1、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 工业工业 | 电力设备电力设备 强烈推荐强烈推荐-A（维持维持） 宏发股份宏发股份600885.SH 目标估值：45-47 元 当前股价：38.92 元 2020年年06月月21日日 海外电动车迎来丰收，经营效率将持续提升海外电动车迎来丰收，经营效率将持续提升 基础数据基础数据 上证综指 2968 总股本（万股） 74476 已上市。

2、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年07月08日 电力设备与新能源电力设备与新能源/新能源新能源 当前价格(元)： 83.12 合理价格区间(元)： 97.92105.60 黄斌黄斌 执业证书编号：S0570517060002 研究员 边文姣边文姣 执业证书编号：S0570518110004 研究员 资料来源：Wind 电。

3、 消费者眼中的电动汽车消费者眼中的电动汽车 BestEV 最优电动车最优电动车 2018 年度报告年度报告 能源与交通创新中心 Innovation Center for Energy and Transportation 2 致谢致谢 BestEV 最优电动车项目在能源基金会的支持 下于 2015 年底启动，并在之后工作中也获得了洛 克菲勒兄弟基金会支持，在此一并致谢。
感谢 BestEV。

4、报告。
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5、 2020年深度行业分析研究报告 内容目录 前言：新能源汽车行业以产业研究为导向.7 关注热管理赛道大势所趋、拐点临近、空间可观.8 产业趋势：热管。

6、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
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电动车换电电动车换电趋势确定趋势确定，换电设备率先受益换电设备率先受益 本周市场表现：本周市场表现：本周各细分行业涨多跌少，机械行业指数上涨 2.8%，同期沪 深 300 上涨 2.4%，机械行业同比跑赢大盘，在 28 个行业中排名第 本周我们 覆盖的机械子行业。

7、气和艰难时期都占有一席之地在最近的COVID-19流感大流行期间，天然气动力汽车的销量有所下降，而电动汽车的销量在全球范围内继续增长。
汽车销售增长 莱特定律成功地模拟了电池成本的下降根据莱特定律，每生产一次，电池成本就会下降28%。
电动汽车最大的成本组成部分是电池，因此这些成本的下降对于达到与天然气动力汽车同等的价格至关重要。
锂离子成本下降模型 电动汽车正接近与汽油动力汽车同等的价格2019年，同类电动车的总拥有成本降至丰田凯美瑞的水平以下。
车辆价格 除成本外，电动汽车还在续航里程和性能上展开竞争汽车市场正在向电动和自动两种模式转变，传统汽车制造商缺乏成功所必需的软件和电气工程人才。
电动汽车效率与性能预计，更小、更便宜的“邻里电动汽车”在电动汽车总销量中的份额将大幅上升。
全球电动汽车销售 文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：方舟投资：2021年大创意报告。

8、规划预计到2025年新能源汽车新车销售占比达到20%，2030年新能源汽车占总销量40%左右, 2035年新能源汽车占比超过50%。
以色列在全国交通行业碳排放量中对电动车规划预计到2030年禁售进口汽油、柴油乘用车。
而丹麦和爱尔兰在全国交通行业碳排放量中对电动车规划预计到2030年新能源汽车销售占比达到100%。
荷兰、印度、爱尔兰在全国交通行业碳排放量中对电动车规划预计到2030年禁售汽油、柴油车。
其中欧盟在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中中预计到到2030年，EV+ PHEV车型占比达到35%。
德国在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2030年禁售内燃机车，2030年在注册至少700万辆电动汽车。
英国在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2030年禁售汽油、柴油车，2030年电动乘用车销量占比达到50-70%。
日本在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2030年，电动车占比20-30%，2035年停 止销售纯内燃机驱动的传统汽车。
法国在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2040年禁售汽油、柴油车，2040年新能源汽车销售占比100%。
葡萄牙、西班牙、哥斯达黎地区在全国交通行业碳排放量中对电动车规划中预计到2040年新能源汽车销售占比达到100%。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源碳达峰、碳中和目标。

