1、 -1- 证券研究报告 2020 年 4 月 10 日 美锦能源（000723.SZ） 煤炭开采 氢能时代，如何点煤成金？ 美锦能源（000723.SZ）投资价值分析报告 公司深度 脚踏实地，十五载打造煤炭护城河脚踏实地，十五载打造煤炭护城河 美锦能源上市以来用十五年时间，实现了“煤-焦-气-化”全产业链布 局。
与传统焦炭公司相比，其自有、稳定的煤矿供应，高效、高附。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 国内稀缺标的，国内稀缺标的，全球全球加速加速成长成长 移为通信（300590）投资价值分析报告2020.2.14 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 顾海波顾海波 首席通信分析师 S03 公司为国内物联网终端稀缺龙头标的，业务布局全球实力领先。
公司为国内物联网终端稀缺龙头标的，业务布局全球实力领先。
成长潜力成长潜力方方。

3、L 在 2020 年的产能目标分别为 90GWh 和 70GWh（包含合资工厂产能）,松下则希望达到 52GWh，SDI 与 SKI致力于突破 20GWh。

4、Global Energy Review 2020 The impacts of the Covid-19 crisis on global energy demand and CO2 emissions The IEA examines the full spectrum of energy issues including oil, gas and coal supply and demand。

5、出增加了近60%。
2020年，疫情扰乱了清洁能源供应链，进一步削弱了财务状况，并对融资造成损害。
太阳能和风能公用事业的融资不确定性都在增加。
从2019年上半年到2020年下半年，太阳能行业的总股本预期值平均上升了14% ，达到16% 左右。
印度的可再生能源电力市场在2019年见证了稳定的投资流动，2020年上半年开发商也表现出很大的关注。
近年来，印度可再生能源部门的投资稳步上升，2019年达到近180亿美元。
到2020年8月，公用太阳能光伏安装容量达到近33千兆瓦，风能达到38千兆瓦。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：能源环境和水资源委员会（CEEW）：2020年印度清洁能源投资趋势报告。

