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钢铁行业报告

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钢铁行业报告Tag内容描述：

1、黑色系供需展望疫情下黑色系供需展望 疫情下坚挺的螺纹钢疫情下坚挺的螺纹钢 疫情下,钢铁行业受到较大影响,库存水平突破历史新高,但螺纹钢价 格整体保持坚挺.随着下游各行业复工复产,以及疫情在海外的蔓延, 钢材价格主导由预期转变为现实,形成长强。

2、001 01056800119 LIJUN243PINGAN.COM.CN 闫磊闫磊 投资咨询资格编号 S06 01056800140 YANLEI511PINGAN.COM.CN 研究助理研究助理 付强付强 一般从业。

3、的博弈行业集中度与市场话语权的博弈 黑色产业链概览黑色产业链概览 黑色产业链辐射范围广,上中下游直接涉及到煤炭焦炭矿产钢铁 房地产基建汽车等行业.产业链上下游间相关性强,下游市场的景 气情况直接影响中上游行业的景气度,上游材料价格的变化也将。

4、特钢盈利韧性凸显 2020058 行业深度报告钢铁特钢行业全景图 20200415 行业深度报告钢铁攻守兼备, 特钢配置 正当时20200227 证券分析师证券分析师 李军李军 投资咨询资格编号 S01 0105680。

5、重大机遇.与普钢相比,特钢具有更高的物理性能 化学性能 工艺性能或生物相容性等, 因此高端特钢在汽车核电军工等高端制造业和战略新兴产业中起到关键作用.受益于中国制造2025 计划, 特钢作为先进装备制造业的关键原材料,特钢行业向高端发展迎来。

6、或迎来盈利修复:气度高,行业格局持续向好;普钢上半年或迎来盈利修复: 普钢:普钢:供需稳成本降,上半年或迎来供需稳成本降,上半年或迎来盈利修复.盈利修复.1需求:2020 年建筑钢 需保持平稳,预计地产钢需平稳假设 2020 年地产新开工增。

7、邓轲:邓轲 执业证书编号: 执业证书编号:S0740518040002 电话:02120315223 Email: 基本状况基本状况 上市公司数 33 行业总市值百万元 629,635.87 行业流通市值百万元 523,653.48 行业。

8、供给 端较大的产能置换供给压力受疫情影响推后, 进而影响 12 年内普钢行业供需 格局.特钢行业进口替代趋势明确空间广阔.2普钢和特钢企业盈利能 力自 2019 年开始分化,普钢企业周期性强,而特钢企业周期性降低. 3下 行周期内,顺应上。

9、随着地产规模逐渐筑顶,中国的钢铁需求临近长期峰值.在需求失去增量后,在需求失去增量后, 电炉支撑长流程钢厂利润的效应逐步减弱,未来行业仍存在较大的并购重组诉电炉支撑长流程钢厂利润的效应逐步减弱,未来行业仍存在较大的并购重组诉 求.存量需求博。

10、0520050002 联系人联系人 王磊王磊 证书编号:S08 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号 中海国际中心 15 楼, 100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大 厦 11 。

11、1 研究支持 施佳瑜 A0230119030003 联系人 施佳瑜 862123297818转 本期投资提示: 在中性假设测算的情况下,2020 年基建投资资金规模将达到 23.5 万亿元,同比增长 24.64.从基建投资资金来源角度看,2。

12、航天等领域. 高温合金又称超合金, 具有优异的高温强度抗氧化和抗腐蚀性能,是航空航天石油化工 领域的关键材料, 高温合金技术壁垒高, 是高端制造上游材料的制高点. 高温合金长期供不应求高温合金长期供不应求.国内高温合金产量约 1.4 万吨。

13、状 况货币环境产业供需存等三个方面复盘自 2007 年至 2019 年的 钢铁市场情况,并在其中穿插与其他行业的比对,意图达到以史 为镜,可知兴替 .通过探索经济周期和钢铁行业的关系,以期在未 来从钢铁股相关商品和债券的投资中获得超额收益。

14、S02 联系人联系人 王磊王磊 证书编号:S08 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号 中海国际中心 15 楼, 100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大 。

15、的经验来看,钢 铁行业集中度在工业化后期将集中到少数几家钢企中,而我国距离这一行业集中度仍有较大距离,未来兼并重组仍将继续 进行. 数据来源:Wind,国泰君安证券研究 27.8 29.0 27.0 21.1 18.6 18.5 21.7 。