9、2010年开始销量就不断上升，2010年电动两轮车销量达到了2896万辆，同比增速25%；2011年销售达到了3035万辆，同比增速10%。
到了2012年销量达到了3439万辆，同比增速达15%。
从2013年开始销售达到了3613万辆，但是到了2015年开始下降，到2017年销售情况下降到了2929万辆，2018-2020开始上升，2019年上升到了4304万辆，同比增速达到了25%。
而从渗透率来看，电动两轮车渗透率达7成，销量自2013年达到最高点3613万台后，开始出现调整，市场从增量市场转变为存量市场。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源雅迪控股-好产品、强渠道、低成本的行业龙头。

10、源汽车推广应用工作的通知，其相关的主要内容是新增或更新的公交、公务、物流、环卫车辆中，新能源汽车比例不低于30%。
2014年国务院发布了关于加快新能源汽车推广应用的指导意见，其相关的主要内容是各地区、各有关部门要在公交车、出租车等城市客运以及环卫、物流、机场通勤、公安巡逻等领域加大新能源汽车推广应用力度。
201S年财政部等四部委发布了关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知，其相关的主要内容是要求“各地要科学制定地方性扶持政策.进一步加大环卫、公交等公益性行业新能源汽车推广支持力度。
2016年财政部等四部委发布了关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，其相关的主要内容是强调“加大城市公交、出租、环卫等公共服务领域新能源汽车更新更换力度”。
2018年国务院发布了打赢蓝天保卫战三年行动计划，其相关的主要内容是大幅减少主要大气污染物排放总量，协同减少温室气体排放。
2020年财政部等四部委发布了关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，其相关的主要内容是公共领域车辆如公交、环卫、物流车2020年不退坡;2021-2022年退坡10%和20%。
2020年国务院发布了新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)，其相关的主要内容是2021年起,国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域的公共领域新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于80%。

11、rQtMpPpRoPrNrQmOrMrOtO6M8QbRpNoOnPnNfQqRnPlOrRpO8OoPsOwMoOmRuOmMyQ 行业动态分析/电力设备 3 各项声明请参见报告尾页。
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内容目录内容目录 1. 拥抱全球电动化大时代，持续推荐电动车板块拥抱全球电动化大时代，持续推荐电动车板块.。

12、EV乘用车销量然而，从绝对数字上看，在可预见的未来，中国将继续成为全球最大的电动汽车市场。
分析项目到2030年，中国的BEV销量将达到约900万辆，年增长率占24%。
2022年，公司和租赁车队以及中国私家车购买者不断采用BEV的推动力。
图2 全球BEV乘用车销量预测电动动力总成系统的优化在逆变器中使用碳化硅晶体管。
如今，在逆变器中使用绝缘栅双极型晶体管(IGBT)成为先进的电子动力总成设计的标准要求，因为它们的成本效率很高，具有广泛的可用性和操作效率。
在基准测试中，有11个仍依赖此技术。
但是，带有碳化硅金属氧化物半导体场效应晶体管的定制逆变器效率更高，并且为优化电子动力总成系统提供了巨大的机会，例如，通过缩小热管理系统和电池的尺寸。
电动机的浸没油冷却许多车辆通过液冷套冷却电动马达，因为这是一种低成本的解决方案。
基准分析中，每12个BEV模型中就有10个具有此功能。
但是另一个油冷却的解决方案可以以较低的成本实现更高的峰值功率。
油冷还提供纤薄的包装优势电机，因为不需要外壳。
图3 散热技术比较集成的板载充电器和直流到直流(DC-DC)的转换器。
集成直流到直流DC-DC转换器和车载充电器(OBC)可以通过以下方式大大降低成本物理和功能组件的集成。
图4 成本比较下一代制造尽管采用不同的方法，但基准测试中的两个国际模型都采用了一流的设计技术。
例如，一个模型的制造过程似乎涉。