6、景下的2030年的864000吨，在范式转换情景下增长到583000吨(与目前消费量相比净减少13.5%)。
对可再生能源基础设施的投资：包括屋顶太阳能光伏，废物转化能源，以及小型屋顶风力涡轮机。
科技创新包括引入浮动光伏平台、海洋能源(潮汐、海浪和海洋热能)，以及利用氢和燃料电池技术储存能源。
进口化石燃料是马尔代夫最重要的能源来源。
燃料进口约占马尔代夫国内生产总值的10%。
大约一半的燃料进口用于发电；柴油主要用于发电、工业加工和海运；汽油主要用于公路运输；液化石油气用于烹饪；航空燃料用于飞机。
来源：原文摘自亚洲开发银行（ADB）：可再生能源照亮马尔代夫的未来：2020-2030年能源战略。
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7、风格和行业领导地位发生了重大转变。
随着疫苗的研发希望增长，投资者开始把目光投向一个更加正常的世界。
2020年大部分时间繁荣的大盘成长型股票，开始让位于一直挣扎的规模较小、对经济更为敏感的股票。
小盘股标准普尔600指数和中盘股标准普尔400指数分别飙升至15.5%和13.0%的回报率。
罗素3000价值指数的回报率为9.7%，而罗素3000指数为2.3%。
2.2021年投资展望：2020年初席卷全球的流行病仍然是主要问题。
全世界每天继续记录近记录的感染和死亡人数(见表1) ，尽管感染的速度开始减慢(见表2)。
流感大流行的状况因国家而异，一些国家仍然处于第二波疫情爆发的浪潮中，包括美国和加拿大。
其他国家，如许多欧元区成员国一样，正在从最糟糕的状况中走出来。
考虑到以下因素：中小盘股的增长，国际股票的优异表现，陡峭的收益率曲线和疲软的美元等，本季度股票配置增加了2.5个百分点，增长来自固定收入。
对于一个平衡的全球投资者来说，特别推荐64.5% 的股票(战略中性头寸: 60%)和34.5% 的固定收益(战略中性头寸: 38%)的资产组合，其余为现金。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：2021年加拿大皇家银行全球资产管理（RBC GAM)：全球投资展望。
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8、的风能和太阳能。
然而，商业银行也为化石燃料电力提供了大量资金，包括日本和其他亚太国家的煤炭超过20亿美元，以及美国和东南亚的天然气工厂超过30亿美元。
由于新一代巴黎校准的目标碳强度在所有地区都是零，即使在一个特定地区资助一个化石燃料厂也足以造成校准不准。
商业银行的化石金融分布在广泛的地理区域，在评估区域层面的协调状况时，导致了高度的整体不协调。
尽管许多银行也开始逐步取消煤炭融资，但最近石油和天然气行业融资的增长抵消了这一趋势。
每年约有7000亿乌拉流入参与化石燃料供应的公司，特别是包括勘探、开采和运输在内的上游活动。
到目前为止，商业银行的进展主要是在气候风险的披露方面，较少关注追踪贷款的影响或设定具体的、可衡量的、透明的脱碳目标。
由于资金继续流向化石燃料项目，银行在制定目标和评估整个贷款组合的影响方面持续拖延，将对能源系统的协调产生严重后果。
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数据来源：气候政策倡议组织：巴黎失调：对全球电力投资的评估。
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9、和铁路)，13万亿美元用于电网和能源灵活性措施（例如智能表和能源储存）。
IRENA的转变能源设想方案下，到2030年和2050年需要的累计能源部门投资如下图： 按年度计算，到2050年，在转换能源情景下，可再生能源投资将达到近8000亿美元。
可再生能源部门的全球年度投资随着时间的推移几乎稳步增长，2013-2018年平均为3,000亿美元。
从现在到2050年，全球年度可再生能源投资需求几乎增加了三倍。
发达经济体和发展中经济体都需要加大对可再生能源的投资，以实现与1.5路径兼容的能源组合。
发展中经济体存在重要的投资机会。
到2050年，每年需要将400亿美元用于撒哈拉以南非洲可再生能源项目，比2018年投资的100亿美元增加了四倍。
拉丁美洲和加勒比地区的投资需要翻倍，从现在到2050年，每年从160亿美元增加到超过300亿美元。
2013-2018年期间的年度可再生能源投资与IRENA转变能源设想方案下到2050年的年度所需投资如下图： 文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：气候政策倡议组织：2020年全球可再生能源融资前景。
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10、剧金融压力，尤其是印度配电公司的金融压力。
这种影响持续多久将取决于病毒传播得到控制的速度，以及制定的政策应对和恢复战略。
2000年、2010年和2019年印度选定指标自2000年以来，印度人口和收入的增长使能源使用量翻了一番，但人均能源使用量仍不到世界平均水平的40%。
印度80%以上的能源需求由三种燃料满足：煤炭、石油和固体生物质。
煤炭支撑了发电和工业的扩张，在能源结构中，生物质仍然是最大的单一燃料。
由于汽车保有量和道路运输使用量的增加，石油消费和进口迅速增长。
生物质（主要是薪材）在能源结构中所占份额不断下降，尽管最近在农村地区成功地扩大了液化石油气的覆盖范围，但6.6亿印度人还没有完全转向现代清洁的烹饪燃料或技术，尤其是太阳能光伏的崛起是惊人的，资源潜力巨大，政策支持和技术成本的降低很快使其成为新发电最便宜的选择。
印度是全球第三大二氧化碳排放国，尽管人均二氧化碳排放量很低，但其电力部门的碳强度尤其远高于全球平均水平。
此外，颗粒物排放是造成空气污染的一个主要因素，这已成为印度最敏感的社会和环境问题之一：2019年，与环境和家庭空气污染有关的过早死亡人数远远超过100万。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：国际能源署（IEA）：2021年印度能源展望报告。
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11、推动能原消费革命，抑制不合理能能源消费2、推动能源供给革命，建立多元供应体系3、推动能源技术革命，带动产业升级4、推动原体制革命，打通能源发展快车道一个合作是全方位加强国际合作，实现开放条件下能原安全。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。

