1、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 国瓷材料（国瓷材料（300285300285） ：牵手高瓴，牵手高瓴， 深耕齿科等业务领域深耕齿科等业务领域 2020 年 06 月 18 日 强烈推荐/维持 国瓷材料国瓷材料 公司公司报告报告 国瓷材料 6 月 18 日早间公告：拟定增募资不。

2、 守正 出奇 宁静 致远 农林牧渔 溢多利：生物发酵领域龙头，三大业务有望全面提速 年与年与走势较走势较 报告摘要报告摘要 1 1、 国内生物发酵领域领先企业，国内生物发酵领域领先企业，研发和研发和品牌品牌优势优势明显明显 公司自成立以来， 三十年始终专注于微生物发酵技术研发和产业 化， 依托自建和并购， 现已形成覆盖生物农牧和生物医药两大领域的 三大主业板块：甾体激素原料药、生物酶制剂和。

3、 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 03 月月 08 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 （首次）（首次） 当前价： 20.54 元 威孚高科（威孚高科（000581） 汽车汽车 目标价： 27.84 元（6 个月） 主业稳健发展，主业稳健发展，新兴领域新兴领域业务业务开拓开拓 投资要点投资要点 西南证券研究发展。

4、2030年的研发 远景 重塑创新未来，成为2030年研发领域领跑 者 “颠覆造就成长”系列报告 在行业生产力下滑这一背景之下，个性化医疗的兴起和新参与者 的加入带来颠覆性变革的同时，也令研发领域的风险状况日益呈 现变化莫测的态势，生命科学公司的高级管理者们因而需要从根 本上重新审视研发方法。
到2030年，生命科学公司将采用聚焦外 包、资源共享和先进技术的方法手段。
而顶尖的生命科学公司此 刻就需未雨。

5、已成为生命科学公司当前面临的一大挑战。
针对定价压力，研发上的优化不失为一种应对手段。
研发领域已经发生了根本性的变化，并有望在2030年呈现完全不同的局面。
毕马威战略专家预计，在研发生态系统中，研发将不再由传统的利益相关者把控，相反，技术公司、临床研究组织（CRO）、学者和/或各方参与者间合作的影响力将有所上升。
研发过程也将在很大程度上由内部主导型流程转为外化流程。
虚拟的价值链协者（VVCO）为毕马威在Pharma Outlook 2030报告中提出的新兴制药行业原型，将很快开始提供核心研发服务。
与此同时，CRO将成为研发价值链中的独立利益相关者。
到2030年，我们预计将出现3种主要的研发公司原型：技术公司、技术型CRO和以项目为中心的参与者。
融资模式的变化也将驱动未来研发领域的去中心化。
我们预计到2030年，研发融资将可通过多个医疗保健行业利益相关者间的成本和资源共享实现，从而降低研发成本。
CRO和行业参与者间的股权式合作关系将缓解研发财务负担，并提升创新和成本效益。
此外，针对药物研发的众筹融资将加速药物研发进程，并在各利益相关者甚至更为广泛的公众间分散财务风险。
为了推动创新，培养可持续的研发能力，以及在市场中立于不败之地，公司当前需要进行根本性的变革，并适应新的市场动态。

6、所有的交易记录是永久性的，不能被篡改和消除。
3、许多区块链是可编程的，通过“智能合约”实现新的交易和控制的自动化。
在本文中，我们将解释区块链如何区别于我们所熟悉的技术，以及这些主要特点如何推动其应用发展。
区块链在完全嵌入全球财务记录系统之前，无疑还需面对一些技术和法律方面的挑战。
会计行业对技术与商业知识的独特结合，使其特别适合辅助区块链所依赖的环境和解决方案的设计。
区块链是经济激励商业模式和智能支撑技术的融合，通过与区块链专家合作，会计人员可在推动区块链发展的标准制定方面提供帮助。

7、2020年09月14日 风险提示：广告招商不及预期；剧集综艺内容上线节奏不及预期；电商行业竞争加剧， 电商业务进展不及预期。
民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 研究报告研究报告 （推荐）（推荐） 芒果超媒芒果超媒 发力电商业务的芒果未来估值如何看？发力电商业务的芒果未来估值如何看？ 分析师：刘欣 执业证号：S01 电话：010-8。

8、到更有效的满足，他们将转向其它替代方。
经济COVID-19的不利因素将阻碍零售银行业的利润率。
传统的利润份额正在受到威胁，促使零售银行业业重新思考其业务和运营模式，以实现盈利增长。
监管在全球范围内，监管机构将采取干预措施，以增强企业适应力、增强网络安全、保护数据并支持敏感客户。
零售银行业将需要在风险管理方法上保持灵活性。

