1、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 中小盘 2020 年 03 月 17 日 金运激光 (300220) 强粘性新兴消费崛起，盲盒第一股蓄势待发 报告原因：首次覆盖 买入（首次评级） 投资要点： 公司已经确立轻资产转型盲盒 IP 运营， 全面进军潮文化新兴消费。
目前公司主要产品为高 端数字化金属管板激光加工设备、非金属工业柔。

2、 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 1 动“良品铺子”品牌知名度不断提升，建立了行业领先的品牌优势。
具体到 营销手段方面，良品铺子在内容营销、线上线下营销联动及品牌 IP 联名等 休闲食品休闲食品 报告原因报告原因：深度报告深度报告 良品铺子良品铺子（603719） 首次首次评级评级 高端零食第一股，全渠道均衡发展高端。

3、 0 中国茶叶冲击“中国茶叶第一股” ，会否铩羽而归？ 研究机构 报告主编 于百程 执笔团队 陈成 中国茶叶冲击“中国茶叶冲击“中国茶叶第一股中国茶叶第一股” ，” ， 会否铩羽而归？会否铩羽而归？ 2020 0 中国茶叶冲击“中国茶叶第一股” ，会否铩羽而归？ 早在近 10 年前，福建安溪铁观音、四川竹叶青茶业、杭 州龙井。

4、茶饮行业在其他市场的开发和扩张程度明显不足，例如二、三线城市和男性消费群体。
5.消费者最关注的新式茶饮信息:口感、种类和质量安全。
6.水果茶已经成为最受欢迎的新式茶饮饮品:其中83%的受访者表示偏好水果茶饮，其次是奶盖茶(74%)和奶茶(64%)。
7.新式茶饮消费者月购茶数量较多, 5-14杯的区间占比最大(83%) ;并且还有11%的用户月消费杯数在15杯以上，93%的用户- -周会多次购买新式茶饮。
8.15-24元是受众群体最多的单品价格区间，占比64%; 而单价25元以上区间的受众人群也占到了30%;有超过72%用户月茶饮消费在200元以上。
9.76%的受访者可以忍受日常20分钟以上的排队时间,其中愿意等待20-30分钟的人群占比最大(55%)。
10.奈雪的茶领跑忠诚顾客的满意度榜首，且占据最受消费者喜爱的水果茶品类第一。
11.茶饮、咖啡和酒水行业之间的界限正变得越来越模糊; 78%的受访者表现出了对茶饮店提供咖和酒类饮品的兴趣。
12.围绕IP形成茶、咖啡、酒、餐食.文创、环保等的多场景体验店即为茶饮的4.0阶段。
13.许多新式茶饮品牌陆续开设“千方大店”，提供集餐饮、零售、娱乐、文创周边等于一身的功能，像奈雪的“奈雪梦工厂”、喜茶的”喜茶LAB旗舰店乐乐茶的“制茶乐园”等。
14.新式茶饮消费者更关注健康，超半数用户选择标准。

5、 请务必阅读正文之后的信息披露和请务必阅读正文之后的信息披露和重要重要声声明明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 畜禽养殖畜禽养殖 审慎增持审慎增持 ( ( 首次首次 ） marketDatamarketData 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-09-03 收盘价（元。

6、请阅读最后一页免责声明及信息披露 大家 打造内容生态，成就内容电商第一股 值得买（300785.SZ 深度报告） 2020 年 9 月 22 日 王建会 传媒行业分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院 1号楼6层研究开发中心 邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SEC。

7、;企业管理者占比9%;公务员/专业人士占比10%;其他占比9%。
从家庭状态和教育背景分析：已婚有孩占比33%;未婚或已婚无孩67%;大学本科及以上占比76%;其他占比24%。
消费场景情况分析：一般选择下午时分的逛街购物、朋友聚会、外出游玩是主要的茶饮消费场景。
其中新式茶饮消费场景的前五个逛街购物时占比49%;朋友聚会时占比39%;外出游玩时(郊游、野餐等)占比34%;约会时占比34%;看电影时占比26%。
新式茶饮消费时间点餐的时间是早餐期间占比7%;上午(早餐后到午餐前)占比22%;午餐期间占比20%;下午(午餐后到晚餐前)占比52%;晚餐期间23%;晚上(晚餐后到睡觉前)占比22%。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源Ipsos：茶饮消费行业：2021茶饮消费新趋势（22页）。

