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吉祥航空公司研究报告

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1、市流通股,万股,总市值,亿元,流通市值,亿元,每股净资产,资产负债率,主要股东上海均瑶,集团,有限公司主要股东持股比例,股价表现股价表现,绝对表现相对表现,资料来源,贝格数据,招商证券相关报告相关报告,吉祥航空,是把双刃剑,明年盈利将大幅改。

2、全球大中型机场全球大中型机场榜榜日本的新千岁机场成全球出港最准点的大型机场,中国的大连周水子机场,乌鲁木齐地窝堡机场分列全球大型机场第,位,日本的大阪伊丹机场成全球出港最准点的中型机场,日本的名古屋中部机场,中国台湾的高雄机场分列全球中型机。

3、t14percentyear,on,year,1fuelledbystrongdomes,tictravelandoutboundtourismthatcamewiththegrowingChinesemiddleclass,By2018。

4、中性南方航空,中性春秋航空,买入吉祥航空,中性相关报告相关报告航空投资策略,供给出清剩者为王,国内需求有望逐渐复苏,民航局继续调减国际航班政策简评,航空行业报告,供需反转概率高,行业有望享受高,分析师,孙修远张晓云龚里投资要点投资要点美国美。

5、情的影响,全球机场航班量骤降,根据飞常准大数据显示,2020年上半年全球机场实际出港航班量约970万架次,同比下降46,63,出港准点率为83,97,同比提升11,31,美国航班量全球居首美国航班量全球居首准点率前三国家日本,中国和俄罗斯准。

6、分析师,分析师,李跃森执业证书编号,联系人,联系人,李然,周延宇,历史表现,历史表现,数据来源,方正证券研究所相关研究相关研究请务必阅读最后特别声明与免责条款,吉祥航空是中国首批成立的民营航空公司之一,截至年中报,机队规模达到架,含九元航空。

7、时处于低点,期待疫情后期取得超额收益业绩暂时处于低点,期待疫情后期取得超额收益2020年年09月月15日日评级评级谨慎推荐谨慎推荐评级变动维持合理区间合理区间10,9,12,8元元交易数据交易数据当前价格,元,12,2152周价格区间,元。

8、厦航,川航,海航,山航,深航,国航,南航,东航,上航,长龙航空,吉祥航空,昆明航空,首都航空,天津航空,河北航空,成都航空,华夏航空,奥凯航空,国际及地区航空公司分别是阿联酋航空,新加坡航空,全日空航空,长荣航空,韩亚航空,大韩航空,国泰航。

9、4AncillaryRevenueDefined,12AboutIndividualAirlineListings,13AlaCarteServicesSoldthroughGDS,13AncillaryRevenueDataandGrap。

10、年全球机场航空公司准点率报告,数据说明时间,客运航班,仅包含了民航定期客运航班,不含货运,公务机,通用航空等其他航班实际出港航班,飞常准有实际起飞和到达时间的出港航班,不包括取消航班实际到港航班,飞常准有实际起飞和到达时间的到港航班,不包括。

11、客座率均快速恢复,处于绝对的业内第一梯队,Q3Q4公司业务量快速恢复,迈过盈利拐点,Q3行业需求加速恢复,公司恢复情况好于行业,国内客流同比转正,三季度受益暑运期间需求的增加,民航国内客流持续攀升,到三季度末,国内客流同比已恢复到去年同期水。

12、率大幅降低,居民生产生活逐步回归正轨,疫苗的接种终将在全球范围内逐步控制疫情,沉寂了一年的民航有望迎来全球范围的复苏,长周期看,民航需求的增长更主要的依赖于宏观经济增长及居民收入提升,历史上看每次外部冲击后我国民航需求均会快速回归至自然增长。

13、年低75,6,当然,随着飞行行业数量的急剧减少,安全统计数据也被扭曲了,当我们研究2020年事故的影响因素时,人工操作是机组人员失误的首要影响因素,其他关注的领域是缺乏安全管理系统,监管监督和选择系统,所有这些潜在的条件在事故发生前就存在于。

14、准确地管理更频繁的变化,参见,技术因素,虽然调度总是需要人工分析,但人工智能和其他先进的数字解决方案在这方面的作用怎么说都不为过,由于有如此多的复杂元素,计算,管理和操作问题影响调度决策,网络管理人员将不再能够依赖人工工具或基本技术,由于航。

15、1,参考民航局十四五规划,预计行业机队增速将放缓,15年底至19年底,我国客机数量复合增速约为9,6,预计十四五的机队增速将会降低,其中19,22年机队复合增速在4,以下,约为3,8,后三年引进速度可能抬升,2,疫情影响航司的财务状况和扩张。

