1、 请务必阅读正文之后的免责条款 影响如何量化影响如何量化，疫情后食品饮料疫情后食品饮料配置配置什么什么？ 食品饮料行业疫情影响专题二2020.2.14 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 薛缘薛缘 首席食品饮料 分析师 S07 顾训丁顾训丁 食品饮料分析师 S02 定量测算显示，疫情对龙头业绩影响可控。
疫情后，定量测算。

2、 闻宏伟（食品饮料行业首席分析师）闻宏伟（食品饮料行业首席分析师） SAC号码：号码：S0850514030001 2020年年7月月7日日 新经济环境下食品饮料行业新经济环境下食品饮料行业 发展趋势发展趋势 证券研究报告 （优大于市，维持） 概要概要 1. 核心观点核心观点 2. 外部环境分析外部环境分析 3. 主要子行业分析主要子行业分析 4. 估值对比与投资。

3、 证券研究报告证券研究报告行业动态行业动态 食品饮料防御性优势凸显，食品饮料防御性优势凸显， 首推白酒板块首推白酒板块 本周要点：本周要点： 本周 A 股表现。
上证指数收于 2796.63 点，周涨幅 1.18%，食品 饮料板块周变动+3.31%， 涨幅领先上证指数 2.13 个百分点， 位居 申万一级第 5 位。
食品饮料板块内部，食品综合、啤酒、白酒表现较强，周涨幅分 别达到 4。

4、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业研究报告研究报告食品饮料食品饮料行业行业 2020 年年 7 月月 11 日日 下游餐饮经营改善，下游餐饮经营改善，饮料、烟酒类零售额饮料、烟酒类零售额稳步恢复稳步恢复 食品饮料食品饮料行业行业 推荐推荐 维持维持评级评级 核心观点核心观点 最新观点最新观点 1）6 月 PMI 为 50.9%，环比回升，企业生产经营继续改善。
。

5、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 4 4 月月 1818 日日 食品饮料 如何看待近期外资对食品饮料板块的影响？ 外资研究报告 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：范劲松分析师：范劲松 执业证书编号：执业证书编号：S0740517030001 电话：021-2031。

6、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告 2020 年 10 月 8 日 主题研究主题研究 软饮料赛道：实力比拼，水到渠成 观点聚焦 投资建议投资建议 中国软饮料行业市场规模已接近万亿元， 是必选消费板块中空间最广阔的赛道之 一，稳健增速可持续。
人均饮用量提升以及健康意识兴起将带来包装饮用水、功 能饮料、即饮咖啡等细分品类的长期发展机遇。
在。

7、2本周观点pp本周推荐维持行业推荐评级，5 月组合：今世缘青岛啤酒五粮液泸州老窖贵州茅台安井食品绝味食品。
pp周观点通胀背景下食品饮料板块该如何选择pp2020年由于疫情冲击导致产量缺口供需错配，叠加货币超发，粮食玻璃纸浆白糖原油等上游原。

8、1.3 从主流产品的角度看，能量饮料大单品是如何成功的pp红牛是如何在全世界成功的坚持投入，品类先驱。
红牛创始人 Dietrich Mateschitz 曾说能量饮料市场因红牛而存在if we dont creat market, it 。

9、 一方面，公司深耕饮料行业多年，自成立起一直专注于饮料的研发生产与销售，产品受市场认可度高。
1998 年，公司的能量饮料产品东鹏特饮获得了卫生部颁发的保健食品批准证书，获国家官方认证。
2009 年，东鹏特饮首创 PET 塑料瓶包装和独特的。

10、因为咖啡因对于人体的心脏和中枢神经系统起到兴奋作用，会在短时间内提高血压，因此会觉得提神而不知疲倦。
但是根据GB27602014食品安全国家标准，咖啡因只允许在可乐型碳酸饮料中使用，其他食品不能使用。
根据美国食品及药物管理局和美国软饮料协。

11、2. 能量饮料行业增速快，市场格局稳定pp2.1. 中国饮料行业增长态势良好，能量饮料品类尤为显著pp中国饮料行业呈现出良好的增长态势，多样化趋势显现。
在人均可支配收入提升及pp消费升级的趋势下，饮料销售额由2014 年的4,652.16。

12、能量饮料迎合消费者对饮料的多元化功能性诉求，未来成长空间十分广阔。
在中国质量协会用户委员会发布的2016 年中国软饮料行业满意度测评结果中，中国质量协会通过行业热度模型对行业的发展现状和未来走向做出了宏观判断，其中功能饮料的热度模型呈持续。

13、丰富的产品体系和创新型营销定位构筑可持续竞争优势pp深耕能量饮料市场，多种规格包装切割细分市场pp为进一步提升市场竞争力，拓宽消费群体，公司不断丰富产品线，推出不同包装不同规格的单品，以满足消费者差异化的需求。
2009 年底，公司首次推出。

14、规格：首推大容量，填补市场缺口。
能量饮料市场主流产品的规格多为 250ml 罐装。
公司关注到体力劳动者等目标客群追求实惠和性价比，并且 具有大量摄入的需求，遂在市场上首先推出加量不加价的 500ml 金瓶。
该 产品完美贴合目标客群心理，一经。

15、怪兽饮料：产品裂变出海战略，提振企业生命周期基本面：收入提速，盈利改善怪兽饮料主要通过产品裂变与出海战略来寻找增量空间，但品类扩张较为曲折，具体如下。
第一曲线产品裂变，持续贡献收入增量：通过口味健康高端细分这四大策略， monster en。

16、应对健康风潮，推出新款可乐。
1982 年，公司推出不含糖的健怡可乐。
由于健怡可乐diet coke一名带有女性色彩，使其消费者群体受限，公司又在 2006 年推出零度可乐，在保证不含热量同时，更大地保留经典可乐的口味。
然而，健怡可乐和零度可。

17、由于我国非酒精饮料行业相对欧美发达国家发展较晚，行业至今仍处于成长阶段，未来发展潜力与空间较大。
2020年中国软饮料市场规模约为4824.14亿人民币，同比增长2.4，处于增长稳定期。
根据Euromonitor预测，到2025年中国软饮料行。

18、Monster后来者居上，美国能量饮料双寡头格局已现。
Monster前身为果汁厂商汉森，2002年转型能量饮料并推出 Monster品牌，强辨识度绿色魔爪标识及其释放野性Unleash the Beast内涵向消费者输出狂野的品牌形象，聚焦。

19、 Tableyemei1 观点聚焦 Investment Focus Tableyejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究。

20、 1 敬请关注文后特别声明与免责条款 登堂入室,解密国产登堂入室,解密国产能量能量饮料饮料 全国化和品牌升级之路全国化和品牌升级之路 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 东鹏饮料605499公司研究 食品饮料行业食品饮料行。