16、 证券分析师证券分析师 2020 年回顾:年回顾:量增价转利减,兼并重组加速量增价转利减,兼并重组加速.2020 年粗钢产量再创 新高, 全年有望突破 10 亿吨, 钢材消费同比增长; 钢价呈现出明显的 V 型走势,品种价差格局由长强板弱逆。

17、局或持续 四大矿山引领行业供应四大矿山引领行业供应 澳大利亚巴西铁矿石储量大品位高易开采.四大矿山受益于资源 优势,生产成本大幅低于行业平均水平,实现了对非主流铁矿石市场的 挤占,形成类似寡头垄断的局面.铁矿石市场普遍按照普氏指数作为主 流。

18、请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.有关分析师的申明,见本报告最后部分.其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明. 策 略 报 告 行 业 证 券 研。

19、基本同步, 经济放缓对价格冲击受到供需状态的影响,存在小幅延缓或提前效果;周 期内供需差值的变化是决定价格涨跌幅度的主要因素;板材长材价格分 别与消费投资增速相对 GDP 增速高低的相关性大. 展望 2021 年影响钢材价格变化的三个主要因。

20、加快恢复制造业迎来新一轮补 库周期,将推动冷轧产品盈利进一步增强,相关标的公司业绩提升估值 修复的基础较好,整体来看目前投资布局高端冷轧产品企业正当时. 全球经济加快恢复,钢企冷轧产品盈利有保障.在 12 月 22 日的钢企 冷轧产品高盈利。

21、吨,同比下降 0.58.其中中国高炉生铁产量同比增长 4.26至 8.88 亿吨,占比达 68.4.2020 年以来国内粗钢产量增速高居不下导致铁矿石价格大幅上涨,严重压制国内钢材吨钢毛利水平.经过 2016 年以来钢铁行业去产能后,国内合。

22、lt;p中国铁矿石品位整体较低为34.根据美国地质调查局发布的铁矿石原矿储量和总含铁量数据来推算 2019 年国内铁矿石品位为 34,全球铁矿石品位 47.6;整体来看,国内铁矿石品位较低,大幅低于澳大利亚巴西俄罗斯印度等重要铁矿供给国.n。

23、t;p进展计划:2016 年,项目由瑞典钢铁公司瑞典大瀑布电力公司和瑞典矿业集团联合成立.2016 年2017 年为项目预研阶段,主要工作内容包括评估非化石能源冶炼的潜力,以及二氧化碳的捕集存储和利用等.该项目的中试研究阶段为2018 年2。

24、碳中和呢nbsp;碳达峰是指在某一个时点,二氧化碳的排放不再增长达到峰值,之后逐步回落,我国这个时点设置在 2030 年前;碳中和是指是指企业团体或个人在一定时间内直接或间接产生的温室气体排放总量,通过植树造林节能减排等形式抵消自身产生的二。

25、2020 年我国铁矿石库存处于较低水平,因为受疫情影响,我国从巴西进口的铁矿石数量出现下降,尽管从澳洲进口的铁矿石供给相对稳定,但由于我国疫情控制措施较为得当,后期复工复产均恢复顺利,因此对铁矿石的需求水平高于贴而矿石进口水平,因此铁矿。

26、约成本;企业层与网络层的数字化升级主要为实现产业链上下游业务系统的互联互通,钢铁企业可依托自身已具备的自动化基础优势实施数字化升级,以助力钢企实现全流程降低成本以及提高生产与管理等方面的核心竞争力.中国钢铁企业市场集中度低,易造成恶性竞争。

27、求有所支撑,供需格局偏紧,钢铁价格高企.截至 2021 年 4 月 8 日,螺纹钢的价格已高达 5129 元吨,处于历史最高水平.nbsp;成本端成本端方面,长流程为主导的生产流程决定了铁矿石对我国钢铁行业的重要性.然而,我国铁矿石储量有限。

28、事实上,我们多次强调,粗钢只是生产钢材成品的原料,并不能直接用于下游需求,只有将粗钢轧制成各类钢材成品才能满足下游行业需要,因此成品钢材供给变化才是影响钢价的供给因素,而非粗钢供给变化.从钢材产量与粗钢产量的比值来看,2000年以来,该比。

29、1564 元吨,较上周升 10 元吨;日照港澳大利亚粉矿1234 元吨,较上周升49 元吨;日照港澳大利亚块矿1580 元吨,较上周升10 元吨;进口矿市场价格上涨.本周海运市场上涨.本周末废钢报价 2990 元吨,较上周降 100 元吨。