13、p松下早期侧重消费电池，后期主攻动力电池，一直以圆柱型和方形电池为主。
松 下早期在日本消费电池领域取得过不俗的成绩，但随着 21 世纪初互联网的发展 和消费电池下游市场智能手机市场的需求饱和，且公司本身忽视软包的开发，松 下在消费电池领域逐。

14、六氟磷酸锂6F：价格反转，预期后续维持在高位。
6F 伴随碳酸锂价格波动起振幅较大，其价格由 2016Q2 超 40 万元吨回落到 2020Q2 约 6.5 万元吨。
其价格下行因 20152017 年布局的产能在 20182019 年逐步释。

15、广汽为国内最早研发纯电动平台，已升级至 GEP2.0pp电动平台 GEP已升级至 GEP2.0，第三代 GEPGEP3.0即将推出：广汽集团是国内最早推出电动平台新能源车的企业之一，2017 年传祺 GE3 即为 GEP1.0 的首款车型。

16、磷酸铁锂用量约3显著高于三元电池用量约0.5， 21年由于磷酸铁锂需求爆发，VC迎来缺货最严重阶段，目前 单吨价格已达到40万。
由于VC生产受环保管控严格，其复产和扩产难度都很大，新上产线审批程序较多，我们预计磷酸 铁锂需求持续高增，短时。

17、三私营部门电气化和其他电气化趋势私营部门对零排放商用车的需求进一步促进了电动汽车的开发。
亚马逊沃尔玛联邦快递京东顺丰等全球或地区性知名企业均有购用电动汽车规划。
气候组织关于私营部门承诺的EV100 倡议更新。
尽管经历了动荡的一年，但世界各地。

18、智能驾驶：Lucid DreamDrive 该款驾驶辅助系统搭载L2自动驾驶技术，未来可以升级为L3自动驾驶技术。
自动驾驶系统采用Mobileye公司的EyeQ4芯片，算力2.5Tops。
该系统支持环视监控盲点显示交通标志识别自动紧急制。

19、动力电池供应链全球化，国内材料供应链短期受益全球动力电池市场集中度提高整体来看，全球动力电池装机量在 18 年经历接近翻倍式的增长后，在 1920 年增速趋于稳定。
据 SNE research 数据显示，2021 年上半年全球动力电池装机量。

20、起亚：多维度入手转型电动化MaaS通过集成移动服务渗透到客户汽车共享服务与汽车服务平台形成战略联盟纯电动车加大客户渠道第一阶段到2021年推出电动化专用平台到2025年为全球前三EV车企1百万销量到2025年推出18款电动车型车辆连接加大客。

21、电动车销售评论2021年四季度市场前沿洞察Strategy本出版物由普华永道旗下的战略咨询公司思略特与普华永道Autofacts的汽车行业和主题专家共同撰写。
我们致力于帮助客户实现从战略到落地的组织变革。
普华永道秉承解决重要问题，营造社会诚。

22、2022 年深度行业分析研究报告 目录目录国内：终端需求强劲，景气度持续向上海外：欧洲稳步上行，美国市场大超预期电池：龙头地位稳固，全球市占率提升材料：格局优化，量利齐升 PART1 国内：终端需求强劲，景气度持续向上 国内：2021年电动。

23、2021年电动车保值率排行榜及市场洞察02.2022 上海 中国罗兰贝格洞见1前言2021 年，国内新能源汽车产业由政策单因素引导市场转向供给共振内生需求驱动，中国汽车产业正在逐步从传统线性产业链拓展成为以用户为中心的四层生态圈，车 桩 站。

24、华西研究华西研究七大行业倾情巨献七大行业倾情巨献华西证券研究所华西证券研究所电子汽车计算机机械通信军工和策略团队，联袂奉献电子汽车计算机机械通信军工和策略团队，联袂奉献智能电动车智能电动车 投研大全投研大全20222022年年3 3月月请仔。

25、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 公司深度报告 2022 年 04 月 02 日 强烈推荐强烈推荐A首次首次 格局优化，格局优化，龙头成长龙头成长，电动车，电动车王者持续进化王者持续进化 消费品轻工时尚 目标估值：NA 当前股价：42。