9、家庭。
中美两国养猫家庭数量对比(万个) 中美两国养狗家庭数量对比(万个)宠物从“看家护院”转变为“亲人，朋友”。
宠物占家庭开支一部分，随着人均GDP的增加，越来越多家庭对宠物的消费也会增加，预计居民对宠物消费的意愿还会上升，宠物消费占居民消费的比例从2010年的0.1%升至2018年的0.42%。
人均GDP逐年上升 人均可支配收入逐年上升宠物消费占居民消费比例提升现阶段我国老龄化增多，年轻子女在外务工做生意，“空巢”数目也居高不下，同时这是宠物行业的一次商机。
老年人强烈的孤独感，在陪伴的需求下提升养宠物的倾向。
中国老龄化呈加速趋势 因现代互联网行业的发展下，电商增加了宠物行业的销售，网络成了主要宠物信息获取的主要途径，由此间接促成线上宠物消费，除宠物医院的打针，宠物店的洗澡，寄样，宠物食品，衣服，玩具都能线上购买。
宠物用品线上购买渠道文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来。

10、月份挖机销量327605台，同比涨幅39%，2020年12月同比涨幅56.4 %。
一方面是此前延后的需求加速释放，另一方面受益于基建托底经济，景气度将维持高位。
国产龙头企业市占率有望持续提升。
油气装备及服务主要观点是尽管短期内疫情影响了全球原油需求，WTI原油价格相对低位。
但从国内市场来看，中海油预计2020年资本开支850-950亿元，同比增长6%-18%，中石油、中石化将继续加大国内开发的资本支出。
在改善能源安全战略指导下，预计油气装备及服务需求持续增长，全年景气度向好。
油气装备及服务主要观点是尽管短期内疫情影响了全球原油需求，WTI原油价格相对低位。
但从国内市场来看，中海油预计2020年资本开支850-950亿元，同比增长6%-18%，中石油、中石化将继续加大国内开发的资本支出。
在改善能源安全战略指导下，预计油气装备及服务需求持续增长，全年景气度向好。
煤机主要观点是煤炭行业转暖，煤炭企业设备更新需求渐释放，以设备更新需求为主，高增速难以维系。
核电设备主要观点是2019年中国重启核电重启，相关项目建设推进，带来新增长动力。
机床主要观点是工业母机，与宏观经济高度相关，大规模投资扩产期才能明显拉动机床需求。
目前下游扩产动力不足，景气度低迷。
电梯主要观点是尽管电梯的竞争仍面临较大压力，但根据政府工作报告要求，未来将改造3.9万个小区。
老旧小区改造有望提升板块未来景气度。
农机主要观。

11、零售银行业可能面临着比以往任何时候都更为复杂的环境。
在新冠肺炎的推动下，社会经济格局发生了根本性的改变，用户需求和期待持续动态变化。
l 客户COVID-19的全球影响加速了消费者的预期并转移了重心。
那些。

12、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 微光股份微光股份（002801） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 12 月月 10 日日 投资投资评级评级 行业行业 电气设备/电机 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 34 元 目标目标价格价格 41.85 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 15。

13、敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告 公司公司深度报告深度报告 工业工业 新能源新能源 强烈推荐强烈推荐A维持维持 亿纬锂能亿纬锂能 300014.SZ 目标估值：125135 元 当前股价：92.0 元 2021年年01月月1。

14、pstrong投资要点关键假设：strongpp1 CRO 业务团队规模：截至2019 年末，CRO 中国区团队308 人，美国JSTAR 团队pp85 人。
预计20202022 年，中国区团队每年新增100 人，JSTAR 团队每年新增1。

15、p底盘系统是汽车核心系统之一，决定汽车的操控稳定性等核心性能指标。
公司布局底盘系统近 20 年，具备底盘整体设计能力及试验验证能力； 掌握多种轻量化工艺，包括铝合金锻造高压压铸真空压铸挤压 差压焊接高精度加工以及高强度钢的冲压装焊油漆组装。

16、p公司拥有较强的盈利能力。
2015 年2019 年公司毛利率保持在 65以上，净利率保pp持在 25以上。
2017 年开始公司毛利率略有下滑主要与公司的产品结构变动有关，新增pp的生化试剂业务及其他产品毛利率均低于主营的免疫诊断试剂毛利率，。

17、2020 年 4 月 20 日，国家发改委召开例行在线新闻发布会，首次明确新型基础设施的范围， 卫星互联网被纳入通信网络基础设施范畴。
新型基础设施主要包括 3 个方面内容：信息基础设 施融合基础设施创新基础设施。
其中，信息基础设施主要是指。

18、4 月美国 CPI 同比从 2.6上升至 4.2，为 2008 年 9 月以来的高点，扣除能源与食品 的核心 CPI 同比从 1.6升至 3.0，为 1996 年 1 月以来的高点。
美国通胀超预期的驱 动因素主要有宽松的货币财政政策大宗商。

19、美团到店广告业务存在两大驱动力，其中价格因素对外部环境变化更敏感，商户 数量变化总体滞后。
我们总结美团财报中关于到店酒旅板块的陈述，注意到到店酒 旅板块在线营销收入的驱动因素主要包括活跃商户数和每商户平均营销收入ARPU， 我们注意到美团到。

20、快手早期数据建设:主题域划分分层建设。
解决模型归属不清的问题。
冗余大量维度和相关指标使用者自助分析成本低求转移。
快手早期数据建设:未解决的问题。
供需矛盾数据建设总是滞后于业务需求。
大部分时间，数据需求输入后才开始数据建设。
烟囱式数据建设，加。