8、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 基本状况基本状况 总股本百万股 100 流通股本百万股 24 市价元 75.17 市值百万元 7517 流通市值百万元 1782 股价与行业股价与行业市场走势对比市场走势对比。

9、 项目计划总投资金额28618万元，由公司投资建设，计划于苏州市吴中经济技术开发区吴淞江科技产业园淞芦路北侧新建年产5千吨的食品用发酵菌液及年产5万吨发酵调理食品生产基地，基地包含生产厂房总部办公楼等，该项目计划建设期2年。
项目实施后，可。

10、 新开和成熟加盟店两手抓，哑铃型加盟结构助力成长：从公司加盟店加盟年限来看，1年以内和5年以上的门店占比最高，各占13，另有13门店为加盟15年的门店，形成哑铃型的加盟结构，证明不仅有大量的新加盟商认可公司模式，成为业务伙伴，更有越来越多。

11、2020年，根据Frostamp;Sullivan，在中国进行的植发手术仅约为51.6万例，渗透率为0.21，需求端持续增长。
20162020年，中国毛发医疗服务市场规模从78亿元增至184亿元CAGR23.9，预计2025年2030年分。

12、2020 年公司 ODMODM 与 OEM 相结合OEM 收入占比分别为 71264ODM 已经 成为公司最主要的生产模式。
 从毛利率看，ODM 毛利率逐年提升2020 年达 44，我 们分析主要来自新品推出带来的产品结构的优化；而 ODM 。

13、物联网：蓬勃兴起以适应多应用场景需求中国物联网正处于发展第一阶段，各类行业与市场需求巨大。
在LPWAN与5G基础网络的高速发展时期，在各种芯片传感器模组信息处理技术等软硬件迅猛进步的时期，中国物联网进入到发展第一阶段的爆发期，感知层与连接层。

14、眼镜连锁企业市场份额有望提高。
眼镜连锁企业凭借其多品牌优势良好的产品质量验配人员的专业性和配镜设备的可靠性，有望满足消费者日益升级的消费需求，不断扩大市场份额。
与此同时，受线上渠道的冲击与线下租金人力等经营成本上升的两头夹击，中小眼镜零售商。

15、公司产品重心明确，各项盈利指标持续改善向好从公司历年的财务数据上看，公司营业收入保持稳定增长。
截至到 2020 年，公司总营业收入达到 5.40 亿元，相比于 2013 年的 1.29 亿元已增长 4 倍有余。
在归母净利润方面，公司整体盈利。

16、目前马投公司持股 37.55，沈基水吕月珍直接持股比例分别为 20.693.45，员工持股平台盈沃投资同庆投资分别持股 3.4因此沈基水和吕月珍夫妇合计控制公司61.69股份。
员工激励方面，公司在筹备上市时已设立两个员工持股平台合肥市同。

17、喜茶奈雪的茶乐乐茶主打高端品牌产品路线，客均单价相对较高，基本在25元左右，在资本的加持助推之下，通过独树一帜特色鲜明的高端品牌产品营销方式，在消费者心中牢牢占据高端形象的位置。
蜜雪冰城客单价较低，通过主攻下沉市场，使其覆盖的城市及消费人群。

18、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 行业专题研究 2022 年 03 月 06 日 化妆品医美化妆品医美 索塔医疗： 索塔医疗： 热玛吉热玛吉第一股第一股 光电美容先驱，光电美容先驱，热玛吉热玛吉第一股第一股。

19、 TableStock 中旗新材中旗新材001212 证券研究报告证券研究报告 公司深度公司深度 人造石材第一股，全链布局人造石材第一股，全链布局高筑高筑护城河护城河 TableRating 买入首次买入首次 TableSummary 投资。

20、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 格灵深瞳格灵深瞳U688207 技术技术领先领先到商业到商业落地落地，计算机视觉，计算机视觉赛道第一股赛道第一股 李沐华李沐华分析师分析师 01083939797 证书编号 。

21、 上市公司 公司研究 公司深度 证券研究报告 传媒 2022 年 04 月 12 日 兆讯传媒 301102 高铁媒体第一股，成长性与高盈利兼备 报告原因：首次覆盖 买入首次评级 投资要点： 兆讯传媒是高铁数字媒体领域龙头企业，也是高铁媒体。