16、华夏在机构运力购买市场中所占份额较大,这是基于市场选择的结果,并且该业务收入具有可持续性,机构客户在购买运力过程中,是根据各航空公司的报价情况,航空公司在支线航空领域的质量与口碑情况,最终选择一家或多家航空公司进行运力购买,同时向多家航空公。

17、时间和需要测试的次数,随着时间的推移,检测要求也发生了变化,通常很少向乘客和航空部门发出通知,这扰乱了旅行,造成了混乱,各国检测要求的差异以及这些变化的部分原因是COVID,19有症状和无症状传播的作用以及不同类型检测的敏感性的不确定性,这。

18、品冲击下,民航份额稳步提升2,1,行业上下游航司上游供应商主要包括飞机公司,发动机公司,第三方租赁公司,航油供应商,航材供应商等,下游客户包括个人客户及旅行社,包销商等,飞机公司方面,2020年,国内A股上市航司,除华夏航空主要采用庞巴迪公。

19、lt,p2014年成飞集成启动重大资产重组,拟发行股份购买沈飞集团100,股权,成飞集团100,股权及洪都科技100,股权,其中洪都科技系由洪都集团为本次重组设立并用以承接空面导弹研制生产业务相关资产的全资子公司,据介绍,洪都科技系中航工业。

20、计,4月全民航总体航班量与19年同期相比仅下降4,62,降幅进一步收窄,客座率达到77,7,环比上月提升1,8pcts,今年,五一,假期连休五天,春节期间被抑制的旅游及探亲需求得到充分释放,旅客航空出行迎来爆发式增长,据民航局统计,五一期间。

21、021,2031年全球机队和MRO市场预测,当时COVID19还没有成为一种流行病,这是一种及时预测迅速变化的航空供需格局的手段,不足为奇的是,这一流行病也对2021年AEA的发展产生了影响,AEA旨在对前一年的行业表现进行深入分析,202。

22、计,4月全民航总体航班量与19年同期相比仅下降4,62,降幅进一步收窄,客座率达到77,7,环比上月提升1,8pcts,今年,五一,假期连休五天,春节期间被抑制的旅游及探亲需求得到充分释放,旅客航空出行迎来爆发式增长,据民航局统计,五一期间。

23、2014年开通了亚特兰大出发的国际航线,西南航空是差异化竞争,经营niche市场的典范,始终避免与大的航空公司正面冲突,也不追求在核心枢纽机场的份额,而是从中小城市点对点的城际交通切入市场,在建立了客户口碑,达到较高的渗透率后再开拓下一个区。

24、87可以充分利用时刻资源,吉祥虽然近年来在优质航线上有所突破,但是占比仍然很低,宽体机的座位数大概是窄体机的两倍,使用宽体机执飞核心航线,则能带来窄体机翻倍的收益,吉祥航空在787的运营上也积累了足够经验,日利用率已经由2018年的8,71。

25、据可视化,随着航空旅行开始回归,积极性正在上升主要由国内旅行推动,国际旅行仍然受到封闭边界的限制,随着世界许多地区的旅行限制开始解除,旅游需求正在反弹,航班量也在增加,有兴趣改进你的操作吗,Cirium工作簿消除了从多种来源整理信息的需要。

26、万年,而达到100万吞吐量,基本可实现盈亏平衡,社会效益看,机场投资回报正收益较为显著,因此,地方财力相对有限的低线城市,投资民航可行性更强且回报相对更优,4,内循环背景下,民航提供的网络辐射和通达能力要显著超过高铁和高速,基于机场两点连线。

27、得分,20家中国内地全服务航空公司,厦航,川航,山航,南航,深航,海航,东航,国航,上航,吉祥航空,西藏航空,河北航空,昆明航空,华夏航空,奥凯航空,成都航空,长龙航空,青岛航空,东海航空,瑞丽航空,12家差异化服务航空公司,春秋航空,天津。

28、深航,海航,东航,国航,上航,吉祥航空,西藏航空,河北航空,昆明航空,华夏航空,奥凯航空,成都航空,长龙航空,青岛航空,东海航空,瑞丽航空,12家差异化服务航空公司,春秋航空,天津航空,乌鲁木齐航空,祥鹏航空,中国联合航空,北部湾航空,九元。