12、放下降了1.3%，排放强度从2018年的1%下降了2.5%。
在全球范围内，该行业仍未能实现巴黎协定的目标，即每年减少发电总排放量的4%。
然而，2020年低碳电力打破了其在全球发电中的份额，统计达到40%，而煤炭发电的份额约为34%。
虽然疫情给社会带来了前所未有的挑战和危险，但电力部门让社会在未来几年更好地重建。
发电脱碳途径：2.化石燃料：化石燃料板块包括煤炭、石油和天然气板块。
石油、天然气和煤炭在全球范围内被广泛地用于各种方式，包括能源生产(主要是电力、供暖和运输)，以及塑料、钢铁、医药、建筑材料、化肥和许多其他产品的生产。
因此，该部门对全球经济的运作至关重要，其产品每天都被全球人口使用。
今天，化石燃料占全球一次能源需求的81%。
燃烧化石燃料产生的能源产生了全球65%的温室气体排放。
上游油气融资减少途径：3.商业地产：从摩天大楼到学校，再到住宅，建筑消耗了全球约36-40%的能源，并产生了约40%的直接和间接二氧化碳排放。
因此，建筑环境在实现巴黎协定目标方面具有重要作用。
2025年以后的新建筑即使不能发电，也必须是能源中性的，而大多数现有建筑将需要进行大规模翻修，以显著提高能源效率。
建筑环境REF NL脱碳途径：荷兰国际集团NL/DE投资组合的能源分布与进展：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源。

13、年FIS收购Worldpay那样的百亿美元巨额交易，以致投资总额大幅下滑，但交易宗数不减反映该领域对投资者仍具有相当的吸引力。
创新型银行业务和B2B板块的活动变得更为活跃。
2. 保险科技企业投资依旧保持高水平。
由图1中可以看出,2018年以来金融科技，保险科技板块的分析按投资和私募基金及并购交易量有所减少。
但是，尽管交易宗数在减少，大额交易使保险科技投资仍保持高水平。
2020年对保险科技的企业投资持续增长，传统保险公司在新冠疫情的冲击下快速提升数字能力。
大型科技公司也把目光聚焦到了保险行业。
图2 金融科技板块监管，财富科技3. 监管科技投资首次突破100亿美元大关，成为金融机构关注焦点。
疫情使金融机构明白在应对结构性挑战时，更有效、更主动管理风险的重要性。
举例来 说，疫情期间个人和企业与贷款相关的风险在上升。
再加上监管要求不断增加，使投资 者对监管科技解决方案的兴趣日益浓厚。
4. 财富科技投资放缓，向发展成熟的公司倾斜。
除加拿大 Wealthsimple 在2020年下半年筹得8,600万美元这类少数例外情况外，发展较成熟的公司主导了财富科技市场。
合作伙伴是财富科技的关键。
图3 金融科技板块区块链/加密货币，网络安全科技5. 虚拟资产逐渐成为主流。
2021年区块链/加密货币有以下看点;央行数字货币的研发和演变。
机构投资者在虚拟资产领域中的异军突起。
对以运营(如合规性。

14、17年的能源建筑绩效指数系列，其开发目的是反映能源系统转型与决定一个国家是否准备好过渡的宏观经济，政治，法规和社会因素之间的相互依存关系。
ETI框架由两个相等权重的子索引组成：当前的能源系统性能和实现能源过渡的有利环境。
有效的能源过渡可以定义为及时过渡到更具包容性，可持续性，可负担性和安全性的能源系统，该系统为解决与全球能源相关的挑战提供解决方案，同时为企业和社会创造价值，同时又不损害能源三角的平衡。
图1 能源转换指数框架总体计算结果自ETI成立以来，今年是全球平均最高分，在系统性能和过渡准备方面均取得了进展。
与世界其他国家相比，高收入国家在环境可持续性方面取得了更多进步。
新兴经济体的进步往往来自于随着国家发展而改善的准入和安全性。
瑞典位居全球第一，其次是挪威和丹麦。
在世界十大经济体中，只有英国和法国在前十名中排名最高。
前十名仅占与能源相关的二氧化碳排放量的约3%，约占全球人口的2%。
图2 2012年和2021年整个ETI在能源系统性能和过渡准备情况方面的全球平均分数子索引和维度趋势总体ETI分数由上一部分中所述的两个子指数组成：能源系统性能和过渡准备情况。
领先国家能源系统表现良好，过渡准备程度高;跨越式国家系统绩效低于平均水平，但过渡程度较高;新兴国家系统绩效低于平均水平，并且过渡准备水平低于平均水平;面临潜在挑战的国家系统性能高于平均水平，但过渡准备水平低于平均水平。
图3 20。

