1、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报行业周报零售行业零售行业 2020 年年 6 月月 14 日日 国内疫国内疫情防控常态化下必选消费韧性将情防控常态化下必选消费韧性将 持续显现，维持推荐零售行业优质标的持续显现，维持推荐零售行业优质标的 零售行业零售行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心看点（核心看点（6.8-6.12）：）： 1一周行业热点一周行业热点 中。

2、疫情加速商业数字化，直播和到家成趋势疫情加速商业数字化，直播和到家成趋势 新零售研究系列新零售研究系列 证券研究报告|行业专题报告 可选消费|零售 周洁（研究助理）周洁（研究助理） 宁浮洁宁浮洁 S02 丁浙川丁浙川 S02 2020年年4月月8日日 - 2 - 摘要摘要 燃数科技显示2020年1/2月线上各行业增速出现分化；京东大数据显示除夕至初四，全。

3、苏宁易购、周大生、红旗连锁、跨境通。
2018 年回顾：行业增速放缓，龙头加速扩张整合市场 从宏观环境看，受中美贸易摩擦、企业流动性紧张、棚改货币化逐步退出等因素影响，2018 年消费环境整体承压。
根据国家统计局数据，2018 年1-10 月我国社零总额为 30.98 万亿元，同比增长 9.20%，增速同比去年下降 1.1pct，且 4 月以来当月同比增速均在 10%以下。
中长周期下，核心驱动因素影响偏中性 （1）居民收入影响偏中性：经济增长的新常态化，可支配收入增长预期也降至自然增长率。
同时收入结构中，财政性收入、转移支付收入占比加强，可能增大消费周期性波动的幅度。
（2）人口红利增量转弱：劳动力人口占比进入下降区间，规模化因素难以再成为拉动社会消费品零售大幅提升的因素，差异性消费的成长还将带来众多细分领域的市场增长预期。
高端消费成长性长期乐观 目前时点下，既有按照国内人口结构和收入变化的大成长周期，也有如海外市场从大众消费向个性化消费升级下的奢侈品消费成熟化。
（1）消费能力提升。
中产阶级扩大高端消费能力的人口基数，中产阶级消费意愿也在不断增大。
（2）新生代消费意愿提升。
他们对时尚精通，并对汇率、消费品牌、消费地点等信息有更强的搜集能力，支撑未来奢侈品消费市场的继续壮大。
（3）年轻女性的崛起。
奢侈品牌向女性倾斜，并叠加时尚化的变革加快，为奢侈品消费市场规。

4、2?2? ? ? ? ? S02 ? S02 ? ? 2020?5?12? -2- ?OB?M?C?OB?OB?。

5、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报行业周报零售行业零售行业 2020 年年 7 月月 5 日日 19 年超市百强规模稳健增长永辉有望冲年超市百强规模稳健增长永辉有望冲 击榜首击榜首，维持推荐零售行业优质标的维持推荐零售行业优质标的 零售行业零售行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心看点（核心看点（6.29-7.3）：）： 1一周行业热点一周行业热点 6 月。

6、证券研究报告行业研究银行 零售金融专题研究系列一 1 / 23 东吴证券研究所东吴证券研究所 居民如何理财居民如何理财？零售金融的变局与分层零售金融的变局与分层 增持（维持） 引言：引言：近年来，金融近年来，金融公司前赴后继公司前赴后继转型零售，中国的零售金融市场确实具备高成长空间，但转型零售，中国的零售金融市场确实具备高成长空间，但我们我们 也观察到也观察到资管新规资管新规体系。

7、 零时差消费重塑网络零售新格局 2019 年网络零售百强研究报告 德勤中国千亿级企业占总体 GMV 的 3.8%。
图 24：平台型 B2C 电商零售前五名 排名排名 企业企业 20192019 网络销售规模（万元）网络销售规模（万元） 1 阿里巴巴 658,900,000 2 京东 208,540,000 3 拼多多 100,660,000 4 苏宁易购 23,875,300 5 唯品会。

8、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报行业周报零售行业零售行业 2020 年年 8 月月 16 日日 传统与创新策略并用传统与创新策略并用助推龙头企业助推龙头企业转型转型 升级进程，升级进程，维持推荐维持推荐零售行业零售行业优质标的优质标的 零售行业零售行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心看点（核心看点（8.10-8.14）：）： 1一周行业热。

9、动力提供了新机遇。
数据驱动的智能化阶段是数字化的最终价值体现。
数字化通过数据驱动助力品牌商实现消费者精准洞察以及运营效率提升，来推动业务增长。
数字化中台和组织支撑品牌商数字化转型 从战略落地层面，品牌商需要逐步推进客户数字化、渠道数字化和供应链数字化，实现人、货、场的数字化重构。
为了支撑数字化转型战略，品牌商在组织方面需要进行数字化变革,在IT基础设施方面需要搭建数字化中台，包括业务中台和数据中台。
展望未来，关注新技术和全链路智能 5G将创造新的流量入口和消费场景，改变线下数据生态，并赋能最后一公里 的商品物流配送等;区块链的典型应用是供应链商品溯源，此外也可以助力流程追踪和管控以及消费者数据的安全保护。
随着品牌商不断推进前端业务的智能化，未来的数字化重心将转向后端供应链，进而迈向全链路智能。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）PDF版本将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入知识星球，批量下载最新报告需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专题资料将会优先分享到知识星球中，加入即可下载全部报告，还可根据您的需要定制各类报告。
知识星球加入请使用微信扫描以下二维码往期回顾：加入知识星球后，可立即免费获得该行业的报告合集打包下载链接新零售（79份）；。