29、持续盈利能力,所以NPS在公司业务预测,价值评估和内部考核方面都可以得到很好的应用,随着民航业的发展,旅客对产品或服务拥有更多的,用脚投票,主动权,企业也越来越关注口碑传播的价值,NPS有效地量化旅客忠诚度,反映出旅客将航司推荐给他人的意愿。

30、亿吨公里,比上年下降,其中港澳台航线完成运输总周转量,亿吨公里,比上年下降,国际航线完成运输总周转量,亿吨公里,比上年下降,旅客运输量年,全民航行业完成旅客运输量,万人次,比上年下降,国内航线完成旅客运输量,万人次,比上年下降,其中港澳台航。

31、务,51,2,导弹业务注入以来扣非净利润提升显著,与教练机形成双轮驱动,61,3,2021年采购,销售货物关联交易额预增1倍以上,82,需求,航空装备迎来放量增长期,教练机需求,航空装备迎来放量增长期,教练机,导弹空间广阔导弹空间广阔,92。

32、司,中航集团公司,及其全资子公司中国航空,集团,有限公司,中航有限,共同发起设立中国国航,截至2020年末,中航集团公司和中航有限合计持有国航51,7,股权,公司控股国货航,深圳航空,含昆明航空,澳门航空,北京航空,大连航空,内蒙航空等,与。

33、以及管理层当前可获得的信息,一般来说,将,可能,应该,可能,将,期望,预期,打算,计划,继续,相信,寻求,项目,估计,以及本报告中使用的与历史事实无关的类似表达,旨在识别前瞻性陈述,本报告的前瞻性陈述并非对未来绩效的陈述或保证,并涉及某些风。

34、Flairairlines和Swoop等小型航空公司也从小型初创公司转变为区域性竞争对手,在全球范围内,计划有300多家新航空公司处于不同的启动阶段,其中有90多家航空公司今年将投入运营,这些航空公司的领导层会告诉你,混乱时期是创办新航空公。

35、关键,航空公司或机场无法控制的一些问题可能会出现,空中拥堵,跑道上的出租车时间以及登机口的可用性,事实上,极端天气,技术问题和其他外部事件可能会增加意想不到的混乱,这对航空公司和机场的实时导航有很大影响,分析实时性能数据可以帮助标记运营问题。

36、数据说明数据说明时间,客运航班,仅包含了民航定期客运航班,不含货运,公务机,通用航空等其他航班实际出港航班,飞常准有实际起飞和到达时间的出港航班,不包括取消航班实际到港航班,飞常准有实际起飞和到达时间的到港航班,不包括取消航班大型机场,月实。

37、上半年下半年上半年下半年上半年内地全服务航司平均净推荐值波动趋势,上半年下半年上半年下半年上半年内地差异化服务航司平均净推荐值波动趋势对比年和年的净推荐值,内地全服务航司和内地差异化服务航司波动趋势较一致,年上半年行业高于年,但相比年仍处于。

38、将会领先行业实现基本面复苏,充分享受市场变化带来的利润弹性,民营航司典范,独特战略实现差异化竞争,多种战略并行,放大公司业务覆盖维度,1,吉祥航空HVC战略在客户定位上先夯实中端商旅市场地位,逐渐向高端过渡,使吉祥在行业中实现差异化竞争,2。

39、市值,百万元,流通市值,百万元,股价与行业股价与行业,市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告公司盈利预测及估值公司盈利预测及估值指标营业收入,百万元,增长率,净利润,百万元,增长率,每股收益,元,每股现金流量,净资产收益率,备注,股价为年。

40、值优势,品牌效应制定民航服务品牌评价标准,开展中国民航服务品牌评价工作,品牌评价加强中国民航服务品牌推广,提升中国民航服务品牌的影响力,品牌推广,十四五,航空运输旅客服务专项规划响应,十四五,规划打造闭环式服务提高中国民航品牌价值CAPSE。

41、电话,联系人,联系人,李鼎莹李鼎莹电话,基本状况基本状况上市公司数行业总市值,百万元,行业流通市值,百万,行业行业,市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告航空复苏,供给约束航空复苏,票价弹性春归有期,孕育新生重点公司基本状况重点公司基本状。

42、Facebook,Instagram,andTwitter,Photosappeartobethemostsharedsortofcontentintheairlineindustryacrossallplatforms,However,I。

43、航空,河北航空,昆明航空,华夏航空,奥凯航空,成都航空,长龙航空,青岛航空,东海航空,瑞丽航空,12家差异化服务航空公司,春秋航空,天津航空,乌鲁木齐航空,祥鹏航空,中国联合航空,北部湾航空,九元航空,西部航空,长安航空,福州航空,首都航空。

