、专营店、专卖店、卖场型旗舰店和普通企业店铺，共5种。
移动端目前仅支持普通企业店入驻(其他类型可通过电脑端访问快手电商官网入驻)，需填写企业主体信息、店铺信息，后经平台审核，通过则入驻成功。
平台会在13个工作日以内反馈审核结果，审核通过则直接进入工作台，审核未通过需商家根据错误提示修改入驻信息，重新提交审核等待结果。
摘自原文快手电商：2021快手电商运营白皮（197页）。

15、同比增长25.71%。
数据来源交通运输行业月酝知风之交运行业：航空运输“十一”遇冷，快递行业价格战暂停-211012(20页)。

16、2021：社会治理基层支柱，百舸争流使命担当 投资观点 南方基金 1 2 3 3.1 3.2 3.3 3.4 2.0 3.5 4 4.1 2020397600 4.2 392019122020H115 4.3 39PETTM39272021。

17、pnbsp;螺蛳壳里做道场：疫情防控常态化老旧小区改造nbsp;pp疫情防控常态化，叠加十四五全面推进的老旧小区改造，为物管行业发展带来市场增量空间。
nbsp;pp增量不仅仅体现在物业管理面积的拓展上，也体现在环境治理优化疫情防控集中化后，。

18、p四重点物管企业社区增值服务数据分析pp住宅物业管理在疫情期间为城市安全运行和社会稳定起到了重要作用，推动事关物业管理行业的利好政策不断落地。
其中，今年1 月住建部等十部委发布的关于加强和改进住宅物业管理工作的通知明确指出要加快发展物业服务。

19、社区财产运营：聚焦业主资产pp房屋和汽车是大多数业主拥有的资产，对这两类资产的维修养护是业主的刚性pp需求。
因此物企在布局社区增值服务时通常包括家居装配和汽车服务业务，满足业主资产的增量需求。
如碧桂园服务的凤凰置家拎包入住家居平台，为业主。

20、税友集团：业绩高速增长，拟申请主板上市税友集团自成立以来，一直专注于财税信息化领域的技术研究项目开发产品销售和服务，客户主要包括税务机关纳税企业财税中介。
税友集团为税务机关提供税务系统开发和运维，为纳税企业和纳税中介提供企业财税综合服务。
税。

21、在分析受访者购买二手房的年份时我们发现，20142019 年期间购买二手房的受访者比例最多，在所有购房者中占比超过了 70，即便考虑了每个区间时间长度不同的因素， 20142019 年受访者年均购房数量仍是其他区间的 2 倍以上。
2014 。

22、爱玛客配餐和设施管理服务通过获取服务合同提供服务，合同期限多为固定，且多数超过一年。
其中，教育体育和娱乐场馆服务合同需要较大资本投资，但相应固定期限较长，通常为 5 到 15 年。
制服服务盈利模式为自主生产制服产品，通过直销和租赁两大方式经。

23、我们在复盘五年发展历程，展望五大发展趋势物业服务行业 2020 年下半年投资策略中明确提出，2020 年物管行业集中度加速提升，并购整合加剧。
原因之一是母公司房地产开发企业的集中度提升;另一个是原因疫情成为试金石，部分企业在疫情中表现不佳，。

24、REITs研究研究 公募公募REITs市场特征与投资展望市场特征与投资展望 中信中信证券研究部证券研究部 房地产房地产和物业服务行业组和物业服务行业组 陈聪陈聪 张全国张全国 李宗儒李宗儒 2021年年12月月4日日 PART ONE： C。

25、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 2 2022022 年物业服务投资策略：年物业服务投资策略：高信用坚守基本盘，高成长搏向上弹性高信用坚守基本盘，高成长搏向上弹性 行业名称 物业服务 证券研究报告证券研究报。

26、2016年中国服务外包企业调查景气指数报告 企业家信心指数和企业景气指数 2016年度报告总第17期 中国服务外包研究中心中国服务外包研究中心 2017 2017 年年 3 3 月月 中国服务外包景气指数报告 企业家信心指数和企业景气指数调。

27、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 物管十讲之四：物管十讲之四：业主自治业主自治推动推动品牌品牌化化发展发展 物业服务行业专题研究2022.4.6 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈聪陈聪 首席基础设施和现代服务产。

28、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 物管十讲之四：物管十讲之四：业主自治业主自治推动推动品牌品牌化化发展发展 物业服务行业专题研究2022.4.7 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 陈聪陈聪 首席基础设施和现代服务产。