15、务的紧迫性，特别是在采取行动减少碳排放方面。
世界各国转型进展自ETI成立以来，今年是全球平均最高分，在系统性能和过渡准备方面均取得了进展。
但是，进展并不平衡。
与世界其他国家相比，高收入国家在环境可持续性方面取得了更多进步。
瑞典在全球排名中排名第一，其次是挪威和丹麦。
在世界十大经济体中，只有英国和法国在前十名中排名最高。
前十名仅占与能源相关的二氧化碳排放量的约3%，约占全球人口的2%。
图1 ETI 2021全球平均分数报告主要发现领先国家：50个能源系统表现良好且过渡阶段准备就绪的国家，表明有能力根据当前绩效应对能源转型(2012年为44个国家)。
跨越式国家：16个国家的系统性能低于平均水平，但过渡准备程度相对较高，表明它们有能力跨越其发展，而2012年为10个。
新兴国家：36个国家的系统性能和过渡就绪评分低于平均水平，这表明使用过渡机会的起始位置具挑战性，而2012年为49个。
有潜在挑战的国家：13个国家的系统绩效高于平均水平，但过渡状态低于平均水平，这表明需要加大力度来保持和改善当前的绩效水平(2012年为12个国家)。
图2 系统性能评分环境可持续性从2010年到2018年，全球能源强度下降了15%，这表明在能源效率提高等因素的推动下，一次能源使用与GDP增长之间的脱钩。
虽然减少经济对能源的依赖至关重要，但改善环境可持续性同样重要的是降低能源使用的碳强度。
在全球范围内，自2。

16、电气化的进展足以接近普及，到2019年，98%以上的人口享有电力供应。
同年，西亚和北非、中亚和南亚，分别有94%和95%的人口能用上电。
相比之下，撒哈拉以南非洲地区仍然是准入赤字最大的世界区域，占全球赤字的四分之三。
在撒哈拉以南非洲，2019年的用电率为46%，仍有5.7亿人无法用上电。
然而，在2017年至2019年期间，接入方面的进展超过了人口增长，导致该地区未通电人数下降。
2019年用电人口比例缺乏电力供应的人口最多的20个国家占全球电力供应赤字的76%(5.8亿人)(图ES.3)。
这些国家的医疗服务对于在普及医疗服务方面取得重大进展尤为重要。
赤字最大的三个国家尼日利亚、刚果民主共和国和埃塞俄比亚(2019年取代印度，排名第三)位于撒哈拉以南非洲。
2019年，这三个国家分别有9000万、7000万和5800万人没有得到服务。
在这20个国家中，孟加拉国、肯尼亚和乌干达在电气化方面取得了最大的进展，自2010年以来实现了每年3个百分点以上的接入增长率，而半数以上的国家每年的电气化增长率不到2个百分点。
在20个国家中，有9个国家在2010年至2019年期间实现了人口增长。
2010-19年前20大缺电国家的电力供应城市和农村用电的主要差距也显而易见。
在2017-19年期间，农村地区的入学率比城市地区提高得更快，超过了人口增长。
尽管如此，2019年，农村地区仍占全球无电人口的84%(6。

17、生深远影响。
由于化学行业为许多价值链提供了基石，因此这些好处很可能会蔓延到整个行业之外。
石油和天然气全球油气市场已经被颠覆。
冠状病毒导致的全球需求萎缩，以及欧佩克与其他主要产油国之间的油价战导致的供应过剩，给上下游业务带来沉重打击。
在短期内，减少碳排放可能是一些公司的优先事项，但艰难的市场环境可能会鼓励那些在当前危机中幸存下来的公司阐明脱碳途径，研究不同的商业模式，并展示出一种有纪律的资本支出方法。
与其他行业一样，石油和天然气公司也感受到来自各方的减排压力。
然而，投资者的压力尤其巨大和直接。
2020年3月6日，瑞银宣布不再为北极地区的海上钻探提供资金。
包括富国银行(Wells Fargo&Company)和高盛(Goldman Sachs)在内的多家美国银行此前也宣布了类似的政策调整。
投资者希望了解石油和天然气公司的长期投资策略，因为它们正在寻求将全球气温的上升幅度控制在2摄氏度以下。
电力、公用事业和可再生能源电力和公用事业领域的组织在脱碳方面比许多其他部门走得更快。
部分原因是政策，但主要是经济原因。
低成本的天然气取代了煤炭，大大减少了行业排放，风能和太阳能是大多数地区最便宜的资源，电池储存成本也大幅下降。
技术进步还提高了发电、输电和配电的能效，并为微电网、社区太阳能和点对点能源交易等新型分布式发电模式铺平了道路。
电力部门也从运输和某些工业过程的电气化运动中受益。
此外，。