10、这些转变在大多数欧洲市场呈现出一致的模式。
低收入消费者更倾向于低消费，而高收入消费者更倾向于在线和生活方式驱动的产品。
但在某种程度上，所有这些转变都出现在不同收入阶层之间。
在2020年的渗透率飙升之后，在线业务继续增长，同时转向价值化或减少交易，以及从食品杂货销售回到餐馆销售，这些因素很可能会给食品杂货商的盈利能力带来更大压力。
与此相一致的是，近一半的首席执行官预计，2021年市场形势将会恶化，仍然存在高度不确定性。
只有26%的人预计情况会有所改善。
消费者表示，他们计划在大流行后保持一些已经改变的行为。
特别是，高达10%的消费者表示，与疫情之前相比，他们打算继续增加在杂货店的支出，减少在其他食品渠道的支出。
这可能是因为消费者已经更加习惯在家里做饭，或者因为他们比过去更希望在家里工作。
近一半的受访CEO预计，2021年杂货商的市场状况将会恶化。
消费者期望在大流行后比大流行前花更多的钱在食品杂货上。
塑造这个行业的主要趋势：基于CEO调查和消费者研究，我们确定了未来几年将塑造该行业的十大趋势。
这一分析是基于CEO们所认为的行业形成的关键变化和消费者的购物意向。
最明显的趋势表明，在线购物正成为杂货零售商的核心业务，价值再次为王，生活方式议程正在推动食品需求。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：麦肯锡：欧洲杂货零。

11、每日免费获取报告 1、每日微信群内分享5+最新重磅报告； 2、每日分享当日华尔街日报、金融时报； 3、每周分享经济学人 4、每月汇总500+份当月重磅报告 （增值服务） 扫一扫二维码 关注公号 回复：研究报告 加入“.。

12、证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报零售行业行业周报零售行业 2022021 1 年年 1 1 月月 2424 日日 对外对外扩张整合扩张整合对内积极对内积极赋能强化公司赋能强化公司 竞争优势竞争优势，维。

13、AI赋能线下零售赋能线下零售 唐颖雯唐颖雯 产品经理 码隆科技 Copyright 2020 Malong LLC 码隆科技码隆科技Malong LLC是是零售行业零售行业领先的领先的人人 工智能技术供应商工智能技术供应商，利用世界领先的利。

14、pspan style;fontfamily:宋体;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋体在许多情况下，spanCOVID19span stylefontfamily:宋体已经加速了spanspan sty。

15、p美国全国零售联合会NRF：2020年全国零售安全调查pp防损工作在各个方面都继续面临挑战，从技术高超的网络犯罪行动到灵活地将低价值物品装入口袋的商店扒手。
总的来说，风险正越来越成为零售商的首要任务，这将削减一个广泛的领域：电子商务退货欺诈。

16、孩子王往年自有品牌占比不高，根据新三板历史资料，2015 年自有品牌占比2.4，2016Q1自有品牌占比 2.7，低于中国母婴店爱婴室与日本母婴店西松屋。
根据中国连锁经营协会数据，2019 年中国连锁百强零售企业自有品牌的平均占比为 4.1。

17、传统的中心化 AI 往往是把所有的数据汇聚到一个云或者数据中心，基于处理后的数据进行大量的计算，产出预测，从而运用到具体的应用场景中。
联邦学习从某种意义上而言正好相反，AI 本身在参与方自己的设备数据中心，或边缘上去产出计算结果，利用本地数。

18、 行业行业报告报告 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 一般零售一般零售 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 12 月月 27 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次。

19、回报可能是很好的机会: 退货可以提升体验。
您最好的购物者通常会获得最多的回报。
店内退货是一种与在线买家会面和转化的方法。
退货可以管理。
如何处理会影响体验感知。
退货是向已知客户销售的机会。

20、 报告提供的任何内容包括但不限于数据文字图表图像等均系弗若斯特沙利文公司独有的高度机密性文件在报告中另行标明出处者除外。
未经弗若斯特沙利文公司事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制再造传播出版引用改编汇编本报告内容，若有违反上述约定的行。

21、德勤德勤重塑食品零售行业报告报告简介简介报告目的报告目的本报告从科技的角度分析食品零售行业的未来发展远景，科技行业将食品零售商重塑为一系列软件企业，随之而来的是工作和商业模式的改变。
“数字化转型”.。

22、大型零售商正在利用零售媒体这一高增长高利润的业务，积极为提高其优先级和竞争地位的战略提供资金。
这样一来，他们不仅颠覆了数字广告行业，也改变了零售业的格局。