21、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
xml 数据中心与数据中心与 U UPSPS 业务齐发展，业务齐发展，新能源新能源业务未来可期业务未来可期 数。

22、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 公司研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 6050 华生科技华生科技605180605180 ：深耕气密材深耕气密材料领域，水上运动市场未来可期料。

23、基因测序行业：未来大健康领域黄金赛道基因测序行业深度报告证券分析师：陈烨远 A0230521050001研究支持：仰佳佳 A0230120080005联系人：仰佳佳2021.12.31 2核心结论核心结论基于NGS二代测序的技术是目前应用最。

24、 2021 Gartner 咨询公司及或其关联公司版权所有。
保留所有权利。
CMGTS1317641加速数字发展，面向未来加速数字发展，面向未来业务业务针对组装式技术客户赋权和未来工作的框架Gartner 软件工程领导者曾经变革性的技术驱动型。

25、IT领袖的高德纳关注我们成为客户2首席执行官们想要的有三件事:增长数字化和效率。
从COVID19到政治动荡，再到气候变化，组织不断受到突发事件的冲击。
但是，数字业务作为一种在这些颠覆性事件中繁荣并超越竞争对手的方式，前景依然明朗。

26、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
国防军工行业 行业研究 深度报告 核心观点核心观点 科技是军工的第一属性，军工投资着眼当下，也应。

27、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 中钢天源中钢天源002057002057 金属非金属新材料金属非金属新材料 有色金属有色金属 TableDate 发布时间：发布时间：20。

28、建设未来：建设未来：零售商的十零售商的十大投资领域大投资领域2017年全零售年全零售 JohnMaxwell导言：消费者导言：消费者选择的选择的黄金时代黄金时代意味着意味着零售商面临的挑战更加紧迫零售商面临的挑战更加紧迫在1912年1月版的。

29、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 首次覆盖报告 2022 年 05 月 20 日 永贵电器永贵电器300351.SZ 多领域布局，新能源业务多领域布局，新能源业务助力腾飞助力腾飞 轨交连接器龙头，四大板块协同。

30、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 C C 思特威思特威688213688213 半导体半导体 电子电子 TableDate 发布时间：发布时间：20220527 Table。

31、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2022 年年 06 月月 03 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 首次首次 当前价： 4.47 元 东方电热东方电热300217 电力设备电力设备 目标价： 5.75 元6。

32、 公司报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 德昌股份605555证券研究报告 2022 年 08 月 05 日 投资评级 行业 家用电器小家电 6 个月评级 买入首次评级当前价格 29.74 元 目标价格 39.2 。

33、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 佛山照明佛山照明000541主体业务焕发活力,新照明业务未来可期主体业务焕发活力,新照明业务未来可期 蔡雯娟蔡雯娟分析师分析师田平川田平川研究助理研究助理樊夏俐樊夏俐研究助理。

34、目录概述什么是PATCH GUARDPATCH GUARD 执行流程分析突破手段各系统版本静态突破各系统版本动态突破利用硬件支持进行攻击一些想法安全厂商与PATCH GUARD关注新机制:HYPER GUARD第一部分:概述什么是Patch。

35、例如,如果基于太空的研发能够让研究人员在肿瘤化合物方面取得突破,这些见解可能会拯救数百万人的生命.与任何新兴行业一样,太空领域的商业增长机会带来的收入仍不确定.出于这个原因,在公司考虑下一步行动和与太空公司的潜在合作时,有几点需要注意。

36、 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 TablTableStockInfoeStockInfo 2022 年年 08 月月 30 日日 证券研究报告证券研究报告2022 年中报点评年中报点评 买入买入首次首次当前价:16.75 元 上海港湾。

37、WebAssembly 在音视频领域的应用为什么引入WebAssemblyWebAssembly介绍WebAssembly开发与在线教育视频的结合展望与预期01为什么引入WebAssembly产品介绍TutorMeetWebRTC 1.0 。

38、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 立足当下,拆解快手直播电商与广告业务的空间与未来 主要观点:主要观点:TableSummary 事件事件 公司发布 22Q2 业绩报告,22Q2 实现营收 217 亿元,同比上升13.4,环比。

39、业务架构 跨领域的统一语言Domain战略目标Core DomainSubdomainBounded Context领域建模价值流影响分析业务能力影响分析项目组合项目DomainDriven DesignBusiness Architect。

40、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级:买入买入首次首次市场价格:市场价格:8 8.8 85 5 分析师:陈立分析师:陈立 执业证书编号:执业证书编号:S0740520080008 Email: 联系人。

41、 1请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 公司深度研究公司深度研究腾讯控股腾讯控股 加码高新领域投资,寻求内生与投资业务高质量发展 腾讯控股0700.HK投资业务跟踪研究 核心结论核心结论 公司评级公司评级 买入买入 股票代码 00700.HK。

42、请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 1仪器仪表仪器仪表谱尼测试谱尼测试300887.SZ买入买入A首次首次规模化优势凸显,新兴业务领域布局加快规模化优势凸显,新兴业务领域布局加快2022 年年。

43、 https:www.galaxy 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 。