44、错配周期中的强阿尔法20232023年年44月月22日日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2核心观点核心观点1,国际市场是本轮航空供求改善国际市场是本轮航空供求改善关键,A股航空公司大概率已经进入供求错配大周期的启动过程,但即使仅考虑国内。

45、联系人,联系人,李鼎莹李鼎莹电话,基本状况基本状况上市公司数行业总市值,百万元,行业流通市值,百万元,行业行业,市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告航空复苏,供给约束航空复苏,票价弹性春归有期,孕育新生航空公司单机及单票盈利能力初探重点。

46、市值,百万元,34,871流通市值,百万元,34,871股价与行业股价与行业,市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告1双品牌协同运行,精细化管控绩优吉祥航空首次覆盖报告2023,2,23公司盈利预测及估值公司盈利预测及估值指标2021A2。

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    1页第2页第2中国内地全服务航空公司服务整体测评3中国内地差异化航空公司服务整体测评41服务测评报告概况CONTENTS测评简介3页第服务测评报告概况4页第2022年CAPSE选取32家航空公司公布旅客满意度,其中包含20家中国内地全服务航

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    2021年8月的准时状况报告强调了在安全准时地将旅客从A点运送到B点方面表现最佳的航空公司和机场,对行业来说,监控准时性能有多个好处,对于提高对航空公司的忠诚度确定航空公司和机场的运营改进分析竞争环境评估合作伙伴的表现以及跟踪符合可持续发展

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    2021年第一季度CAPSE选取32家航空公司公布旅客满意度,其中包含20家中国内地全服务航空公司,12家差异化服务航空公司,有效样本量244062份特别说明,因COVID,19影响,CAPSE2021Q1国际及港澳台全服务航司样本量均

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    资料来源,Planespotters兴业证券经济与金融研究院整理pp吉祥航空的弹性来自成本和收益两端,时刻放松叠加宽体机未来利用率提升,未来业绩弹性惊人,吉祥航空的单位成本随利用率的提升仍有下降空间,收益端相较春秋航空,有更大上浮空间,下

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    美国西南航空成立时立足德克萨斯州的达拉斯基地,初创时期只经营经营达拉斯圣安东尼奥和休斯敦这三条德州内的短途航线,避开了与联航达美和美航等巨头的正面竞争,航点扩张上,70年代西南航空全部业务都是德州内的短途航线,80年代,业务扩展到德州

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    春节后国内航空需求快速反弹,清明五一假期旅客出行迎来爆发式增长,随着疫苗接种比例提升以及学生出行限制放宽,预计暑运需求表现靓丽,pp春节期间受疫情反复以及就地过年政策影响,民航客运量同比下降约70,但正月初四后客运量实现快速回升,3月

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    公司不断探索构建技术训练战术训练战法训练三位一体的训练效能体系,将传统意义上的教练机业务内涵进行延伸,由单一的飞机系统向综合训练系统拓展,由销售教练机向销售集成系统和服务保障发展,将为客户提供集飞行员训练地勤人员培训训练保障为一体的一揽子

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    公司较高的净利率水平主要来源于公司低成本航空的独特经营模式以及较高的航线与财政补贴,对比A股可比航司,公司毛利率水平处于同业较低位,主要因票价较低,而营业成本相对刚性所致,净利率水平却高于同业,主要由于其较低的费用率和其他收益中较高的

    时间: 2021-05-10     大小: 1.68MB     页数: 28

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    该模式发展具备稳定性,主要因为,1支线机场所在的地区大多是三四线城市,亟待通过航空客运拉动进出客流,进而带动该地区的商流旅游及对外交流,从而拉动当地经pp济的发展,2机场投资相对较大,地方政府都迫切需要通过增加航班增加客流来提高机场的使用

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    3,2供给端,预计行业机队引进总量增速放缓pp供给端,飞机数量决定行业总供给,过去民航局时刻总量收紧政策下,在时刻一定的情况下,航司可以通过提高时刻执行率调整座舱布局调节航线结构等方法提高产能,供给就像海绵里的水,挤一挤总是会有,不

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    年选取家航空公司公布旅客满意度,其中包含家中国内地全服务航空公司,家差异化服务航空公司,有效样本量份,特别说明,因影响,年国际及港澳台全服务航司样本量均未达到测评

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    1我国民航行业发展状况pp根据历年民航行业发展统计公报及中国民航2020年12月份主要生产指标统计,我国全民航2020年主要运营数据情况如下,pp1运输总周转量pp2020年,全民航行业运输总周转量达到798,5亿吨公里,比上年下降38

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