18、益都大幅增加。
今年大部分时间，中国和美国的IPO热潮尤为明显，而欧洲则在第四季度出现了显著的活跃。
2020年全球收益为2270亿美元，较2019年增长29%，为2010年以来的最高水平。
就整体IPO市场而言，这一势头一直持续到2021年，由于来自各地区的大量候选人，预计这一势头将持续到今年剩余时间及以后。
仅在2021年第一季度，公司通过IPO在全球筹集了1040亿美元，几乎是2020年全年价值的一半。
在这种情况下，拥有一个支持投资者对那些进入IPO市场但没有盈利记录的公司尤其有利，比如许多科技初创公司。
二、锚定投资者和基石投资者的区别是什么？这两类支持投资者的关键区别在于投资的时机和规模(见图)，锚定投资者在发行人启动首次公开募股程序之前加入，通常收购发行人20%至50%的股份。
基石投资者进入这一领域的时间较晚(在发行人启动IPO程序之后)，通常会获得较少的股份(最多占发行人股份的10%)。
三、什么是SPAC？SPAC是上市的空壳公司，其唯一目的是与私营公司合并，从而使它们上市。
它们是资本市场的热门话题，2020年，SPAC的新上市数量增至299家，全球收益约921亿美元。
这种狂热一直持续到2021年：第一季度有296家SPAC上市，总收益955亿美元。
与2019年相比，这些数据反映出一个巨大的飞跃，当时53家SPAC在全球公开上市，总收入达126亿美元。
通过与SPAC的反向合并上。

19、全球景气度向上，优质供应链取胜全球景气度向上，优质供应链取胜 新能源汽车行业2021年度投资策略 2020年12月07日 核心观点核心观点 1.优质产品驱动真实需求崛起优质产品驱动真实需求崛起，预计预计2021年将是全球新能源车放量大年年将是全球新能源车放量大年 产品端驱动销量增速提升：2020-2022年预计全球将有大批重磅新能源车型推出，我们预计2020/2021/2022年全球新能源车销量。

20、年，全球能源需求将增长4.6%，这将抵消2020年4%的收缩，并将需求推高2019年水平0.5%。
预计全球能源需求增长的将近70%来自新兴市场和发展中经济体，这些国家的需求将设定为比2019年水平高3.4%。
运输油需求低迷正在缓解排放量的反弹。
尽管预计2021年每年增长6.2%，但全球石油需求仍将比2019年水平保持3%左右。
预计到2021年底，公路运输的石油使用量不会达到科威特之前的水平。
即使到2021年12月，航空石油的使用量仍将比2019年水平保持20%的水平，年需求量将比2019年降低30%以上。
新冠疫情的经济影响尽管全球健康危机在2021年前几个月继续蔓延，许多地区爆发了第二波甚至第三波病毒，但在许多发达经济体中，疫苗的推出和主要刺激计划的加速提供了希望的灯塔。
国际货币基金组织(IMF)预测，到2021年，全球经济将增长6%，超过了2020年下降3.5%的补偿。
图1 1990-2021年世界GDP年变化率2020年，煤炭需求下降了2.2亿吨标准煤，即4%。
发电用煤的最大降幅是在发达经济体，下降了15%，占全球煤炭降幅的一半以上。
可再生能源的产量增加，天然气价格低廉。
2021年，煤炭需求强劲反弹，扭转了2020年的所有下降趋势，尽管地理分布差异很大。
图2 与2019年相比，2021年按地区和燃料分类的一次能源需求变化能源需求2020年，全球能源需求下降了4%，是自第二次世界。

21、p全球绿地投资概况电力燃气等供应业排名第一pp绿地投资又称创建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。
pp根据联合国统计数据，2019年全球绿地投资总额约为8460亿美元，较。