30、应,马钢集团与巴西淡水河谷公司签署了长期铁矿石供应合同,加之此前公司联合国内几家钢铁企业与澳大利亚必和必拓成立合营企业经营吉姆布莱巴体矿山,公司持股10,确保了稳定的进口铁矿石供应.参股焦炭生产基地:目前马钢股份与淮北矿业股份有限公司临涣焦。

31、发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案,通过引入市场化债转股机构增资旗下公司,后续通过发行股份现金购买形式实现对三钢 的全资控股华菱节能的全资控股以及阳春新钢的多数股份,通过资本运作,公司资产负债率显著下降,财务费用占比当年下滑 0.81。

32、熔池喷碳粉,以及废钢预热等方法来补偿热量,提高废钢添加比.3. 电炉目前主要用于生产长材,由于废钢中的元素残余,难以生产纯净钢板.我国废钢总量还需积累:钢材需求量的提升往往由城镇化率的提升拉动,美国,日本等发达国家早年间完成了城镇化率的提。

33、矿山公司年报,2020 年淡水河谷必和必拓FMG力拓储量分别为 5129百万吨1600 百万吨826 百万吨和 237 百万吨,合计达 7791.6 百万吨.备注:FMG必和必拓数据来自 FY2020.从品位来看:根据四大矿山公司年报,截止。

34、假设存量产能保持 2020 年产能利用率不变,新增产能的产能利用率取 20092020 年美国粗钢产能利用率均值 72,我们预计 20212022 年全球直接还原铁产量将分别为 1.141.14 亿吨,同比分别增长 4.30.3.2.4 。

35、即从矿石到钢铁的 长流程和从废钢到钢铁的短流程.长流程是以铁矿石焦炭等为原料,采用烧 结炉高炉和转炉等设备生产钢铁的过程;短流程则是利用废钢为主要原料,采用电炉 设备,进行废钢重熔精炼的工艺过程.我国钢铁行业碳中和政策密集落地出台.202。

36、显著.我国电解铝吨铝二氧化碳排放约 11.7 吨,由于我国电力供给偏重于火电保障,也使得吨铝碳排放量高于欧美欧洲 1.9 吨北美 2.7 吨南美 3.8 吨等依靠新能源保障供给的发达国家.据 IAI 统计数据,2019 年国内电解铝产量 3。

37、一大化石燃料.从统计局发布的数据来看,2018 年国内消费焦炭量 37152 万吨,消耗煤炭 29308 万吨,消耗原油 0 万吨,消耗汽油 3 万吨,消耗天然气 110 亿立方米.是燃料又是还原剂,同时在高炉中还起到骨架稳定炉料透气性.2。

38、 6 1.2 板长兼备,板材贡献主要毛利 . 7 2.行业预判:2122 年吨毛利或处于扩张周期 . 102.1 供给:钢铁行业冶炼能力或将大幅压缩 . 10 2.2 需求:制造业汽车用钢景气周期上行 . 11 2.3 成本:判断 21 。

39、gt;吨钢期间费用:2020年南钢股份的吨钢销售费用下降带动吨钢期间费用同比下降3.4 至235.6元吨.具体而言,吨钢管理费用96.4元吨同比上升5.0,吨钢研发费用 83.3元吨同比上升42.1,吨钢销售费用31.0元吨同比下降52.9。

40、万辆,同比 2019年增长 4.32;16 月汽车销量为 1288 万辆,同比 2019 年增长 4.55.公共卫生事件后一方面消费复苏汽车的消费需求回升;另外,人们对于单独出行的需求增加,使得对汽车的需求增加,汽车行业产销量增长迅速需求旺。

41、行业产能过剩,2020 年初受疫情影响价格持续走低,但随着国内疫情的逐渐缓解以及政府出台的多项拉基建稳增长措施,钢材产品价格在 2020 年三四季度有所回升,但仍低于 2018 年水平.钢材成本方面,上文提及,近年来公司成本控制面临一定压力。

42、压延加工业民间投资累计增长 27. 5,在 22 个制造行业里排第一, 比排第二的电力热力生产和供应业的增速 16. 1高 11. 4 个百分点, 是去年增速的两倍.黑色金属矿采选业累计投资在年初大幅下滑, 在3月份达到最低值,同比下降 2。

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    1,废钢占短流程炼钢成本75以上,短流程企业对废钢价格敏感性较强,而长流程企业不断提升废钢添加比,也造成了废钢的紧俏行情,最终导致短流程钢企生产成本要高于长流程企业,pp2,目前长流程钢企废钢添加比在1520左右,受铁水热量限制

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