22、p20202021 全球传统车企巨头新能源车型陆续投放，优质供给加速新能源车 C 端渗透。
随着传统车企巨头电动汽车平台化的深入推进，2020Q42021 年将有诸多重磅平台化新能源新车型面世。
目前，大众首款MEB 平台纯电动车 ID.4包括。

23、p1.新车型周期来袭，预计2021年将是全球新能源汽车放量大年，把握海内外优质车型供应链pp20212022年全球各大主要整车厂将有大批重磅电动车型推出，尤其2021年将是全球新能源汽车销量大年，增长有望大幅加速。
我们预计20212022年。

24、 2021年上半年，华为不仅发布了一系列引起市场广泛关注的HIHuawei inside新品，还与小康北汽按不同合作模式分别推出了赛力斯SF5和极狐阿尔法S 华为HI版两款新能源汽车，市场反响热烈，其中赛力斯SF5开售两天预订量已超过30。

25、国际能源署将能源效率视为所有能源转换的第一燃料。
我们的高效世界战略发表在去年的这份报告中，它提供了一份蓝图，说明仅凭能源效率就可以使能源部门的温室气体排放在2020年之前达到峰值，从而实现可持续发展目标中的能源效率目标。
pp不幸的是，20。

26、我们认为尽管集装箱销量存在周期性，但是随着保有量的上升，更替需求将支撑销量中枢上移。
根据德鲁里数据，2019 年全球干货箱保有量约为 3600 万 TEU，假设 10 年更替，平均每年的更替需求为 360 万 TEU。
2019 年行业干箱。

27、2018年，政府间气候变化专门委员会IPCC发布了 1.5摄氏度特别报告后，全球能源监测和绿色和平组织根 据联合国巴黎气候协定，制定了煤电淘汰路径，与将全 球变暖控制在1.5摄氏度的IPCC情景下的燃煤发电计划 相符。
两年半后，除中国外，。

28、从电力各类型装机长期发展潜力看，水电和生物质发电已经度过增长高峰，核电受制于较长的建设周期，短期内难有大规模增长，所以电力领域脱碳只能通过加大风光装机来实现，同时国内有保障风光成长为主力能源的充足.。

29、2011年开始中国生育政策陆续放开：2011年中国实施双独二孩政策，2013年实施单独二孩政策，2015年开启全面二孩，2021年开启三孩政策。
尽管中国出生率呈下降趋势，但伴随生育政策逐步放开，我国新生儿中二孩三孩占比持续提升。
2019年二。

30、1 汽车智能网联趋势带动单车控制器数量。
2020 年汽车电子是中国智能控制器第一大下游市场，根据前瞻产业研究院数据，中国汽车电子类智能控制器规模为 5699亿 元，市场规模巨大。
智能控制器是汽车电子系统的核心部件，能对 ADASABS车灯底。

31、氢的用途远比现在常见的多。
尽管这仍然只占氢总需求的一小部分，但最近在扩大其覆盖范围方面取得了强劲的进展，尤其是在交通运输方面。
自2008年以来，由于技术进步和燃料电池汽车FCEVs销量的增长，汽车燃料电池的成本下降了7在韩国美国中国和日。

32、要了解如何加快对节能建筑的投资，需要对当前的投资流进行系统评估。
这有助于确定扩大投资的挑战和切入点，同时也衡量每年的进展情况。
建立一致和标准化的方法将有助于避免对建筑物的投资进行潜在的绿色清洗，从而导致几乎没有或根本没有能源效率收益。
它还可。

33、投资总结随着世界恢复正常，潜在的消费者需求将受到宏观经济和成本通胀担忧趋紧的挑战资产负债表和现金状况比去年这个时候显着改善，我们预计休闲幸存者将从中受益我们在本报告中对我们的预测和目标价格进行了多项更改，并上调了一个评级。
我们总体上看好该。

34、全球能源回顾评估经济复苏对2021年全球能源需求和二氧化碳排放的影响2021全球能源回顾 2021 摘要 评估经济复苏对 2021 年全球能源需求和二氧化碳排放的影响 页码 1 国际能源署。
保留所有权利。
摘要摘要 随着世界范围内新冠疫情进。